Transkrip Penuh: Panggilan Pendapatan United Natural Foods Q4 2026

United Natural Foods (NYSE: UNFI) mengadakan panggilan persidangan pendapatan suku keempat pada hari Selasa. Berikut adalah transkrip lengkap dari panggilan.

Transkrip ini dibawa kepada anda oleh API Benzinga. Untuk akses masa nyata ke keseluruhan katalog kami, sila lawati https://www.benzinga.com/apis/ untuk perundingan.

Panggilan pendapatan penuh boleh didapati di https://events.q4inc.com/attendee/890068881

Ringkasan

United Natural Foods melaporkan EBITDA diselaraskan suku keempat sebanyak $172 juta dan pertumbuhan EBITDA disesuaikan sepanjang tahun sebanyak 27%, dengan aliran tunai bebas sebanyak $323 juta untuk tahun ini.

Syarikat itu mengurangkan nisbah leveraj bersihnya kepada 2.2 kali, lebih daripada giliran penuh kurang daripada tahun lepas, dan membeli semula kira-kira 1.25 juta saham dengan harga $50 juta pada fiskal 2026.

Inisiatif strategik termasuk meningkatkan pengurusan akaun, melancarkan lebih daripada 130 SKU jenama swasta baru, dan mengoptimumkan rantaian bekalan dengan teknologi generasi akan datang dan amalan pengurusan tanpa lemak.

Panduan fiskal 2027 merangkumi penjualan yang dijangkakan sebanyak $31.2 hingga $31.8 bilion dan EBITDA yang disesuaikan sebanyak $730 hingga $780 juta, dengan fokus pada pelaburan organik dan penurunan pendahagihan.

Pengurusan menyoroti kemajuan yang signifikan dalam kecekapan dan keberkesanan operasi, disokong oleh pelaburan dalam teknologi dan automasi, dengan rancangan untuk peningkatan dan pengembangan berterusan.

Transkrip Penuh

PENGENDALI

Terima kasih kerana berdiri. Pada masa ini, saya ingin mengalu-alukan semua orang ke panggilan pendapatan fiskal 2026 suku keempat UNFI. Semua baris telah diletakkan bisu untuk mengelakkan sebarang bunyi latar belakang. Selepas ucapan penceramah, akan ada sesi soalan-jawab. Hari ini kami meminta anda untuk mengehadkan soalan anda kepada satu soalan dan satu susulan. Jika anda ingin bertanya pada masa ini, cukup tekan bintang diikuti dengan nombor satu pada papan kekunci telefon anda.

Sekiranya anda ingin menarik balik soalan anda, tekan bintang satu lagi. Terima kasih. Saya kini ingin menyerahkan panggilan kepada Jeremy Perrone, Naib Presiden Kanan Hubungan Pelabur dan Pembangunan Korporat. Anda boleh mulakan.

Jeremy Perrone, Naib Presiden Kanan Perhubungan Pelabur dan Pembangunan Korporat

Selamat pagi dan selamat datang ke panggilan persidangan pendapatan fiskal 2026 suku keempat dan tahun penuh UNFI. Siaran akhbar dan persembahan pendapatan kami, yang akan dibincangkan oleh pihak pengurusan, boleh didapati di bawah bahagian Pelabur di laman web syarikat. Kami juga telah memasukkan fail pendedahan tambahan dengan maklumat kewangan utama. Sertai saya untuk panggilan hari ini ialah Sandy Douglas, Ketua Pegawai Eksekutif kami, dan Matteo Tardidi, Presiden dan Ketua Pegawai Operasi kami.

Sebelum kita memulakan, saya ingin mengingatkan semua orang bahawa komen yang dibuat oleh pihak pengurusan semasa panggilan hari ini mungkin mengandungi pernyataan yang berpandangan ke hadapan. Kenyataan berpandangan ke hadapan ini merangkumi rancangan, jangkaan, anggaran dan unjuran yang mungkin melibatkan risiko dan ketidakpastian yang ketara. Risiko ini dibincangkan dalam keluaran pendapatan Syarikat dan pemfailan SEC. Keputusan sebenar mungkin berbeza secara signifikan daripada hasil yang dibincangkan dalam pernyataan berpandangan ke hadapan ini.

