Transkrip: Panggilan Persidangan Pendapatan Victoria's Secret Q2 2026

Pada hari Khamis, Victoria's Secret (NYSE: VSXY) membinc angkan hasil kewangan suku kedua semasa panggilan pendapatannya. Transkrip penuh disediakan di bawah.

Transkrip ini dibawa kepada anda oleh API Benzinga. Untuk akses masa nyata ke keseluruhan katalog kami, sila lawati https://www.benzinga.com/apis/ untuk perundingan.

Akses panggilan penuh di https://edge.media-server.com/mmc/p/tex5kwsq/

Ringkasan

Victoria's Secret melaporkan peningkatan 10% dalam jualan bersih untuk Q2 2026, dengan pendapatan operasi dan pendapatan sesaham melebihi panduan.

Strategi Path to Potential terus menunjukkan hasil yang positif, dengan pertumbuhan di segmen Victoria's Secret, Pink, dan Beauty, dan kenaikan penjualan harga biasa.

Syarikat itu menaikkan panduan fiskalnya 2026 untuk penjualan bersih kepada $7.10 bilion hingga $7.18 bilion dan menyesuaikan pendapatan bersih setiap saham dicairkan kepada $4.45 hingga $4.70.

Victoria's Secret mengalami pertumbuhan berasaskan luas, termasuk peningkatan pertengahan remaja dalam perniagaan bra dan pertumbuhan satu digit tinggi di Pink.

Jualan antarabangsa meningkat 20% tahun ke tahun, didorong oleh prestasi yang kuat di China dan jualan digital Eropah.

Tinjauan Q3 2026 merangkumi jualan bersih $1.57 bilion hingga $1.60 bilion, dengan tumpuan berterusan pada pelaburan pemasaran seperti siri dokumentasi Angels Among Us.

Syarikat ini menyoroti pertumbuhan fail pelanggan dan pemerolehan pelanggan baru yang kuat, terutamanya di kalangan demografi yang lebih muda.

Victoria's Secret melabur dalam pengalaman kedai dan melihat peluang untuk pengembangan kedai global dan Amerika Utara yang terpilih.

Pengurusan menyatakan keyakinan terhadap transformasi jenama dan percaya pada potensi pertumbuhan yang berterusan dan keuntungan bahagian pasaran.

Transkrip Penuh

Amanda, Pengendali

Selamat pagi. Nama saya Amanda dan saya akan menjadi pengendali persidangan anda hari ini. Pada masa ini saya ingin mengalu-alukan semua orang ke panggilan persidangan pendapatan suku kedua Victoria's Secret 2026. Harap maklum bahawa persidangan hari ini sedang dirakam. Semua pihak akan kekal dalam mod pendengaran sahaja sehingga sesi soalan-jawapan panggilan hari ini. Saya kini ingin menyerahkan panggilan kepada Kevin Wink, Pengawal Global di Victoria's Secret. Kevin, anda boleh mulakan.

Kevin Wink, Pengawal Global

Terima kasih, Amanda. Selamat pagi dan selamat datang ke panggilan persidangan pendapatan suku kedua Victoria's Secret untuk tempoh berakhir pada 1 Ogos 2026. Sertai saya pada panggilan hari ini ialah Ketua Pegawai Eksekutif Hillary Super, Ketua Pegawai Kewangan dan Operasi Scott Sikella, dan Ketua Pegawai Pemasaran dan Pelanggan Elizabeth Preis. Kami bersedia hari ini selama kira-kira 30 minit untuk menjawab sebarang soalan. Saya ingin mengingatkan anda bahawa sebarang pernyataan berpandangan ke hadapan yang mungkin kami buat hari ini adalah tertakluk kepada pernyataan pelabuhan selamat kami yang terdapat dalam pemfailan SEC kami dan dalam siaran akhbar kami.

Keputusan tertentu yang kami bincangkan pada panggilan hari ini adalah hasil yang disesuaikan dan tidak termasuk kesan item tertentu yang diterangkan dalam siaran akhbar kami dan pemfailan SEC kami. Penyesuaian langkah-langkah ini dan langkah-langkah bukan GAAP lain dengan langkah-langkah GAAP yang paling setanding disertakan dalam siaran akhbar kami, pemfailan SEC kami dan persembahan pelabur yang disiarkan di bahagian Pelabur di laman web kami. Dengan itu, saya akan menyerahkan panggilan itu kepada Hilary.

Hillary Super - CEO

Selamat pagi dan terima kasih kerana menyertai kami. Q2 adalah satu lagi suku kuat untuk Victoria's Secret. Jualan bersih meningkat 10% tahun ke tahun berhampiran hujung panduan kami dan pendapatan operasi dan pendapatan sesaham melebihi hujung panduan kami. Ini menandakan komposisi positif suku kelima berturut-turut, memberi kami keyakinan lebih lanjut terhadap kemajuan yang kami buat. Kisah yang lebih besar adalah apa yang terletak di bawah hasil tersebut. Apabila saya menyertai Victoria's Secret dua tahun yang lalu, saya melihat jenama ikonik dengan hubungan emosi yang mendalam tetapi potensi yang tidak dimanfaatkan.

Hari ini kami menarik lebih ramai pelanggan, memenangi bahagian pasaran dan mengukuhkan cadangan nilai untuk kedua-dua jenama. Produk, identiti jenama, penceritaan dan pelaksanaan semuanya bekerjasama. Kami telah membuat kemajuan yang bermakna, tetapi kami belum selesai. Sebagai sebahagian daripada strategi Path to Potential, kami berusaha untuk membina Victoria's Secret dan Pink menjadi dua jenama pertumbuhan bertaraf dunia yang berbeza yang disokong oleh perniagaan Kecantikan yang berkuasa. Suku ini kami terus membuat kemajuan ketara ke arah matlamat itu.

Kekuatan pada suku ini berdasarkan luas dengan pertumbuhan berterusan di Victoria's Secret, Pink and Beauty dan merentasi saluran. Kami juga memberikan momentum berterusan dalam perniagaan antarabangsa kami. Fail pelanggan kami terus berkembang, meningkatkan pertengahan digit tunggal berbanding tahun lalu dan menandakan pertumbuhan suku keempat berturut-turut kami. Pertumbuhan merangkumi kedua-dua jenama dan saluran serta semua kumpulan umur dan pendapatan, diketuai oleh pemerolehan pelanggan baru yang kuat dan peningkatan pengekalan.

Pada masa yang sama, kami terus meningkatkan kualiti jualan kami. Jualan harga biasa meningkat dalam digit ganda rendah disertai dengan pertumbuhan unit dan AUR yang kuat. Dalam prestasi berasaskan luas itu, dua bidang menonjol: bra dan merah jambu. Kedua-duanya adalah pusat strategi Jalan ke Potensi kami dan kedua-duanya menunjukkan bahawa kerja kami semakin menarik. Perniagaan bra kami berkembang pada pertengahan remaja didorong oleh kekuatan francais teras dan oleh inovasi baru yang menyumbang kepada prestasi VS dan Pink.

Pink menyampaikan satu perempat pertumbuhan dengan kekuatan dalam bra, seluar dalam dan pakaian. Kecantikan juga terus berkembang, memberikan pertumbuhan jualan suku ke-12 berturut-turut. Yang penting, kami tidak berdiri diam dan terus belajar dan menyesuaikan diri dengan cepat. Jualan Separuh Tahunan adalah contoh yang baik. Kami telah membuat keputusan yang sengaja untuk mengurangkan pergantungan kami pada promosi dan meningkatkan penjualan harga biasa. Sebagai sebahagian daripada peralihan itu, kami memasuki tempoh dengan inventori penjualan yang kurang.

Permintaan awal dan penjualan melebihi jangkaan kami, menunjukkan bahawa acara itu terus bergema. Tetapi ketika penjualan berlangsung, inventori yang lebih rendah menekan barisan teratas bulan Jun. Itu memberi kita peluang yang jelas untuk ke hadapan. Dari segi sejarah bulan Jun telah menjadi bulan yang sangat menjual, tetapi kita semakin melihatnya sebagai tetingkap fesyen beli sekarang, pakai sekarang. Kami akan terus menggunakan Jualan Separuh Tahunan untuk membersihkan inventori bermusim sambil membawa lebih banyak kebaharuan, inovasi dan fesyen bermusim ke dalam bulan ini.

Kami melihat potensi pendekatan itu pada bulan Julai apabila pertumbuhan kembali menjadi dua digit ketika pelanggan bertindak balas terhadap inovasi bra baharu di kedua-dua VS dan Pink. Secara keseluruhan, Q2 memperkuat bahawa strategi Jalan ke Potensi kami berfungsi. Kami memasuki Q3 dengan fail pelanggan yang lebih besar, relevansi jenama yang kuat dan kalendar jenama dan pemasaran penuh di hadapan. Saya kini akan melalui kemajuan yang kami lakukan terhadap setiap tiang Jalan ke Potensi kami: mengisi kuasa bra kami, berkomitmen semula kepada Pink, mendorong pertumbuhan dalam Kecantikan dan mengembangkan unjuran jenama dan strategi pergi ke pasaran kami.

Saya akan mulakan dengan bra, di mana kami telah menubuhkan semula kategori ini sebagai pemacu pertumbuhan nombor satu kami. Bra adalah asas Victoria's Secret. Di sinilah pihak berkuasa kita bermula, selalunya titik permulaan hubungannya dengan kami dan pemacu penting perniagaan. Suku ini perniagaan bra kami berkembang pada pertengahan remaja. Kekuatan itu merupakan penyumbang utama kepada jenama VS, yang juga berkembang pada pertengahan remaja pada suku tahun ini, dengan bra mendorong kira-kira separuh daripada pertumbuhannya.

Apa yang menggalakkan ialah seberapa luas pertumbuhannya. Kami mengembangkan kedua-dua pelanggan bra baru dan sedia ada, dengan pertumbuhan pelanggan baru yang sangat kuat di kalangan kanak-kanak berusia 18 hingga 24 tahun. Kekuatan itu juga merangkumi pelbagai jenis dari ruji almari pakaian hingga gaya yang lebih didorong oleh fesyen. Itu termasuk penyelesaian fungsional dan relevan bermusim seperti tanpa tali dan juga bertali, di mana warna-warna terang, fabrikasi dan gaya memberikannya cara lain untuk menjadikan intimates sebahagian daripada penampilan keseluruhannya.

Yang penting, francais teras kami terus berkembang bersama dengan kebaharuan yang lebih kerap. Kami telah mewujudkan iringan inovasi dan kemas kini fesyen yang lebih konsisten yang memberikannya lebih banyak alasan untuk kembali sambil mengembangkan inti. Contoh yang baik ialah ulang tahun ke-25 Very Sexy. Kami meraikan francais dengan kempen ikonik yang ditetapkan di Rom untuk pelancaran bra Very Sexy Envy baru kami. Walaupun kempen itu berlabuh dalam Very Sexy, kesannya meluas di pelbagai jenis bra.

