Buku Playbook Pizza Ekuiti Private Diuji Lagi Dengan Pizza Hut
Pertaruhan lama ekuiti swasta terhadap pizza menghadapi ujian lain. LongRange Capital telah menyelesaikan pemerole han $1.5 bilion operasi Pizza Hut di luar tanah besar China dari Yum! Jenama, mengawal rangkaian global dengan lebih daripada 15,500 restoran di lebih daripada 100 negara. Perjanjian itu ditutup pada 1 September, dengan Yum! mengekalkan potensi untuk menerima $75 juta lagi berdasarkan prestasi Pizza Hut hingga 2030.
Transaksi itu meletakkan salah satu jenama pizza terkenal di dunia ke tangan ekuiti swasta pada saat yang mencabar bagi industri.
Pizza Hut menjana kira-kira $10 bilion dalam penjualan seluruh sistem, menurut LongRange, tetapi perniagaannya bukan China telah bergelut dengan permintaan pengguna yang lebih lemah, kos yang lebih tinggi, dan persaingan yang sengit. Jualan kedai perbandingan AS menurun selama 10 suku tahun berturut-turut, sementara Yum! mengumumkan rancangan untuk menutup 250 lokasi Pizza Hut AS pada separuh pertama tahun 2026, lapor Reuters.
Rekod Prestasi PE Campuran Pizza
Pizza telah lama menarik minat ekuiti swasta kerana jenama yang dikenali, permintaan berulang dan model perniagaan berat francais. Tetapi hasilnya telah bercampur-campur.
California Pizza Kitchen mem failkan kebankrapan pada tahun 2020 setelah pemerolehannya oleh Golden Gate Capital, sementara Sbarro muflis setelah diperoleh oleh Mi doCean Partners. Round Table Pizza juga mengalami kebankrapan sebelum dan selepas pemilikan ekuiti swasta, lapor Axios.
Terdapat kejayaan, terutamanya Domino's, yang menggunakan teknologi, penghantaran, dan francais untuk membina perniagaan yang sangat berskala. Peralihan syarikat ke arah pesanan digital dan model francais yang lebih ringan aset membantu mengubah rantaian itu menjadi salah satu penghibur terkuat industri.
Pasar Pizza Yang Lebih Sukar
Longrange mengambil alih kerana industri pizza menghadapi persekitaran pengguna yang lebih sukar. Jualan pizza AS meningkat kurang dari 1% pada tahun 2024 dan menurun sedikit pada tahun 2025, menurut data Technomic yang dipetik oleh The Associated Press. Jualan Pizza Hut AS jatuh 8.2% tahun lepas.
LongRange berkata ia merancang untuk mengambil pendekatan praktikal yang memberi tumpuan kepada tetamu, francais dan pekerja Pizza Hut. Pengasas firma itu, Bob Berlin, sebelum ini bekerja pada pemulihan Arby's semasa di Baupost.
Strategi yang lebih luas sudah biasa: membeli jenama yang kurang berprestasi, meningkatkan operasi, melabur dalam pengalaman pelanggan, dan menggunakan francais untuk mendorong pertumbuhan. Pizza Hut bukan satu-satunya rangkaian pizza yang menarik minat ekuiti swasta.
Irth Capital men ge jar Papa John's tahun ini dengan cadangan yang menilai syarikat itu kira-kira $1.5 bilion. Papa John's akhirnya menolak penjualan jangka pendek dan memilih transformasi dalaman setelah penjualan setanding Amerika Utara jatuh 8.3% pada suku kedua.
Perbandingan ini menyerlahkan cabaran yang dihadapi LongRange. Pelabur ekuiti swasta masih melihat nilai dalam pizza, tetapi perjuangan industri menunjukkan bahawa jenama yang dikenali sahaja tidak mencukupi. Ujian sebenar adalah sama ada LongRange dapat mengubah jenama yang telah kehilangan pelanggan selama bertahun-tahun.
Foto: Leonard Hayhurst/Tribune/USA TODAY NETWORK melalui Imagn Images