Panggilan Pendapatan PVH Q2 2026: Transkrip Lengkap

PVH (NYSE: PVH) melaporkan keputusan kewangan suku kedua pada hari Khamis. Transkrip dari panggilan pendapatan suku kedua syarikat telah disediakan di bawah.

API Benzinga menyediakan akses masa nyata kepada transkrip panggilan pendapatan dan data kewangan. Law ati https://www.benzinga.com/apis/ untuk mengetahui lebih lanjut.

Lihat siaran web di https://edge.media-server.com/mmc/p/qiymuh5p/

Ringkasan

PVH Corp. melaporkan pendapatan suku kedua 2026 selaras dengan panduan, dengan prestasi yang kuat dalam saluran langsung kepada pengguna (D2C), terutama di wilayah Amerika dan APAC, walaupun terdapat persekitaran borong yang mencabar di Eropah.

Syarikat itu mengalahkan panduan keuntungan dengan peningkatan margin kasar, tidak termasuk bayaran balik tarif, dan mengakhiri suku tahun dengan tahap inventori turun 3% tahun ke tahun, kedudukan yang baik untuk musim gugur dan cuti.

PVH memberi tumpuan kepada mendorong pertumbuhan dalam pelesenan, menjangkakan peralihan kategori borong wanita Amerika Utara akan selesai menjelang akhir tahun 2026, dan bertujuan untuk pertumbuhan pelesenan keseluruhan bermula pada tahun 2027.

Inisiatif pemasaran strategik, termasuk kerjasama dengan tokoh berprofil tinggi seperti Jungkook dan Travis Kelce, telah mendorong penglibatan pengguna dan pertumbuhan e-dagang yang signifikan, terutamanya di kalangan Gen Z dan Millennials yang lebih muda.

Syarikat itu mengesahkan semula panduan sepanjang tahun untuk pendapatan yang dilaporkan rata dan margin operasi kira-kira 8.8%, dengan EPS dijangka berkisar antara $11.80 dan $12.10, sambil mengekalkan tumpuan pada pengurusan kos dan peningkatan kecekapan.

Transkrip Penuh

PENGENDALI

Selamat pagi semua orang, dan selamat datang ke panggilan persidangan pendapatan PVH suku kedua 2026 hari ini. Pada masa ini, semua peserta berada dalam mod pendengaran sahaja. Kemudian, anda akan mempunyai peluang untuk bertanya semasa sesi soalan-jawab. Anda boleh mendaftar untuk bertanya pada bila-bila masa dengan menekan bintang dan satu kekunci pada telefon nada sentuh anda. Sila ambil perhatian bahawa panggilan ini mungkin direkodkan, dan saya akan bersedia sekiranya anda memerlukan bantuan.

Sekarang saya gembira untuk menyerahkan program hari ini kepada Kate Howard, Pengarah Kanan Hubungan Pelabur.

Kate Howard, Pengarah Kanan Perhubungan Pelabur

Terima kasih, pengendali. Selamat pagi semua orang, dan selamat datang ke panggilan persidangan pendapatan suku kedua PVH Corp. 2026. Memimpin panggilan hari ini akan menjadi Stefan Larsson, Ketua Pegawai Eksekutif, dan Melissa Stone, Ketua Pegawai Kewangan Sementara dan Naib Presiden Eksekutif, Perancangan dan Analisis Kewangan Global. Alexi Rollier, Ketua Pegawai Kewangan kami yang akan datang, telah menyertai PVH, dan kami tidak sabar-sabar untuk memimpin panggilan persidangan pendapatan suku ketiga 2026 kami bersama Stefan.

Siaran web dan panggilan persidangan ini dirakam bagi pihak PVH dan terdiri daripada bahan berhak cipta. Ia tidak boleh dirakam, disiarkan semula, atau dihantar sebaliknya tanpa kebenaran bertulis PVH. Penyertaan anda merupakan persetujuan anda untuk memaparkan apa sahaja yang anda katakan pada mana-mana transkrip atau pemain semula panggilan ini. Maklumat yang akan dibincangkan termasuk pernyataan berpandangan ke hadapan yang mencerminkan pandangan PVH pada 2 September 2026 mengenai peristiwa masa depan dan prestasi kewangan.

Kenyataan ini tertakluk kepada risiko dan ketidakpastian yang ditunjukkan dalam pemfailan SEC Syarikat dan pernyataan pelabuhan selamat yang disertakan dalam siaran akhbar yang menjadi subjek panggilan ini. PVH tidak bertanggungjawab untuk mengemas kini secara terbuka sebarang pernyataan berpandangan ke hadapan, termasuk tanpa had sebarang anggaran mengenai pendapatan atau pendapatan secara umum. Maklumat kewangan dan unjuran yang akan dibincangkan akan berdasarkan bukan GAAP seperti yang ditakrifkan di bawah peraturan SEC.

Penyelarasan terhadap jumlah GAAP dimasukkan dalam pelepasan pendapatan suku kedua PVH 2026, yang boleh didapati di www.pvh.com, dan dalam laporan semasa Syarikat mengenai Borang 8-K yang disampaikan kepada SEC berkaitan dengan pelepasan tersebut. Pada masa ini, saya gembira untuk menyerahkan persidangan itu kepada Stefan Larsson.

Stefan Larsson, Ketua Eksekutif

Terima kasih, Kate, dan selamat pagi, semua orang, dan terima kasih kerana menyertai panggilan kami hari ini. Saya ingin memulakan dengan mengiktiraf pasukan Calvin Klein, Tommy Hilfiger, dan PVH kami di seluruh dunia. Terima kasih kepada kerja keras anda, kami terus membuat kemajuan yang bermakna dalam Pelan PVH berbilang tahun kami. Pada suku kedua, kami membina momentum sambil menavigasi persekitaran yang dinamik, mencapai panduan pendapatan kami dan mengalahkan keuntungan. Pagi ini, saya juga teruja untuk mengalu-alukan secara rasmi Ketua Pegawai Kewangan kami yang baru, Alexei Rollier, ke PVH.

Alexei secara rasmi akan menyertai kami di New York minggu depan. Dia datang kepada kami dengan pengalaman kewangan dan operasi yang mendalam, baru-baru ini sebagai CFO global dan COO di Sephora, di mana beliau mendorong pertumbuhan berdisiplin dan pengembangan keuntungan yang ketara. Pengalaman Alexei menggabungkan penambahbaikan yang menghadapi pengguna dengan stereng kewangan yang berkesan akan membantu kami menyampaikan Pelan PVH kami dan mendorong nilai pemegang saham jangka panjang. Saya tak sabar awak semua mengenali dia. Sekarang perbincangan suku kedua pagi ini.

Saya akan memulakan dengan gambaran keseluruhan keputusan sebelum beralih kepada kemajuan dalam Rancangan PVH kami, dan kami akan mengakhiri dengan pemikiran kami mengenai baki tahun dan peluang masa depan. Beralih ke suku kedua, kami menyampaikan pendapatan selaras dengan panduan kami di ketiga-tiga wilayah dan perniagaan pelesenan kami. Pendapatan Calvin Klein dan Tommy Hilfiger selaras dengan jangkaan, dengan prestasi pendapatan tahun ke tahun yang konsisten tidak termasuk kesan masa penghantaran borong.

Kami terus mendorong momentum dalam perniagaan D2C kami yang diketuai oleh pertumbuhan di APAC dan Amerika, sementara perniagaan borong dipengaruhi oleh persekitaran makro yang sukar di Eropah. E-dagang terus menjadi sumber kekuatan dan disokong oleh peningkatan lalu lintas dalam talian tahun ke tahun yang kuat di kedua-dua jenama, dengan Calvin naik digit ganda dan Tommy naik digit tunggal tinggi. Keputusan ini mencerminkan kemajuan keseluruhan yang kami buat dalam meningkatkan produk, pemasaran, dan pengalaman pengguna kami.

Kami mengalahkan panduan kami mengenai semua elemen keuntungan. Yang penting, margin kasar kami, tidak termasuk bayaran balik tarif, meningkat tahun ke tahun dan melebihi jangkaan. Kami terus bersandar kepada disiplin kos kami yang kuat sambil tetap komited terhadap pendekatan yang seimbang terhadap pelaburan yang mengutamakan pembinaan jenama untuk menyokong Pelan PVH. Kami menamatkan suku tahun ini dengan tahap inventori yang sangat baik, turun 3% berbanding tahun lalu, dan kami berada di kedudukan yang baik untuk musim gugur dan percutian dengan kesegaran stok yang lebih baik.

Beralih kepada prestasi kami mengikut wilayah, di seluruh rantau, prestasi kami selaras dengan jangkaan kami. Kami mendorong pertumbuhan D2C di seluruh Amerika dan APAC dan memberikan pengembangan margin kasar yang lebih baik daripada yang dijangkakan di kedua-dua jenama. Di Amerika, perniagaan kami tetap berdaya tahan, didorong oleh pertumbuhan e-dagang, pengembangan AUR yang kuat, dan pelaksanaan yang berdisiplin. Di APAC, kami melihat kekuatan berterusan dalam D2C yang dipimpin oleh kedai dan prestasi margin kasar yang lebih baik daripada yang dijangkakan.