Itulah yang kita mahu momen jenama besar kami lakukan: mewujudkan haba, memperdalam hubungan emosi dan mengangkat keseluruhan perniagaan. Kami juga terus melihat tindak balas yang kuat terhadap inovasi merentasi siluet utama. Salah satu contoh suku ini ialah Flex Factor Balcony. Bingkai baru ini adalah bentuk yang dia suka dan dibina berdasarkan inovasi Flex Factor yang sudah bergema. Pelancaran itu mendorong pertumbuhan tambahan dalam kedua-dua Body by Victoria dan perniagaan balkoni yang lebih luas sambil mendorong permintaan di seluruh koleksi.

Suku ini membuktikan sekali lagi bahawa apabila kita menang dalam bra, kami mencipta halo di seluruh perniagaan Victoria's Secret yang lebih luas. Momentum dalam bra membantu mendorong pertumbuhan remaja tinggi dalam seluar dalam dan pertumbuhan pertengahan remaja dalam tidur. Kami menguatkan momentum itu melalui pemasaran dan pelaksanaan yang lebih tajam. Kami menjangkau khalayak baharu sambil menyempurnakan pelbagai pilihan, lengkung saiz dan stok untuk meletakkan produk yang betul di tempat yang betul dan melaksanakan dengan ketepatan yang lebih besar.

Semasa kami berpindah ke Q3 dan bercuti, kami akan terus membina apa yang berfungsi, mengekalkan teras yang sihat sambil membawa lebih banyak inovasi, fesyen dan penceritaan yang kuat. Kami melihat peluang penting untuk membina momentum ini melalui separuh belakang dan seterusnya. Kami melihat kemajuan serupa di Pink, tumpuan tonggak kami yang seterusnya. Kerja untuk mengasah identiti Pink sedang berlaku. Jenama ini berdiri dengan lebih yakin dengan keperibadian yang jelas, kod jenama yang lebih kuat dan hubungan emosi yang mendalam.

Pink meningkat digit tunggal tinggi dan memberikan pertumbuhan suku kelima berturut-turut, dengan peningkatan kekuatan dari jantung jenama: bra, seluar dalam dan pakaian. Itu memberi kita keyakinan lebih lanjut terhadap resonans baru yang kita lihat dengan pelanggan Pink. Kami mempunyai bacaan yang lebih jelas mengenai apa yang dia mahukan dari Pink - produk yang selesa, ekspresif dan terikat dengan saat-saat yang penting. Itu bermula dengan ikon yang dia tahu dan suka. Kami memastikan francais tersebut segar dengan siluet, kain, warna dan fesyen baharu supaya inti terasa biasa tetapi tidak pernah statik.

Pada masa yang sama, kami menggunakan pandangan pelanggan untuk mewujudkan peluang pertumbuhan baru. Marshmello adalah contoh yang hebat. Ia adalah tiang bra baru pertama kami dalam tempoh dua tahun dan ia datang dari keperluan pelanggan yang sangat jelas: bra keselesaan sepanjang hari, setiap aktiviti yang masih terasa menyeronokkan, bergaya dan unik merah jambu. Kami menggabungkan wawasan itu dengan kepakaran kami dalam bra untuk menyampaikan empat bingkai baru dengan saiz yang mudah, sokongan tanpa wayar dan fabrikasi lembut. Kami menghidupkannya secara digital melalui rangkaian pencipta yang luas, menjadikan Marshmello merasa seperti berada di mana-mana dia berada.

Gabungan itu mendorong hasil yang besar selepas pelancaran, mengukuhkan kepercayaan kami bahawa bra boleh menjadi enjin pertumbuhan yang semakin penting untuk Pink. Sebagai inti yang mendorong pertumbuhan, kami juga terus membina Pink sebagai jenama gaya hidup. Apparel, yang kini telah menghasilkan lapan suku pertumbuhan berturut-turut, kekal sebagai bahagian penting dalam strategi dan salah satu kenderaan pertumbuhan pelanggan terbesar Pink. Denim, linen dan tidur semuanya menunjukkan prestasi baik pada suku ini, memberi kami cara baru untuk membaiknya dan menunjukkan kepada kami di mana kami mempunyai peluang tambahan untuk berskala.

Kedai SoHo terus menjadi ekspresi fizikal penting dunia Pink. Ia menyatukan produk, barang dagangan dan pengalaman dengan cara yang terasa Merah Jambu dan memberi kami cara baru untuk berinteraksi dengan pelanggan kami. Kami mengambil apa yang bergema dalam SoHo dan memikirkan cara menerapkan pembelajaran tersebut dengan lebih luas di seluruh armada. Pink Friday adalah satu lagi contoh bagaimana kita menghidupkan dunia Pink. Ogos ini kami mengembangkan acara itu daripada satu yang sebahagian besarnya memberi tumpuan kepada promosi menjadi pengalaman yang mengasyikkan, menyatukan produk hebat, momen yang suka bermain dan kembali botol wangian Pink's Square.

Dengan memimpin dengan emosi berbanding promosi, kami mencipta pengalaman yang menyeronokkan dan menarik untuk pelanggan kami. Kami juga muncul dengan cara yang terasa paling relevan dengannya. Sebagai sebahagian daripada Pink Friday, kami melancarkan TikTok Live pertama kami dari kedai, mengambil pengalaman di kedai yang dia suka dan membawanya ke telefonnya melalui saluran sosial kami. Ini adalah contoh lain bagaimana kita bersandar ke dalam warisan kita sebagai jenama hiburan dan mencipta lebih banyak cara untuk melibatkan diri melalui kandungan dan pengalaman.

Kami juga mengembangkan kepanasan jenama melalui kerjasama dan perkongsian, seperti dengan JanSport dan HydroJug dan NFL baru-baru ini. Ini tetap menjadi cara penting untuk mewujudkan kegembiraan, menjangkau pelanggan baru dan memberi alasan baru untuk melibatkan diri. Oleh kerana Pink semakin berdiri sendiri, kolaborasi tersebut menjadi lapisan gula pada asas yang jauh lebih kuat yang dibina berdasarkan kod jenama yang dikenali, produk teras yang menarik dan sudut pandangan yang jelas. Semasa kita jatuh, kita mendengarnya, memahami detik-detik yang penting dan bertindak balas dengan cara yang terasa unik Merah Jambu.

Kami membawa tumpuan itu kepada saat-saat seperti Kembali ke Sekolah sambil terus membina peluang dalam kategori seperti aksesori. Kami melihat landasan yang penting untuk terus membina dari sini. Beralih kepada Kecantikan: Kecantikan meningkat pertengahan digit tunggal pada Q2 dan memberikan pertumbuhan jualan suku ke-12 berturut-turut. Yang penting, kualiti pertumbuhan itu tetap kuat, dengan harga biasa menjual digit tunggal yang tinggi. Pertumbuhan didorong oleh kekuatan dalam inti, terutamanya wangian halus dan Kabus, manakala irama inovasi yang konsisten memberikannya alasan baru untuk melibatkan diri.

Tahun ini kami memperkenalkan enam aroma tambahan, mewujudkan aliran kebaharuan yang stabil. Dan apabila pelanggan memberitahu kami bahawa mereka menemui sesuatu yang mereka suka, kami memperluas banyak wangian tersebut di luar tingkap pelancaran asalnya. Kami mengintegrasikan Kecantikan dengan lebih lengkap ke dunia Victoria's Secret yang lebih luas. Kami semakin memikirkan wangian sebagai lapisan lengkap akhir, menghubungkan aroma dengan kempen produk dan saat-saat yang dia sudah terlibat di seluruh jenama.

Hari Ibu adalah contoh yang baik. Bombshell Bouquet berada di tengah-tengah kempen bersepadu yang menyatukan wangian, penceritaan emosi dan hadiah. Kami juga lebih banyak pembedahan mengenai di mana, kapan dan bagaimana kami menggunakan pelaburan pemasaran kami, dengan memberi tumpuan kepada hari-hari dan saluran utama yang menuju ke percutian. Pada hujung minggu Hari Ibu, penjualan Kecantikan semakin meningkat, yang memperkuat pembelajaran penting: apabila kita menang pada saat-saat yang penting, kita menang dalam Kecantikan.

Kami menjadi lebih berdisiplin untuk mengenal pasti detik-detik tersebut, menyelaraskan produk, pemasaran dan pengalaman di sekelilingnya, dan muncul dengan cara yang lebih fokus. Kami juga semakin baik mengenal pasti apa yang bergema dengannya dan membawa trend tersebut ke dalam Kecantikan dengan cara yang terasa jelas Victoria's Secret. Shimmer adalah contoh yang baik. Kami memperkenalkan kilauan di kedua-dua tawaran Mist teras dan bermusim dan telah melihat pertumbuhan berterusan. Melihat ke depan, kami melihat peluang untuk membina tindak balas itu dengan berkembang menjadi bentuk kilauan tambahan dalam Bombshell.

Kami juga memanfaatkan trend nostalgia melalui penurunan arkib. Apabila kami membawa kembali aroma botol Pink Square yang asli untuk Pink Friday, koleksi itu habis dijual secara digital dalam masa kurang dari satu hari. Lebih penting lagi, ia memperkuat hubungan emosi mendalam pelanggan kami dengan warisan wangian kami. Kami mempunyai beberapa dekad aroma dan format ikonik di Victoria's Secret dan Pink, dan kami membawanya kembali dengan cara yang terasa relevan. Hari ini, kami menerapkan semua pembelajaran dan pendekatan pemasaran bersepadu kami untuk salah satu pelancaran Kecantikan terbesar kami tahun ini, Strawberry Bisou, yang terus mempercepat bersama dengan tindak balas pelanggan terhadap Pink Friday. Ini memberi kita keyakinan lebih lanjut terhadap momentum kita ke hadapan. Melihat ke hadapan, kami terus melihat landasan yang bermakna dalam Kecantikan melalui inovasi, pengembangan francais, penceritaan arkib, pelaburan media strategik dan integrasi yang lebih kuat di seluruh jenama. Beralih kepada tonggak keempat kami, unjuran jenama yang berkembang dan strategi pergi ke pasaran: Perkaitan jenama, kesedaran dan hubungan emosi diterjemahkan ke dalam pertumbuhan pelanggan. Kami terus mendapat bahagian dalam intim, mengatasi pasaran.

Momentum itu disokong oleh kempen yang bergema secara emosi, penglibatan pelanggan yang lebih baik dalam talian dan di kedai, dan penggunaan corong pemasaran yang lebih lengkap. Kami menyampaikan pertumbuhan keseluruhan pelanggan suku keempat berturut-turut dengan keuntungan di seluruh pelanggan baru, aktif dan diaktifkan semula serta semua kumpulan pendapatan dan umur. Pertumbuhan itu luas berdasarkan semua saluran, jenama dan kategori utama. Pengambilalihan pelanggan baharu meningkat dengan digit tunggal tinggi dan terus melampaui jumlah pertumbuhan fail, dengan pemerolehan yang sangat kuat di kalangan berusia 18 hingga 24 tahun — tanda menggalakkan hubungan kami yang semakin meningkat dengan pelanggan yang lebih muda.

