Penempatan peribadi Farm Fresh adalah latihan positif

PETALING JAYA: Cadangan penempatan swasta Farm Fresh Bhd sehingga RM200 juta untuk membiayai pengembangan operasi tenusu serantau yang lebih cepat dan meningkatkan kepentingan syarikat dalam The Inside Scoop Sdn Bhd dianggap sebagai langkah positif oleh pasaran.

BIMB Research tetap optimis dalam trajektori serantau jangka panjang pengeluar tenusu. Ia mengekalkan panggilan “beli” pada saham dengan harga sasaran (TP) RM2.91, walaupun penerbitan saham serta-merta sebanyak 5.8% dan pencairan pendapatan sesaham (EPS) sebanyak 5% hingga 6%.

Rumah penyelidikan melihat latihan modal secara positif, dengan menyatakan bahawa penggunaan dana secara strategik mengimbangi pencairan ekuiti segera.

Penempatan yang dicadangkan melibatkan mengeluarkan sehingga 109.7 juta saham baru, memperluas asas saham sebanyak kira-kira 5.8%.

Hasilnya akan diberikan kepada pengembangan operasi di Kemboja (RM92 juta), peningkatan pembuatan domestik (RM56.3 juta), dan memperoleh kepentingan tambahan 20% dalam jenama ais krim The Inside Scoop dengan harga RM50 juta, meningkatkan pemilikannya kepada 85%.

BIMB Research menyatakan bahawa peningkatan kepentingan syarikat dalam The Inside Scoop memperluas jejaknya dalam segmen pengguna margin yang lebih tinggi, sambil mengekang kebocoran faedah minoriti.

Tambahan pula, mengembangkan pertanian dan pemprosesan bersepadu di Kemboja mempercepat fasa pertumbuhan Indochina syarikat, sambil mengekalkan aliran tunai dalaman dan fleksibiliti lembaran imbangan.

“Kami mengekalkan ramalan pendapatan kami kerana pelaburan yang dirancang tetap selaras dengan andaian kami yang ada,” kata rumah penyelidikan itu, mengulangi bahawa kecekapan operasi jangka panjang akan melebihi pembesaran asas saham jangka pendek.

“Walaupun penempatan itu dilutif dalam jangka masa terdekat, kami percaya faedah strategik dan peningkatan fleksibiliti lembaran imbangan menyokong lintasan pertumbuhan jangka panjang Farm Fresh,” katanya.

TA Research menganggap penempatan itu sebagai langkah tepat pada masanya untuk membiayai perbelanjaan modal tahun kewangan yang besar yang berakhir pada 31 Mac 2027 (FY27) tanpa membebankan lembaran imbangan yang berlebihan.

Mengulangi panggilan “beli” dengan RM2.91 TP, rumah penyelidikan berkata latihan itu akan meningkatkan fleksibiliti pembiayaan, mengekang pinjaman bank tambahan, dan menurunkan gear bersih syarikat daripada 0.89 kali kepada 0.53 kali secara pro-forma.

TA Research menjangkakan pengembangan Kemboja dapat meningkatkan kecekapan serantau dengan melokalisasikan pengeluaran susu, mengurangkan kos logistik, dan menyempurnakan ekonomi operasi.

Rumah penyelidikan berkata dengan mengandaikan penerbitan penuh 109.65 juta saham penempatan, syarikat itu akan mengalami pencairan EPS kira-kira 5.5% untuk FY27 hingga FY29.