Penglibatan pengguna yang lebih kuat mendorong penukaran yang lebih tinggi dan pertumbuhan AUR dengan kekuatan dalam pengurusan promosi. Di EMEA, kami menyampaikan panduan pendapatan kami untuk suku tahun ini dan mendorong pertumbuhan e-dagang di kedua-dua jenama. Kami juga meningkatkan D2C berbanding suku sebelumnya, sementara saluran borong kekal di bawah tekanan, mencerminkan persekitaran yang mencabar. Beralih kepada pelesenan, yang merupakan perniagaan yang signifikan dan bernilai tinggi bagi kami, menjana lebih dari 350 juta pendapatan tahunan dan menyokong lebih daripada 3 bilion penjualan bersih berlesen di seluruh dunia.

Pelesenan adalah aliran pendapatan yang berulang, berkembang, kuat dan menguntungkan yang didorong oleh hubungan jangka panjang dengan rakan pembangunan jenama. Kami memberi tumpuan kepada melengkapkan kekuatan kami sendiri dalam kategori teras kami dengan kepakaran dan keupayaan rakan pelesenan strategik jangka panjang kami. Pada suku kedua, tidak termasuk kesan daripada peralihan kategori borong wanita Amerika Utara kami yang diumumkan sebelumnya, kami terus mengembangkan portfolio pelesenan hadapan kami.

Kami menjangkakan pertumbuhan itu akan berterusan melalui keseimbangan tahun ini. Yang penting, kami juga tetap merancang dengan peralihan perniagaan borong wanita kami di Amerika Utara dan menjangkakan ia akan selesai dengan ketara menjelang akhir tahun 2026, dan dari sana kami menjangkakan untuk mengembangkan perniagaan pelesenan keseluruhan kami. Beralih kepada pemacu prestasi Q2 kami, kami tidak henti-henti dalam menyampaikan Pelan PVH kami, dan kami terus membina momentum sambil menavigasi persekitaran perniagaan yang dinamik.

Sekarang mari kita luangkan masa untuk membincangkan kemajuan yang telah kita capai di setiap tiang rancangan. Apabila kita menghubungkan semua bahagian perjalanan pengguna hingga ke pintu dan kedai kami, kami mendorong kesan komersil yang sebenar. Dan pada suku tahun ini, kami terus mengasah fokus pengguna kami, menyampaikan produk yang lebih kuat, dan melibatkan pengguna kami dengan pemasaran 360 yang dipotong, semuanya sambil meningkatkan pengalaman pasaran dalam kedua-dua D2C dan borong. Izinkan saya berkongsi beberapa contoh khusus yang menunjukkan kemajuan yang bermakna yang terus kita buat pada suku ini, bermula dengan membina kekuatan dengan pengguna.

Kami tahu bahawa kedua-dua jenama mengungguli dengan Gen Z dan Millennials yang lebih muda dan di dalamnya menunjukkan prestasi kuat dengan segmen pengguna bernilai tertinggi, status pembeli dan peminat gaya. Kami terus memfokuskan pelaburan kami untuk mencapai segmen kuasa ini, dan kami melihat tanda-tanda awal yang membantu kami memperoleh dan mengekalkan pengguna berkualiti tinggi yang berbelanja lebih kerap, kurang sensitif harga, dan lebih setia, dan kami melihatnya dalam pemerolehan pengguna dalam talian kami, yang meningkat dengan ketara di kedua-dua jenama.

Kami melihatnya dalam prestasi di Amerika dan APAC, di mana kami mendorong pertumbuhan D2C dengan kekuatan harga yang lebih tinggi, dan kami melihatnya dalam jumlah pengguna kami yang semakin meningkat di Calvin dan Tommy. Seterusnya adalah produk. Sepanjang suku tahun ini, sekali lagi kami mengembangkan pelbagai kategori wira penuh di D2C, di mana kami mempunyai hak terbesar untuk menang. Secara khusus, dalam Calvin Klein Denim, jualan global meningkat dua digit di kedua-dua lelaki dan wanita, dengan seluar jeans wanita yang menonjol kerana pengguna bertindak balas dengan sangat baik terhadap pandangan baru kami mengenai ikon Calvin, yang membawa kepada margin kasar yang sangat kuat dan AUR meningkat dua digit.

Dan dalam Calvin Klein Underwear, kami mendorong pertumbuhan global satu digit rendah untuk jumlah kategori dengan peningkatan AUR pertengahan tunggal. Dan di Tommy, pertumbuhan D2C didorong oleh baju sejuk, yang meningkat dua digit, dan baju dan polo, yang kedua-duanya naik pertengahan digit tunggal, dengan linen menonjol tertentu di seluruh kategori, meningkat lebih dari 30% di semua wilayah. Ketiga, kami terus mendorong penglibatan pengguna yang kuat, semakin menghubungkan semua bahagian perjalanan pengguna dari hujung ke akhir.

Seperti yang dibincangkan sebelum ini, kami secara strategik meningkatkan perbelanjaan pemasaran kami pada separuh pertama tahun ini, dan pelaburan ini, bersama-sama dengan tumpuan yang lebih tajam pada segmen pengguna sasaran kami, memberikan pertumbuhan e-dagang tunggal digit rendah di seluruh Calvin dan Tommy, dengan peningkatan bahagian carian dalam talian. Di Calvin Klein, momen yang menonjol pada suku ini adalah Jungkook. Bagi Calvin Klein, ini adalah kerjasama produk pertama Jungkook dengan kami dan kerjasama produk global kami yang paling berjaya dalam sejarah jenama.

Jungkook adalah fenomena global dengan keupayaan unik untuk berhubung dengan peminat di seluruh wilayah dan demografi. Dengan menghubungkan produk kempen, pemasaran, dan pengaktifan runcit yang mendalam di seluruh dunia, pasukan kami mencipta momen budaya sebenar yang mendorong jangkauan media sosial 5 bilion, pertumbuhan tiga digit dalam trafik e-dagang berbanding dengan kempen jenama musim bunga, dan lebih dari 90% penjualan global. Kerjasama ini adalah contoh yang sangat kuat bagaimana kita dapat berjaya menyampaikan 360 pengaktifan jenama global.

Di Tommy, melalui perkongsian global kami dengan Kelab Bola Sepak Liverpool, kami menjemput pengguna ke Summer of Soccer dan gaya yang ikonik. Bersama Cadillac, Formula Satu, USLGP, dan perkongsian kami yang lain, kami terus menghubungkan jenama dan produk ikonik kami ke platform sukan dan hiburan yang berkembang dan berpengaruh, memanfaatkan warisan unik Tommy merentas fesyen, seni, muzik, hiburan dan sukan. Akhirnya, kami juga terus meningkatkan pengalaman pasaran kami di kedua-dua jenama, selanjutnya melabur dalam pengalaman membeli-belah di seluruh konsep membeli-belah digital, kedai dan kedai di seluruh dunia.

Kami kini telah menyelesaikan lebih 120 pengubahsuaian dan penempatan semula dan lebih 130 pembukaan kedai baru setahun setakat ini. Melihat prestasi baru-baru ini di seluruh wilayah dan jenama, saya suka di mana kami berada di kedudukan. Masih ada lebih banyak kerja yang perlu dilakukan, tetapi kami membuat kemajuan yang baik, dan saya optimis bahawa kami akan membina momentum ini semasa kami terus melaksanakan Pelan PVH dengan teliti. Pagi ini saya juga ingin berkongsi kemas kini mengenai tindakan pengurusan kos kami.

Kami telah melampaui tindakan kos program satu kali tradisional kami untuk memberi tumpuan kepada cara yang lebih sistematik dan boleh berulang untuk menjadi lebih cekap. Kami memasukkan budaya disiplin kos dalam dua cara utama. Pertama, kami telah globalisasi dan memusatkan keupayaan perolehan tidak langsung kami untuk mengoptimumkan perbelanjaan dengan menggabungkan asas pembekal tidak langsung kami, menyeragamkan cara kerja kami, dan beroperasi sebagai satu pasukan global untuk memanfaatkan skala PVH penuh merentasi bidang utama, termasuk pengangkutan global, kos, pembungkusan, sumber bungkusan, pemasaran, pengeluaran.

Kedua, kami kini mendorong pengurusan kos seluruh perusahaan mengikut kategori perbelanjaan, dengan pemimpin kanan yang bertanggungjawab untuk mengoptimumkan cara kami menggunakan sumber kami dengan lebih berkesan dan lebih cekap berbanding keutamaan PVH kami. Melalui usaha ini, kami mengurangkan kos di hampir selusin kategori dan telah mengesahkan penjimatan kadar jangka tahunan kira-kira $45 juta, dengan sebahagian direalisasikan pada tahun 2026 dan realisasi sepenuhnya pada tahun 2027. Ini adalah kerja penting, dan kami komited untuk mencari penjimatan kos mampan peringkat seterusnya.