Pelanggan kembali pada kadar yang lebih tinggi dan membelanjakan lebih banyak, disokong oleh ekosistem pemasaran yang lebih bersepadu termasuk digital, sosial, aplikasi push dan CRM, semuanya bekerjasama untuk menjangkau khalayak baru dan mengekalkan pangkalan pelanggan setia kami. Sebagai sebahagian daripada keseimbangan strategik pelaburan pemasaran kami, kami melibatkannya dengan cara baru dan menarik. Di samping kempen kami yang lebih besar, kami telah meningkatkan kerja kami dengan influencer dengan ketara, menjadi lebih tangkas dengan kandungan sosial pertama dan bereksperimen dengan format baru seperti TikTok Live.

Aplikasi dan saluran milik kami juga membantu kami mewujudkan perjalanan pelanggan yang lebih berkaitan. Apabila kami mewujudkan lebih banyak peluang untuknya untuk melibatkan diri, kami melihat rasa komuniti yang semakin meningkat di sekitar jenama kami. Pelanggan mahu melibatkan diri. Mereka mahu mengambil bahagian. Mereka mahu menjadi sebahagian daripada dunia VS dan Pink. Itu adalah bahagian penting bagaimana kita memperdalam hubungan kita dengannya dan membina fandom. Dari masa ke masa, kami mempunyai peluang besar untuk membina penglibatan dan rasa komuniti itu.

Di bahagian belakang, salah satu yang terbesar ialah Fashion Show, yang kami terus berkembang dari satu acara menjadi francais yang berterusan. Tahun lepas memberi kami pandangan penting mengenai potensi rancangan itu. Apa yang paling menonjol adalah kegembiraan dan fandom yang muncul dari komuniti kita. Orang ramai mengadakan pesta jam tangan, berkumpul dengan rakan-rakan dan terlibat di seluruh sosial. Penglibatan itu membantu mendorong pemerolehan pelanggan dan permintaan produk yang melebihi jangkaan kami dan memberi kami keyakinan untuk meningkatkan pelaburan pemasaran kami di sebalik peluang tersebut.

Tahun ini kami juga menerapkan pembelajaran dari tahun lalu dengan mencipta pesta menonton khusus di seluruh negara, menjadikan rancangan ini lebih mudah diakses dengan pengedaran di seluruh YouTube dan streaming langsung di platform sosial, dan membina lebih banyak keseronokan pada awal rancangan itu. Angels Among Us, pencarian di seluruh negara untuk Malaikat seterusnya, adalah bahagian penting dalam strategi itu. Berdasarkan tindak balas yang luar biasa, kami baru-baru ini mengumumkan siri dokumentasi khas yang dihasilkan oleh Boardwalk Pictures, yang ditayangkan di seluruh dunia di YouTube pada 27 September.

Siri ini akan mengikuti Malaikat yang bercita-cita tinggi dalam perjalanan mereka hingga ke Fashion Show, di mana Malaikat terbaru akan didedahkan. Angels Among Us adalah contoh hebat bagaimana kami memanfaatkan kekuatan kami sebagai jenama hiburan dengan memberikan komuniti kami peranan yang lebih aktif dalam dunia Victoria's Secret dan meraikan peminat yang selalu menjadi jantung jenama. Di luar siri dokumentasi dan Fashion Show, kami mempunyai kalendar yang menarik dan penuh masa depan.

Kami mempunyai lebih banyak inovasi produk, perkongsian dan kempen yang berkaitan dengan emosi yang akan datang melalui musim gugur dan cuti kerana kami terus memberi pelanggan lebih banyak alasan untuk melibatkan diri dengan kedua-dua jenama. Akhirnya, saya ingin menyentuh antarabangsa. Perniagaan antarabangsa kami terus berkembang pada Q2, diketuai sekali lagi oleh China dan perniagaan digital Eropah kami. Pertumbuhannya luas berdasarkan kekuatan merentasi saluran dan geografi. Yang penting, kami memberikan pertumbuhan ini di atas prestasi yang kuat tahun lepas.

Kami terus mengembangkan kehadiran global jenama melalui pembukaan utama baharu di pasaran utama, kandungan tempatan dan pemasaran, dan melalui Fashion Show, yang bergema dengan pelanggan di seluruh dunia. Keutamaan strategik kami diterjemahkan secara global dan kami terus melihat landasan yang signifikan di hadapan. Penutupnya, minggu depan akan menandakan dua tahun sejak saya menyertai Victoria's Secret. Apabila saya tiba, saya tahu ada kerja yang bermakna di hadapan, tetapi saya juga tahu apa jenama ini boleh menjadi.

Dua tahun kemudian, saya mempunyai keyakinan yang lebih besar dalam peluang di hadapan kami. Fail pelanggan kami lebih besar dan sihat, kami memperoleh bahagian pasaran, dan pelanggan bertindak balas terhadap produk yang lebih kuat, lebih banyak fesyen dan penceritaan yang lebih relevan dari segi budaya. Kami menang dari teras. Kami menguatkan kemenangan tersebut melalui inovasi fesyen dan hubungan emosi, dan kami melihatnya diterjemahkan kepada lebih banyak pelanggan, jenama yang lebih kuat dan pertumbuhan berkualiti tinggi.

Strategi Jalan ke Potensi kami memberikan hasil. Walaupun terdapat persekitaran makro yang mencabar, kami tegas dalam mod pertumbuhan. Untuk semua kemajuan yang telah kami capai, kami masih melihat landasan yang luar biasa di hadapan. Kami semakin baik dan cepat mengubah pandangan pelanggan menjadi tindakan, membantu kami menyasarkan dengan lebih berkesan dan mendorong peningkatan penglibatan pelanggan. Kami memasuki bahagian belakang dengan saluran inovasi produk dan momen jenama yang kuat. Untuk membina momentum ini, kami akan terus melabur di sebalik haba jenama yang semakin meningkat di kedua-dua VS dan Pink untuk memperluas jangkauan kami dan memperdalam penglibatan.

Dua tahun lalu, saya sangat bangga dengan apa yang telah dicapai oleh pasukan kami. Tenaga dan komitmen mereka untuk meletakkan pelanggan dan jenama kami terlebih dahulu terus menarik perhatian saya. Saya ingin mengucapkan terima kasih kepada mereka atas semangat dan dedikasi mereka, yang telah mendorong kemajuan yang telah kami capai. Pasukan kami adalah salah satu sebab terbesar saya lebih teruja dengan apa yang akan datang. Kami mempunyai cita-cita berani untuk syarikat ini, peluang besar masih boleh ditangkap dan kami tidak melambatkan.

Dengan itu, saya akan menyerahkannya kepada Scott untuk melihat hasil kami dengan lebih terperinci.

Kevin Wink, Pengawal Global

Terima kasih, Hillary, dan terima kasih, semua orang, kerana menyertai panggilan hari ini. Kami sangat gembira untuk melaporkan hasil suku kedua dengan pendapatan operasi dan pendapatan sesaham jauh melebihi hujung tinggi panduan kami dan penjualan bersih berhampiran hujung jangkaan kami, didorong oleh Amerika Utara yang kuat dan prestasi antarabangsa. Seperti yang disebutkan oleh Hillary, strategi Jalan ke Potensi kami terus berjaya. Mempercepat haba jenama diterjemahkan ke dalam pertumbuhan pelanggan di seluruh portfolio, dan kami melihat penjualan harga biasa yang sihat dalam kategori teras kami.

Pelaksanaan dan disiplin berterusan kami mendorong prestasi separuh pertama yang luar biasa, menjadikan kami tetap dalam mod pertumbuhan. Kami memasuki bahagian belakang dengan kedudukan yang baik dengan kedudukan inventori berkualiti tinggi dan inovasi produk yang tinggi di Victoria's Secret, Pink, dan Beauty. Kami juga bertenaga dengan pengaktifan pemasaran kami, termasuk siri dokumentasi Angels Among Us dan kehadiran pertunjukan fesyen yang lanjutan, yang semuanya memberi kita keyakinan ketika kami menuju ke separuh kedua tahun ini.

Satu nota sebelum melompat ke keputusan suku kedua: pada suku ini kami menerima bayaran balik tarif IEEPA lebih dari $140 juta, mewakili lebih 95% daripada tarif IEEPA yang dibayar oleh syarikat. Kami telah mengecualikan bayaran balik daripada keputusan bukan GAAP kami, dan dengan itu hasil yang dibincangkan pada panggilan hari ini tidak termasuk kesan bayaran balik. Sekarang, beralih kepada keputusan suku kedua dengan lebih terperinci: jualan bersih adalah $1.611 bilion, peningkatan sebanyak $152 juta, atau 10%, berbanding tahun lalu.

Ini adalah suku kelima berturut-turut pertumbuhan barisan teratas yang kuat. Jualan komp Q2 meningkat 9% dan 13% pada dasar dua tahun, selaras dengan trend Q1 kami. Pendapatan operasi yang disesuaikan meningkat 125% yang kuat kepada $124 juta, dan pendapatan bersih yang disesuaikan setiap saham yang dicairkan meningkat hampir tiga kali ganda kepada $0.95 daripada $0.33 pada suku kedua tahun lalu. Seperti yang diketengahkan oleh Hillary, prestasi suku tahun ini bersifat luas dengan kekuatan di Victoria's Secret, Pink, dan Beauty dan merentasi saluran.

Untuk suku tahun ini, lalu lintas kedai dan digital kedua-duanya meningkat berbanding tahun lalu, dengan lalu lintas digital mengatasi kedai. Kami mendaftarkan pertumbuhan fail pelanggan suku keempat berturut-turut, naik pertengahan digit tunggal berbanding tahun lalu, dan seperti yang dinyatakan oleh Hillary, pertumbuhan pelanggan baru terus melampaui jumlah fail, meningkat digit tunggal yang tinggi. Jualan harga biasa terus mengukuh pada suku kedua, disokong oleh kemenangan inovasi produk dan peningkatan kepanasan jenama di seluruh Victoria's Secret, Pink, dan Beauty.

Kami tetap berdisiplin dalam inventori, membolehkan kami mengurangkan lagi aktiviti promosi di seluruh peringkat, jumlah acara, dan tempoh. Akibatnya, AUR suku kedua mempercepat ke angka tunggal tinggi berbanding tahun lalu, mendahului pertumbuhan pertengahan satu digit yang kita lihat pada suku pertama. Kami juga meningkatkan jumlah unit digit tunggal rendah pada suku tahun ini, termasuk unit harga biasa yang naik digit tunggal tinggi. Dari perspektif teratas, kami melihat kekuatan besar pada bulan Mei dan Julai, kedua-duanya meningkat dua digit tahun ke tahun, manakala bulan Jun naik pertengahan digit tunggal dengan prestasi yang kuat pada minggu-minggu awal acara Jualan Separuh Tahunan kami.

