Transkrip Penuh: Panggilan Pendapatan VersaBank Q3 2026
VersaBank (TSX: VBNK) melaporkan keputusan kewangan suku ketiga pada hari Khamis. Transkrip dari panggilan pendapatan suku ketiga syarikat telah disediakan di bawah.
API Benzinga menyediakan akses masa nyata kepada transkrip panggilan pendapatan dan data kewangan. Law ati https://www.benzinga.com/apis/ untuk mengetahui lebih lanjut.
Ringkasan
VersaBank melaporkan pertumbuhan yang ketara pada Q3 2026, dengan rekod tertinggi dalam aset kredit, pendapatan, dan pendapatan faedah bersih, sebahagian besarnya didorong oleh Program Penutang Berstruktur A.S. (SRP).
Syarikat itu melebihi jumlah aset $7 bilion, menandakan peningkatan yang besar selama lima tahun dengan kadar pertumbuhan tahunan yang digabungkan lebih daripada 25%.
Pendapatan bersih meningkat sebanyak 53% tahun ke tahun, dengan pendapatan bersih yang disesuaikan meningkat 27%, walaupun tahap kecairan yang tinggi dan pelbagai kos bukan teras dan sementara mempengaruhi hasil.
VersaBank memperkenalkan SRP masa nyata yang didayakan AI, yang membolehkan pembiayaan pinjaman yang lebih cekap dan menjimatkan kos, yang telah diterima secara positif dan dijangka mendorong pertumbuhan masa depan.
Melihat ke hadapan, syarikat menjangkakan pengembangan berterusan di pasaran SRP AS, mensasarkan sekurang-kurangnya $3 bilion pendanaan tambahan untuk fiskal 2027, dengan potensi pertumbuhan yang signifikan di Kanada juga.
Bank merancang untuk melaksanakan AI sepanjang operasinya untuk meningkatkan kecekapan dan mengurangkan kos, dan sedang bersiap untuk penyusunan semula korporat untuk sejajar dengan standard perbankan AS.
VersaBank sedang dalam proses menjual perniagaan keselamatan sibernya, dengan lanjutan yang diberikan sehingga Ogos 2027 untuk menyelesaikan keperluan ini.
Transkrip Penuh
PENGENDALI
Selamat pagi tuan-tuan dan puan-puan. Selamat datang ke panggilan persidangan keputusan kewangan fiskal 2026 suku ketiga VersaBank. Pagi ini VersaBank mengeluarkan siaran berita yang melaporkan keputusan kewangannya untuk suku ketiga yang berakhir pada 31 Julai 2026. Siaran berita itu, bersama-sama dengan penyata kewangan bank, MD&A dan maklumat kewangan tambahan boleh didapati di laman web bank di bahagian Perhubungan Pelabur, serta di SEDAR+ dan EDGARI. Sila ambil perhatian, sebagai tambahan kepada dial-in telefon, VersaBank sedang menyiarkan panggilan persidangan pagi ini.
Siaran web hanya didengar. Sekiranya anda mendengar siaran web tetapi ingin mengemukakan soalan dalam sesi Q & A berikutan persembahan Encik Taylor, sila hubungi baris persidangan, butirannya disertakan dalam siaran berita pagi ini dan di laman web bank. Bagi mereka yang mengambil bahagian dalam panggilan hari ini melalui telefon, persembahan slaid yang disertakan boleh didapati di laman web bank. Juga, panggilan hari ini akan diarkibkan untuk dimainkan semula melalui telefon dan melalui internet bermula kira-kira satu jam selepas selesai panggilan.
Butiran mengenai cara mengakses replay boleh didapati dalam siaran berita pagi ini. Saya ingin mengingatkan pendengar kami bahawa kenyataan mengenai peristiwa masa depan yang dibuat atas panggilan ini bersifat berpandangan ke hadapan dan berdasarkan andaian dan analisis tertentu yang dibuat oleh pengurusan VersaBank. Keputusan sebenar boleh berbeza secara signifikan daripada jangkaan kami kerana pelbagai risiko dan ketidakpastian yang berkaitan dengan perniagaan VersaBank. Sila rujuk kepada Penasihat Kenyataan Berpandangan Ke Hadapan VersaBank dalam pembentangan hari ini.
Saya kini ingin menyerahkan panggilan kepada David Taylor, Pengasas dan Presiden VersaBank. Tolong teruskan, En. Taylor.
David Taylor, Presiden & Ketua Pegawai Eksekutif
Selamat pagi semua dan terima kasih kerana menyertai kami untuk panggilan hari ini. Bersama saya sekali lagi adalah Ketua Pegawai Kewangan Global kami, Nicolas Ospina, dan untuk pertama kalinya, Lawrence Chamberlain, SVP Global baru kami, Pelabur dan Hubungan Pihak Berkepentingan, yang menyertai kami sepenuh masa pada bulan Ogos selepas bekerja untuk kami secara perundingan selama enam tahun atau lebih terakhir. Seperti yang dijangkakan, fiskal 2026 terus menjadi tahun pemecahan dari segi pertumbuhan barisan teratas. Suku ketiga sekali lagi menyaksikan rekod aset kredit, pendapatan dan pendapatan faedah bersih dengan pertumbuhan tahun ke tahun yang sangat kuat.
Ini sekali lagi didorong terutamanya oleh momentum dalam Program Penutang Berstruktur kami di Amerika Syarikat. Malah, operasi AS kami menjana hampir 25% daripada pendapatan Perbankan Digital Q3, tetapi terutamanya kami terus melihat pertumbuhan yang stabil di Kanada ketika kami terus meningkatkan perniagaan dengan rakan kongsi kami yang ada dan mengembangkan bahagian pasaran kami. Dan saya sangat gembira untuk melaporkan bahawa berikutan akhir suku tahun, untuk pertama kalinya kita melebihi jumlah aset $7 bilion dan, sebenarnya, pada semalam kita berada pada $7.2 bilion.
Itu meningkat hampir $5 bilion dalam tempoh lima tahun yang lalu untuk kadar pertumbuhan tahunan yang digabungkan lebih daripada 25%. Dengan pertumbuhan yang kuat tahun ini, kami semakin menyedari leveraj operasi model perniagaan ke perniagaan berasaskan awan, tanpa cawangan kami dengan kenaikan pendapatan bersih tahun ke tahun dan pendapatan bersih yang disesuaikan atau teras masing-masing sebanyak 53% dan 27%. Saya sekali lagi akan perhatikan bahawa kami mencapai metrik ini dengan tahap kecairan yang jauh lebih tinggi daripada biasa pada titik awal pengembangan kami di Amerika Syarikat ini, walaupun ini terus bergerak kembali ke tahap yang lebih bersejarah.
Oleh itu, ini adalah satu lagi suku yang bising dari segi kos dengan sejumlah item, yang berjumlah lebih dari $4.6 juta, yang bukan sebahagian daripada struktur kos hadapan kami pada tahun 2027. Ini termasuk kos bukan teras sebanyak $3.1 juta, yang terdiri terutamanya daripada kos penyusunan semula tambahan $2.5 juta yang kami perhatikan pada panggilan terakhir kami. Terdapat juga kos teras sementara $1.5 juta, iaitu kos yang tidak kami sesuaikan tetapi khusus untuk Q3, serta $0.8 juta yang berkaitan dengan pampasan saham akibat kenaikan nilai saham.
Nicolas akan membahas perkara ini dengan lebih terperinci dalam beberapa minit. Melihat ke hadapan, seperti yang akan saya bincangkan dalam sedikit masa, kami menjangkakan pelaksanaan AI yang lebih luas di seluruh organisasi kami bukan sahaja akan meningkatkan kecekapan kami, tetapi mewujudkan peluang yang besar untuk penjimatan kos yang bermakna pada masa hadapan. Akhirnya, pada hasil Q3, seperti yang telah saya bincangkan pada masa lalu, margin faedah bersih kami boleh berubah dari suku ke suku tahun dan kami melihatnya agak pada suku ketiga.
Sebilangan besar ini disebabkan oleh tahap kecairan yang lebih tinggi daripada biasa, dan oleh itu kami menjangkakan NIM akan kembali ke julat 2.3% ke hadapan. Sudah tentu, kami akan terus mendapat manfaat daripada deposit yang lebih murah melalui peningkatan aktiviti dalam perniagaan profesional insolvensi kami di Kanada - kami baru-baru ini melihat asas deposit mencapai $1 bilion untuk pertama kalinya - kerana kami berdua mengembangkan perniagaan dan insolvensi di Kanada terus meningkat. Lebih khusus lagi, perniagaan SRP di Amerika Syarikat - kami terus membina momentum secara berterusan semasa Q3 dengan peningkatan perniagaan daripada rakan kongsi AS kami yang sedia ada dan penambahan rakan kongsi baru. Q3 menyaksikan pendanaan baharu $220 juta lagi dengan berikutnya $127 juta sejak akhir Q3. Itu membawa kita kepada lebih daripada $720 juta dalam pendanaan baru tahun setakat ini. Sehingga hari ini, Q3 menyaksikan sumbangan awal daripada rakan SRP kami yang paling baru ditambah di Amerika Syarikat, anak syarikat ECN Capital yang dimiliki sepenuhnya. Rakan kongsi terbaru ini dijangka menyumbang sekurang-kurangnya $300 juta dalam pendanaan SRP AS tambahan setiap tahun, tetapi kami dan rakan kongsi kami percaya program ini dapat berkembang jauh melebihi dolar AS $500 juta setahun dalam pembiayaan. Saya akan perhatikan sekali lagi pada suku ini, sebahagian besar pendanaan tambahan di A.S. adalah melalui SRP asal kami yang lebih menguntungkan. Oleh kerana permintaan untuk penyelesaian teras kami terus melebihi jangkaan kami, pertumbuhan kami di Amerika Syarikat terus membuktikan kecekapan operasi AS kami, dengan nisbah kecekapan, tidak termasuk penghapusan bukan teras yang berkaitan dengan penjualan cawangan, untuk Q3 sebanyak 37%, dan kami terus kekal di landasan untuk matlamat akhir tahun kami berada pada tahap 20-an rendah.