Ini adalah salah satu daripada banyak bidang, bersama dengan kepakaran membina jenama globalnya, di mana pengalaman Alexei sangat relevan, dan mengenal pasti peluang kos selanjutnya akan menjadi keutamaan utama pada bulan-bulan akan datang. Walaupun penjimatan kos adalah keutamaan, ia tidak mengorbankan usaha membina jenama kami untuk mengukuhkan lagi produk kami, penglibatan pengguna, dan kehadiran pasaran. Baru minggu lalu, Calvin Klein melancarkan kempen denim baru yang menampilkan sensasi pop yang dicalonkan oleh Grammy Tate McRae.

Ini adalah contoh hebat bagaimana kami menghubungkan jenama Calvin ikonik dengan generasi baru pengguna di seluruh dunia. Reaksi pengguna sangat luar biasa, mewujudkan satu lagi momen budaya dan viral utama untuk Calvin dan mendorong 28 juta tontonan di Instagram dan TikTok hanya dalam minggu pertama, dengan resonans kuat di kalangan penonton Gen Z. Kami dengan cepat mengikuti minggu ini dengan momen pengguna baru yang menampilkan pelakon yang dicalonkan Anugerah Tony Sadie Sink, bintang dua fenomena hiburan terbesar tahun-tahun kebelakangan ini, Stranger Things dan Spider-Man.

Kedua-dua kempen dibina di sekitar bidang baru platform denim fit kami, di mana kami menghubungkan kewibawaan Calvin dalam denim dan sesuai dengan gaya individu beberapa bakat paling relevan hari ini. Kami menyokong kempen ini dengan pengaktifan 360 penuh, menyatukan kekuatan jenama, relevansi bakat, dan kekuatan produk sehingga ke pintu dan kedai kami. Dan pada musim gugur ini, kami mempunyai barisan bakat Calvin terkuat lagi.

Dengan memanfaatkan momentum yang dicipta oleh Calvin dengan bintang global seperti Dakota Johnson, Bad Bunny, dan Jungkook, kami juga terus membina ekspresi jenama Calvin dengan cara yang lebih mendalam dan bercita-cita tinggi. Kami baru-baru ini telah menaik taraf pengalaman membeli-belah seluar dalam di kira-kira 100 kedai kami, dan kami akan melakukan perkara yang sama dengan konsep denim di kedai baru bermula musim gugur ini. Bagi Tommy, kami terus bersandar ke DNA hebat Amerika klasik jenama itu.

Musim luruh ini, kami mengadakan kempen pertama kami dengan superstar bola sepak Travis Kelce. Travis adalah duta jenama global terbaru dan kolaborator kreatif kami, dan gaya, tenaga, dan semangatnya adalah perwakilan jenama yang hebat. Kempen ini diadakan di Plaza Hotel di New York City, di mana Travis disertai oleh sekumpulan bakat mega yang luar biasa merentas fesyen, muzik, dan sukan, termasuk Gigi Hadid, Jisoo, Carmelo Anthony. Mereka semua menghidupkan pandangan persediaan Tommy dengan cara yang segar dan relevan.

Tindak balas pengguna awal sangat positif, dan kami teruja melihat kesan kempen terus berkembang dalam minggu-minggu mendatang. Juga di Tommy, kempen ini meletakkan kategori pertumbuhan utama di depan dan tengah, termasuk sweater rajutan kabel, baju, dan pakaian luar peralihan, kerana kami terus memberi tumpuan untuk memperluas kekuatan produk kami ke bahagian yang lebih besar dari pelbagai jenis. Kempen Travis melengkapkan kempen Always Denim yang dilancarkan baru-baru ini menampilkan Romeo Beckham.

Ia menyokong tumpuan pantas Tommy pada kategori denim, dan kempen itu mendorong peningkatan kira-kira 30% dalam jualan seluar jeans D2C Amerika Utara dan Eropah pada bulan pertama selepas pelancaran Julai, sekali lagi memperkuat bagaimana pendekatan berfokus kategori kami diterjemahkan ke dalam hasil komersil yang dapat diukur di pasaran. Kami terus meningkatkan pengalaman pengguna Tommy dalam talian dan di kedai, dengan pembukaan perintis konsep kedai di kedai Tommy Hilfiger baru di bandar-bandar utama di seluruh dunia.

Akhirnya, minggu depan, kedua-dua Calvin dan Tommy akan membentangkan di New York Fashion Week. Ini adalah satu lagi ungkapan kuat tentang bagaimana setiap jenama menghidupkan DNA ikoniknya dengan cara yang sangat relevan dengan pengguna dan budaya global hari ini. Beralih kepada panduan kami yang berpandangan ke hadapan, musim produk musim luruh akan bermula dengan positif di kedua-dua jenama dan semua wilayah. Melihat ke hadapan, kami gembira dapat mengesahkan semula panduan sepanjang tahun yang kami kongsi suku lalu.

Dari perspektif serantau, kami terus menjangkakan pertumbuhan di Amerika dan APAC untuk tahun penuh, dengan kekuatan berterusan dalam e-dagang di semua tiga wilayah kami. Dan di EMEA, kami menjangkakan momentum berterusan dalam e-dagang diimbangi oleh borong. Memandangkan konflik yang berterusan di Timur Tengah dan musim bunga yang sukar di rantau ini, pemborong Eropah difahami berhati-hati, dan ini tercermin dalam buku pesanan musim bunga 27 kami, yang turun pertengahan digit tunggal.

Untuk mengurangkan ini, kami bekerja lebih rapat daripada sebelumnya dengan akaun utama kami, menyusun pelbagai pilihan yang lebih kuat dan menyediakan mereka lebih banyak pengisian semula produk terlaris kami pada musim. Kami juga mengambil pandangan yang kami dapat dari perniagaan D2C kami sendiri di rantau ini, di mana pengguna Eropah kami terus menunjukkan penglibatan dan kasih sayang mereka yang kuat terhadap kedua-dua jenama kami, dan menggunakannya untuk melayani rakan kongsi borong kami dengan lebih baik. Dan kita tahu bahawa ketika kita melaksanakan tindakan ini bersama-sama, kita akan menyedari peluang jangka panjang yang signifikan di rantau ini.

Semasa musim panas, saya berpeluang melawat lima pasar di Eropah dan lebih 30 lokasi. Ia sentiasa bagus untuk melihat cinta pengguna terhadap produk kami secara langsung, dan saya sangat kagum dengan semangat pasukan kedai dan rakan kongsi kami dan bagaimana tumpuan kami pada kategori pertumbuhan utama dan francais produk terbaik diterjemahkan semakin banyak ke dalam pengalaman pengguna. Semasa lawatan ini, saya juga melihat bahawa kami masih mempunyai peluang pertumbuhan sebenar dalam memperluas lagi kategori dan kekuatan francais kami hingga ke setiap pintu dan setiap kedai.

Ringkasnya, kami terus membuat kemajuan sebenar semasa kami melaksanakan Pelan PVH kami, memanfaatkan kekuatan jenama Calvin Klein dan Tommy Hilfiger ikonik kami untuk mendorong pertumbuhan jangka panjang dan semakin menguntungkan. Kami menyampaikan panduan kami untuk suku tahun ini dengan prestasi margin kasar yang kuat, kekuatan berterusan dalam e-dagang dan pertumbuhan D2C, dan pengembangan AUR di kedua-dua Amerika dan APAC. Di EMEA, kami menavigasi persekitaran pengguna yang mencabar dengan kekal lebih dekat dengan pengguna dan rakan kongsi kami dan bersandar kepada cinta kuat yang mereka miliki terhadap Calvin dan Tommy.

Di kedua-dua jenama, kami terus melihat bahawa di mana kita memberi tumpuan kepada kategori utama di mana kita mempunyai hak untuk bermain dan menang, kami mendorong kesan komersil sebenar. Dengan pertumbuhan dalam pelbagai kategori D2C, kami tetap komited untuk memperluas kekuatan produk kami kepada lebih banyak jenis, musim demi musim. Pada masa yang sama, kami meningkatkan disiplin kos kami, mengutamakan sumber kami di sebalik tonggak strategik PVH yang akan mendorong pertumbuhan dan penciptaan nilai jangka panjang sambil terus mencari cara yang lebih cekap untuk beroperasi.

Dan kita memulakan Q3 dengan baik. Kedua-dua Calvin dan Tommy sedang meneruskan produk yang lebih kuat, kempen hebat dan beberapa bakat yang paling relevan dalam budaya hari ini, dan kami tidak sabar-sabar untuk musim puncak musim gugur. Sebelum saya menyerahkan panggilan kepada Melissa, saya ingin mengucapkan terima kasih kepadanya atas perkongsiannya yang benar-benar luar biasa dan kerja hebat sebagai CFO sementara. Saya tidak sabar-sabar untuk bekerjasama rapat dengannya dan Alexei ketika kami terus melaksanakan rancangan kami dan membuka kunci potensi penuh Calvin Klein dan Tommy Hilfiger.

Dan dengan itu, saya akan menyerahkan panggilan kepada Melissa.