Seperti yang dinyatakan oleh Hillary, kami telah memperoleh pandangan berharga tentang peluang untuk mengukuhkan Jualan Separuh Tahunan tahun depan, dan kerja itu sudah dijalankan. Mengikut jenama, kami mendaftarkan pertumbuhan jualan runcit tahun ke tahun di seluruh portfolio, dengan Victoria's Secret naik pertengahan remaja, Pink naik angka tunggal tinggi—atau pertengahan remaja tidak termasuk perubahan masa acara Pink Friday dari Q2 tahun lepas ke Q3 tahun ini — dan Beauty naik pertengahan digit tunggal. Kami melihat satu perempat lagi kekuatan di Amerika Utara, dengan VS Intimates mempercepat dari Q1, berkembang pertengahan remaja berbanding tahun lalu, dan dengan Pink Intimates naik digit tunggal tinggi, yang mencerminkan angin depan dari pergeseran masa acara Pink Friday. Seperti yang ditinjau oleh Hillary, inovasi produk, pelaksanaan pemasaran, pendekatan hadiah bersepadu sekitar Hari Ibu, dan prestasi Jualan Separuh Tahunan awal yang kuat semuanya menyumbang kepada satu perempat lagi hasil Amerika Utara yang kuat. Perniagaan antarabangsa kami memberikan satu perempat lagi pertumbuhan yang kuat dari tahun ke tahun. Antarabangsa melaporkan pertumbuhan jualan bersih adalah 20% pada suku kedua, termasuk pertumbuhan penjualan komp runcit meningkat rendah remaja.

Pertumbuhan ini dipimpin oleh satu perempat lagi prestasi cemerlang di China dalam kedua-dua saluran digital, yang terus didorong oleh penjualan sosial, dan juga di kedai-kedai di mana kita melihat hasil penjualan komp yang sangat mengagumkan. Pertumbuhan berterusan pada suku ini sebahagiannya diimbangi oleh penjualan sumber barang dagangan yang lebih sedikit kepada rakan francais kami pada Q2 berbanding tahun lepas akibat pesanan dan masa penghantaran. Untuk tahun penuh, kami terus meramalkan penjualan bersih antarabangsa meningkat kira-kira 20% di atas hasil yang kuat tahun lepas.

Seperti yang disebutkan oleh Hillary, keutamaan strategik kami diterjemahkan secara global, dan kami terus melihat landasan yang signifikan di hadapan. Sebagai peringatan, kami mula memenuhi pesanan digital di Eropah dari pusat pengedaran Eropah baru kami pada suku ketiga tahun lalu dan dengan itu mula merakam penjualan ini sebagai sebahagian daripada saluran antarabangsa kami pada masa itu. Melaraskan peralihan pelaporan jualan digital Eropah ini dari penjualan langsung ke jualan antarabangsa, jualan antarabangsa suku kedua meningkat 10%.

Beralih kepada margin, dolar margin kasar yang disesuaikan suku kedua ialah $626 juta, peningkatan sebanyak $106 juta, atau 20%, berbanding tahun lalu. Kadar margin kasar yang diselaraskan pada suku itu ialah 38.8% berbanding 35.6% pada suku kedua tahun lepas, pengembangan sebanyak 320 mata asas dan 30 mata asas di atas hujung tinggi panduan luaran kami sebanyak 38.5%. Daripada 320 mata asas pengembangan tahun ke tahun, kira-kira dua pertiga didorong oleh margin barang dagangan yang lebih tinggi yang mencerminkan peningkatan gabungan penjualan harga biasa dan pengurangan berterusan dalam promosi, dengan selebihnya didorong oleh leveraj pembelian dan penghunian pada peningkatan 10% dalam jualan bersih.

Peningkatan tarif kasar pada suku tahun ini berbanding tahun lalu adalah kira-kira $10 juta, sedikit lebih baik daripada jangkaan kami, dan faktoring faedah bersih dalam mitigasi adalah kira-kira $20 juta. Selaras dengan panduan kami, dolar SG&A yang disesuaikan adalah $502 juta pada suku kedua, dan kadar SG&A kami yang disesuaikan adalah 31.1% berbanding 31.8% tahun lalu, peningkatan 70 mata asas dan 140 mata asas lebih baik daripada panduan kami sebanyak 32.5% kadar SG&A.

Leveraj pada jualan yang lebih tinggi dicapai walaupun peningkatan perbelanjaan dari kos fleksibel Amerika Utara yang berkaitan dengan trend permintaan yang lebih tinggi. Dolar SG&A yang disesuaikan terus berkembang lebih perlahan daripada jualan bersih pada suku tahun ini, mencerminkan leveraj berterusan walaupun kami membuat pelaburan yang bijak dalam inisiatif yang menghadapi pelanggan, termasuk pemasaran dan pengalaman pelanggan di kedai, trend yang kami harapkan untuk diteruskan untuk keseimbangan tahun ini. Pendapatan operasi yang disesuaikan sebanyak $124 juta adalah 125% melebihi pendapatan operasi disesuaikan tahun lepas sebanyak $55 juta, peningkatan sebanyak $69 juta, dan melebihi hujung tinggi julat panduan kami $90 hingga $100 juta sebanyak $24 juta.

Perbelanjaan bukan operasi yang diselaraskan, yang terdiri terutamanya daripada perbelanjaan faedah, adalah $13 juta pada suku itu, selaras dengan panduan kami dan berbanding $17 juta tahun lepas. Kadar cukai kami yang disesuaikan ialah 22.9%, selaras dengan panduan kami. Pendapatan bersih yang diselaraskan adalah $80 juta berbanding $27 juta tahun lepas, dan pendapatan bersih kami yang diselaraskan bagi setiap saham yang dicairkan adalah $0.95, di atas tahap tinggi julat panduan kami $0.65 hingga $0.75 dan berbanding $0.33 pada suku kedua tahun lalu.

Pada suku kedua kami tidak membeli semula saham di bawah kebenaran pembelian semula $250 juta kami yang diluluskan pada bulan Mac 2024. Setahun hingga kini, kami telah membeli semula 2.2 juta saham berjumlah $100 juta pada harga purata kira-kira $45, meninggalkan $150 juta yang tinggal di bawah kebenaran semasa kami. Kami mempunyai 84 juta saham dicairkan purata wajaran tertunggak pada suku tahun ini, selaras dengan panduan kami. Sekarang beralih kepada lembaran imbangan, inventori kami kekal dalam kedudukan yang sihat.

Jumlah inventori suku kedua meningkat 8% dari tahun ke tahun, selaras dengan panduan kami untuk meningkatkan digit tunggal tinggi. Dari sudut pandang kecairan, kami mengakhiri suku kedua dengan baki tunai sebanyak $522 juta, peningkatan sebanyak $334 juta berbanding tahun lepas, dan tanpa pinjaman tertunggak pada ABL kami, berbanding $75 juta tahun lepas. Baki tunai dan baki ketersediaan di bawah ABL kami meninggalkan kami dalam kedudukan kewangan yang kukuh dengan fleksibiliti yang mencukupi untuk pelaksanaan keutamaan strategik kami secara berterusan.

Sekarang mari kita beralih kepada prospek kita untuk baki fiskal 2026. Satu nota mengenai tarif: ramalan suku ketiga kami mengandaikan kadar tarif semasa kira-kira 10% dan 12.5% untuk negara masing-masing di mana kami mendapatkan produk. Untuk suku keempat, ramalan kami mengandaikan pulangan kepada kadar tarif kira-kira 20%. Untuk tahun fiskal 2026, kami meningkatkan panduan teratas dan bawah kami. Kami kini menjangkakan jualan bersih berada dalam lingkungan $7.10 bilion hingga $7.18 bilion, meningkat dari julat sebelumnya $7.03 bilion hingga $7.13 bilion dan berbanding jualan bersih $6.553 bilion pada tahun fiskal 2025.

Peningkatan prospek jualan bersih mewakili pertumbuhan tahun ke tahun sebanyak 8% hingga 10% berbanding panduan sebelumnya sebanyak 6.7% hingga 9%. Kami kini menjangkakan pendapatan operasi yang disesuaikan fiskal 2026 dalam lingkungan $560 juta hingga $590 juta, berbanding $403 juta pada fiskal 2025. Ini mewakili peningkatan sebanyak $10 juta di kedua-dua hujung julat panduan sebelumnya iaitu $550 juta hingga $580 juta. Prospek ini, sebahagiannya, mencerminkan keputusan kami untuk melabur semula sebahagian daripada prestasi luar ke dalam pemasaran untuk mempercepat pertumbuhan jangka pendek dan jangka panjang.

Kami meningkatkan pendapatan bersih yang disesuaikan tahun fiskal 2026 bagi setiap saham dicairkan menjadi dalam lingkungan $4.45 hingga $4.70, meningkat dari julat sebelumnya $4.35 hingga $4.60 dan berbanding pendapatan bersih yang disesuaikan setiap saham cair sebanyak $3.00 pada tahun fiskal 2025. Ramalan kami mengandaikan purata wajaran saham cair tertunggak kira-kira 85 juta. Kami terus menganggarkan perbelanjaan modal dalam lingkungan $220 juta hingga $240 juta pada fiskal 2026, atau kira-kira 3% daripada jualan.

Di Amerika Utara, kami terus menjangkakan jumlah kedai pada akhir tahun 2026 meningkat sedikit berbanding tahun lalu, dengan 45% armada global kami dalam reka bentuk Store of the Future kami, termasuk 30% di Amerika Utara dan 55% di peringkat antarabangsa. Beralih kepada prospek kami untuk suku ketiga 2026, momentum separuh pertama yang kuat telah berterusan pada suku ketiga. Kami meramalkan jualan bersih suku ketiga dalam lingkungan $1.57 bilion hingga $1.60 bilion, berbanding penjualan bersih $1.472 bilion pada suku ketiga 2025.

Seperti yang dinyatakan sebelum ini, Pink Friday beralih dari Q2 tahun lepas ke Q3 tahun ini, yang mewakili angin belakang pertumbuhan kira-kira 1%. Prospek ini mengandaikan pertumbuhan teratas kira-kira 7% hingga 9% berdasarkan momentum berterusan suku tahun dalam perniagaan Amerika Utara kami serta kekuatan dalam perniagaan antarabangsa kami. Pada dasar dua tahun, ramalan jualan kami untuk suku ketiga meningkat 16% hingga 18%, mencerminkan percepatan dari Q2. Dengan prospek penjualan ini, kami menjangkakan pendapatan operasi suku ketiga 2026 berada dalam lingkungan $10 juta hingga $20 juta, berbanding pendapatan operasi yang disesuaikan kira-kira keuntungan pada suku ketiga 2025. Kami menjangkakan kadar margin kasar suku ketiga 2026 adalah sekitar 38% berbanding 36.5% pada suku ketiga 2025, mewakili kira-kira 150 mata asas pengembangan. Pengembangan kadar yang dijangkakan adalah berdasarkan kekuatan model operasi kami, yang terus memberikan leveraj ke atas perbelanjaan pembelian dan penghunian apabila penjualan bersih berkembang, serta strategi promosi berdisiplin kami dan penjualan harga yang lebih biasa. Kami juga menjangkakan masalah tarif kasar yang serupa dengan tahun lepas pada suku ketiga, dan apabila mempertimbangkan usaha mitigasi, manfaat bersih tahun ke tahun kira-kira 60 mata asas berbanding tahun sebelumnya.