Jelas, seperti yang dijangkakan, SRP telah dengan cepat mengambil tempat yang tepat sebagai pilihan pembiayaan alternatif yang menarik yang unik untuk syarikat kewangan tempat jualan di Amerika Syarikat - boleh dipercayai, cekap, menjimatkan - semua manfaat teknologi proprietari kami. Sepanjang suku tahun ini, kami membawa cadangan nilai SRP kami ke tahap yang sama sekali baru dengan pelancaran SRP versi masa nyata yang membolehkan rakan kongsi kami membiayai pinjaman mereka dengan lebih kecekapan dan keberkesanan kos, dengan risiko yang lebih rendah.
Daripada rakan kongsi kami perlu mengumpul, menyimpan dan mengumpulkan pinjaman mereka dalam tempoh masa - biasanya sebanyak 30 hari atau lebih - pinjaman ini kini boleh dibiayai secara individu semasa ia dibuat. Ini secara berkesan menghilangkan keperluan rakan kongsi kami untuk menyimpan pelbagai penghutang dalam tempoh masa; iaitu, mereka dapat membiayai pinjaman individu dalam masa beberapa jam, mengurangkan kos pembiayaan keseluruhan dan keperluan untuk pembiayaan gudang. Penjimatan kos dan keperluan ekuiti yang lebih rendah adalah ketara, dan ia menghilangkan risiko kadar faedah yang terdedah kepada rakan kongsi kami semasa tempoh pergudangan. Sepanjang suku tahun ini, berikutan program perintis yang berjaya, salah satu rakan SRP terbesar kami, Kewangan, menjadi yang pertama melaksanakan SRP masa nyata kami di Kanada, dan saya gembira untuk melaporkan bahawa awal minggu ini ECN Capital, salah satu rakan SRP AS pertama kami, menjadi yang pertama melaksanakan program masa nyata di Amerika Syarikat.
Maklum balas mengenai penyelesaian masa nyata kami sangat positif dan kami melihat permintaan tambahan yang besar daripada rakan kongsi baru sedia ada dan bakal, termasuk di Kanada, di mana kami percaya ia akan menghasilkan pertumbuhan tambahan yang signifikan kepada prestasi kukuh yang kami capai tahun ini. Tetapi untuk memastikan kami memaksimumkan peluang ini sepenuhnya dan melakukannya secepat mungkin, kami mempunyai keistimewaan untuk mempunyai veteran industri pembiayaan tempat jualan Mo Denis kembali menyertai VersaBank sebagai sebahagian daripada pasukan SRP kami, dengan tumpuan khusus pada peluang rakan kongsi besar khusus untuk SRP masa nyata di pasaran Amerika Syarikat.
Mo telah menjalani bulan pertama yang sangat sibuk dan telah memulakan perbincangan dengan banyak rakan prospek baru. Dengan itu, saya kini ingin menyerahkan panggilan kepada Nico untuk mengkaji hasil kewangan kami secara terperinci. Nico, terima kasih David.
Nicolas Ospina, Ketua Pegawai Kewangan Global
Sebelum saya memulakan, saya akan mengingatkan anda bahawa penyata kewangan penuh dan MD&A kami untuk suku ketiga boleh didapati di laman web kami di bawah bahagian Pelabur serta di SEDAR dan EDAR. Semua nombor berikut dilaporkan dalam dolar Kanada mengikut penyata kewangan kami melainkan dinyatakan sebaliknya. Bermula dengan lembaran imbangan kami, jumlah aset pada akhir suku ketiga fiskal 2026 meningkat 26% tahun ke tahun dan 7% secara berurutan kepada paras tertinggi baru kurang dari 6.9 bilion.
Tunai dan sekuriti adalah 624 juta, atau 9% daripada jumlah aset, turun sedikit berbanding akhir Q2 2026. Dan saya akan mengulangi di sini komen David sebelumnya mengenai jumlah ini masih lebih tinggi daripada tahap sejarah kita sekitar 7%. Hasil daripada kemasukan kami ke Amerika Syarikat, nilai buku sesaham meningkat kepada rekod lain sebanyak $17.45. Nisbah CET1 kami adalah 11.5% dan nisbah leveraj kami adalah 7.6%, kedua-duanya turun secara bermakna tahun ke tahun dan kekal selesa di atas sasaran dalaman kami.
Perubahan tahun ke tahun terutamanya disebabkan oleh meletakkan modal untuk bekerja untuk pertumbuhan dalam portfolio SRP AS. Berikutan kenaikan modal kami pada Disember 2024, pertumbuhan aset kami yang kuat mendorong jumlah pendapatan gabungan kepada rekod 38.8 juta, meningkat 23% tahun ke tahun dan 1% secara berurutan. Perbelanjaan bukan faedah, atau NIE, untuk Q3 adalah 25.2 juta. Seperti yang dinyatakan oleh David, NIE untuk Q3 merangkumi 3.1 juta perbelanjaan bukan teras, 2.5 juta kos tambahan yang berkaitan dengan projek penyusunan semula, dan 0.6 juta untuk penghapusan kos perisian modal berikutan penjualan cawangan fizikal tunggal kami pada 1 Mei tahun ini.
NIE disatukan, tidak termasuk kos satu kali, adalah 22.1 juta, berbanding 17.4 juta pada Q3 tahun lepas dan 20.8 juta untuk Q2. Seperti yang dinyatakan oleh David, Q3 termasuk kira-kira 2.3 juta pra-cukai dalam kos sementara tambahan yang kini menjadi sebahagian daripada struktur kos kadar berjalan kami. Ini terdiri daripada 0.8 juta anugerah insentif jangka panjang berasaskan saham yang didorong oleh prestasi harga saham Bank yang kukuh sepanjang suku ini, serta 1.5 juta kos sementara lain yang khusus pada suku tahun ini dan Bank tidak menjangka akan berulang.
Sebagai peringatan, perbelanjaan keselamatan siber DRTC termasuk dalam NIE yang disatukan dan berjumlah 2.6 juta pada Q3, lebih kurang sejajar dengan tahun lepas. Pendapatan bersih yang dilaporkan ialah 10.1 juta, peningkatan tahun ke tahun sebanyak 53% daripada 6.6 juta untuk suku ketiga tahun lepas. Pendapatan gabungan sesaham adalah $0.31, berbanding $0.20 tahun lepas. Tidak termasuk 3.1 juta NIE bukan teras yang saya nyatakan sebelumnya, pendapatan bersih disesuaikan disatukan adalah 12.3 juta, atau $0.38 sesaham, dengan pendapatan bersih yang disesuaikan meningkat 27% tahun ke tahun.
Sekali lagi, jumlah itu termasuk 0.8 juta pra-cukai dalam pampasan berasaskan saham yang disebabkan oleh peningkatan saham kami dan kos sementara kami sebanyak 1.5 juta pra-cukai. Melihat penyata pendapatan kami secara bersegmen, pendapatan untuk operasi perbankan digital Kanada adalah 27.6 juta, meningkat 4% tahun ke tahun. Saya akan mengingatkan anda bahawa perbelanjaan korporat Bank kami mengalir melalui segmen perbankan Kanada kami dan, sebagai hasilnya, pendapatan bersih yang dilaporkan termasuk kos penyusunan semula tersebut.
Pendapatan bersih perbankan Kanada untuk Q3 adalah 6.6 juta; namun, jumlah itu dikurangkan oleh kesan 1.8 juta selepas cukai dari kos satu kali yang berkaitan dengan penyusunan semula. Pendapatan untuk operasi perbankan AS kami adalah 9.3 juta, meningkat 18% secara berurutan dan 199% dari tahun ke tahun, terutamanya disebabkan oleh peningkatan dalam SRP AS yang mendorong peningkatan pendapatan bersih 10% secara berurutan dan peningkatan 803% tahun ke tahun kepada 3.9 juta. Seperti yang kita lihat leveraj operasi AS berkuatkuasa, pendapatan bersih Q3 dipengaruhi oleh 400,000 kos selepas cukai yang berkaitan dengan penghapusan perisian akibat penjualan cawangan yang saya nyatakan sebelumnya.