Zac Coughlin, CFO

Terima kasih, Stefan. Selamat pagi. Pada suku kedua, kami bertemu atau melebihi panduan merentasi semua metrik kewangan utama. Pendapatan menurun 3% dalam kedua-dua mata wang yang dilaporkan dan tetap, pada hujung tinggi panduan pendapatan kami yang dilaporkan dan sedikit lebih awal daripada panduan mata wang berterusan kami, dengan ketiga-tiga wilayah dan pelesenan sesuai dengan jangkaan kami. Margin operasi adalah 11.1% dan EPS adalah $3.70, mendahului panduan kami, dengan margin kasar dan SG&A lebih baik daripada rancangan kami.

Bayaran balik tarif diterima pada suku tahun seperti yang dijangkakan dan menyumbang kira-kira 510 mata asas kepada margin operasi kami dan kira-kira $1.80 kepada EPS kami. Kami gembira dengan pelaksanaan suku kedua kami. Walaupun keputusan teratas dan bawah tidak termasuk bayaran balik tarif berada di bawah tahun lepas ketika kami terus menavigasi persekitaran makro global yang dinamik, pendapatan selaras dengan panduan dan keuntungan lebih baik daripada yang dijangkakan. Ini menyokong keyakinan kami terhadap rancangan sepanjang tahun yang kami bincangkan pada suku lalu, seimbang dengan berhati-hati memandangkan ketidakpastian berterusan mengenai permintaan pengguna global.

Kami mengesahkan semula prospek sepanjang tahun kami untuk pendapatan yang dilaporkan kira-kira rata dan sedikit penurunan berdasarkan mata wang tetap, margin operasi kira-kira 8.8%, dan EPS dalam lingkungan $11.80 hingga $12.10. Saya kini akan membincangkan hasil suku kedua kami dengan lebih terperinci dan kemudian beralih kepada pandangan kami dari perspektif serantau. Pendapatan Amerika turun 1%, dengan DTC meningkat sedikit berbanding tempoh tahun sebelumnya. Kami terus mendorong pertumbuhan yang kukuh dalam perniagaan e-dagang kami, yang naik digit tunggal tinggi.

Pendapatan borong turun digit tunggal rendah dan mencerminkan peralihan masa penghantaran tertentu ke separuh kedua, seperti yang kita bincangkan pada suku lalu, terutamanya mempengaruhi perniagaan Calvin Klein, sebahagiannya diimbangi oleh peningkatan pendapatan borong yang didorong oleh peralihan lesen untuk Tommy Hilfiger Amerika Utara. Di APAC, pendapatan meningkat 3% dilaporkan dan meningkat 1% dalam mata wang tetap. Pendapatan DTC meningkat digit tunggal rendah dalam mata wang tetap, diketuai oleh pertumbuhan di kedai.

E-dagang turun sedikit tetapi tetap berada di landasan untuk pertumbuhan sepanjang tahun. Pendapatan borong menurun digit tunggal pertengahan dalam mata wang tetap kerana rakan kongsi kami tetap berhati-hati di rantau ini. Kami mendorong pertumbuhan e-dagang satu digit pertengahan yang kuat dalam mata wang berterusan di China. Di Australia, sementara hadapan makro terus menjejaskan perbelanjaan pengguna, kami melihat peningkatan berbanding hasil suku pertama. EMEA turun 6% dalam kedua-dua mata wang yang dilaporkan dan berterusan, mencerminkan tekanan makro yang berterusan, termasuk permintaan pengguna yang lebih rendah kerana kesan langsung dan tidak langsung konflik di Timur Tengah.

Pendapatan DTC menurun digit tunggal rendah dalam mata wang tetap, meningkat berbanding dengan penurunan mata wang tetap digit tunggal pertengahan pada suku pertama, dengan kekuatan berterusan dalam e-dagang, yang naik pertengahan digit tunggal dan berkembang dalam kedua-dua jenama. Pendapatan borong menurun digit tunggal tinggi dalam mata wang tetap, mencerminkan latar belakang pasaran yang berhati-hati. Dalam perniagaan pelesenan kami, pendapatan turun 13% seperti yang dijangkakan kerana peralihan lesen Amerika Utara.

Tidak termasuk kesan peralihan ini, perniagaan pelesenan kami yang berterusan meningkat dengan digit tunggal rendah. Beralih kepada jenama global kami, pendapatan Tommy Hilfiger tidak rata dalam kedua-dua mata wang yang dilaporkan dan tetap dan termasuk peningkatan kira-kira 3 mata peratusan yang disebabkan oleh penjualan borong kategori produk wanita Tommy Hilfiger yang dilesenkan sebelumnya di Amerika. Tidak termasuk kesan peralihan, pendapatan Tommy Hilfiger turun kira-kira 3% berbanding tahun lalu.

Pendapatan Calvin Klein turun 7% dalam kedua-dua mata wang yang dilaporkan dan tetap dan termasuk penurunan kira-kira 4 mata peratusan yang disebabkan oleh masa penghantaran borong di Amerika, seperti yang baru dibincangkan. Tidak termasuk kesan masa, pendapatan Calvin Klein turun kira-kira 3% berbanding tahun lalu. Dari perspektif saluran keseluruhan, pendapatan langsung kepada pengguna adalah rata dalam mata wang yang dilaporkan dan berterusan. E-dagang meningkat 4% dilaporkan dan 3% dalam mata wang tetap, didorong oleh pertumbuhan di EMEA dan Amerika, dengan pertumbuhan di kedua-dua Calvin Klein dan Tommy Hilfiger.

Pendapatan di kedai runcit kami turun 1% berdasarkan mata wang yang dilaporkan dan berterusan, dengan pertumbuhan APAC lebih daripada diimbangi oleh penurunan di EMEA dan Amerika. Pendapatan borong turun 6% dalam kedua-dua mata wang yang dilaporkan dan tetap, terutamanya didorong oleh EMEA. Amerika dan APAC juga merosot pada tahap yang lebih rendah. Seperti yang baru saya bincangkan, pada suku kedua margin kasar kami adalah 63%, peningkatan sebanyak 530 mata asas berbanding tahun lepas. Sepanjang suku tahun ini, kami menerima bayaran balik tarif yang kami bincangkan pada suku lalu, yang menyumbang $107 juta dan kira-kira 510 mata asas faedah ke margin kasar.

Tidak termasuk manfaat bayaran balik tarif, margin kasar meningkat kira-kira 20 mata asas berbanding tahun lalu dan mencerminkan kos produk yang lebih rendah, termasuk pertukaran asing yang menggalakkan, dan campuran saluran yang menggalakkan, sebahagiannya diimbangi oleh persekitaran yang lebih promosi di EMEA, peningkatan kos tarif tanpa mitigasi, dan kesan peralihan lesen Amerika Utara. Terutama, margin kasar berkembang di APAC dan di Amerika tidak termasuk bayaran balik tarif, didorong oleh AUR yang lebih tinggi dalam DTC yang disokong oleh disiplin promosi yang kuat dan manfaat daripada gabungan saluran yang menggalakkan.

Inventori turun 3% dan lebih rendah di semua wilayah. Kami terus menguruskan inventori kami dengan ketat, dan kami mempunyai tahap produk teras yang sihat dan kesegaran stok yang lebih baik. Melihat ke hadapan, kami menjangkakan inventori Q3 akan meningkat dari tahun ke tahun untuk menyokong penghantaran borong Amerika, yang ditimbang lebih berat pada separuh kedua berbanding tahun lalu. SG&A meningkat 240 mata asas kepada 51.9% daripada pendapatan tetapi lebih baik daripada yang dirancang, mencerminkan disiplin kos berterusan di seluruh perniagaan dan manfaat masa kira-kira 20 mata asas daripada peralihan perbelanjaan pemasaran ke Q3.

Peningkatan berbanding tahun lepas mencerminkan pelaburan berterusan kami dalam perniagaan, termasuk peningkatan 80 mata asas dalam pemasaran, serta kesan campuran saluran yang lebih tinggi dan penurunan pendapatan yang lebih rendah. Tidak termasuk peningkatan pelaburan pemasaran, dolar SG&A kira-kira rata berbanding tahun lepas dalam mata wang tetap. Secara keseluruhan, EBIT untuk suku kedua adalah $233 juta dan margin operasi adalah 11.1%, termasuk faedah bayaran balik tarif $107 juta, berbanding dengan EBIT $178 juta dan margin operasi sebanyak 8.2% pada tahun sebelumnya.

Tidak termasuk bayaran balik tarif, EBIT untuk suku kedua adalah $126 juta dan margin operasi adalah 6%. EPS adalah $3.70, termasuk manfaat kira-kira $1.80 daripada bayaran balik tarif, berbanding $2.52 tahun lepas. Perbelanjaan faedah adalah $12 juta, dan kadar cukai kami adalah kira-kira 22% berdasarkan GAAP. Kami juga mengiktiraf caj penurunan muhibah bukan tunai sebanyak $439 juta, yang mencerminkan perubahan dalam andaian penilaian yang berkaitan dengan faktor geopolitik dan makroekonomi.