Sebahagiannya mengimbangi angin belakang margin kasar ini adalah tekanan tambahan tahun ini akibat kenaikan kos pengangkutan. Kadar SG&A pada suku ketiga 2026 dijangka kira-kira 37.5% berbanding kadar SG&A yang disesuaikan sebanyak 36.5% pada suku ketiga 2025, peningkatan kira-kira 100 mata asas. Ini mencerminkan pelaburan yang menghadapi pelanggan, termasuk Angels Among Us dan perbelanjaan pemasaran keseluruhan, dan pampasan insentif yang lebih tinggi terhadap hasil yang diramalkan yang lebih baik untuk separuh tahun belakang.

Perbelanjaan bukan operasi dijangka kira-kira $13 juta, menguntungkan berbanding $18 juta pada suku ketiga tahun lalu, mencerminkan pendapatan faedah yang lebih tinggi pada baki tunai yang lebih tinggi berikutan pengumpulan bayaran balik tarif bersama-sama dengan pengurangan pinjaman di bawah kemudahan ABL kami. Memandangkan tahap keuntungan pendapatan pra-cukai yang diramalkan pada suku ketiga, kami meramalkan cukai pendapatan tidak signifikan dalam tempoh tersebut. Memandangkan input ini, kami menganggarkan pendapatan bersih suku ketiga setiap saham yang dicairkan berada dalam lingkungan kerugian $0.09 kepada pendapatan $0.01, berbanding dengan kerugian bersih yang disesuaikan setiap saham cair sebanyak $0.27 pada suku ketiga tahun lalu. Kami memasuki separuh belakang tahun ini dengan inventori yang sihat dan menjangkakan untuk mengakhiri suku ketiga dengan inventori naik digit tunggal tinggi berbanding tahun lalu. Sebagai penutupan, keputusan kami pada suku ini mencerminkan dua tahun transformasi ketara di Victoria's Secret, Pink, dan Beauty. Kami gembira dengan percepatan berterusan dalam prestasi teratas dan bawah kami, dan kami percaya masih ada peluang yang panjang di hadapan kerana kami terus mengembangkan pangkalan pelanggan kami, melabur dalam jenama kami, pengalaman pelanggan pelanggan kami, dan keupayaan operasi kami.

Kami kini ingin membukanya untuk soalan. Pengendali.

Amanda, Pengendali

Tuan-tuan dan puan-puan, jika anda ingin bertanya soalan, sila tekan bintang satu dan catatkan nama anda dengan jelas. Apabila diminta untuk menarik balik soalan anda pada bila-bila masa, anda boleh menekan bintang kemudian dua. Sebagai peringatan, kami meminta agar setiap peserta menghadkan diri mereka kepada satu soalan dan satu susulan untuk memberi masa yang cukup untuk memberi respons kepada setiap peserta yang mungkin ingin mengambil bahagian dalam bahagian panggilan ini. Untuk soalan pertama kami, kami akan pergi ke garis Adrienne Yee dengan Barclays.

Talian anda terbuka.

Mike Voon, Penganalisis di Barclays

Selamat pagi, ini adalah Mike Vuon untuk Adrian Yee dan terima kasih kerana mengambil soalan kami. Oleh itu, sangat bagus untuk terus melihat penjualan harga biasa yang kuat dan kekuatan di Pink di semua kategori. Oleh itu, saya rasa kami ingin bertanya khusus untuk Pink, adakah anda dapat berkongsi warna mengenai penggunaan promosi di bahagian ini dan adakah anda melihat promosi tinggi dengan kategori pakaian berbanding yang lain?

Scott Sikella (Ketua Pegawai Kewangan dan Operasi)

Hei Mike, itu Scott. Saya boleh mengambilnya. Oleh itu, di Pink, seperti jenama lain, kami terus menarik kembali promosi, terutamanya walaupun pada pakaian. Maksud saya penjualan harga biasa terus berada di mana semua pertumbuhan datang. Dan dalam pakaian, ia juga khusus untuk gaya Ikon Pink kami.

Mike Voon, Penganalisis di Barclays

Mendapat. Dan kemudian sebagai tindak lanjut, saya tahu Hilary, anda menyebut jumlah fail pelanggan meningkat pertengahan digit tunggal, pemerolehan pelanggan baru meningkat digit tunggal tinggi dan anda melihat peningkatan pengekalan pada suku tahun ini. Jadi saya rasa kami ingin tahu apa yang anda pelajari tentang kualiti kohort yang lebih baru ini? Ada warna pada pembelian awal atau berulang atau pembelian silang kategori? Terima kasih.

Hillary Super - CEO

Terima kasih atas soalan itu. Saya sebenarnya akan meminta Elizabeth, ketua pegawai pelanggan pemasaran kami menjawabnya.

Elizabeth Preis - Ketua Pegawai Pemasaran & Pengalaman

Betul. Ya. Kami sangat gembira dengan fail pelanggan kami pada suku yang lalu. Ini adalah suku keempat berturut-turut pertumbuhan pelanggan dan suku keempat berturut-turut pemerolehan pelanggan baru yang melampaui. Perkara utama yang kami lakukan sekarang ialah kami benar-benar menggunakan rangkaian penuh saluran milik dan saluran berbayar yang termasuk carian berbayar, sosial berbayar, push dan e-mel untuk memastikan bahawa kami memastikan pelanggan tersebut terlibat dalam jenama tersebut. Hasil daripada usaha ini, kami sebenarnya membawa pelanggan tersebut kembali kepada kami, lebih banyak daripada mereka kembali kepada kami.

Mereka akan kembali lebih cepat dan mereka sebenarnya membelanjakan lebih banyak apabila mereka kembali.

Mike Voon, Penganalisis di Barclays

Hebat. Terima kasih banyak.

Amanda, Pengendali

Terima kasih. Soalan seterusnya kami datang dari Dana Telsey dengan Telsey Advisory Group. Talian anda terbuka. Dana, barisan awak terbuka. Anda mungkin perlu menyahbisukan diri anda.

Dana Telsey, Penganalisis di Kumpulan Penasihat Telsey

Hai, selamat pagi, semua orang. Dan senang melihat kemajuan semasa anda memikirkan kategori bra di mana anda memperoleh bahagian yang signifikan dan jalan ke hadapan. Bagaimana anda berfikir tentang pengenalan produk, harga dan bagaimana anda berfikir mengenainya untuk Pink berbanding Victoria's Secret? Kedua, bagaimana dengan kedai runcit? Kedai Pink di SoHo berfungsi dengan baik. Adakah terdapat peluang untuk orang lain, walaupun nombor terpilih? Dan terakhir, perbelanjaan pemasaran dan bagaimana anda memikirkan perbelanjaan pemasaran, baki tahun ini dan bagaimana anda memikirkannya untuk tahun depan, apakah yang mampan dalam pelaburan pemasaran?

Apa yang baru dan berbeza? Terima kasih.

Hillary Super - CEO

Terima kasih, Dana. Saya akan bermula dan kemudian Scott dan Elizabeth mungkin berseronok pada akhirnya. Jadi jualan bra di Pink dan Victoria's Secret. Oleh itu, saya akan mulakan dengan mengatakan enjin inovasi kami sepenuhnya dalam gear, bolehkah kita katakan? Dan pada bulan Julai, kami dapat melancarkan dua inovasi, satu di Pink, satu di Victoria's Secret, yang sangat berdasarkan apa yang kami dengar dari pelanggan. Di sisi Victoria's Secret, ia mengambil bingkai, balkoni, yang dia benar-benar suka, dan menikahinya dengan Flex Factor, teknologi yang kita tahu dia suka, dan mencipta produk baru yang benar-benar, benar-benar bergema dengannya.

Dan kemudian di sisi Pink, ini adalah kali pertama kami mempunyai bingkai baru dalam lebih dari dua tahun dan ia sangat luar biasa. Ia adalah peningkatan 100%. Kami masih melihat dua francais lain berkembang pada bulan itu dan kami terus melihat momentum dalam kedua-dua jenama dan bra. Bra benar-benar mendorong bahagian utama pertumbuhan kami dalam kedua-dua jenama dan kami mempunyai saluran inovasi penuh dalam perjalanan. Kami memikirkan inovasi dari segi inovasi teknikal dan juga inovasi fesyen.

Oleh itu, saya akan menunjukkan pelancaran Very Sexy kami pada bulan Ogos di mana kami melancarkan bra yang sangat fesyen yang disebut Very Sexy Envy, dan ia sudah berada di 10 teratas kami, yang cukup luar biasa untuk bra fesyen. Pendek cerita panjang, lebih banyak inovasi, lebih banyak fesyen, kebaharuan yang lebih kerap dan benar-benar memberi tumpuan kepada inti kita untuk menjadi lebih produktif, untuk membolehkan keseronokan itu di ruang fesyen. Jadi menembak semua silinder dalam kategori bra dan sangat teruja dengan apa yang akan datang.

Mengenai soalan anda mengenai kedai runcit dan kedai Pink di SoHo, kami sangat gembira dengan kedai itu dan kami gembira dengannya dan prestasinya, tetapi kami juga gembira dengannya dari segi eksperimen, pembinaan komuniti, sambungan budaya, seperti TikTok Shop Live yang kami lakukan semasa Pink Friday. Oleh itu, ia benar-benar makmal untuk kami dan kami secara aktif memikirkan di mana mungkin ada peluang untuk membawa lebih banyak standard Pink dari masa ke masa.

Kami mahu bertemu pelanggan di mana dia berada. Kami akan selektif dalam hal itu tetapi kami pasti menganggap ia adalah peluang. Dan kemudian saya akan membiarkan Scott dan Elizabeth bercakap mengenai pemasaran.

Scott Sikella (Ketua Pegawai Kewangan dan Operasi)

Dari segi perbelanjaan pemasaran, kami berada pada tahap 7% penjualan yang rendah sekarang. Kami melihat peluang dalam beberapa tahun akan datang untuk meningkatkan angka tunggal yang tinggi. Tetapi pulangan yang akan dibincangkan oleh Elizabeth dalam pemasaran adalah apa yang memberi kita keyakinan untuk melabur dalam pemasaran pada separuh belakang tahun ini. Jadi ada pelaburan dengan Angels Among Us, siri dokumentasi yang kami teruja. Tetapi pelaburan itu akan berterusan pada suku keempat dan kami melihat ini benar-benar mampan ketika kita maju.