Pendapatan bersih Digital Meteor adalah 114,000 berbanding dengan pendapatan bersih 23,000 untuk suku ketiga tahun lalu dan pendapatan bersih 351,000 untuk suku kedua tahun 2026. Dalam DRTC, komponen perkhidmatan keselamatan siber menjana pendapatan sebanyak 1.9 juta dengan kerugian bersih 578,000, hampir sejajar dengan suku lalu. Portfolio aset kredit kami meningkat kepada rekod baru hanya 6.2 bilion pada akhir Q3, didorong sekali lagi oleh Program Penghutang Berstruktur kami, yang meningkat 40% tahun ke tahun dan 11% secara berurutan kepada 5.2 bilion.
Portfolio SRP kami mewakili 85% daripada jumlah aset kredit kami pada akhir Q3, meningkat daripada 82% pada Q2. Pinjaman kediaman berbilang keluarga dan portfolio lain kami menurun 10% dari tahun ke tahun dan 5% secara berurutan kepada 934 juta, kerana kami terus secara strategik memindahkan sebahagian daripada pinjaman yang tidak diinsuranskan dengan hasil yang lebih tinggi dan berwajaran risiko lebih tinggi kepada pinjaman yang diinsuranskan dengan hasil rendah dan berwajaran risiko yang lebih rendah. Sebagai peringatan, portfolio pinjaman kami terutamanya gadai janji perniagaan ke perniagaan dan pinjaman pembinaan untuk hartanah kediaman; kami hampir tidak mempunyai pendedahan kepada hartanah kegunaan komersil. Sekarang beralih kepada penyata pendapatan untuk operasi perbankan digital kami, margin faedah bersih ke atas aset kredit, iaitu, tidak termasuk wang tunai dan sekuriti, adalah 2.44%. Itu mewakili penurunan 11 mata asas tahun ke tahun dan 27 mata asas secara berurutan. Walaupun saya akan mengingatkan anda bahawa NIM Q2 kami biasanya adalah yang tertinggi tahun ini kerana musim biasa, penurunan NIM mencerminkan kadar deposit jangka panjang GIC yang lebih tinggi daripada biasa berbanding hasil bon Kerajaan Kanada, penggantian deposit runcit dengan deposit broker akibat penjualan cawangan fizikal Bank sahaja di AS, serta keputusan kami untuk mengekalkan kecairan yang lebih besar di tengah-tengah ekonomi Kanada yang mencabar. Ia juga mencerminkan hasil aset kredit yang lebih rendah di Kanada disebabkan oleh perubahan dalam campuran aset kredit kami yang disebabkan oleh pertumbuhan berterusan dalam portfolio SRP kami serta perubahan strategik kami dalam pinjaman Emerald kami yang baru saya nyatakan. Keseluruhan NIM, termasuk kesan tunai, sekuriti, dan aset lain, adalah 2.19%, penurunan 6 mata asas tahun ke tahun dan 14 mata asas secara berurutan.
Atas sebab yang sama yang saya nyatakan di atas, NIM kami masih kekal di antara bank berlesen persekutuan Kanada yang tertinggi yang didagangkan secara awam. Akhirnya, peruntukan kami untuk kerugian kredit pada Q3 terus menjadi de minimis sebagai peratusan aset kredit purata dan, sebenarnya, negatif pada 0.02%, bermaksud kami mengalami pemulihan kerugian kredit pada suku tersebut. Ini dibandingkan dengan positif 0.03% dari Q2, dengan pemulihan terutamanya disebabkan oleh penjualan aset cawangan kepada Stearns dan kemas kini dalam maklumat berpandangan ke hadapan yang digunakan oleh Bank dalam model risiko kreditnya.
Saya sekarang ingin membalikkan panggilan kepada David untuk beberapa ucapan penutup.
David Taylor, Presiden & Ketua Pegawai Eksekutif
Terima kasih, Nico. Seperti yang saya nyatakan sebelumnya, fiskal 2026 telah menjadi tahun pemecahan dari segi pertumbuhan barisan teratas, yang dijangka akan terus mempercepat tahun depan berdasarkan pengembangan berterusan SRP kami di Amerika Syarikat serta pengenalan SRP masa nyata revolusioner tahun ini. Fiskal 2027, bagaimanapun, akan menjadi tahun apabila kekuatan sebenar model kami dari segi pertumbuhan dan leveraj operasi menjadi tumpuan bagi pelabur kami. Sebenarnya, kami melihat begitu banyak permintaan jangka pendek untuk SRP teras kami sehingga pada suku ketiga kami membuat keputusan untuk, sekurang-kurangnya dalam jangka pendek, mengehadkan jumlah pembiayaan melalui SRP bersekuriti yang dibeli dengan spread rendah kami; ia hanyalah penggunaan modal yang lebih cekap dan lebih menguntungkan. Anda akan ingat bahawa pada panggilan suku keempat tahun lalu kami menganggarkan bahawa pendanaan SRP fiskal 2026 di Amerika Syarikat akan terdiri daripada kira-kira 60% daripada SRP teras kami yang menguntungkan dan 40% adalah daripada SRP bersekuriti yang dibeli spread rendah kami. Sehingga hari ini, nisbah itu berjumlah 90% SRP teras dan hanya 10% SRP bersekuriti. Ini diterjemahkan kepada sekitar 650 juta dalam SRP teras tahun setakat ini, dengan lebih daripada 600 juta yang diwakili oleh 60% daripada sasaran 1 bilion kami.
Hasil daripada mengehadkan SRP bersekuriti kami yang dibeli, kami kini menjangkakan bahawa kami akan mencapai sasaran 1 bilion dana tambahan kami sejak Oktober tahun lepas sebelum akhir tahun kalendar. Ini meletakkan kami dengan baik untuk sasaran SRP AS baru kami sekurang-kurangnya AS$3 bilion dalam pembiayaan tambahan di Amerika Syarikat pada fiskal 2027. Itu bersamaan dengan lebih daripada 4 bilion dolar Kanada, dan sahaja mewakili pertumbuhan 60% dalam portfolio aset kredit kami.
Dua perkara penting di sini. Satu, kami percaya terdapat potensi yang signifikan terhadap sasaran kami sebanyak 3 bilion pendanaan AS tambahan, permintaan di sana, terutamanya dengan penambahan peningkatan masa nyata kami; dan dua, kami percaya peningkatan masa nyata kami akan mempercepat pertumbuhan di Kanada melalui kedua-dua perniagaan tambahan dengan rakan kongsi kami yang ada dan penambahan rakan kongsi baru. Malah, kami percaya bahawa pertumbuhan dalam operasi Kanada kami akan terus memimpin industri perbankan Kanada dan dengan ketara melampaui pertumbuhan tahun ini.
Manfaat leveraj operasi pertumbuhan ini sangat besar. Sudah tentu, sisi lain persamaan leveraj operasi adalah kos. Seperti Q3, fiskal 2026 secara keseluruhan telah menjadi tahun yang bising dalam hal ini. Bukan sahaja kita mempunyai kos yang berkaitan dengan penyusunan semula, seperti yang saya nyatakan sebelumnya, kami telah menanggung kos yang besar semasa peralihan yang tidak kita harapkan dapat diulangi ke hadapan. Walaupun dengan pertumbuhan yang dijangkakan ini, paling banyak kami berpendapat perbelanjaan bukan faedah teras kami akan sejajar dengan tahun ini, tidak termasuk 10 juta kos yang berkaitan dengan bahagian DRTC yang kami rancang untuk melepaskan untuk memanfaatkan lagi leveraj operasi kami.
Kami sedang menjalankan banyak inisiatif berasaskan AI di seluruh organisasi yang lebih luas untuk mendorong kecekapan yang lebih besar ketika kami berkembang sambil memperkuat profil risiko kami. Sebagai bank digital sepenuhnya dengan perisian perbankan teras proprietari kami sendiri, kami berada di kedudukan yang baik untuk merealisasikan faedah yang signifikan daripada peningkatan pelaksanaan AI. Peluang kami dalam industri aset digital yang berkembang pesat terus menjadi tumpuan. Kedua-dua stablecoin dan deposit tokenisasi yang dikeluarkan oleh bank mendapat penerimaan yang meluas, dan ekosistem sedang terbentuk pada peringkat awal ini untuk industri.
Kami sengaja berhati-hati dan berhemah dalam pendekatan kami terhadap peluang-peluang ini dengan fokus pada nilai jangka panjang. Dengan teknologi unik dan proprietari kami yang telah disahkan secara konsisten oleh pemimpin lain dalam industri, diperkuat lagi oleh status kami sebagai bank berlesen persekutuan di Amerika Syarikat dan Kanada, kami berada di kedudukan yang sangat baik untuk memanfaatkan revolusi ini dalam sistem perbankan dan pembayaran. Sebelum saya membuka panggilan untuk soalan, kemas kini cepat mengenai penyusunan semula kami.