Sekarang beralih ke prospek kami, kami terus menjangkakan pendapatan yang dilaporkan sepanjang tahun akan menjadi kira-kira rata dengan tahun sebelumnya dan turun sedikit dalam mata wang tetap, dengan jangkaan yang agak serupa untuk Calvin Klein dan Tommy Hilfiger berbanding tahun lalu. Secara serantau, prospek pendapatan kami juga tetap konsisten dengan apa yang kami kongsi suku lalu, dengan pertumbuhan di kedua-dua Amerika dan APAC diimbangi oleh tekanan dalam perniagaan EMEA kami. Yang penting, kami terus menjangkakan pertumbuhan e-dagang untuk tahun penuh di semua wilayah.

Untuk tahun ini, kami terus menjangkakan margin kasar dan SG&A sebagai peratus pendapatan masing-masing meningkat kira-kira 100 mata asas berbanding tahun lalu, dan kami mengesahkan semula prospek margin operasi kami kira-kira 8.8% dan prospek EPS kami $11.80 hingga $12.10, yang, seperti yang kita bicarakan pada suku lalu, termasuk faedah pembayaran balik tarif yang kami terima pada Q2. Walaupun kadar tarif baru telah diumumkan baru-baru ini, keadaannya tetap lancar. Kami terus memantau perkembangan dengan teliti, bekerjasama bersama rakan kongsi kami, dan secara aktif menguruskan usaha mitigasi kami.

Mengenai SG&A, kami terus melabur dalam jenama dan perniagaan kami di mana kami melihat momentum. Kami terus menjangkakan bahawa perbelanjaan pemasaran akan meningkat sekurang-kurangnya 50 mata asas kepada kira-kira 6% jualan untuk tahun penuh. Dan seperti yang dikongsi Stefan, kami menguruskan kos kami dengan peningkatan ketegasan, dan kerja ini akan mendorong disiplin dan tadbir urus yang diperlukan untuk menyokong penjimatan tambahan pada tahun 2027 dan seterusnya. Beralih kepada item di bawah baris, perbelanjaan faedah bersih kini dijangka kira-kira $70 juta berbanding $75 juta sebelumnya.

Harapan kami untuk kadar cukai kami tidak berubah pada 22% hingga 23%. Berkenaan dengan peruntukan modal, kami terus mengikuti rancangan kami untuk perbelanjaan modal kira-kira $250 juta, atau kira-kira 3% daripada jualan, kerana kami melabur di seluruh dunia dalam e-dagang, kedai, dan pengubahsuaian kedai di kedai, dan kami terus mengharapkan untuk membeli semula sekurang-kurangnya $300 juta saham kami. Sekarang beralih ke prospek kami untuk suku ketiga, kami menjangkakan pendapatan suku ketiga turun digit tunggal rendah dalam kedua-dua mata wang yang dilaporkan dan tetap berbanding tahun sebelumnya, dengan trend DTC Q2 umumnya dijangka berterusan di semua wilayah.

Di Amerika, kami merancang pendapatan naik pertengahan digit tunggal, dengan DTC meningkat sedikit dan pendapatan borong mendapat manfaat daripada peralihan masa separuh pertama hingga separuh kedua yang dirancang yang dibincangkan sebelum ini, dengan faedah masa yang lebih signifikan dijangka pada Q4. Di Asia Pasifik, kami menjangkakan pendapatan agak rata dalam mata wang tetap, kerana pertumbuhan DTC diimbangi oleh berhati-hati berterusan dalam borong. Di EMEA, kami menjangkakan pendapatan terus turun pertengahan digit tunggal dalam mata wang tetap, dengan penurunan dalam kedua-dua saluran.

Dalam perniagaan pelesenan kami, pendapatan dijangka turun pertengahan digit tunggal, didorong oleh peralihan lesen Amerika Utara yang disebutkan sebelumnya, dengan pertumbuhan dijangka berterusan dalam perniagaan ke hadapan. Kami menjangkakan margin kasar suku ketiga kami meningkat kira-kira 100 mata asas berbanding tahun lalu, mencerminkan kos produk yang lebih rendah, termasuk pertukaran asing yang menggalakkan, AUR yang lebih tinggi, dan campuran saluran yang menggalakkan. Kami menjangkakan pengembangan margin kasar di ketiga-tiga wilayah tersebut.

Perbelanjaan SG&A sebagai peratus pendapatan dijangka meningkat lebih dari 200 mata asas berbanding tahun lalu, mencerminkan pelaburan strategik dalam jenama kami dan perniagaan kami, termasuk kira-kira 100 mata asas pelaburan pemasaran yang lebih tinggi, serta kesan campuran saluran yang lebih tinggi dan penurunan pendapatan yang lebih rendah. Untuk separuh kedua, pemasaran sebagai peratus jualan dijangka meningkat sedikit berbanding tahun lepas, dengan perbelanjaan diwajarkan ke Q3 kerana peralihan masa dari Q2 dan percepatan pelaburan tertentu untuk memaksimumkan kesannya sekitar momen utama pengguna.

Akibatnya, pemasaran sebagai peratus jualan dijangka meningkat pada Q3 dan turun pada Q4 berbanding tahun lepas. Margin operasi suku ketiga dijangka kira-kira 7.5%, bertambah baik berbanding margin operasi Q2 tidak termasuk faedah bayaran balik tarif. EPS dijangka berada dalam lingkungan $2.50 hingga $2.65, dengan kadar cukai kira-kira 22% dan perbelanjaan faedah kira-kira $18 juta. Sebagai penutupan, kami gembira dengan pelaksanaan suku kedua kami dan peningkatan dalam beberapa bahagian perniagaan, sambil menyedari bahawa persekitaran luaran tetap tidak pasti.

Pelaburan yang disasarkan di sebalik jenama kami, pengurusan inventori dan kos yang berdisiplin, dan pelaksanaan pelan PVH yang berterusan menyokong keyakinan kami terhadap prospek sepanjang tahun kami dan keupayaan kami untuk mewujudkan nilai pemegang saham jangka panjang. Dengan itu, pengendali, kami ingin membukanya untuk soalan.

PENGENDALI

Terima kasih. Jika anda ingin bertanya, tekan bintang satu pada papan kekunci anda. Untuk meninggalkan barisan pada bila-bila masa, tekan bintang dua. Sekali lagi, itu adalah bintang pertama untuk bertanya, dan soalan pertama kami hari ini berasal dari Bob Drbul dengan BTIG. Talian anda kini dibuka.

Bob Drbul, Penganalisis

Hai, selamat pagi. Saya tertanya-tanya jika anda boleh menghabiskan sedikit masa di bahagian pemasaran. Ini adalah penglihatan yang sangat baik, beberapa pengaktifan, dan saya ingin tahu jika anda boleh bercakap dengan ROI pemasaran yang anda lihat dengan beberapa kempen berprofil tinggi ini. Dan saya rasa saya juga ingin tahu jika anda harus membayar Travis Kelce untuk anjingnya dalam video komen.

Stefan Larsson, Ketua Eksekutif

Terima kasih, Bob. Saya akan kembali kepada anjing Travis, Wendy. Oleh itu, kami akan kembali ke Wendy kerana Wendy kini mempunyai berjuta-juta pengikut di sosial, seperti yang saya pasti anda lihat. Jadi hanya bersyukur kerana dia memutuskan untuk membawa anjingnya sendiri ke tembakan. Dan ia memberitahu anda sedikit tentang hubungan Travis dan perkongsian dengan Tommy. Ia cukup luar biasa. Tetapi izinkan saya membuat sandaran dan bercakap tentang pengukuhan ROI pemasaran kerana ia benar-benar sesuatu yang menggembirakan kita kerana kita melihat bahawa pelaburan kita dan caranya - terutamanya pelaburan kita dan cara kita menerapkan pelaburan tersebut - yang mendorong pengukuhan ROI.

Jadi penunjuk utama adalah kita melihat kuat, seperti yang saya nyatakan dalam ucapan saya yang disediakan, kita melihat pertumbuhan lalu lintas yang kuat. Pengambilalihan pengguna sangat kuat, disasarkan kepada segmen kuasa kami, status pembeli dan peminat gaya. Jadi kita melihat lalu lintas e-dagang, Calvin naik digit ganda, Tommy naik digit tunggal tinggi. Itulah petunjuk utama yang sangat kuat yang kemudian mendorong pertumbuhan D2C, pertumbuhan e-dagang di seluruh syarikat, termasuk di Eropah.

Memandangkan kami mengalami gangguan dari perang Timur Tengah, kami masih dapat mendorong peningkatan lalu lintas yang kuat dan pertumbuhan e-dagang dan kemudian pertumbuhan D2C penuh di Amerika Utara dan APAC di mana kami kurang mengalami gangguan. Oleh itu, itu adalah perkara bukti yang sangat menggalakkan. Kemudian saya sering merasa seperti yang terbaik untuk memecahkannya menjadi contoh konkrit. Dan jika kita melihat musim gugur dan permulaan musim gugur, kita hanya - jenama berbaris lebih kuat dengan kempen yang lebih bersepadu sejak, saya katakan, sejak kami memulakan perjalanan PVH.