Elizabeth Preis - Ketua Pegawai Pemasaran & Pengalaman

Ya, kami mempunyai pertumbuhan yang kukuh. Kami memulakan perjalanan ini kira-kira empat suku tahun lalu pada dasarnya menggunakan semula pelaburan pemasaran kami. Saya akan mengatakan bahawa kami sangat memberi tumpuan kepada pelanggan kami yang ada dan kami tidak benar-benar menjangkau lebih banyak pelanggan baru. Oleh itu, kerana kami telah menggunakan pendekatan yang lebih digital pertama dan berpusat sosial yang membolehkan kami menjangkau khalayak yang lebih luas, khalayak yang relevan yang lebih luas dan itulah yang telah membantu kami membawa lebih banyak pelanggan baru.

Saya akan mengatakan bahawa ketika kami memulakan perjalanan ini, kami tidak mempunyai pemasaran yang tidak berfungsi. Apa yang telah kami lakukan dalam empat suku yang lalu sebenarnya mengoptimumkan campuran pemasaran kami. Oleh itu, walaupun tidak membelanjakan lebih banyak, kami sebenarnya hanya mengalihkan dolar dan itu telah menunjukkan prestasi yang sangat baik untuk kami. Kami melihat hasilnya baik dari segi trafik - lalu lintas ke kedai, lalu lintas ke dalam talian - dan kami juga melihat hasilnya dengan sangat jelas dalam akaun pelanggan kami dan pemerolehan pelanggan baru kami.

Jadi itu memberi kita banyak keyakinan untuk maju. Kami akan meneruskan ini. Kami melihat peluang tambahan ini untuk mengubah lebih banyak dolar menjadi dolar bekerja untuk kami dan teruja dengan separuh belakang. Dari masa ke masa kami percaya bahawa kami dapat mengambil pelaburan pasaran dari masa ini lebih dari 7% setiap tahun hingga digit tunggal yang tinggi.

Amanda, Pengendali

Terima kasih. Terima kasih. Soalan seterusnya kami datang dari Matthew Boss dengan JPMorgan. Talian anda terbuka.

Matthew Boss, Penganalisis di JPMorgan

Hebat, terima kasih. Oleh itu, Hillary, dengan komparasi 9% pada suku kedua yang dipercepat pada timbunan dua tahun, bolehkah anda bercakap mengenai trend kadar keluaran kadens atau Julai tidak termasuk beberapa pergeseran dan hanya menghuraikan momentum bulan Ogos atau keyakinan anda untuk meningkatkan kembali separuh panduan pendapatan walaupun perbandingan yang lebih sukar.

Hillary Super - CEO

Hai Matt. Ya, pasti. Jadi Julai sangat kuat untuk kami dan kami mempercepat pada bulan Ogos. Jadi Julai, sangat berasaskan inovasi bra di kedua-dua jenama. Sangat, sangat gembira dengan prestasi kami pada bulan Julai dan ketika kami memasuki bulan Ogos, saya akan mengatakan bahawa dalam Victoria's Secret dan Pink perniagaan ini sebahagian besarnya konsisten dan kami melihat Beauty benar-benar mempercepat. Oleh itu, saya fikir saya hanya akan mengambil masa sebentar untuk membincangkan beberapa perkara yang telah kami kerjakan dalam Kecantikan kerana anda akan mula melihatnya pada separuh belakang tahun ini.

Benarlah empat perkara utama yang telah kami kerjakan dalam Kecantikan. Salah satunya ialah saluran inovasi kami. Sangat serupa, mengeluarkan halaman dari buku permainan dalam bra dan menerapkannya ke Beauty dan itu mula datang ke pasaran. Dua contohnya ialah Strawberry Bisou dari Tease yang baru dilancarkan bulan ini dan telah sangat kuat serta mengintegrasikan shimmer ke dalam produk kami. Dan itu adalah sesuatu yang anda akan lihat di bahagian belakang dengan francais Bombshell.

Yang kedua adalah benar-benar memanfaatkan arkib kami dan trend nostalgia yang berlaku di media sosial dan apa yang kami panggil membawa kembali wangian. Dan anda tahu, ingatan aroma sangat penting dan dengan semua keterikatan emosi yang dimiliki oleh pelanggan kami terhadap jenama itu, benar-benar mengikatnya dengan busur dengan ingatan aroma yang kami dapati sangat memberi kesan. Oleh itu, botol persegi merah jambu yang habis dijual dalam talian pada hari pertama adalah contoh yang baik.

Dan kita mempunyai lebih banyak perkara yang akan datang dalam talian. Itulah sesuatu yang benar-benar kita fikirkan di seluruh perusahaan. Yang ketiga adalah integrasi jenama, memastikan bahawa aroma adalah sebahagian daripada momen jenama besar, Hari Ibu menjadi contoh, Hari Valentine menjadi contoh. Dan akhirnya apakah pengalaman saluran kami untuk Kecantikan? Kami telah mengusahakan paparan di kedai baharu, mengintegrasikan ke lantai utama, kreatif baru, dan lain-lain Jadi anda akan mula melihat ketinggian di kawasan Kecantikan di kedai serta beberapa kerja dalam bahagian perkhidmatan perniagaan.

Dan akhirnya saluran digital kami. Apabila saya mengatakan saluran digital, saya maksudkan semua titik sentuhan digital dan itu termasuk penggunaan influencer, yang juga kami telah mencapai kejayaan luar biasa di arena siaran serta TikTok Shops dan TikTok Live. Jadi ia benar-benar akhbar mahkamah penuh di Beauty dan itu baru mula hidup dan kami hanya merasa sangat kuat mengenai perniagaan secara keseluruhan.

Matthew Boss, Penganalisis di JPMorgan

Warna yang hebat. Dan kemudian sebagai tindak lanjut, Scott, bolehkah anda bercakap dengan prestasi teratas Amerika Utara dan antarabangsa berbanding rancangan dalaman pada suku kedua? Pernahkah anda melihat percepatan di kedua-dua wilayah seperti yang anda sebutkan pada bulan Ogos? Dan apa yang telah anda tanamkan untuk separuh belakang di kedua-dua wilayah atau adakah pemacu pertumbuhan yang anda lihat sederhana berbanding separuh depan tahun ini?

Scott Sikella (Ketua Pegawai Kewangan dan Operasi)

Ya, maksudku, Hilary menyentuh bagaimana prestasi Amerika Utara untuk memulakan separuh belakang, yang memberi kita keyakinan di sana. Dari antarabangsa, pada Q2, kami melihat sedikit peralihan campuran di mana kami mempunyai lebih sedikit jualan kepada rakan francais kami. Itu adalah jualan margin rendah sebenar, yang merupakan salah satu sebab kami mengalami aliran yang baik pada suku kedua. Tetapi ketika kita maju di Antarabangsa, ia benar-benar separuh belakang Q2 apabila pertumbuhan mereka mempercepat bahkan melebihi apa yang kita lihat.

Oleh itu, kita akan mengepasnya di bahagian belakang. Oleh itu, saya menjangkakan pertumbuhan di Antarabangsa menjadi sederhana sedikit. Dan untuk tahun ini saya fikir ia akan menjadi pertumbuhan kira-kira 20%.

Matthew Boss, Penganalisis di JPMorgan

Itu warna yang hebat. Semoga berjaya.

Amanda, Pengendali

Terima kasih. Maafkan saya. Soalan seterusnya kami datang dari Corey Tarlow dengan Jefferies. Talian anda terbuka.

Corey Tarlow, Penganalisis di Jefferies

Hebat. Terima kasih. Dan selamat pagi. Saya rasa pertama untuk Hilary dan Scott, salah satu perkara yang sangat mengagumkan bagi saya ialah jika kita melihat kembali sejak beberapa tahun terakhir, syarikat itu tidak menghasilkan wang pada suku ketiga. Dan berdasarkan prospek yang anda berikan hari ini, sebenarnya ada ruang lingkup untuk keuntungan operasi dan pendapatan positif. Dan saya fikir itu menunjukkan potensi momentum asas positif perniagaan. Oleh itu, saya tertanya-tanya apakah anda mungkin dapat menyerlahkan bagi kami apa yang anda lihat membantu mendorongnya dan menyokong perniagaan yang lebih menguntungkan ke hadapan, walaupun pelaburan dibuat pada suku ketiga.

Scott Sikella (Ketua Pegawai Kewangan dan Operasi)

Hei Corey, itu Scott. Soalan hebat. Dan kami bangga kerana kami dapat berubah menjadi positif pada Q3 kerana kami tahu itu adalah suku pelaburan yang berat. Apa yang mendorong itu adalah kekuatan berterusan penjualan kuat produk teras harga biasa kami. Kami melihatnya pada Q2, yang membantu menyumbang kepada aliran yang kuat. Kami melihat bahawa ia terus membuahkan hasil pada Q3. Jadi beberapa nombor mengenai perkara itu. Pada Q2, jumlah unit kami naik digit tunggal rendah, tetapi unit harga biasa kami naik digit tunggal tinggi.

Jadi saya akan mengambil campuran itu bila-bila masa. Dan ketika kita maju ke Q3, kita benar-benar melihat unit untuk Q3 mempercepat dan akan naik pada digit tunggal pertengahan hingga tinggi. Oleh itu, aliran yang kuat inilah yang membolehkan kami menjadi menguntungkan pada Q3 walaupun melabur lebih banyak dalam pemasaran untuk menyokong Fashion Show Angels Among Us dan hanya mendorong pertumbuhan pelanggan baharu itu. Oleh itu, ia bercakap mengenai kesihatan P&L.

Corey Tarlow, Penganalisis di Jefferies

Hebat. Dan kemudian hanya untuk menindaklanjuti, Hilary, anda berkongsi bahawa fail pelanggan terus berkembang di semua segmen pelanggan dan terutamanya fokus pada pelanggan baru. Bolehkah anda memberikan sedikit lebih banyak warna mengenai bagaimana pelanggan baru ini melaksanakan selepas pemerolehan? Adakah mereka satu dan selesai atau bolehkah anda berkongsi pandangan mengenai nilai jangka panjang mereka?

Hillary Super - CEO

Terima kasih, Corey. Saya akan meminta Elizabeth bercakap mengenainya.

Elizabeth Preis - Ketua Pegawai Pemasaran & Pengalaman

Pasti. Ya. Kami sangat digalakkan bahawa pelanggan ini bukan satu dan selesai. Melalui rangkaian kami, kami benar-benar dapat membawa lebih banyak daripada mereka kembali. Kami melakukannya dengan pendekatan yang sangat strategik. Kami mendapat manfaat dengan puluhan juta pelanggan dan lebih dari 100 juta pengikut dan peminat di semua platform sosial. Oleh itu, itu membolehkan kita satu set data yang sangat kaya untuk memanfaatkan dan memasarkan dan memasarkan semula. Jadi semua itu pada dasarnya membolehkan kami menjadi sangat cekap dengan dana kami, menjadi sangat cekap dengan penyasaran kami dan membawa lebih banyak pelanggan kembali kepada kami bukan sahaja dalam saluran berbayar tetapi juga di saluran organik kami.