Selain itu, Sandy dan Matteo akan merujuk kepada langkah-langkah kewangan bukan GAAP tertentu; definisi dan penyesuaian terhadap langkah-langkah kewangan GAAP yang paling setanding disertakan dalam siaran akhbar kami dan pada akhir persembahan pendapatan. Sekarang pergi ke Sandy.

Sandy Douglas, Ketua Pegawai Eksekutif

Terima kasih, Jeremy, dan terima kasih kepada semua orang kerana menyertai kami pagi ini. Pada suku keempat fiskal 2026, UNFI memberikan hasil yang kukuh selaras dengan prospek terbaru kami dan menyelesaikan tahun kedua strategi kami yang kukuh untuk menambah nilai untuk pelanggan dan pembekal sambil menjadi syarikat yang lebih berkesan dan cekap. Melalui pelaksanaan strategi penciptaan nilai kami secara konsisten, kami menyampaikan EBITDA disesuaikan suku keempat sebanyak $172 juta yang menyumbang kepada pertumbuhan EBITDA disesuaikan tahun penuh sebanyak 27% dan aliran tunai bebas sebanyak $80 juta pada suku keempat dan $323 juta untuk tahun penuh.

Dan kami mengurangkan nisbah leveraj bersih akhir tahun kami kepada 2.2 kali, lebih daripada giliran penuh kurang daripada tahun lepas. Pada masa yang sama, kami mengukuhkan keupayaan untuk membantu pelanggan dan pembekal kami berkembang dengan menguntungkan, terus meningkatkan model operasi kami dan membina momentum ketika kami memasuki fiskal 2027. Sekarang beralih kepada slaid 6, izinkan saya meluangkan beberapa minit untuk mengkaji sasaran pasaran yang boleh ditangani UNFI, asas strategi penciptaan nilai kami. Sepanjang dua dekad yang lalu, banyak peruncit makanan yang paling berjaya telah membina strategi pertumbuhan yang berpusat pada pembezaan.

Walaupun nilai tetap penting, ramai pembeli juga terus mencari makanan yang lebih sihat, produk inovatif dan pengalaman yang berkaitan dengan tempatan. Akibatnya, peruncit makanan dengan cadangan nilai yang berbeza terus mendapat bahagian dalam industri runcit dari masa ke masa. Kami terus melihat trend ini di pelbagai peruncit, termasuk kedai runcit semula jadi dan organik, serta rantai yang lebih kecil dan bebas dengan tawaran unik yang relevan tempatan.

Peruncit ini adalah asas pasaran sasaran UNFI yang boleh ditangani kira-kira $90 bilion yang dijangka berkembang dalam digit tunggal rendah dari masa ke masa. Tumpuan kami adalah membantu pelanggan ini melaksanakan strategi pertumbuhan untuk membezakan pengalaman membeli-belah mereka di pasaran dan bersaing dengan lebih baik dengan peruncit massa dan diskaun. Melalui gabungan analisis proprietari kami dan penyelidikan pihak ketiga, kami menganggarkan peruncit dalam pasaran sasaran kami yang boleh ditangani berkembang dalam digit tunggal rendah dan meningkatkan bahagian gabungan industri runcit mereka kira-kira 30 mata asas berbanding suku keempat tahun lalu.

Dalam latar belakang ini, UNFI memberikan pertumbuhan penjualan asas digit tunggal rendah sejajar dengan pasaran sasaran kami yang boleh ditangani. Seperti yang telah kami bincangkan sebelum ini, penjualan kami yang dilaporkan termasuk kesan tindakan pengoptimuman rangkaian akretif dan kelonggaran kerja projek jangka pendek dalam segmen produk semula jadi kami, sebahagiannya diimbangi oleh kitaran acara siber tahun lalu. Tidak termasuk faktor-faktor tersebut, prestasi penjualan asas kami tetap selaras dengan bahagian pasaran yang paling konsisten dan berorientasikan pertumbuhan.

