Pemangkin potensi Pusat Data DayOne untuk keuntungan TNB

PETALING JAYA: Tenaga Nasional Bhd (TNB) dapat melihat pendapatan yang lebih kuat dan penggunaan perbelanjaan modal yang lebih baik (capex) jika perjanjian penjanaan kuasa 1.5GW di lokasi yang dicadangkan dengan Pusat Data DayOne di Selangor membuahkan hasil.

Projek yang berpotensi ini boleh menyediakan satu lagi jalan bagi TNB untuk menyokong keperluan kuasa pusat data yang semakin meningkat sambil mengembangkan tenaga boleh diperbaharui dan keupayaan penyimpanan bateri.

Menurut RHB Research, dengan andaian TNB mengembangkan projek solar 1.5GW dengan kapasiti sistem penyimpanan tenaga bateri 50% dan kepentingan 70% dalam projek itu di bawah perjanjian 21 tahun, projek itu dianggarkan menghasilkan kadar pulangan dalaman 10% atau IRR dan menyumbang RM448 juta kepada pendapatan.

“Kami menganggarkan pencapaian ini akan membawa kepada kenaikan 8% dalam ramalan keuntungan bersih 2028 dan harga sasaran (untuk TNB),” kata rumah penyelidikan itu.

RHB Research mengekalkan panggilan “beli” kepada TNB dengan harga sasaran RM16.50, menyiratkan peningkatan sekitar 20%, bersama-sama dengan anggaran hasil dividen tahun kewangan 2026 (FY26) sekitar 4%.

Pembrokeran itu juga melihat potensi pengaturan itu melibatkan Skim Bekalan Tenaga Boleh Diperbaharui Korporat (Cress), di mana TNB boleh membekalkan tenaga boleh diperbaharui kepada DayOne.

“Kami percaya TNB mungkin meneroka bekalan tenaga boleh diperbaharui kepada DayOne, di bawah Cress,” katanya.

Rumah penyelidikan menyatakan bahawa TNB telah menandatangani perjanjian Cress selama 21 tahun untuk membekalkan tenaga boleh diperbaharui kepada DayOne daripada projek 595MWac Hybrid Hydro Floating Solar atau HHFS di Kenyir.

Ia menganggarkan bahawa projek Kenyir boleh menyumbang 3% daripada keuntungan bersih TNB 2028.

Projek penjanaan di tapak yang berpotensi akan mengukuhkan lagi pendedahan TNB kepada sektor pusat data, sambil menyokong rancangan capex.

RHB Research berkata pusat data baru juga dikehendaki menandatangani perjanjian bekalan tenaga (ESA) dengan TNB untuk kuasa yang dibekalkan dari grid.

“TNB telah menandatangani 8.4GW dalam ESA setakat ini, dan menyasarkan untuk menandatangani 5GW lagi dalam beberapa tahun akan datang,” katanya.

Oleh itu, kerjasama dengan DayOne boleh mengakibatkan lebih banyak ESA memasuki saluran paip TNB, menyokong penggunaan capex.

Pengurusan tetap berharap dapat mencapai dua pertiga daripada kelulusan capex Tempoh Pengawalseliaan 4, yang menganggarkan RHB Research dapat meningkatkan pendapatan sesaham 2026 dan harga sasarannya sebanyak 7%.

“Kami percaya premium penilaian itu wajar, kerana TNB adalah benefisiari utama Peta Jalan Peralihan Tenaga Nasional, dengan kerangka yang dikawal selia menyediakan asas pendapatan yang stabil,” tambah RHB Research.