Fakta yang menyeronokkan ialah pertumbuhan aplikasi kami meningkat 30% pada suku lalu dan itu berada di atas pertumbuhan dua digit dari tahun lepas.

Corey Tarlow, Penganalisis di Jefferies

Hebat. Terima kasih banyak dan semoga berjaya.

Amanda, Pengendali

Terima kasih. Soalan seterusnya kami datang dari Alex Strayton dengan Morgan Stanley. Talian anda terbuka.

Alex Strayton, Penganalisis di Morgan Stanley

Hebat. Terima kasih banyak kerana mengambil soalan kami. Yang pertama saya adalah untuk Scott. Bolehkah anda bercakap mengapa pengembangan margin separuh belakang sedikit perlahan daripada apa yang anda lihat di bahagian depan? Mungkin hanya putus dan pengambilan sekitar margin kasar dan SG&A dan apa yang menjadi lebih teruk di bahagian belakang akan membantu. Kemudian saya hanya mempunyai satu susulan.

Scott Sikella (Ketua Pegawai Kewangan dan Operasi)

Ya. Jadi saya akan bercakap Q3 dan sedikit pada Q4. Jadi Q3, pertumbuhan 7 hingga 9% pada ramalan hanya sedikit jelas di bawah apa yang kita miliki pada Q1 dan Q2 kerana kita mempunyai perlawanan yang lebih sukar. Oleh itu, leveraj kami pada B&O hanya kurang daripada pada separuh pertama itu. Perkara lain yang perlu dipertimbangkan adalah pada Q4. Baiklah, izinkan saya melompat kembali Q1 ke Q3. Kami terus meningkatkan kebaikan promosi hampir 100 bps setiap suku tahun. Pada Q4, memandangkan sifat promosi yang berat pada suku itu, kami tidak merancang promosi untuk turun; kami merancangkannya secara rata hingga sedikit turun. Jadi itu adalah penghalang pada pengembangan margin pada separuh belakang.

Alex Strayton, Penganalisis di Morgan Stanley

Sempurna. Dan mungkin untuk Hilary, saya hanya mahu menggali kedai sedikit lagi. Saya rasa anda semua mengatakan lalu lintas digital melampaui kedai. Jadi apakah pandangan anda mengenai peranan kedai untuk jenama secara amnya? Adakah anda fikir saiz armada semasa adalah yang betul dan apa-apa pembelajaran yang akan disimpan masa depan? Sekiranya anda merancang untuk terus melancarkannya. Sebarang perubahan di sana akan membantu. Terima kasih banyak.

Hillary Super - CEO

Pasti. Digital melampaui, tetapi saya ingin menambah bahawa kedai kami mengatasi mereka semua. Oleh itu, saya fikir mereka adalah alat persaingan yang sangat penting untuk kami. Mereka membezakan kita. Saya rasa dengan bra menjadi tengah-tengah perniagaan kami, perkhidmatan kami, yang saya rasa terkemuka industri, sangat penting. Saya fikir apa yang kita lakukan dari segi pemasangan bra dalam produk, ruang peribadi tidak dapat ditandingi. Oleh itu, saya sangat percaya di kedai-kedai. Kami pasti melihat Gen Z menginginkan pengalaman kedai lebih daripada kumpulan pelanggan lain.

Oleh itu, kami melabur di kedai. Kedai masa depan terus menjadi lebih produktif. Kami mengubahnya semasa kita belajar tentang perniagaan. Saya akan katakan terutamanya di arena kecantikan, memastikan bahawa kami telah menjual rakaman persegi dengan saiz yang sesuai mengikut perniagaan, memastikan bahawa kita mempunyai sisi perniagaan merah jambu itulah yang akan saya panggil Pinkified. Oleh itu, kami benar-benar melihat kedai SoHo dan menentukan apa yang akan kami bawa ke semua kedai atau beberapa kedai berdasarkan kejayaan juruterbang itu.

Dan dari segi masa depan armada, kami tidak benar-benar berkembang dengan makna dalam jumlah kedai dalam beberapa waktu. Dan kami fikir ada peluang untuk mengembangkan jejak kami secara selektif sebenarnya secara global, tetapi juga di Amerika Utara. Sangat percaya kepada kedai, sangat percaya bahawa mereka berada di jantung perniagaan kami dan bangga dengan apa yang telah mereka sampaikan. Terima kasih, Omar.

Amanda, Pengendali

Terima kasih. Soalan soalan seterusnya kami datang dari Mauricio Cerna dengan UBS. Talian anda terbuka.

Mauricio Cerna, Penganalisis di UBS

Hebat. Selamat pagi. Terima kasih kerana menjawab soalan saya. Saya rasa hanya ingin menindaklanjuti komen mengenai penjualan separuh tahunan. Bagaimanakah kita harus memikirkan strategi untuk acara itu akan datang? Perlukah kita melihat bahawa kurang pemacu pendapatan tetapi keuntungan yang lebih kuat hanya memandangkan bagaimana anda terus beralih ke arah penjualan harga yang lebih biasa? Dan kemudian dari segi pemasaran yang anda bicarakan. Tepat. Bolehkah anda hanya menghuraikan baldi utama pelaburan pemasaran dan bagaimana kita harus memikirkannya?

Mungkin menampakkan penjualan? Saya tidak tahu sama ada separuh kedua atau anda menjangkakan untuk melihat pelaburan itu membuahkan hasil atau adakah ia lebih seperti memikirkan fiskal 27? Terima kasih,

Scott Sikella (Ketua Pegawai Kewangan dan Operasi)

Mauricio. Scott. Saya akan mengambil penjualan separuh tahunan dan mulakan di sana. Tetapi anda tahu, kami melihat separuh tahunan masih memainkan peranan penting dalam tempoh tersebut. Ia, anda tahu, membolehkan kami membersihkan unit. Tetapi pada tahap anda, ini kurang menjadi peristiwa semasa kita pergi. Dan kami fikir ada peluang untuk menambah kebaharuan di bahagian belakang acara itu dan tidak menjadikan acara itu menjadi pahlawan. Kami melihat AUR yang lebih tinggi dalam penjualan separuh tahunan ketika kami menarik kembali promosi dan tahap. Oleh itu, ia akan terus kurang pada suku tahun ini untuk kita.

Dari segi pelaburan pemasaran, saya akan mulakan dan menyerahkannya kepada Hilary dan Elizabeth. Tetapi kami sangat percaya pada pelaburan pemasaran yang kami buat. Ia berada di seluruh dunia, baik dalam Fashion Show, tetapi juga dalam memacu pertumbuhan pelanggan dan unjuran jenama. Oleh itu, kita melihat ia tidak hanya memberi kesan kepada separuh kedua, tetapi terus maju ke tahun depan. Oleh itu, kami melihat ini sebagai pelaburan utama yang akan terus kami buat. Dan ia bukan hanya Q3, tetapi ia juga dalam Q4.

Dan kemudian kita akan meneruskan seperti yang dibincangkan oleh Elizabeth sebelumnya.

Elizabeth Preis - Ketua Pegawai Pemasaran & Pengalaman

Ya, kami yakin bahawa kami melabur dalam cara yang betul untuk menjangkau khalayak baru. Kami mempunyai lebih banyak landasan di hadapan kami. Kami tahu bahawa pada puncak kami, kami mempunyai lebih banyak pelanggan daripada yang kami lakukan sekarang. Tetapi inilah perkara-perkara yang memberi kita keyakinan bahawa kita akan terus melabur dan itu akan terbukti bermanfaat bagi kita. Satu, pemasaran kami yang berkembang sudah berfungsi untuk kami. Pelanggan naik, metrik kesihatan jenama meningkat dan lalu lintas meningkat, baik di kedai maupun dalam talian.

Kedua, kami mempunyai rancangan pelaksanaan yang sangat berdisiplin. Ini semua tentang meningkatkan kesedaran kita untuk meningkatkan lalu lintas. Dan kemudian berdasarkan lalu lintas itu, kami kemudian akan menukar lalu lintas itu dengan lebih cekap berdasarkan ekosistem kami dan rangkaian yang sangat luas di kedua-dua platform digital serta pangkalan aktif kami sendiri. Dan akhirnya, seperti yang saya katakan sebelumnya, kami membawa pelanggan ini kembali ke jenama kami setelah mereka membeli-belah pada kadar yang lebih tinggi dan apabila mereka melakukannya, mereka membelanjakan lebih banyak.

Oleh itu, kami mempunyai sistem yang sangat baik. Kami kini mempunyai empat perempat berturut-turut daripada ini digunakan dan kami melihat hasil dan kami masih perlu dilakukan lebih banyak lagi.

Mauricio Cerna, Penganalisis di UBS

Mendapat. Sekiranya saya dapat melakukan susulan cepat hanya di International, saya rasa seperti pertumbuhan yang mendasari, jika anda mengecualikan pergeseran penghantaran pusat pengedaran Eropah yang perlahan dari 36% pada suku sebelumnya kepada 10% suku ini. Saya tahu. Apa-apa khususnya yang anda boleh memanggil kos? Saya tahu anda menyebut beberapa perubahan dalam penghantaran kepada rakan borong anda, tetapi butiran lanjut akan sangat membantu. Dan kemudian di atas itu, seperti, apa yang anda lihat di China? Kerana kita telah mendengar sebenarnya beberapa kebimbangan mengenai pasaran itu, secara amnya. Dan hanya sebagai peringatan, seberapa besar pasaran itu untuk anda pada ketika ini? Terima kasih.

Scott Sikella (Ketua Pegawai Kewangan dan Operasi)

Ya. Di International anda mengatakan bahawa perubahan terbesar dalam perlambatan itu adalah penjualan ke rakan francais kami, yang merupakan penjualan margin yang sangat rendah. Dan itu disebabkan oleh pesanan dan masa penghantaran. Jadi tidak ada kebimbangan sebenar di sana. Dari segi China, China mula melihat pertumbuhannya yang dipercepat dengan acara 618 mereka tahun lalu. Oleh itu, kami mengambilnya di bahagian belakang suku ini. Dan China masih merupakan kawasan pertumbuhan nombor satu kami di Antarabangsa dan sangat digalakkan.

Ia terus dipimpin oleh digital, yang berat dalam penjualan sosial. Tetapi komposisi runcit kami telah dipercepat juga. Oleh itu, kami sangat gembira dengan prestasi kedai di China kerana kami akan memasuki bahagian belakang dan mereka mencapai pertumbuhan yang mempercepat itu. Jadi masih merasa sangat kuat mengenai pasaran itu.

Mauricio Cerna, Penganalisis di UBS

Dan berapa banyak perubahan dalam penjualan dari rakan borong antarabangsa?