Dan seperti yang anda ketahui, kami mempunyai banyak mengangkat berat untuk mendapatkan asas di tempatnya. Tetapi apabila anda melihat Calvin bermula dengan Tate McRae dan Sadie Sink - mari kita ambil Sadie Sink, bakat terbaru - dan ia bukan hanya mengenai bakat, itu luar biasa, tetapi ia adalah cara kempen dibina dalam kategori utama dan teras. Jadi ia adalah kempen denim yang menghubungkan banyak bakat yang berbeza untuk merasakan sesuai, dan kemudian denim dan seluar dalam. Dan jika anda melihat denim dan seluar dalam, itu sebahagian besar Calvin Klein.

Jadi jika anda melihat kempen Sadie setakat ini, hanya dengan Sadie: kadar penglibatan sosial 14%, yang sangat tinggi. Penyebutan pengguna berbanding peningkatan 60%. Lebih 20 juta tontonan di Instagram minggu pertama. Tetapi inilah yang benar-benar menarik: 96% pandangan tersebut adalah dari bukan pengikut, demografi pembeli status 18 hingga 34. Oleh itu, kami mula menjadi sangat berkesan dalam mendorong pemerolehan pengguna kami kepada pengguna sasaran kami. Mereka sudah menyukai jenama itu kerana kedua-dua Calvin dan Tommy adalah dua daripada yang paling banyak - dua daripada lima, tujuh - jenama paling disukai di seluruh dunia.

Dan kemudian kita semakin berkesan untuk menghubungkan bahagian-bahagian perjalanan pengguna yang berlainan. Travis. Saya perlu kembali ke Travis. 10% penglibatan sosial sejak kami melancarkan - sangat tinggi. Mencari minat di seluruh dunia. Lebih 20 media di AS hanya menulis mengenai Travis dan Tommy. Travis menyebutnya di podcastnya, yang merupakan podcast 10 teratas di seluruh dunia. Kami mempunyai 1 bilion tanggapan di sosial 24 jam pertama. Pandangan Instagram meningkat berbanding masa yang sama pada musim gugur lalu 500%.

Dan anda dapat melihat bagaimana ini memandu. Jadi pada Q2 anda melihat bagaimana ini mula mendorong pulangan baju sejuk meningkatkan pendapatan dua digit, baju dan polo naik tengah digit tunggal, pakaian luar peralihan naik. Jadi itulah yang mendorong pengukuhan ROI. Tetapi saya sangat bangga dengan kerja pasukan untuk menyusun permulaan musim gugur yang kuat. Dan anda harus menyemaknya pada Calvin dan Tommy. Sekiranya anda belum memeriksanya, ia sangat bagus. Adakah kita mempunyai lebih banyak kerja untuk dilakukan?

Sudah tentu. Kita boleh bertambah baik di setiap kawasan. Tetapi ia adalah banyak kerja asas yang membawa kepada kekuatan kejatuhan.

Bob Drbul, Penganalisis

Terima kasih banyak.

Zac Coughlin, CFO

Dan Bob, saya hanya akan menambah dari segi prospek kami, sebelum ini kami berkongsi bahawa kami meningkatkan pelaburan pemasaran sepanjang tahun kami sekurang-kurangnya 50 mata asas sebagai peratusan jualan berbanding tahun lalu, menjadikannya 6%. Dan pada separuh kedua kita akan mengatasi tahap pelaburan yang kami mulakan pada tahun 2025 pada separuh kedua. Oleh itu, kami mengimbangi semula pelaburan kami antara Q3 dan Q4 untuk mendorong drum yang konsisten pada musim gugur dan cuti yang baru dibincangkan oleh Stefan.

Bob Drbul, Penganalisis

Terima kasih Melissa. Terima kasih Paul.

PENGENDALI

Terima kasih. Soalan seterusnya kami datang dari Jay Sol dengan UBS. Talian anda kini dibuka.

Jay Sol, Penganalisis di UBS

Hebat. Terima kasih banyak. Soalan saya mengenai trend di Eropah. Anda menyebut buku pesanan untuk musim bunga. Bolehkah anda bercakap tentang apa yang anda lihat sebagai permintaan asas untuk jenama itu? Kerana kedengarannya anda akan mengambil beberapa tindakan untuk dapat memenuhi sekaligus untuk rakan kongsi borong untuk memudahkan mereka. Tetapi bercakap tentang apa yang anda fikir perniagaan Eropah dapat berkembang secara keseluruhan dari sudut penjualan total, termasuk semua saluran, semasa anda melalui tahun ini dan tahun depan, dan mengapa anda merasa seperti itu.

Terima kasih.

Stefan Larsson, Ketua Eksekutif

Terima kasih, Jay. Soalan yang sangat penting. Oleh itu, jika kita melihat Q2 untuk Eropah, kita lebih awal - satu, jika bukan yang paling awal - untuk menandakan kesan perang Timur Tengah, dan kami mendapat kejayaan pada Q1 untuk itu. Tetapi apa yang baik untuk dilihat ialah apa yang kami katakan akan kami lakukan dan trend yang kami lihat, kami sampaikan pada Q2. Oleh itu, Eropah terus konsisten dengan apa yang kami harapkan pada Q2, keluar dari Q2. Tetapi dalam hal itu, kita melihat pertumbuhan e-dagang meningkat, dan ia sangat didorong kepada apa yang ditanya oleh Bob, keberkesanan pemasaran di kawasan di mana kita mempunyai kawalan paling banyak terhadap pengalaman pengguna hujung ke hujung.

Kami mendorong pertumbuhan yang kukuh dalam lalu lintas dan pertumbuhan dalam e-dagang D2C, dan kemudian semua trend D2C secara keseluruhan pada Q2 meningkat di Eropah berbanding Q1. Oleh itu, kami memberi tumpuan kepada dua perkara di sini. Kami bekerja lebih dekat dengan akaun utama kami daripada sebelumnya. Oleh itu, kita tahu bahawa secara borong, apabila mereka mempunyai musim yang sukar seperti yang kita alami pada musim bunga di Eropah, mereka akan berhati-hati pada musim bunga berikutnya. Kami tahu itu dan kami tahu itu. Jadi apa yang kami lakukan ialah kami bekerjasama rapat dengan mereka pada tahap yang sangat terperinci untuk memastikan bahawa kami lebih bergantung pada strategi pertumbuhan utama, lebih banyak lagi ke francais utama kami dengan kebaharuan dan inovasi.

Kerana setelah menghabiskan banyak masa saya pada musim panas ini di Eropah bersama pasukan, di mana kami bersandar ke kategori pertumbuhan utama, di mana kami bersandar ke francais terbaik, di mana kita mempunyai kebaharuan dan inovasi - sama ada pakaian luar peralihan, baju, denim, pakaian dalam - kami dapat mendorong pertumbuhan. Oleh itu, cara kami menerapkannya jauh lebih terperinci: perancangan yang lebih terperinci pada tahap akaun utama untuk musim bunga depan, tetapi juga melengkapkan pesanan yang berpandangan ke hadapan dengan pengisian semula dalam musim, yang akan menjadi semakin penting.

Oleh itu, kami bekerja rapat dengan mengenal pasti kategori utama kami, francais utama, mata harga yang tepat, masa yang tepat dengan akaun, dan kemudian mempunyai keupayaan untuk menambah lebih banyak lagi pada musim. Oleh itu, jika anda melihat buku pesanan yang berpandangan ke hadapan, ia berada di utara 50% jualan borong dan selebihnya adalah pada musim. Jadi itulah cara kita bekerja dengan borong. Di D2C, kami terus bersandar pada cinta pengguna yang sangat kuat di Eropah untuk Calvin dan Tommy.

Sekali lagi, saya berkongsi dengan pasukan yang kembali - saya berada di lima, enam, tujuh lapangan terbang yang berbeza di Eropah pada musim panas ini - sangat luar biasa apabila anda berada di tempoh cuti puncak, anda berjalan di lapangan terbang, anda minum kopi, dan anda melihat begitu banyak pengguna memakai Calvin Klein dan Tommy Hilfiger. Jadi ini benar-benar mengenai mengambil bahagian dalam pasaran yang terganggu oleh Timur Tengah. Tetapi berita baiknya ialah e-dagang meningkat, D2C bertambah baik, dan lebih dekat dengan akaun borong kami.

Jay Sol, Penganalisis di UBS

Mendapat. Baiklah, itu hebat. Terima kasih banyak.

PENGENDALI

Terima kasih. Dan soalan seterusnya kami datang dari Dana Telsey dengan Telsey Advisory Group. Talian anda kini dibuka. Hai.

Dana Telsey, Penganalisis di Kumpulan Penasihat Telsey

Selamat pagi semua orang. Stefan, semasa anda berfikir tentang peralihan pelesenan, bagaimana ia berkembang? Apa yang anda lihat di sana dan bagaimana anda berfikir tentang jenama dan kategori yang diteruskan? Suku terakhir anda menyebut tentang produk wira dan produk baru. Apa yang anda lihat sekarang dan pemikiran anda untuk masa depan? Terima kasih.