Minggu selepas berikutnya kami akan mengadakan mesyuarat khas pemegang saham kami untuk mengundi dan meluluskan reorg, yang mana Lembaga kami telah sebulat suara mengesyorkan pemegang saham memilih. Bahan-bahan yang berkaitan dengan mesyuarat khas boleh didapati di laman web kami. Secara selari, kami sedang bersiap untuk meminta kelulusan pengawalseliaan yang diperlukan, khususnya dari Fed di Amerika Syarikat dan Menteri Kewangan di Kanada. Sasaran kami, tertakluk kepada kelulusan ini, adalah agar penyusunan semula selesai menjelang akhir Oktober 2026. Saya akan perhatikan di sini bahawa kami menjangkakan untuk menanggung tambahan kira-kira 4 juta dalam kos bukan teras yang berkaitan dengan penyusunan semula pada suku keempat tahun ini. Kami menjangkakan penyelarasan semula struktur korporat kami ke rangka kerja bank AS standard untuk mendorong nilai tambahan yang bermakna bagi pemegang saham kami ketika kami menyelaraskan struktur dan pelaporan kewangan kami kepada struktur yang komuniti pelaburan global lebih biasa, kemungkinan penyertaan indeks saham masa depan, dan peningkatan akses kepada modal jika diperlukan untuk mempercepat pertumbuhan kami, serta penjimatan kos yang ketara. Dan akhirnya, mengenai topik pembebasan perniagaan keselamatan siber, kami telah melihat beberapa alternatif tambahan yang berpotensi untuk memenuhi keperluan Fed bahawa kami melepaskan perniagaan ini pada bulan September tahun ini.
Suku lalu kami meminta Fed untuk pelanjutan yang diberikan minggu lalu sehingga kami mempunyai masa sehingga 30 Ogos tahun depan untuk keluar. Kami meneruskan dengan sewajarnya dan dengan itu saya ingin membuka panggilan untuk soalan.
PENGENDALI
Jika anda ingin bertanya, sila tekan bintang diikuti dengan nombor satu pada papan kekunci telefon anda. Untuk menarik balik sebarang pertanyaan, sila tekan bintang satu. Sekali lagi, soalan pertama kami datang dari Joe Yantunas dari Raymond James. Tolong teruskan. Talian anda terbuka.
Joe Yantunas, Penganalisis di Raymond James
Selamat pagi.
David Taylor, Presiden & Ketua Pegawai Eksekutif
Selamat pagi, Joe.
Joe Yantunas, Penganalisis di Raymond James
Selamat pagi. Oleh itu, dalam ucapan yang disediakan anda mengatakan NIM harus kembali ke arah julat jenis 2.3% apabila kecairan normal. Apa yang anda perlu berlaku untuk itu berlaku? Dan berapa banyak pemulihan itu didorong oleh kecairan yang lebih rendah, campuran deposit yang lebih baik, atau hasil SRP yang lebih kuat? Dan adakah anda menjangkakan NIM kembali ke tahap tersebut pada suku keempat?
David Taylor, Presiden & Ketua Pegawai Eksekutif
Ya, Joe. Kecairan yang kami tahankan, tentu saja, sebahagiannya disebabkan oleh permulaan operasi di Amerika Syarikat. Oleh itu, kami fikir ia adalah bijak untuk mengekalkan lebih banyak wang tunai. Dan dengan beberapa anomali yang berlaku di Kanada, dengan kadar deposit kami meningkat kepada kira-kira 70 mata asas berbanding bon Kerajaan Kanada jangka masa yang sama, itu bermakna kecairan sebenarnya menelan belanja kita beberapa mata asas, mungkin 10, 15 negatif. Dan sekarang kita sudah mantap di Amerika Syarikat, kita dapat menurunkan tahap kecairan kita kepada sekitar lima, lima setengah peratus, yang bermaksud kita tidak akan kehilangan wang dalam kecairan.
Pada masa lalu kami sebenarnya tidak kehilangan wang atas kecairan, kami sebenarnya membuat beberapa mata asas. Jadi penting bagi kita untuk menurunkannya. Dan berkenaan dengan masa, oh, kita berkembang pesat sekarang. Kami membayar kira-kira 300 juta sejak akhir suku 31 Julai. Kami mencapai 7.2 bilion sekarang daripada 6.9 atau lebih. Nico? Ya, jadi ia akan datang dengan cepat dan marah. Dan itu adalah SRP tradisional yang menghasilkan hasil tinggi dan bukannya yang dibeli di mana kami hanya membuat mungkin 80, 90 mata asas.
Pada SRP tempatan kami, kami membuat kira-kira 250 atau lebih. Oleh itu, saya katakan NIM akan kembali ke sekitar 2.30% untuk suku depan dan sepanjang tahun ini. Bagi pendengar Kanada, kami masih kira-kira 50% lebih baik NIM daripada keseluruhan industri perbankan di Kanada. Dan lebih baik daripada itu, kerana kebanyakan industri perbankan - baik, industri perbankan menyediakan peruntukan kerugian yang diharapkan yang luar biasa dan anda mungkin perhatikan bahawa industri kami rata-rata hampir sifar. Ia adalah dua mata asas pada musim gugur lalu.
Oleh itu, bukan sahaja kita mempunyai margin terluas di negara ini setakat ini, tetapi kami juga tidak memberikan apa-apa untuk kerugian pinjaman. Oleh itu, semasa kita terobsesi dengan NIM, mari kita hadapi, kita luar biasa. AI di negara di mana kebanyakan aset kami terletak. Ia menjadi lebih baik di Amerika Syarikat kerana anomali itu terhadap kadar bebas risiko di Amerika Syarikat, hanya 10-15 mata asas berbanding Perbendaharaan A.S. Oleh itu, semasa kami mula menempah aset di Amerika Syarikat, seperti yang anda ketahui, kami meramalkan sekurang-kurangnya 3 bilion lagi akan berlaku tidak lama lagi.
Hey whiz, ia semakin baik dan lebih baik. Ia agak menakjubkan, pasaran semacam merindukannya, tetapi kami telah merevolusikan pasaran keselamatan yang disokong aset $1 trilion dengan membawa semua program pembelian masa nyata ini. Bukan sahaja pelanggan kami mendapat wang mereka kembali dengan segera, tidak perlu menunggu 60, 90 hari untuk membungkus dan membayar akauntan, bank pelaburan dan peguam, mereka juga menghadapi risiko kadar faedah yang besar semasa mereka melakukan ini dan kadar meningkat.
Ini bermakna portfolio mereka jatuh. Dengan kami, mereka dapat mengunci kadar hampir dalam masa 10 minit. Satu firma besar berkata kepada saya sekali sehari akan menjadi hebat. Jadi, maksudku, saya merasa ganjil bahawa kita terobsesi pada beberapa titik asas dalam margin. Kami baru sahaja mengeluarkan sesuatu yang menjadikan kaedah keselamatan tradisional yang disokong aset usang. Sangat menarik bahawa itu nampaknya terlepas, tetapi namun, anda tahu, selalu berlaku di mana anda seorang inovator, anda membawa sesuatu yang baru dan orang mengambil sedikit masa untuk melihatnya. Apabila saya menghasilkan model bank tanpa cawangan pada tahun 1993, semua orang memberitahu saya bahawa itu mustahil dan tidak dapat dilakukan di tempat lain.
Dan di sini kita sekali lagi dengan penggunaan AI ke pasaran ABS tradisional ini dan merevolusikannya, yang, anda tahu, anda fikir itulah yang anda lihat. Saya rasa ketika kuda dan kereta adalah alat pengangkutan dan seseorang keluar dengan kereta, masih ada orang yang perlu mempunyai kuda dan membeli jerami dan barang-barang seperti itu untuk terus berjalan sehingga ia terperangkap. Maaf kerana ada yang lama berangin di sana, Joe.
Joe Yantunas, Penganalisis di Raymond James
Itu baik-baik saja. Saya menghargai warna di sana, tetapi saya hanya ingin mengkaji pertumbuhan yang dijangkakan dalam fiskal 27. Oleh itu, anda menjangkakan pertumbuhan sekurang-kurangnya $3 bilion di AS, yang secara efektif akan membawa anda ke 4 bilion keluar tahun fiskal berikutnya. Jadi berapa banyak sasaran itu sudah diperkatakan dengan berkesan melalui rakan kongsi sedia ada seperti Financeit dan ECN? Dan berapa banyak yang masih bergantung pada menandatangani rakan kongsi baru?
David Taylor, Presiden & Ketua Pegawai Eksekutif
Saya akan mengatakan kira-kira separuh daripada prospek sedia ada dan separuh lagi yang sudah kita bicarakan. Dan saya menggandakan saiz pasukan di Amerika Syarikat, pasukan SRP, dengan penambahan Mo, Denis dan Luke. Jadi lebih banyak tangan di pam, dan saya boleh menambah dua lagi kepadanya. Juga, ia adalah pasaran yang besar di Amerika Syarikat dan semakin cepat kita mendapatkan buku, semakin baik. Jika anda melihat 3 bilion pada, katakanlah, 250 mata asas penyebaran dan menggunakan kadar cukai efektif sekitar 25%, itu adalah kira-kira wang tujuh puluh lima kenaikan saham dalam dolar AS yang baru kita letakkan di sana. Itu hanya Amerika Syarikat, dan Kanada mungkin dapat melakukan perkara yang sama. Mari lindung nilai pertaruhan saya, panggilnya dolar Kanada, kerana rakan kongsi kami yang ada di Kanada, termasuk Financeit dan beberapa yang besar, maksud saya, mereka mendaftar secepat mungkin untuk mendapatkan masa nyata bekerja untuk mereka. Seperti yang saya katakan, mereka tidak mahu menghadapi risiko kadar faedah—mengapa anda harus? Dan mereka suka mendapatkan wang mereka kembali dengan segera.