Yang penting, kami percaya pasaran sasaran kami yang dapat ditangani akan terus berkembang kerana kualiti pangkalan pelanggan kami dan penyelarasan mereka dengan keutamaan pengguna yang berkekalan mengenai kesihatan, inovasi, kualiti dan nilai. Beralih kepada slaid 7, strategi penciptaan nilai kami dibina khusus untuk bahagian pasaran ini dan berlabuh pada dua keutamaan: menambah nilai untuk pelanggan dan pembekal, dan menjadi syarikat yang lebih berkesan dan cekap. Pertama, kami menambah nilai untuk pelanggan dan pembekal dengan meningkatkan program pengurusan akaun, perdagangan dan sokongan pembekal, jenama swasta yang inovatif, dan perkhidmatan profesional yang membantu rakan kongsi kami membezakan, bersaing dan berkembang dengan menguntungkan. Kedua, kami meningkatkan keberkesanan dan kecekapan di seluruh perniagaan melalui teknologi rantaian bekalan generasi akan datang dan inisiatif produktiviti yang terus meningkatkan keselamatan, kualiti dan ketepatan penghantaran untuk rakan kongsi kami sambil mengurangkan kos operasi kami. Bersama-sama, keupayaan strategik ini mewakili peta jalan kami untuk membina syarikat yang dapat melayani bahagian industri kami yang paling berorientasikan pertumbuhan sambil menyokong pertumbuhan bersama dan menguntungkan untuk pelanggan kami, pembekal kami dan untuk UNFI.

Beralih kepada slaid 8, pada fiskal 2026 kami membuat kemajuan kukuh dalam peta jalan kami untuk mengukuhkan keupayaan teras kami sambil terus meningkatkan pelaksanaan harian. Tahun ini kami melancarkan lebih daripada 130 SKU jenama swasta baharu, termasuk pelbagai pilihan inovatif kesihatan di Q4. Kami juga menyegarkan salah satu jenama makanan laut teras kami yang menawarkan gabungan kualiti dan nilai yang unik. Kami telah melihat jenama swasta terus berkembang dengan stabil di seluruh industri, memainkan peranan penting dalam strategi pembezaan banyak peruncit.

Kami juga terus meningkatkan program sokongan pembekal kami, yang dilihat oleh beberapa pelabur kami dalam masa nyata pada pertunjualan percutian dan musim sejuk kami. Baru-baru ini, kami menambah ciri baru yang didayakan AI pada platform UNFI Insights untuk memudahkan pembekal kami menilai prestasi peringkat kedai, meningkatkan perancangan permintaan dan mencapai matlamat mereka. Sepanjang fiskal 2026, kami juga membuat kemajuan ke arah menjadi syarikat yang lebih berkesan dan cekap. Kami terus mengoptimumkan rangkaian kami untuk melayani pelanggan dan pembekal kami dengan lebih baik dari masa ke masa sambil melabur dalam teknologi untuk menyokong pertumbuhan jangka panjang.

Pada suku keempat, kami menggabungkan kemudahan Racine, Wisconsin kami dan memperluas Joliet, Illinois DC kami yang berdekatan dengan automasi kes penuh, yang kini berada di peringkat awal pelaksanaan. Kami juga menyelesaikan pelancaran rantaian bekalan dan platform perancangan perolehan yang dikuasakan AI kepada semua DC dalam rangkaian kami, yang membantu meningkatkan kadar pengisian dan pengurusan inventori secara berterusan sambil meningkatkan aliran tunai bebas. Sebagai tambahan kepada pelaburan teknologi, kami menumpukan perhatian yang sama pada pengukuhan proses di seluruh rangkaian kami.