Stefan Larsson, Ketua Eksekutif

Terima kasih, Dana. Seperti yang saya nyatakan dalam ucapan saya yang disediakan, perniagaan pelesenan - sangat penting bagi kami - dan benar-benar terdapat dua bahagian besar di sana. Peralihan pelesenan wanita kami di Amerika Utara sedang dirancang dan akan dilakukan pada akhir tahun ini. Jadi mendasari bahagian seterusnya. Oleh itu, kami sedang dalam rancangan dan ia akan selesai menjelang akhir tahun ini. Peranan besar seterusnya dalam pelesenan dari perspektif pelabur yang sangat penting untuk dikongsi ialah kami bersandar dan berkembang dengan rakan pelesenan pembinaan jenama kami.

Kami mempunyai lebih daripada $300 juta pendapatan yang datang daripada pelesenan. Ia berulang, ia berkembang. Oleh itu, kita berkembang di bawah peralihan Wanita Amerika Utara. Kami sedang mengembangkan portfolio pelesenan hadapan kami. Dan apabila Joel Samaha datang dengan pengalaman pelesenan dan rakan kongsi yang mendalam sangat menarik untuk melihat apa yang telah dia lakukan dengan kekuatan yang sudah kami ada dalam pasukan, dalam pasukan pelesenan kami, untuk menyediakan kami untuk pertumbuhan pelesenan keseluruhan untuk tahun 2027.

Jadi sebenarnya - strategi kami sangat jelas. Kami mengawal ekspresi jenama teras, dan kami melakukan kategori tersebut dengan lebih baik dan lebih baik seperti yang anda lihat dalam e-dagang kami, pertumbuhan D2C, dan lain-lain. Dan kemudian kami melengkapkannya dengan kepakaran daripada rakan kongsi terbaik kami di seluruh dunia. Dan saya menghabiskan banyak masa dengan rakan kongsi kami, dan kombinasi inilah yang menggembirakan mereka: bahawa kami membina roda angin pengguna dalam cadangan teras jenama, kami melabur dalam relevansi untuk jenama - relevan pada kategori teras - dan kemudian mereka melengkapkannya dengan relevan di mana mereka mempunyai lebih banyak kepakaran daripada kami.

Ini adalah peralihan yang panjang, tetapi kita melihat hujung yang lain sekarang di mana kita melihat pertumbuhan keseluruhan bermula pada tahun 2027, dan kemudian kita terus berkembang dari sana.

Dana Telsey, Penganalisis di Kumpulan Penasihat Telsey

Mendapat. Dan kemudian wira produk berbanding fesyen. Bagaimana anda memikirkannya untuk separuh belakang tahun ini untuk jenama juga?

Stefan Larsson, Ketua Eksekutif

Soalan yang sangat menarik. Jadi Heroes mempunyai banyak fesyen di dalamnya juga. Oleh itu, jika anda melihat denim, di mana ketika kita melihat penyelidikan pengguna kami yang mendalam, kami melihat pada awal perjalanan PVH bahawa kami sangat kuat dalam seluar dalam dan begitu kuat dalam denim, tetapi perniagaan dalam denim jauh lebih kecil berbanding apa yang dilihat pengguna kami mempunyai hak untuk bermain. Jadi apabila kita bersandar pada denim sekarang, pertumbuhan dua digit. Pertumbuhan AUR dua digit. Jadi di sini datang kuasa harga.

Dan dalam hal itu, kami mempunyai banyak cara untuk menjadikan denim Calvin ikonik lebih terkini daripada sebelumnya. Jadi ia benar-benar gabungan apabila sesuatu adalah ikonik dan sesuatu yang bergaya dan terkini, ketika itulah ia benar-benar berfungsi. Begitu juga dengan Tommy — bersandar pada baju baju dan jarutan kabel dan membina francais tersebut, dan kemudian mempunyai Travis dalam rajutan kabel itu dan mencintai jenama itu. Oleh itu, ia benar-benar gabungan bersandar pada apa yang ikonik—dan kita tahu dari penyelidikan pengguna bahawa pengguna sudah suka dengan jenama tersebut.

Kita tidak perlu meyakinkan sesiapa sahaja bahawa mereka suka Calvin dan Tommy. Ini mengenai memandu cinta jenama itu melalui corong penuh. Dan itulah yang kita lakukan, lebih baik dan lebih baik. Jadi ia adalah campuran antara - ia mesti menjadi ikonik dan ia mesti segar, terkini, dan bergaya. Oleh itu, anda harus sekali lagi melihat bagaimana kami muncul di Calvin dalam denim, bagaimana kami muncul dalam seluar dalam, bagaimana kami muncul dalam baju sejuk, pakaian luar peralihan di Tommy. Ini benar-benar langkah besar ke hadapan pada musim gugur ini.

Dana Telsey, Penganalisis di Kumpulan Penasihat Telsey

Terima kasih.

PENGENDALI

Terima kasih. Soalan seterusnya kami datang dari Blake Anderson dengan Jefferies. Talian anda kini dibuka.

Blake Anderson, Penganalisis

Hai. Terima kasih kerana menjawab soalan saya. Oleh itu, saya ingin bertanya terlebih dahulu, sangat baik untuk mendengar keutamaan utama Alexi dalam peranan CFO baru dan ke hadapan. Dan jika anda boleh memberi komen mengenai wilayah A.S. dan pengguna di sana - masih ada harga gas yang lebih tinggi. Akan ingin tahu bagaimana kesan makro berlaku di sana pada perniagaan anda dan terutama sebarang komen yang anda lihat mengenai keanjalan harga memandangkan AUR yang anda lihat di sana. Terima kasih banyak.

Stefan Larsson, Ketua Eksekutif

Ya, terima kasih, Blake. Jadi tidak boleh lebih gembira kerana Alexis menyertai. Saya tahu anda telah menunggu dengan sabar dari komuniti pelabur untuk pencarian kami selesai, tetapi apa yang saya kongsi melalui proses itu adalah benar, iaitu kami perlu mencari orang yang mempunyai pengalaman yang tepat. Jadi inilah Alexi - mengapa pengalamannya sangat penting bagi kami ialah dia telah menjadi sebahagian daripada pasukan kepimpinan global untuk Sephora untuk masa yang lama. Semasa tempoh beliau, mereka telah mengembangkan perniagaan dengan ketara dan cara mereka melakukannya semakin menguntungkan.

Oleh itu, saya ingin mencari rakan kongsi di pihak kewangan yang sama-sama berminat dengan peningkatan Calvin dan Tommy yang menghadapi pengguna sebagai bahagian kecekapan. Jadi sebahagian daripada keutamaannya datang, dia akan berada di sini di New York bersama kami pada hari Isnin, bermula Isnin minggu depan atau Selasa selepas Hari Buruh. Dan salah satu keutamaan utama di sini adalah memacu dan memimpin bersama saya dan pasukan kepimpinan peningkatan fokus kos. Kerana kedua-duanya - kami akan mendorong pelaburan yang sangat fokus dalam memacu roda angin pengguna dan anda akan melihat peningkatan ketara pada tahun 2027 juga di sisi kos.

Dan kami tidak menunggu Alexis bersandar ke dalam hal itu. Tetapi pengalamannya melakukan ini dengan pengalaman Eropah yang mendalam, pengalaman AS yang mendalam, pengalaman APAC - dan Sephora, mereka telah dikenali, mereka hanya menyampaikan. Jadi sangat menarik untuk meminta dia menyertai. Soalan seterusnya anda, apabila ia berkaitan dengan pengguna AS. Oleh itu, kami melihat pengguna AS sangat berdaya tahan dan tahan, dan kami melihat pengguna di A.S. bertindak balas dengan sangat baik di mana kita bersandar ke kategori utama dan francais utama ini.

Kami melihat kuasa harga akan meningkat. Oleh itu, ia benar-benar mengenai memberikan nilai yang hebat kepada pengguna. Dan itu keluar dari dua keping: relevansi dalam jenama dan produk, dan harga yang tepat. Dan di mana-mana di mana kita mengambil kekuatan ikonik jenama itu dan menerjemahkannya menjadi relevansi dalam produk dan mencipta nilai harga yang hebat, ia berfungsi dengan baik. Oleh itu, kami digalakkan setakat ini. Persekitaran yang dinamik, tetapi kami digalakkan oleh pengguna.

PENGENDALI

Terima kasih. Soalan seterusnya kami datang dari Michael Binetti dengan Evercore. Talian anda kini dibuka.

Michael Binetti, Penganalisis di Evercore

Hei kawan-kawan, terima kasih atas semua bantuan anda di sini hari ini. Stefan, anda bercakap tentang pesanan musim bunga EMEA untuk tahun depan pada pertengahan single. Terima kasih atas itu. Semasa anda bekerjasama rapat dengan saluran borong, mungkin bercakap sedikit tentang apa yang boleh anda lakukan untuk cuba mendorong saluran langsung kepada pengguna ke arah positif dalam persekitaran itu, kerana di sinilah anda mempunyai lebih banyak kawalan. Dan kemudian saya fikir kita telah mendengar banyak peruncit bercakap tentang melabur bayaran balik tarif dalam harga yang lebih rendah di AS Adakah itu dipertimbangkan dalam panduan mempertimbangkan margin kasar suku keempat yang memampatkan tahun ke tahun yang dibincangkan oleh Melissa? Dan kemudian saya rasa apabila anda melihat beberapa komen jangka sederhana yang telah anda berikan kepada kami hari ini, beberapa kecekapan kos kadar berjalan, buku pesanan musim bunga, pembungkusan pelesenan tahun ini, ia cukup bising. Adakah terdapat titik permulaan yang dapat kita fikirkan bagaimana margin operasi dalam perniagaan harus trend pada tahun 2027?