Scott Sikella (Ketua Pegawai Kewangan dan Operasi)

Maksud saya itu bukan nombor yang kita ukur, tetapi itulah seretan terbesar pada perlambatan itu.

Mauricio Cerna, Penganalisis di UBS

Hebat. Terima kasih banyak.

Amanda, Pengendali

Terima kasih. Soalan seterusnya kami datang dari Simeon Siegel dengan Guggenheim Securities. Talian anda terbuka.

Simeon Siegel, Penganalisis di Guggenheim Securities

Terima kasih. Berselinap di sana. Hei semua orang. Selamat pagi. Semoga anda mempunyai musim panas yang hebat. Hilary, saya tidak tahu sama ada yang ini untuk anda atau Elizabeth, tetapi dalam perbualan pemerolehan pelanggan, saya rasa, adakah anda mempunyai pandangan tentang dari mana pelanggan datang dan kemudian tahap yang lebih tinggi. Bolehkah anda berkongsi dengan kami bagaimana anda berfikir tentang pemerolehan pelanggan untuk Victoria's Secret dari pelanggan Pink sekarang? Anda baru sahaja melakukan pekerjaan yang bagus dalam mencipta identiti jenama khusus dan berbeza untuk mereka, tetapi ingin tahu bagaimana anda berfikir tentang tahap yang betul untuk membawa pemerolehan VS dari pelanggan Pink. Ya, saya akan berhenti di sana, terima kasih.

Hillary Super - CEO

Hai Simeon. Saya akan membiarkan Elizabeth bermula dan saya akan mengisi apa sahaja yang saya fikir relevan.

Elizabeth Preis - Ketua Pegawai Pemasaran & Pengalaman

Pertama sekali, anda betul-betul betul. Dari segi jenama yang berbeza, kami melihat VS dan Pink dan juga kategori kecantikan di dalamnya dengan sangat jelas. Dan saya akan berkongsi bahawa kami sebenarnya telah melihat pertumbuhan di ketiga-tiga jenama, jumlah jumlah pelanggan dan juga kiraan pelanggan baru pada suku yang lalu. Jadi kami sangat gembira dengan itu. Secara umum, jumlah fail kami juga berkembang. Oleh itu, kita tahu bahawa orang datang bukan sahaja kepada satu jenama. Ya, terdapat beberapa kedai silang, tetapi kami juga melihat orang datang khusus untuk satu jenama sahaja, meningkatkan jumlah fail kami.

Kedua, saya akan berkata, dari mana kita membawanya? Nah, saya akan mengatakan ia sangat fungsi bagaimana kita menjangkau mereka. Kami membawa banyak lagi melalui saluran digital. Sosial berbayar adalah saluran berprestasi terbaik kami pada suku lalu dari segi membawa lebih banyak pelanggan. Kami melihatnya berterusan dan ini benar-benar mengenai memanfaatkan rangkaian itu, memanfaatkan jejak atau rangkaian sedia ada kami dengan kemampuan maksimumnya.

Hillary Super - CEO

Dan kemudian saya hanya akan menambah bahawa jika anda melihat data bahagian pasaran, sangat besar yang kehilangan bahagian dalam kategori ini dan saya fikir ia benar-benar janji jenama dan hubungan emosi itu yang meyakinkan pelanggan untuk membeli-belah dengan kami dan terlibat dengan jenama kami kerana dia sangat percaya pada apa yang kami tunduk.

Simeon Siegel, Penganalisis di Guggenheim Securities

Terima kasih. Dan sebenarnya jika saya boleh, Scott, segera susulan. Hebat untuk melihat pertumbuhan dalam kedua-dua AUR dan unit pada suku ini. Bagaimana anda berfikir tentang harga dan unit yang tertanam dalam garis panduan suku ketiga dan tahun penuh? Terima kasih kawan-kawan.

Scott Sikella (Ketua Pegawai Kewangan dan Operasi)

Jadi untuk Q3 kita berfikir AUR mungkin akan naik digit tunggal rendah sehingga perlambatan di sana, tetapi unit akan naik pada digit tunggal pertengahan hingga tinggi pada Q3. Jadi berasa baik tentang campuran di sana.

Penganalisis tidak diketahui

Terima kasih kawan-kawan. Semoga berjaya sepanjang tahun ini.

Amanda, Pengendali

Terima kasih. Terima kasih. Terima kasih. Soalan seterusnya kami datang dari Jonah Kim dengan TD Cowen. Talian anda terbuka.

Jonah Kim, Penganalisis di TD Cowen

Terima kasih kerana mengambil soalan saya. Akan ingin tahu hanya trend keseluruhan, apa yang anda lihat di sisi intim dan bagaimana anda memikirkan keuntungan bahagian pasaran ke hadapan dan kemudian hanya satu susulan. Adakah lembaran pakaian anda bagaimana anda memikirkan campuran pada ketika ini? Hanya memandangkan kekuatan di sisi intim, adakah anda merancang untuk meningkatkan itu dari masa ke masa atau menjaga keseimbangan hanya memandangkan betapa baiknya sisi intim itu? Terima kasih banyak.

Hillary Super - CEO

Saya rasa anda bertanya kepada saya tentang trend dalam intim dan kemudian keseimbangan orang intim dan pakaian, agak kabur. Baiklah, jadi perniagaan bra kami adalah kejayaan berasaskan luas. Sebenarnya tiada apa-apa, tidak berprestasi. Jadi segala-galanya dari push up hingga wayarles, segala-galanya dari balkoni hingga demi, ia benar-benar berjalan sepanjang jarak. Dan apa yang saya sangat digalakkan ialah inti kita terus berkembang walaupun kita memperkenalkan lebih banyak fesyen. Dan begitu juga kita melihat Pink dan Victoria's Secret kedua-duanya tumbuh pada masa yang sama, yang tidak selalu berlaku.

Kejayaan berasaskan begitu luas di seluruh rakan-rakan, saya rasa itu sebahagiannya berasal dari trend, sebahagiannya dari kami yang mengesahkan semula kewibawaan kami dalam kategori yang menyediakan perkhidmatan yang sangat sesuai dan berhubung dengannya pada tahap emosi. Untuk menjawab soalan anda mengenai pakaian di bahagian Pink dalam perniagaan, di mana ia adalah tempat yang paling penting, kami benar-benar melihat gabungan antara bra dan pakaian, intim dan pakaian sekitar 50-50 dari masa ke masa. Jadi masih melihat pertumbuhan pakaian yang hebat.

Ikon dalam Pink khususnya luar biasa. Saya pasti anda baru sahaja melihat suar super Pink Panther kami semalam, yang kami fikir sangat menarik dan banyak lagi yang terdapat dalam kedua-dua orang intim dan pakaian.

Jonah Kim, Penganalisis di TD Cowen

Terima kasih banyak.

Amanda, Pengendali

Terima kasih. Kami mempunyai masa untuk satu soalan lagi. Soalan terakhir kami datang dari Ike Boruchow dengan Wells Fargo. Talian anda terbuka.

Ike Boruchow, Penganalisis di Wells Fargo

Hei, terima kasih banyak, Scott. Bolehkah kita hanya. Maaf jika anda sudah berkata ini. Hanya pemacu margin kasar pada Q3 dan Q4, tarif, margin pedagang teras, penghunian, apa-apa butiran khusus dalam Q3? Dan kemudian bolehkah anda memberi komen tentang bagaimana margin kasar itu sepatutnya untuk tahun penuh juga? Dan susulan terakhir ialah, Hilary, saya tahu anda telah bercakap tentang peluang margin kasar jangka sederhana. Saya rasa anda telah menyebut 40-an rendah di atas meja.

Bolehkah anda hanya mengulas di mana anda fikir puck itu sesuai untuk anda pada item baris itu? Terima kasih.

Scott Sikella (Ketua Pegawai Kewangan dan Operasi)

Ya. Jadi margin kasar pada Q3, kami menyebutnya sekitar 150 mata asas. Tarif kasar pada suku ini akan menjadi rata. Apabila anda memikirkan kadar tarif masing-masing pada 10 dan 12.5%, apabila anda mengambil kira beberapa usaha mitigasi, akan ada manfaat kira-kira 60 bps. Promosi akan menguntungkan, sedikit kurang daripada suku sebelumnya kerana Pink Friday itu beralih ke Q3. Jadi itu hanya menyebabkan kebaikan promosi mungkin berada dalam julat 70 bps atau lebih.

Dan kemudian kami akan memanfaatkan B dan O dan kemudian menghadapi kos pengangkutan mungkin sekitar 30 bps atau lebih untuk tahun penuh. Anda tahu, anda mengambil kira prestasi kuat Q1, Q2, bahawa 150, pengembangan margin kasar pada Q4, ia masih akan berkembang. Ia akan kurang daripada suku sebelumnya. Seperti yang saya nyatakan sebelumnya, apabila anda berfikir tentang promosi yang kurang menarik seperti suku promosi yang berat,

Amanda, Pengendali

Adakah itu menyimpulkan soalan anda?

Scott Sikella (Ketua Pegawai Kewangan dan Operasi)

Ya. Bolehkah anda mengulangi bahagian kedua soalan anda?

Ike Boruchow, Penganalisis di Wells Fargo

Saya meminta untuk memasuki peluang margin kasar jangka sederhana di mana perniagaan ini boleh kembali pada tahun depan atau lebih. Terdapat banyak buah gantung rendah yang anda pilih. Hanya ingin tahu bagaimana anda melihatnya.

Scott Sikella (Ketua Pegawai Kewangan dan Operasi)

Ya, saya rasa kita melihat margin kasar ini, semua ketidakpastian di sekitar tarif, bermula dengan 4. Oleh itu, kami pasti berada di lintasan itu dan berasa sangat baik, terutamanya kerana kami mendorong harga yang lebih biasa, margin yang lebih tinggi, penjualan produk teras.

Ike Boruchow, Penganalisis di Wells Fargo

Terima kasih banyak.

Amanda, Pengendali

Terima kasih. Saya kini akan membalikkan panggilan kepada Hillary Super untuk ucapan penutup.

Hillary Super - CEO

Terima kasih kepada semua orang kerana menghadiri panggilan Q2 kami. Dan kami tidak sabar-sabar untuk melihat anda selepas pertunjukan fesyen. Untuk melaporkan Q3,

Amanda, Pengendali

Terima kasih semua kerana menyertai persidangan pendapatan suku kedua Victoria's Secret 2026. Itu menyimpulkan persidangan hari ini. Sila putuskan sambungan pada masa ini dan nikmati sepanjang hari anda.

Penafian: Transkrip ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja. Walaupun kami berusaha untuk ketepatan, mungkin terdapat kesilapan atau ketinggalan dalam transkripsi automatik ini. Untuk penyata syarikat rasmi dan maklumat kewangan, sila rujuk pemfailan SEC syarikat dan siaran akhbar rasmi. Kenyataan peserta dan penganalisis korporat mencerminkan pandangan mereka pada tarikh panggilan ini dan tertakluk kepada perubahan tanpa notis.