Menjelang akhir tahun, kami menyelesaikan fasa penggunaan awal pengurusan harian tanpa lemak di 44 pusat pengedaran, yang membolehkan peningkatan berterusan dalam metrik keselamatan, kualiti, penghantaran dan kos kami. Walaupun kami telah mencapai kemajuan tahun ini, kami masih melihat peluang besar untuk terus meningkatkan keupayaan kami serta keberkesanan dan kecekapan kami di seluruh perniagaan. Kemas kini kepimpinan yang kami umumkan baru-baru ini adalah satu lagi langkah ke hadapan dalam menyelaraskan model operasi kami dengan lebih dekat dengan strategi penciptaan nilai kami.

Peranan Matteo yang diperluas sebagai Presiden dan Ketua Pegawai Operasi menyatukan penjualan, rantaian bekalan, teknologi dan organisasi lean kami, mewujudkan penyelarasan yang lebih kuat antara hubungan pelanggan kami dan pelaksanaan operasi kami. Kami juga mengasah tumpuan kami pada pembinaan kemampuan komersil di bawah kepimpinan Louis Martin. Mengenai nota itu, saya gembira untuk mengalu-alukan secara rasmi Alfredo Lucchini sebagai Ketua Pegawai Kewangan baru kami, yang menyertai kami pada panggilan hari ini.

Kami teruja untuk memasukkannya semasa kami terus melaksanakan keutamaan strategik kami dengan disiplin kewangan yang kuat. Beralih kepada slaid sembilan, kami telah mencapai peningkatan yang ketara ketika kami menutup tahun kedua strategi penciptaan nilai kami, dengan momentum berterusan ke dalam fiskal 27. Sepanjang dua tahun yang lalu, kami secara konsisten menyampaikan komitmen pendapatan dan aliran tunai kami. Kami telah meningkatkan EBITDA yang disesuaikan kepada lebih dari $700 juta, menjana aliran tunai bebas yang besar dan mengurangkan leveraj bersih daripada 4 kali dalam fiskal 24 hingga 2.2 kali pada tahun fiskal 26.

Keputusan ini mencerminkan kesan strategi penciptaan nilai kami dan tindakan yang telah kami ambil untuk meningkatkan pelaksanaan, meningkatkan kecekapan dan mengukuhkan asas kewangan syarikat. Dalam fiskal 27, kami berada di kedudukan untuk satu tahun lagi kemajuan berterusan dengan EBITDA yang disesuaikan naik digit tunggal tinggi, penjanaan aliran tunai bebas yang berterusan dan leveraj bersih yang lebih rendah sambil kembali kepada pertumbuhan yang menguntungkan. Seperti yang akan diperincikan oleh Matteo tidak lama lagi, titik tengah prospek EBITDA kami yang disesuaikan adalah $25 juta melebihi sasaran yang kami sampaikan semasa Hari Pelabur 2025 kami, mencerminkan prestasi kuat kami pada fiskal 2026.

Walaupun sudah awal, kami menjangkakan kebaikan ini akan mengalir ke fiskal 2028. Yang penting, kami yakin dengan kemampuan kami untuk memberikan pertumbuhan menguntungkan jangka panjang dalam segmen industri runcit runcit yang paling berdaya tahan. Melihat ke hadapan, pasukan kami tetap fokus untuk membantu pelanggan kami melaksanakan strategi pembezaan mereka, menyokong pertumbuhan pembekal kami dengan peruncit ini, dan terus meningkatkan perkhidmatan yang kami sampaikan setiap hari.

Dengan itu, saya akan menyerahkan panggilan kepada Matteo untuk membincangkan hasil suku keempat dan prospek fiskal 2027 dengan lebih terperinci.