Dan kerana mereka tidak meminjam, mereka tidak perlu mempunyai nisbah hutang ke ekuiti yang berat untuk bertanding. Jadi, anda tahu, dan mendapatkan modal mereka kembali lebih cepat, ROE mereka melalui bumbung. Maksud saya, hapuskan kadar faedah—begitu ketika saya mengatakan revolusioner, itulah yang dikatakan Mo Dan ketika dia menerima anugerah yang tidak wajar ini untuk Eksekutif Kewangan Tahun Kanada. Mo berkata, ini adalah revolusi kepada industri. Jadi saya kata, ya, awak akan kembali ke kapal, kan, Mo?
Ya, ia hebat. Anda tahu, dan saya mungkin membawa pasukan lain juga. Tetapi, jadi, anda tahu, tandakan tambahan 3 bilion Amerika Syarikat dan mungkin 3 bilion Kanada lagi hanya dari rakan kongsi kami yang ada. Dan ada beberapa lagi yang baru mendaftar. Saya rasa dua atau tiga lagi baru mendaftar di Kanada juga.
Joe Yantunas, Penganalisis di Raymond James
Maksud saya, anda bercakap tentang, anda tahu, pertumbuhan yang benar-benar meletup di sini. Awak tahu. Pada ketika manakah modal tambahan diperlukan untuk menyokong landasan ini?
David Taylor, Presiden & Ketua Pegawai Eksekutif
Nah, jika kita mencapai impian kita menjadi kenyataan, kita akan mempertimbangkan risiko sekuriti yang disokong aset tempatan kita sama seperti kita telah membelinya di bawah peraturan Basel III, iaitu 20%. Pada masa itu, jika kita dapat melakukannya - saya telah mengupah seorang lelaki untuk mewujudkannya - De County, dulu bersama penganalisis bank dan KBW, telah menyertai misi itu. Sekiranya kita dapat meletakkannya di tempat tidur, yang agak realistik memandangkan Basel III membenarkannya. Dan mengapa ABS tempatan anda berwajaran risiko berbeza daripada yang baru anda beli dari orang lain, atau yang kami jual kepada orang lain?
Oleh itu, kita berada pada 20% berwajaran risiko, dan kemudian tidak perlu lagi modal pada ketika itu. Kami menjana modal pada kadar yang pantas dan marah. Dan, anda tahu, kami membiayai sendiri - maaf, bank pelaburan. Walaupun, anda tahu, ia adalah pasaran trilion dolar. Jadi walaupun dengan itu, mungkin, mungkin kita akan kembali. Anda tahu, kita hanya melihat 1% pasaran trilion dolar dalam masa terdekat dengan 10 bilion. Tetapi saya tidak dapat melihat sesiapa menggunakan apa-apa selain apa yang kita ada di atas meja.
Mengapa menjalankan risiko raksasa itu dengan kadar faedah? Dan mengapa tidak mendapatkan wang anda kembali ke dalam poket anda? Mengapa tidak memberikan pulangan wang kepada pemegang saham anda? Anda tidak memerlukan semua ekuiti yang anda ada untuk menyokong perniagaan itu lagi. Jadi itu akan bermimpi dalam technicolor. Tetapi saya telah mengupah lelaki itu dan kami sedang meneruskannya, dan Basel III telah berubah dan memungkinkannya dan masuk akal. Maksud saya, mengapa pengawal selia membiarkan anda mempertimbangkan risiko aset anda pada 20% hanya kerana anda membelinya dari orang lain apabila ia sama dengan yang anda tanam sendiri?
Joe Yantunas, Penganalisis di Raymond James
Baiklah, saya menghargai warna dan terima kasih atas jawapan yang menyeluruh. Saya akan kembali ke barisan.
David Taylor, Presiden & Ketua Pegawai Eksekutif
Baiklah. Terima kasih, Cheryl.
PENGENDALI
Soalan seterusnya kami datang dari Tim Switzer dari KBW. Tolong teruskan. Talian anda terbuka.
Tim Switzer, Penganalisis di KBW
Hei, selamat pagi. Terima kasih kerana mengambil soalan saya.
David Taylor, Presiden & Ketua Pegawai Eksekutif
Teruskan, Tim. Kami berada di sini dalam kabut di Kanada di sini. Saya ada Nico di sebelah saya di sini. Dia mengembara sejauh dari St Pete's untuk mendapati ia sama berkabut, wap dan panas di sini di Kanada.
Tim Switzer, Penganalisis di KBW
Nasib baik awak. Nico, tindak lanjut cepat mengenai komen anda mengenai penimbangan risiko di sini. Bagaimanakah proses untuk mendapatkan penimbangan risiko yang lebih rendah pada pinjaman SRP anda? Dan adakah terdapat garis masa apabila anda fikir anda boleh mendapatkan kelulusan untuk itu?
David Taylor, Presiden & Ketua Pegawai Eksekutif
Nah, saya rasa pada pertengahan tahun 2027 program wang kami pergi ke syurga akan dilaksanakan. Itulah aset yang kita miliki ditimbang risiko sama dengan aset yang akan kita beli. Ia akan berjalan lanjut—kami akan membuat persembahan kepada OCC untuk memastikan aset kami ditimbang risiko dengan cara itu. Jadi, anda tahu, saya melindungi pertaruhan saya sebentar — pertengahan tahun 2027. Terdapat beberapa fasa di antaranya di mana kita mungkin dapat menyelesaikan sebahagian besar kesan itu lebih cepat. Terdapat kaedah di Kanada khususnya untuk menggunakan jenis polisi insurans pada aset anda dan mendapatkan penimbangan risiko yang jauh lebih rendah - bank lain telah melakukannya dan menggunakannya - jadi pengawal selia sudah biasa dengannya.
Dan kemudian ada beberapa syarikat yang mendekati syarikat yang akan mengambil bahagian B pada buku mereka sendiri, dan itu sudah melalui kerja pengawalseliaan dan telah diluluskan. Oleh itu, sen itu pergi ke syurga—grial suci mungkin pertengahan tahun 2027. Saya harap lebih cepat kerana saya mendapat seorang lelaki yang baik dalam pekerjaan itu. Kian, awak dengar? Dan fasa lain, yang pertama dengan insurans—mungkin saya akan mendapatkannya sedikit lebih awal, seperti satu atau dua bulan dari [sekarang].
Tim Switzer, Penganalisis di KBW
Baiklah, menarik. Dan kemudian komen anda mengenai perbelanjaan teras 2027 sepatutnya sejajar dengan tahun ini, hanya memandangkan semua kos satu masa dan sementara - apakah asas yang harus kita gunakan untuk tahun 2027, atau jika anda boleh menyediakan julat dolar yang akan membantu.
David Taylor, Presiden & Ketua Pegawai Eksekutif
Nicola duduk di sebelah saya—sekitar 19.8 atau sesuatu seperti itu. 19.8 adalah seperti kadar larian yang kita miliki sekarang.
Nicolas Ospina, Ketua Pegawai Kewangan Global
Tim, bolehkah anda mengulanginya?
David Taylor, Presiden & Ketua Pegawai Eksekutif
19.8, Tim? Dan perkara lain yang perlu disimpan di belakang fikiran anda ialah ketika kami meletakkannya di sana, kami menyokong sepenuhnya AI di bank ini. Dan sudah tentu ia sangat mudah bagi kami kerana kita semua berteknologi bagaimanapun dan terdapat banyak penjimatan yang akan datang. Maksud saya jelas hanya menunjukkan apa yang boleh kita lakukan dengan AI pada program pembelian masa nyata. Itu luar biasa. Dan terdapat banyak bidang lain di bank kami yang pasukan kami ingin menggunakan AI untuk menjadikan diri mereka lebih cekap.
Saya akan meletakkannya di luar sana. Ia mungkin mengambil masa seminggu pada masa lalu untuk menyusun permohonan kredit untuk pelanggan SRP baru. Katakan seminggu. Dan itu akan menjadi sebahagian daripada lelaki VR yang benar-benar lakukan, bekerja keras untuk itu. Itu boleh dilakukan sekarang dalam masa kurang dari satu hari dengan AI.
Penganalisis tidak diketahui
Baiklah, jika saya mendengar anda dengan betul, anda berkata 19.8, jadi ia akan menjadi kira-kira $70 juta tahunan Kanada.
David Taylor, Presiden & Ketua Pegawai Eksekutif
Ya, itulah yang kita lihat sekarang tanpa sebarang penambahbaikan dengan AI yang kami lakukan di sini. Kami mempunyai apa yang kita panggil akuarium, Microsoft Aquarium. Jadi semua data di bank terletak dengan baik, selamat dan selamat di akuarium ini. Tetapi kakitangan kami mempunyai akses kepada AI syarikat untuk memanipulasi data dan melakukan analisis statistik. Ia sangat keren. Kami mempunyai gudang data yang merupakan sebahagian daripada sistem perbankan teras kami yang saya cipta bertahun-tahun yang lalu. Ia memberi kakitangan kami keupayaan untuk, katakanlah, bertanya berapa banyak pinjaman motosikal yang kami ada di Alberta?