Stefan Larsson, Ketua Eksekutif

Baiklah, Michael, terima kasih. Saya mengambil tiga bahagian soalan anda. Oleh itu, izinkan saya mulakan dan Melissa dan saya akan bergilir-gilir, tetapi izinkan saya bermula pada bahagian D2C. Jadi di sinilah kita lihat, sekali lagi pada tahap anda, di sinilah kita melihat titik bukti terbesar. Walaupun latar belakang mengganggu di Eropah, e-dagang meningkat. D2C lebih baik di Eropah pada Q2 berbanding Q1 dan sangat jelas. Dan Amerika dan APAC D2C naik seperti yang dirancang, dan kami terus memilikinya sepanjang tahun ini.

Dan kita benar-benar melihat - kita benar-benar jelas tentang apa yang mendorong pertumbuhan D2C itu. Ini adalah peningkatan relevansi jenama, peningkatan penyasaran Gen z/Young millennial, peningkatan fokus pada kategori utama dan meletakkan kebaharuan dan inovasi, dan meletakkan pelaburan di sebalik kebaharuan dan inovasi dalam francais besar dan benar-benar membiarkannya muncul sangat kuat di pintu dan kedai. Jadi itu sangat serupa dengan cara kami bekerjasama dengan rakan borong terbaik kami.

Saya menghabiskan banyak masa dengan beberapa rakan kongsi terbaik dan terbesar kami pada musim panas ini di Eropah dan yang sangat menarik ialah mereka adalah peruncit yang sangat baik dan mereka mempunyai pandangan pengguna yang sangat baik. Oleh itu, mereka tahu - mereka melihat ke mana pengguna pergi dan mereka melihatnya di seluruh pasaran. Oleh itu, ia benar-benar bekerja lebih dekat dengan mereka untuk memastikan kita mempunyai kebaharuan dan inovasi yang mencukupi dalam memenuhi permintaan pengguna mereka - sama ada denim, seluar dalam, baju sejuk, pakaian luar peralihan - dan di mana kita memilikinya, kita melihat bahawa kita mendorong pertumbuhan dengan mereka.

Dan kemudian, seperti yang saya kongsi, dalam musim akan menjadi lebih penting dengan borong. Oleh itu, itulah sebabnya kedekatan perkongsian akaun utama kami akan menjadi lebih penting lagi. Dan cara kami sekarang bersiap untuk Musim Bunga '27 untuk mengimbangi kehati-hatian dalam buku pesanan yang berpandangan ke hadapan adalah untuk memastikan bahawa kami bersedia untuk menambah penjual terbaik kami. Dan penjual terbaik kami - kami sangat jelas mengenai apa mereka sekarang. Oleh itu, apabila saya kembali ke Eropah musim panas ini, ketika saya berada di lima pasar dan lebih 30 kedai, saya melihat begitu banyak peluang pertumbuhan hanya dengan menjadi lebih baik dalam inventori, persembahan kategori utama kami yang lebih besar dan lebih baik, francais terbaik. Dan itulah cara kami bekerja untuk mengambil kekuatan D2C dan juga memanfaatkan kekuatan rakan kongsi kami. Kerana apabila kita menggabungkan kekuatan mereka dengan kekuatan kita, ketika itulah kita benar-benar dapat mengurangkan gangguan luaran. Yang ketiga, mari kita lihat di sini, soalan ketiga.

Melissa Stone (Ketua Pegawai Kewangan Sementara dan Naib Presiden Eksekutif, Perancangan dan Analisis Kewangan Global)

Saya rasa ada soalan mengenai margin kasar, jadi saya boleh menyentuhnya. Oleh itu, semasa kita berfikir tentang margin kasar - ya. Oleh itu, kami tidak mengubah panduan margin kasar keseluruhan kami untuk tahun ini. Pada Q2, kami meningkatkan margin kasar lebih baik daripada yang dirancang, meningkat 20 mata asas termasuk bayaran balik tarif. Dan kami menjangkakan margin kasar Q3 meningkat sekitar 100 mata asas dengan pengembangan di semua wilayah ketika kami terus memacu kekuatan D2C melalui AUR yang lebih tinggi, seperti yang telah kami lakukan pada Q2 di Amerika dan APAC.

Oleh itu, kami telah melihat permulaan yang baik untuk jatuh, seperti yang dibincangkan oleh Stefan dengan produk kami, dan Q3 adalah ketika kebanyakan produk musim gugur kami dihantar, yang menyokong pengembangan itu. Oleh itu, kami berasa baik mengenai margin kasar Q3. Dan apabila kita memikirkan Q4 dan diberi panduan kami untuk tahun penuh, itu, seperti yang anda nyatakan, menunjukkan bahawa kami menjangkakan margin kasar akan lebih rendah. Jadi ada tiga perkara yang akan saya sebutkan semasa kita memikirkannya. Pertama, terdapat kesan campuran saluran pada Q4 apabila anda memikirkan masa wajaran penghantaran borong Amerika Utara yang telah kami sebutkan.

Kedua, kami memberi diri kita sedikit fleksibiliti untuk menyokong landskap percutian promosi secara strategik jika itu diperlukan. Dan kemudian perkara ketiga ialah terus ada ketidakpastian mengenai kadar tarif, dan oleh itu kami juga mempunyai sokongan untuk turun naik dalam hal itu. Oleh itu, saya fikir kami fikir itu adalah pendekatan yang berhati-hati memandangkan di mana kita berada pada tahun ini dan persekitaran operasi yang dinamik.

Stefan Larsson, Ketua Eksekutif

Saya akan katakan, berdasarkan apa yang baru dikatakan Melissa, Michael, kami mengambil pendekatan yang berhemah. Kami merasa baik untuk mengesahkan semula bimbingan kami, dan kemudian saya tidak akan menekankan sesiapa pun secara dalaman dengan memberi panduan untuk tahun depan, tetapi apa yang saya boleh katakan ialah kami benar-benar bersandar pada kos sebagai pemacu sebenar pengembangan margin EBIT. Oleh itu, anda harus menjangkakan bahawa kita sangat bersandar ke dalam hal itu, dan anda harus melihat kesannya pada tahun 2027. Lebih banyak yang perlu dibimbing apabila tiba masanya untuk bimbingan '27.

Michael Binetti, Penganalisis di Evercore

Terima kasih. Terima kasih.

PENGENDALI

Terima kasih. Pada masa ini kami telah mencapai masa yang diperuntukkan untuk soalan. Saya sekarang akan menghantar panggilan semula kepada Stefan untuk sebarang ucapan tambahan atau penutup.

Stefan Larsson, Ketua Eksekutif

Baiklah, terima kasih kepada semua orang kerana melaburkan masa anda dengan kami pagi ini. Apa yang saya ingin ulangi ialah terlibat dengan Calvin dan Tommy di TikTok. Terlibat dengan cara di mana anda mencari Tommy dan Travis, Calvin dan Sadie, atau Calvin dan Tate - seperti benar-benar lihat, kerana satu perkara adalah apa yang kita katakan sebagai jenama tetapi ia benar-benar apa yang dikatakan pengguna. Jadi sebaik sahaja kami melancarkan kempen, saya menghabiskan banyak jam pada waktu malam melihat apa yang orang lain katakan. Apa pengguna — itulah jenis landskap pengguna yang kita tinggali sekarang. Oleh itu, anda akan melihat secara langsung di TikTok, anda akan melihat penglibatan di Instagram, klik melalui untuk membeli-belah, dan hubungan antara kempen dan relevansi jenama serta francais utama dan kategori utama. Saya harap anda melihat apa yang saya lihat, iaitu - dan pengguna lihat - bahawa ia jauh lebih kuat. Ini adalah langkah ke arah yang betul dan saya yakin anda akan melihat peluang dan menghantarnya ke jalan saya kerana kami terus bertambah baik.

Tetapi lihat Calvin dan Tommy untuk kempen musim gugur dan tidak sabar-sabar untuk menyambung semula suku depan. Terima kasih.

PENGENDALI

Terima kasih. Ini membawa kita ke akhir mesyuarat hari ini. Kami menghargai masa dan penyertaan anda. Anda kini boleh memutuskan sambungan.

Penafian: Transkrip ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja. Walaupun kami berusaha untuk ketepatan, mungkin terdapat kesilapan atau ketinggalan dalam transkripsi automatik ini. Untuk penyata syarikat rasmi dan maklumat kewangan, sila rujuk pemfailan SEC syarikat dan siaran akhbar rasmi. Kenyataan peserta dan penganalisis korporat mencerminkan pandangan mereka pada tarikh panggilan ini dan tertakluk kepada perubahan tanpa notis.