Matteo Tardidi (Presiden dan Ketua Pegawai Operasi)

Terima kasih, Sandy, dan selamat pagi, semua orang. Keputusan suku keempat kami mencerminkan pelaksanaan strategi penciptaan nilai kami secara berdisiplin. Kami menyampaikan satu perempat lagi pertumbuhan penjualan yang mendasari dan peningkatan leveraj operasi, menutup fiskal 2026 yang kuat di mana kami menjana pertumbuhan EBITDA yang disesuaikan yang bermakna dan aliran tunai bebas sambil meningkatkan fleksibiliti kewangan kami. Hari ini, saya akan memberikan gambaran tambahan mengenai hasil suku keempat dan tahun penuh kami, kedudukan kewangan akhir tahun dan struktur modal kami, dan prospek kami untuk fiskal 2027.

Dengan itu, mari kita beralih kepada keputusan kami, bermula dengan Slide 11. Jualan suku keempat melebihi $7.6 bilion, membawa jualan sepanjang tahun kepada kira-kira $31.2 bilion. Selaras dengan prospek terkini yang kami berikan pada bulan Jun, suku keempat melaporkan penjualan menurun kurang dari 1% berbanding tahun lepas. Tidak termasuk tindakan pengoptimuman kami yang dirancang, kerja projek jangka pendek, dan kesan berbasikal acara siber tahun lalu, penjualan borong asas kami berkembang sejajar dengan pasaran sasaran $90 bilion kami yang boleh ditangani.

Kami menganggarkan kesan pengoptimuman adalah kira-kira 500 mata asas. Kesan kerja projek jangka pendek adalah kira-kira 150 mata asas, dan suku keempat tahun lepas dipengaruhi oleh penjualan kehilangan sementara akibat insiden siber tahun lalu. Majoriti pelanggan kami membeli produk semula jadi dan konvensional untuk menyokong strategi pergi ke pasaran yang unik di pasaran tempatan yang mereka layani. Jualan asas dalam segmen produk semula jadi kami sekali lagi mengatasi pasaran yang lebih luas, mencerminkan pelaksanaan yang kuat dan permintaan pembeli yang berterusan untuk produk semula jadi, organik, segar dan khusus.

Sementara itu, penjualan asas menurun pertengahan digit tunggal dalam segmen produk konvensional. Dalam runcit, jumlah jualan lebih rendah sebanyak 8%, sebahagian besarnya mencerminkan arah strategik yang dirancang ketika kami mengoptimumkan jejak kami dan mengukuhkan asas perniagaan pada suku keempat. Penurunan jualan kedai yang sama Cub meningkat sekitar 150 mata asas dari suku ketiga walaupun selepas menyesuaikan diri dengan kesan siber tahun lalu. Kami digalakkan oleh kemajuan yang stabil, walaupun strategi Cub kami masih dalam perlawanan awal.

Mari beralih ke Slide 12 untuk mengkaji semula pemacu keuntungan pada suku tahun ini. Kadar margin kasar kami pada suku keempat adalah 13.7%, kira-kira 30 mata asas lebih tinggi berbanding tahun lalu, mencerminkan faedah kerja pengoptimuman kami dan campuran pelanggan yang menggalakkan. Pada suku keempat, kami membuat beberapa pelaburan tambahan dalam teknologi, rantaian bekalan, dan keupayaan komersil untuk mempercepat faedah yang diharapkan dari tindakan ini. Perbelanjaan operasi mencecah kira-kira 12.9% daripada jualan bersih, yang sesuai dengan jangkaan kami.

Walaupun kami masih mempunyai peluang besar untuk bertambah baik, kami terus menunjukkan kemajuan dalam kadar yuran, penghantaran tepat pada masanya, dan penghantaran. Keuntungan ini mencerminkan faedah inisiatif keberkesanan dan kecekapan kami, termasuk pengoptimuman rangkaian, pelaburan dalam rantaian bekalan generasi akan datang, dan memperluas amalan lean di seluruh rangkaian pusat pengedaran kami. Pelaksanaan kami yang berdisiplin dan pengurusan perbelanjaan yang kukuh menghasilkan EBITDA yang disesuaikan sebanyak $172 juta, membawa EBITDA diselaraskan sepanjang tahun kepada $701 juta, berhampiran bahagian atas rangkaian bimbingan kami.