Ia bukan sahaja memberikannya kepada anda, tetapi ia sebenarnya akan meletakkannya dalam persembahan PowerPoint untuk anda. Jadi ia hebat. Dan mungkin sebab mengapa saya begitu menaik dengan perkara ini berbanding mungkin rakan bank saya - mungkin ini telah terlepas oleh pasaran. Kami memiliki inti kita, kami mencipta teras kita. Ia adalah teras VersaBank. Kami tidak bergantung kepada beberapa penyedia teras lain bahawa anda mungkin perlu beratur dan menunggu mungkin tiga atau empat tahun untuk melakukan semacam inovasi.
Sistem perbankan teras VersaBank dirancang untuk tidak pernah menyekat apa yang boleh difikirkan oleh pemberi pinjaman kami. Oleh itu, jika mereka mahu, mereka mengumpulkan pinjaman yang mempunyai aliran tunai yang tidak sekata - mungkin musim panas jerawat, bukan musim sejuk - apa sahaja yang mereka fikirkan. Asas yang berbeza untuk faedah bank: semua prime, CIBC prime, penerimaan bank, apa sahaja. Sistem perbankan teras yang kita kumpulkan memberikan kelebihan yang besar. Inilah sebabnya mengapa kita boleh melakukan perkara ini. Bagaimana anda boleh mencipta program pembelian masa nyata dan melancarkannya?
Apa yang kita lakukan? Kami mengumumkan kira-kira 60 hari yang lalu ia kini berfungsi sepenuhnya. Kami mendaftar pelanggan. Bayangkan jika anda terpaksa bertengkar dengan, seperti, industri perbankan yang lain dengan salah satu penyedia teras kuno yang sedang bergelut. Tiada perbandingan.
Tim Lawrence
Izinkan saya masuk dan mengingatkan bahawa dari $80 juta, $10 juta secara langsung dikaitkan dengan perniagaan keselamatan siber. Oleh itu, apabila ia dipecahkan, itu hilang.
Penganalisis tidak diketahui
Ya. Baiklah, baiklah, itu membantu. Dan satu yang terakhir untuk saya. Hanya memandangkan lanjutan penjualan di sana, bolehkah anda memberikan beberapa warna di mana kami berada dalam proses penjualan yang berpotensi di sini? Adakah terdapat apa-apa lagi yang dianggap seperti spinoff? Dan kemudian dari segi penjualan, kebelakangan ini terdapat beberapa pergerakan yang baik dalam saham siber. Perlukah itu membantu mempercepat proses ini dan membantu dengan penilaian yang boleh anda terima?
David Taylor, Presiden & Ketua Pegawai Eksekutif
Ya, pasti sepatutnya. Jelas sekali kita hidup di dunia yang dahsyat di mana penjenayah siber banyak dan tidak ada akhir yang dapat dilihat. Malangnya, kami hanya bersyukur bahawa Fed memberi kami sedikit masa untuk melepaskan sedikit. Kami tidak akan berfikir untuk menjual lebih awal daripada pelanjutan satu tahun. Ia hanya menghilangkan haba dari kita dan ia lebih merupakan perkara manusia. Kami dikerahkan sepenuhnya dengan Projek Optimum ini. Anda tahu, ia adalah projek besar dan semua orang benar-benar sibuk melakukannya.
Dan pemecahan itu sedikit gangguan. Jadi sekarang kita mempunyai sedikit masa. Kami terlibat dengan beberapa pembeli yang mungkin dan, anda tahu, saya pasti seseorang mungkin menjadi pemilik baru yang bangga. Tetapi, anda tahu, kami bersyukur bahawa Fed mengurangkan sedikit kelonggaran kami. Seperti yang mereka katakan dalam rundingan, dia yang menginginkannya paling kalah. Kerana kami pastinya tidak mahu tergesa-gesa semasa kami mempunyai semua Project Optimization yang lain yang mengganggu kami.
Penganalisis tidak diketahui
Baiklah, hebat. Terima kasih, David.
PENGENDALI
Soalan seterusnya kami, Andrew Scott dari Roth Capital, sila teruskan. Talian anda terbuka.
Andrew Scott, Penganalisis di Roth Capital
Selamat pagi, kawan-kawan. Tahniah atas kemajuan berterusan dan terima kasih kerana menjawab soalan saya. Satu dua bahagian cepat untuk saya mengenai pertumbuhan SRP AS '27 yang dijangkakan. Jadi pertama, bolehkah anda mengingatkan kami di mana anda membiayai deposit ini khusus untuk perniagaan AS dan membantu kami mengukur sebarang penyebaran tambahan yang mungkin anda ambil di AS berbanding Kanada? Dan kemudian, maaf jika saya terlepas ini sebelum ini, tetapi kedua, pada pertumbuhan $3 bilion yang dijangkakan pada '27 adakah anda menyasarkan nombor di mana anda akan menyimpan pada lembaran imbangan anda berbanding disekuriti?
David Taylor, Presiden & Ketua Pegawai Eksekutif
Kami akan menyimpan keseluruhan kerja pada lembaran imbangan kami, Andrew, hanya untuk jawapan cepat sekarang. Saya fikir ia akan berlaku dengan cepat kerana dengan pasukan baru di luar sana, pemasaran harus berjalan dengan cepat.
Andrew Scott, Penganalisis di Roth Capital
Difahami. Dan kemudian, hanya bahagian pertama di NIM di seberang sempadan.
David Taylor, Presiden & Ketua Pegawai Eksekutif
Oh, okey. Ya, ya. NIM di Kanada telah ditampatkan secara luar biasa oleh margin berbanding kadar bebas risiko yang menuju ke paras tertinggi bersejarah sebanyak 70 mata asas. Di Amerika Syarikat, ia berjalan sekitar 10-15 mata asas ke atas Perbendaharaan AS jangka masa yang sama, dan kaedah kami untuk mengumpulkan deposit di kedua-dua belah pihak adalah sama. Kami pergi secara eksklusif ke deposit broker. Dan, anda tahu, kami berada dalam baldi dan tidak mempunyai masalah sama sekali untuk mengumpulkan wang sebanyak yang kami perlukan secara langsung dari rakan broker deposit kami.
Jadi itulah yang telah kita lakukan sejak awal - 1993. Saya mencipta industri itu dengan modem telefon, PC IBM, meletakkan di pejabat apa yang saya panggil broker deposit. Oleh itu, mereka tidak dipanggil begitu ketika itu, mereka adalah penyedia perkhidmatan kewangan dan bank pelaburan dan sebagainya. Sekarang, bermimpi di Technicolor, seperti yang anda tahu, kami telah menyediakan deposit token pertama di dunia, siap untuk diluncurkan. Dan lambat laun kita akan melancarkannya. Dan itu meletakkan CD yang diinsuranskan oleh FDIC diwakili secara digital, seperti yang kita panggil mereka deposit tokenisasi, di seluruh Amerika Syarikat dan berfungsi sebagai kenderaan pembayaran yang indah juga.
Dan dengan setem kelulusan FDIC di atasnya, ia hampir bebas risiko. Jadi ia seperti a- Dan itu akan datang. Saya rasa seluruh industri perbankan terbangun dengan itu. Anda lihat di akhbar hampir setiap hari, anda melihat beberapa kumpulan bank atau bank bercakap mengenai stablecoin. Saya fikir sedikit perkara masa lalu. Mereka akan berkembang menjadi deposit tokenisasi. Tetapi apabila impian saya menjadi kenyataan, kami akan meningkatkan deposit kami melalui rangkaian deposit tokenisasi dan membayar lebih sedikit kerana persaingan kami sekarang adalah stablecoin yang, setakat ini, tidak dapat membayar hasil.
Jadi, anda tahu, itulah impian yang menjadi kenyataan. Tetapi sementara itu hanya broker deposit tradisional yang menghantar wang kepada kami - tidak ada masalah sama sekali. Sebahagiannya adalah kerana kita setetes dalam baldi. Saya fikir ia adalah pasaran deposit sebanyak $10 trilion. Aspirasi kita mungkin 10, 15, 20 bilion. Nah, itu masih setitik dalam baldi.
Andrew Scott, Penganalisis di Roth Capital
Difahami. Nah, menghargai warna dan tahniah sekali lagi atas kemajuan yang berterusan.
David Taylor, Presiden & Ketua Pegawai Eksekutif
Terima kasih, Andrew. Masa yang menarik.
PENGENDALI
Soalan seterusnya kami datang dari Eli Rodney dari Bullpen Research. Tolong teruskan. Talian anda terbuka.
Eli Rodney, Penganalisis di Bullpen Research
Pagi, kawan-kawan. Dan Nico, saya harap awak tak terbang semalam dengan ribut yang kami ada di sini.
Nicolas Ospina, Ketua Pegawai Kewangan Global
Ya, tidak, saya datang awal minggu ini.
Eli Rodney, Penganalisis di Bullpen Research
Baik. Jadi saya rasa, bermula dari sasaran $3 bilion itu, memandangkan daya tarikan SRP masa nyata, anda telah membincangkan perpecahan 90/10 tahun ini pada jumlah yang dibiayai. Saya tertanya-tanya, adakah kita memikirkan perpecahan yang sama dengan harga $3 bilion dalam fiskal '27?
David Taylor, Presiden & Ketua Pegawai Eksekutif
Ya, Eli, saya rasa sekarang saya tidak fikir ada keperluan untuk membeli lagi. Kami mempunyai begitu banyak permintaan untuk pensekuritisasi lembaran imbangan tradisional sehingga saya tidak dapat melihat membeli lagi. Mereka datang dalam spread yang jauh lebih nipis dan walaupun mereka berwajaran risiko 20%, kini kami sedang berjalan lancar dengan SRP tempatan yang digunakan dalam masa nyata — saya pergi 100%. 100% pada buatan sendiri. Dan kemudian kita juga mempunyai pihak Kanada, Eli, tentu saja, kerana saya hanya melemparkannya ke sana untuk pertumbuhan AS. Tetapi perniagaan Kanada kami mapan dan kami mempunyai 20, 25 atau lebih rakan kongsi dan setiap daripada mereka lebih suka mendapatkan wang itu lebih awal daripada lambat. Jadi, anda tahu, saya menjangkakan, katakan $3 bilion Kanada di sisi lain, di sisi sempadan kita di sini. Dan itu cukup realistik. Maksud saya kita mungkin mempunyai separuh daripada perniagaan Financeit dan mereka mempunyai $3 bilion yang sudah ada dalam buku bersama kami. Ada banyak lagi berbaris. Ia sangat menarik.
Maksud saya ia adalah salah satu yang anda tidak perlu pasarkan. Saya dapatkan wang saya kembali dengan segera. Secara teorinya ia mengambil masa 10 minit yang diperlukan untuk membalikkannya. Tetapi, anda tahu, jika hanya sekali sehari mereka melakukan kumpulan, ia masuk. Maksud saya itulah wang yang dikembalikan - boleh dipinjamkan pada keesokan harinya kepada lelaki lain yang ingin membeli motosikal. Dan berapa banyak ekuiti yang perlu dimiliki syarikat kewangan tempat jualan? Nah, secara teorinya tidak ada. Mereka hanyalah rantaian bekalan untuk kita.
Kami menahan wang tunai yang mencukupi untuk menyerap apa yang kami fikir akan menjadi kenakalan. Dan secara teorinya, bagi mereka yang cenderung secara matematik, penahanan yang kita miliki adalah apa yang mungkin ada oleh pemberi pinjaman lain dalam peruntukan kerugian yang diharapkan. Ini adalah matematik yang sama dan, anda tahu, selagi kami cukup menahan diri, apa yang anda lihat mencapai garis utama kami, ECL kami, tidak ada apa-apa. Dan itulah yang anda lihat selama beberapa dekad — seperti tambah atau tolak dua atau tiga mata asas.
Tetapi ia, anda tahu, ia adalah model yang baik. Kami membuktikannya, melakukannya dengan cara yang tidak masuk akal dengan membeli kumpulan. Dan sekarang kami hanya menyesuaikan program ini dengan AI dan kami membinanya sendiri di tingkat bawah. Di tingkat bawah di kemudahan teknologi di sini - ia dibina oleh orang-orang kami dan dimainkan. Dan tentu saja, seperti yang anda jangkakan, semua orang berkata, di mana saya menandatangani? Bagaimana saya tidak boleh memilikinya? Itulah yang kita dengar.
Eli Rodney, Penganalisis di Bullpen Research
Ya Allah. Nah, tentu saja. Saya bayangkan ia adalah proses penjualan yang cukup mudah untuk anda semua. Mungkin mengenai perkara itu, khususnya mengenai pelancaran program masa nyata - mungkin soalan yang lebih kualitatif daripada apa sahaja - tetapi bolehkah anda memahami mungkin Financeit, misalnya, seperti berapa banyak jumlahnya berjalan melalui masa nyata berbanding program tradisional? Anda tahu, saya menganggap ideanya adalah bahawa semuanya berlaku di sana pada satu ketika, tetapi adakah sudah ada atau adakah tempoh peningkatan untuk sampai ke tahap itu?
David Taylor, Presiden & Ketua Pegawai Eksekutif
Saya fikir keseluruhan aliran mereka sekarang melalui program masa nyata sebagaimana mestinya. Ini, bukannya menghantar kepada kami dan menyusunnya dan mungkin mengambil masa sebulan untuk memprosesnya, mengapa tidak menyelesaikannya setiap hari? Jadi ya, sistem berjalan dan berjalan dengan baik. Dan syukurlah rakan kongsi kami di Amerika Syarikat, CCN, memutuskan untuk mencubanya juga. Dan kami katakan cuba, anda akan menyukainya. Saya mempunyai analogi yang dahsyat untuk itu. Ia seperti terpikat. Anda terpikat dengannya.
Sebaik sahaja anda terbiasa mendapatkan wang anda setiap hari, maksudku adakah anda akan kembali menunggu selama berbulan-bulan dan menghadapi risiko kadar faedah? Itu masalah besar dengan syarikat-syarikat kewangan tempat jualan ini semasa mereka berkumpul, adalah bahawa beberapa bank pusat menggerakkan kadar sedikit naik dan mereka hanya kehilangan - mungkin mereka kehilangan keseluruhan keuntungan mereka atas kumpulan pinjaman yang mereka kumpulkan untuk sekuritisasi. Kadar faedah naik beberapa titik dasar-wups, ada keuntungan saya.
Oleh itu, sistem kami menghargannya dengan serta-merta. Ini adalah AI yang melakukannya. Hanya mengambil kadar bon Kerajaan Kanada - klik. Okay, awak faham. Di sana awak ada. Kadar dilakukan, seperti, pembelian dengan serta-merta.
Eli Rodney, Penganalisis di Bullpen Research
Ya, tidak. Dan nampaknya, seperti yang telah anda jelaskan, ia adalah penukar permainan untuk pasangan anda. Jadi pada anak syarikat ECN, saya rasa itu adalah peralihan yang baik di sana. Sekiranya mereka mendapat semua nilai ini dari program masa nyata, adakah anda mengharapkannya? Saya tahu $300 juta adalah sasaran asal, dan ada keyakinan untuk mendapatkan lebih dari $500 juta setahun. Seberapa cepat yang ini meningkat berbanding mungkin beberapa rakan kongsi pada masa lalu yang telah anda tandatangani? Adakah ini jenis perkara di mana, seperti yang anda katakan, mereka mendapat citarasa untuk program ini dan sekarang mereka cuba meningkatkan jumlah sebanyak mungkin?
David Taylor, Presiden & Ketua Pegawai Eksekutif
Ya, betul-betul. Maksud saya, kita naik $300 juta dalam 30 hari terakhir atau lebih. Betul, dari 6.9 hingga 7-7.2. Papan pemuka harian kami menunjukkan 7.2 semalam. Dan itu hanya tepi baji yang nipis. Semua orang cukup, anda tahu, mereka telah selama 30 tahun menggunakan cara sekuriti yang disokong aset tradisional untuk membiayai diri mereka sendiri. Dan mereka mempunyai rakan yang merupakan bank pelaburan, mereka mempunyai kawan yang mereka bermain golf iaitu akauntan dan peguam. Dan ini adalah cara tradisional untuk melakukannya, dan banyak mulut diberi makan dalam industri itu.
Dan pada dasarnya kita berkata, lupakan orang-orang itu, mereka akan lapar. Anda tahu, ia mengambil sedikit masa untuk manusia bergerak semacam. Saya menggunakan benda kuda dan kereta. Awak ada kuda di luar sana. Orang suka kuda, mereka suka jerami. Mereka mempunyai anak-anak mereka bekerja di kandang mengurusnya. Ia adalah industri. Dan kemudian tiba-tiba keluar menuju ke kereta dan mereka mengatakan perkara-perkara itu berbau dan mereka mengeluarkan banyak bunyi dan apa sahaja. Nah, anda tahu, ia akan berubah.
Ia perlu berubah kerana faktor-faktor yang kami bicarakan - menetapkan kadar anda, mendapatkan wang anda kembali lebih awal, mengurangkan keperluan ekuiti anda—sudah tentu mereka akan melakukannya. Ini hanyalah kelekitan sesama manusia kita, yang mengambil sedikit masa untuk mengamalkan sesuatu. Saya tinggal di Kanada ketika saya menghasilkan model perbankan tanpa cawangan ini. Saya adalah lelaki pertama dalam 18 tahun yang mendapat lesen bank persekutuan. Orang memberi kuliah kepada saya bahawa saya memerlukan bangunan. Seorang lelaki, lelaki kanan kerajaan persekutuan di Kanada, memberitahu saya bahawa ia juga harus mempunyai tiang.
Saya berkata - dia tahu siapa dia - keadaan akan berubah. Terdapat cara yang berbeza untuk menjalankan perniagaan. Dan, oh tidak, orang suka berjalan ke cawangan dan menunggu berbarisan untuk mendapatkan pinjaman mereka untuk membeli motosikal mereka. Dan saya berkata, tidak, mereka tidak. Generasi baru tidak mahu melakukannya. Mereka mahu melemparkan kaki mereka ke atas basikal itu sekarang dan pergi dengan Ducati. Dalam kategori anda. Bagaimanapun, Eli, ya, ini masa-masa yang menarik, dan saya telah bekerja sedikit. Saya mempunyai Mo, Denis, dan Luke dalam pekerjaan juga. Jadi ia berganda. Berganda. Di Amerika Syarikat kita mungkin melakukan lebih banyak. Selalunya, dalam perbankan, lebih banyak tangan di pam, semakin banyak tawaran yang anda dapat. Ya, masih ada faktor manusia. Walaupun kami menggunakan AI, ia masih ada - anda membuat panggilan telefon, anda mesti melihat orang-orang. Ya, masih banyak interaksi manusia untuk mendapatkan seseorang di atas kapal.