Kadar margin EBITDA kami yang disesuaikan pada suku itu adalah kira-kira 2.3% daripada jualan bersih, mencerminkan peningkatan margin yang kukuh suku lagi. Prestasi operasi yang kuat, bersama-sama dengan perbelanjaan faedah bersih yang lebih rendah daripada pengurangan hutang bersih dan aktiviti pembiayaan semula serta perbelanjaan susut nilai yang lebih rendah, menghasilkan EPS yang disesuaikan suku keempat sebanyak $0.69 dan EPS disesuaikan sepanjang tahun sebanyak $2.65, di atas hujung julat panduan kami. Dengan melihat Slide 13, pada suku keempat, kami terus meningkatkan keberkesanan dan kecekapan kami dengan menggunakan penyelesaian teknologi baharu dan dengan memasukkan lagi amalan lean di seluruh rangkaian kami.

Seperti yang disebutkan oleh Sandy, salah satu tindakan utama yang kami buat pada suku itu adalah memindahkan operasi dari pusat pengedaran lama di Wisconsin ke kemudahan yang dinaik taraf di Illinois yang dilengkapi dengan teknologi casepick automatik dan HPIC. Walaupun masih awal dan kami mempunyai lebih banyak kerja yang perlu dilakukan, kami menjangkakan langkah ini akan membantu kami melayani pelanggan dan pembekal di Midwest dengan lebih berkesan dari masa ke masa sambil menjana kecekapan operasi untuk United Natural Foods.

Ini adalah contoh terbaru perancangan pengoptimuman rangkaian kami. Kami juga telah menyelesaikan fasa penggunaan awal pengurusan harian tanpa lemak ke 44 pusat pengedaran. Dengan penskalaan pengurusan harian yang lean di seluruh rangkaian DC kami, kami menyampaikan peningkatan kadar yuran, penghantaran tepat pada masanya dan output suku keempat berturut-turut tahun dari tahun ke tahun. Kami telah membuat kemajuan yang stabil tetapi masih percaya bahawa kami mempunyai landasan yang signifikan untuk terus meningkatkan metrik ini.

Untuk melakukan itu, kami merancang untuk menggunakan Lean 2.0, yang memajukan sistem dan proses di luar pelaksanaan awal kami supaya kami dapat menyelesaikan lebih banyak masalah yang lebih dekat dengan titik impak. Lean akan terus menjadi bahagian penting dalam peranan baru saya. Beralih kepada Slide 14, disiplin strategik dan operasi kami, digabungkan dengan perbelanjaan CapEx kami yang dirancang, menyokong aliran tunai percuma sebanyak $80 juta pada suku tahun ini, menjadikan tahun penuh kami menjadi $323 juta, sejajar dengan jangkaan kami dan $84 juta lebih tinggi daripada fiskal 2025.

Ini juga mewakili aliran tunai percuma sepanjang tahun tertinggi yang telah kami sampaikan setakat ini. Aliran tunai bebas ini membantu menurunkan nisbah leveraj bersih kami kepada 2.2 kali, peningkatan 1.1 giliran dari akhir fiskal 2025. Hutang bersih pada akhir fiskal 2026 kurang daripada $1.6 bilion buat kali pertama sejak fiskal 2018. Pada suku keempat, kami membeli semula kira-kira 420,000 saham saham kami dengan harga kira-kira $21 juta, menjadikan jumlah kami untuk tahun fiskal kepada kira-kira 1.25 juta saham untuk kira-kira $50 juta, bersamaan dengan harga purata sesaham $40.15.

8-K kami pagi ini juga menyatakan bahawa Lembaga Pengarah kami telah membenarkan program pembelian semula saham $200 juta baru yang menggantikan program yang akan tamat tempoh bulan ini. Program baru ini dan pembelian semula yang telah kami buat setakat ini mencerminkan keyakinan kami dalam strategi penciptaan nilai jangka panjang kami. Kami juga mengambil tindakan untuk mengurangkan kos struktur modal kami pada suku keempat, menilai semula pinjaman jangka masa kami dari SOFR ditambah 475 mata asas kepada SOFR ditambah 400 mata asas, yang dijangka mengurangkan perbelanjaan faedah tahunan sebanyak $3 juta lagi di atas simpanan yang dihasilkan oleh pembiayaan semula ABL awal tahun ini.