Jadi saya mungkin memerlukan beberapa lagi manusia. Antara muka masuk akal.
Eli Rodney, Penganalisis di Bullpen Research
Dan memandangkan sasaran $3 bilion, jika saya mendengar anda dengan betul sebelumnya, separuh daripadanya akan datang dari kemenangan rakan kongsi baru yang berpotensi. Jadi mungkin pada bahagian itu secara khusus, apa yang anda lihat dalam saluran anda di sana - saya tidak tahu sama ada anda boleh mengukuran—tetapi anda melihat $300 juta dari perjanjian ECN, berpotensi $500 juta. Setakat saiz apa yang ada dalam talian anda dari segi potensi pembiayaan - saya pasti ia berbeza-tetapi adakah lebih banyak yang tebal seperti itu?
Adakah terdapat lebih banyak tawaran yang boleh menjadi perubahan langkah sebenar dalam jumlah sebaik sahaja ia ditandatangani, atau adakah ia lebih banyak tawaran yang lebih kecil?
David Taylor, Presiden & Ketua Pegawai Eksekutif
Tidak, mereka semua orang besar. Itulah perbezaan antara pasaran Kanada dan AS - semuanya besar. Setiap daripada mereka sebesar Financeit di Kanada, di Amerika Syarikat, dan mereka semua menggunakan sekuriti seperti cara pembiayaan tradisional mereka. Manakala di Kanada mereka semuanya kecil dan mereka tidak menggunakan ABS. Jadi ABS bukanlah persaingan bagi kami di Kanada, tetapi di Amerika Syarikat itu ada. Oleh itu, apabila kita membuat perubahan ini, mereka akan dapat membeli dengan serta-yang melanda pasaran ABS tepat di hati.
Jadi ya, mereka semua orang besar. Tiada siapa yang kecil di Amerika. Semua orang sebesar Financeit dan mereka semua menggunakan ABS. Dan produk baru kami ditujukan tepat di tengah-tengah ABS. Ia menjadikan ABS usang. Manakala di Kanada terdapat anak-anak kecil. Jadi ya, mereka suka idea untuk mendapatkan wang mereka kembali dengan lebih cepat. Tetapi jika mereka tidak mempunyai masa menunggu seperti yang dilakukan oleh orang-orang besar di Amerika Syarikat untuk mendapatkan wang mereka, mereka meminjam garis kredit atau segala-segala-beberapa bank Kanada meminjamkan mereka, memberi mereka garis kredit, berarak menentang penghutang.
Oleh itu, ia adalah pasaran yang jauh lebih besar di Amerika Syarikat. Dan saya akan mengatakan setiap satu daripada yang kita bicarakan sekurang-kurangnya sebesar Financeit.
Eli Rodney, Penganalisis di Bullpen Research
Wow, baiklah, jadi di suatu tempat anda mendapat $300 hingga $500 juta pop—$1.5 bilion datang dari tawaran baru. Oleh itu, hanya memerlukan tiga hingga lima tawaran untuk sampai ke sana. Baiklah, hebat. Yang terakhir bagi saya, mungkin membingkai '27—jelas terdapat beberapa kos bukan teras yang datang melalui '26 yang sepatutnya berada di pandangan belakang untuk '27, dan kemudian anda bercakap tentang beberapa nombor yang sangat besar di sisi pertumbuhan aset. Jadi secara dalaman, adakah anda mempunyai bingkai bagaimana anda memikirkan sasaran ROE untuk '27, atau adakah ia hanya, anda tahu, julat yang anda harapkan dapat masuk?
David Taylor, Presiden & Ketua Pegawai Eksekutif
Saya rasa kita memilikinya di laman web kami - pada $10 bilion, tidakkah kita mendapat kira-kira 20% ROE, sesuatu seperti itu? Kami mempunyai model di laman web kami, Eli, dan ia berukuran 10, 20, 30 atau sesuatu dalam saiz aset dan menunjukkannya. Intinya ialah - nampaknya agak agresif untuk mengatakan ini - tetapi saya tidak melihat peningkatan dalam NIE dengan peningkatan jumlah, kerana walaupun kita mungkin menambah lebih banyak manusia, kami membuat banyak penjimatan menggunakan AI dalam setiap aspek perniagaan kami sekarang.
Jadi itulah offset. Kami memerlukan bantuan yang lebih khusus, mungkin lebih banyak pengurus akaun di Negeri-seperti, katakanlah, mungkin pasukan lain. Tetapi pemprosesan aplikasi semasa jauh lebih cepat daripada dulu dan analisisnya jauh lebih baik. Anda boleh meminta Claude; di Kanada kita memanggilnya Claude, tentu saja, bukan Cloud - Claude - untuk melakukan statistik. Kembali pada hari-hari awal ketika saya pernah melakukan analisis untuk populasi ikan menggunakan Fortran, mungkin petang yang baik cuba melakukan statistik mengenai populasi.
Anda boleh meminta Claude melakukan pernyataan - berikan semua data dan katakan, saya ingin 95% yakin bahawa kami telah mengambil wang tunai yang cukup untuk mengimbangi kenakalan yang tidak dapat dielakkan. Dan saya fikir ia mengambil masa satu minit untuk menganalisis data-dan ini adalah keseluruhan aliran data, jadi, anda tahu, seperti 10 tahun melalui kitaran. Kami telah mendaftar untuk pangkalan data besar di Amerika Syarikat yang digunakan oleh semua pemberi pinjaman. Perokok suci, kita jauh lebih tepat dalam apa yang kita tahankan, dan kita menyelesaikan matematik dengan cepat.
Jadi, ya, ia adalah dunia baru di mana saya hanya melihat pendapatan tambahan daripada aset. Saya menggunakan matematik kasar - 250 mata asas, $3 bilion-$75 juta pendapatan pra-cukai tambahan, dan kami mempunyai kadar cukai sekitar 25%. Anda tahu, anda mempunyai wang tujuh puluh lima saham di sana, AS, dan tambahan.
Eli Rodney, Penganalisis di Bullpen Research
Ya, ya.
David Taylor, Presiden & Ketua Pegawai Eksekutif
Tidak, masa yang menarik. Saya akan, saya akan lulus baris. Terima kasih. Terima kasih, Eli. Nasib baik dalam kabut. Anda berada di Toronto sekarang, bukan?
PENGENDALI
Untuk soalan tambahan, sila tekan bintang diikuti dengan satu. Dan kami tidak mempunyai soalan lagi. Saya ingin membalikkan panggilan kepada David Taylor untuk ucapan penutup.
David Taylor, Presiden & Ketua Pegawai Eksekutif
Terima kasih, pengendali, dan terima kasih sekali lagi, semua orang, kerana menyertai kami hari ini. Saya tidak sabar-sabar untuk bercakap dengan anda pada masa keputusan suku ketiga kami. Dan jika anda mempunyai sebarang soalan lain yang terlintas di fikiran, jangan teragak-agak untuk hubungi saya. Kami sudah biasa dengan Pasukan — kami menggunakan Pasukan secara berkala di sini - dan boleh menjawab soalan lanjut sekiranya anda mempunyai sebarang pertanyaan. Sudah tentu masa yang menarik untuk menjadi bank. Saya telah melakukannya selama hampir setengah abad - anda tahu, bermula apabila mesin pos dikuasakan secara manusia dengan tuas besar - dan kemudian syukurlah melihat industri berkembang dan berkembang ke tempat kita berada hari ini, di mana, asap suci, sangat bagus dapat menganalisis portfolio kami dengan ketepatan menggunakan AI dan dapat menyampaikan produk baru ini kepada pelanggan kami, yang sebenarnya merosot kepada pengguna. Ini adalah Dave altruistik yang mungkin kebanyakan bank yang anda tidak dengar katakan, tetapi intinya adalah, apa yang dimaksudkan ialah pengguna dan perniagaan kecil yang bergantung kepada syarikat kewangan tempat jualan ini untuk modal mereka supaya mereka dapat melakukan perkara mereka - baiklah, mereka secara teorinya dapat menyediakan perkhidmatan tersebut pada kadar yang lebih baik kerana kami akan memberi mereka wang mereka lebih murah, lebih baik, lebih cepat, dan itu sepatutnya turun ke ekonomi dan membantu orang keluar.
Terima kasih sekali lagi, tuan-tuan dan puan-puan.
PENGENDALI
Tuan-tuan dan puan-puan, ini menyimpulkan panggilan persidangan hari ini. Terima kasih atas penyertaan anda. Anda kini boleh memutuskan sambungan.
Penafian: Transkrip ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja. Walaupun kami berusaha untuk ketepatan, mungkin terdapat kesilapan atau ketinggalan dalam transkripsi automatik ini. Untuk penyata syarikat rasmi dan maklumat kewangan, sila rujuk pemfailan SEC syarikat dan siaran akhbar rasmi. Kenyataan peserta dan penganalisis korporat mencerminkan pandangan mereka pada tarikh panggilan ini dan tertakluk kepada perubahan tanpa notis.