Melihat Slide 15, kami menyelesaikan fiskal 2026 dengan momentum operasi, dan ketika kita melihat tahun fiskal 2027, panduan kami mencerminkan keyakinan kami terhadap pelaksanaan strategi penciptaan nilai kami yang berterusan. Jualan dijangka berada dalam lingkungan $31.2 hingga $31.8 bilion, meningkat 1% pada titik tengah. Tinjauan ini mencerminkan kesan baki dari tindakan pengoptimuman yang masih perlu kita kitar. Akibatnya, tahun ke tahun, jualan dijangka menurun pada suku pertama sebelum kembali ke pertumbuhan yang menguntungkan pada separuh kedua.

EBITDA yang diselaraskan dijangka berada dalam lingkungan $730 hingga $780 juta, mewakili kadar pertumbuhan satu digit yang tinggi pada titik tengah dan, seperti yang disebutkan oleh Sandy, $25 juta melebihi sasaran yang kami sampaikan pada Hari Pelabur. Titik tengah jualan dan panduan EBITDA yang disesuaikan menunjukkan pengembangan margin tahun ke tahun sebanyak 10 mata asas, meletakkan kami untuk mencapai sasaran kadar margin fiskal '28 yang kami tetapkan pada Hari Pelabur kami setahun lebih awal daripada yang dirancang.

Pengembangan margin yang dijangkakan ini sebahagian besarnya didorong oleh pelaksanaan inisiatif yang berterusan yang sudah dijalankan dan masa faedah yang dijangkakan mereka. Oleh kerana faedah ini dijangka meningkat sepanjang tahun, kami menjangkakan pertumbuhan pendapatan dan pendapatan sedikit ditimbang ke arah separuh kedua, dengan suku pertama dijangka mengikuti trend sejarah untuk EBITDA yang disesuaikan sebagai suku terendah tahun ini, dan kami menjangkakan julat EPS yang diselaraskan sebanyak $3.00 hingga $3.50 sesaham, mewakili peningkatan sekitar $0.60 sesaham, atau pertumbuhan 23% pada titik tengah.

Julat ini mewakili kes keyakinan tinggi yang disokong oleh pelbagai inisiatif di seluruh perniagaan untuk mencapai sasaran ini. Juga, untuk mengulangi apa yang dinyatakan oleh Sandy, kami pada masa ini menjangkakan EBITDA yang disesuaikan pada fiskal 2028 akan meningkat kira-kira 10% berbanding titik tengah panduan 2027 kami, sejajar dengan kadar pertumbuhan jangka panjang yang kami berikan pada Hari Pelabur kami dan menyiratkan peningkatan pengembangan margin melebihi sasaran jangka panjang kami. Beralih kepada CapEx, kami menjangkakan untuk menggunakan kira-kira $300 juta pada fiskal 2027, mencerminkan tahap pelaburan organik yang lebih tinggi untuk memajukan kemampuan kami serta agenda keberkesanan dan kecekapan kami.

Ini termasuk automasi yang disasarkan, penggunaan ERP, dan inisiatif teknologi yang lebih luas yang direka untuk memudahkan proses dan memberikan pandangan yang lebih baik dan cepat untuk mengendalikan perniagaan. Kami akan mengambil pendekatan metodis dan pantas untuk pelaburan teknologi, dengan memberi tumpuan kepada pelaksanaan yang disasarkan terlebih dahulu, kemudian penggunaan yang lebih luas. Tinjauan kami untuk aliran tunai bebas fiskal 2027 adalah antara $275 dan $325 juta, yang mencerminkan peningkatan perbelanjaan modal tahun ke tahun yang mengimbangi pertumbuhan EBITDA.

Titik tengah $300 juta juga sesuai dengan sasaran jangka panjang kami. Kami juga menjangkakan untuk mengurangkan hutang bersih dan meningkatkan nisbah leveraj kami kepada kurang dua kali menjelang akhir fiskal 2027. Dari perspektif peruntukan modal, kami akan terus mengutamakan pelaburan organik dan penurunan wang dan juga akan menilai pembelian semula saham oportunistik. Secara keseluruhan, kami tetap yakin dengan strategi penciptaan nilai jangka panjang kami. Menutup pada Slide 16, ketika kami memulakan tahun fiskal baru, kami tetap fokus untuk terus menyokong pelanggan dan pembekal kami ketika mereka melaksanakan strategi pertumbuhan unik mereka dalam latar belakang operasi yang dinamik sambil menyampaikan komitmen kewangan kami secara serentak. Kami terus melihat peluang penting di hadapan untuk mengukuhkan keupayaan kami, meningkatkan pelaksanaan, dan mewujudkan nilai jangka panjang untuk semua pihak berkepentingan kami. Dengan itu, pengendali, sila buka talian untuk soalan.

PENGENDALI

Pada masa ini, saya ingin mengingatkan semua orang, untuk bertanya soalan, tekan bintang, kemudian nombor satu pada papan kekunci telefon anda, dan soalan pertama anda berasal dari barisan Edward Kelly dengan Wells Fargo. Tolong teruskan.

Edward Kelly, Penganalisis di Wells Fargo

Ya, hai. Pagi, kawan-kawan. Saya mahu bermula di barisan teratas, jelas masih melihat beberapa penghantaran pengoptimuman. Bolehkah anda memberikan sedikit lebih banyak warna pada 150 titik asas kerja projek jangka pendek? Dan ketika kita berfikir tentang tahun yang akan datang, bolehkah anda membantu kami sedikit dari segi prospek barisan teratas mengikut bahagian dan sedikit lagi mengenai kadens? Dan saya ingin tahu jika ada apa-apa perkara pengoptimuman lain yang mungkin anda fikirkan yang tidak ada dalam panduan.

Sandy Douglas, Ketua Pegawai Eksekutif

Selamat pagi, Ed. Pertama, saya akan mengatakan cara paling mudah untuk memahami kerja projek adalah bahawa peruncit semula jadi yang besar meminta kami membantu mereka membuat peralihan strategik, dan kami melakukan beberapa perniagaan baru yang penting untuk mereka sebagai jambatan dari tempat mereka ke tempat mereka pergi. Ini adalah penggunaan sumber kami yang sangat sesuai. Ia menguntungkan, dan kami sedang dalam proses berbasikalnya sekarang, setelah membuat peralihan, dan kira-kira 150 titik asas pada hasil penjualan kami yang dilaporkan.

Dari sudut pandangan pandangan, seperti yang dikatakan Matteo dalam komennya, kita melihat 2027 sebagai tahun yang akan kembali ke pertumbuhan. Kami masih terus mengumpulkan beberapa hasil pengoptimuman yang kami capai tahun lepas. Oleh itu, kami dapat mengukur angin depan di sana bersama dengan angin belakang yang kami anggarkan dari kejayaan pangkalan pelanggan kami dan pasaran sasaran kami yang boleh ditangani, serta saluran paip kami, yang merupakan sebahagian daripada gabungan yang membawa kepada panduan satu digit rendah untuk tahun ini, dengan penekanan bahawa pertumbuhan dipulihkan pada separuh kedua kerana kami telah memanfaatkan sepenuhnya inisiatif pengoptimuman yang merupakan sebahagian daripada asas.

Edward Kelly, Penganalisis di Wells Fargo

Dan seterusnya, anda tahu, di mana anda berada dari segi pengoptimuman keseluruhan, potensi untuk aktiviti selanjutnya pada masa akan datang?

Sandy Douglas, Ketua Pegawai Eksekutif

Pengoptimuman DC benar-benar merupakan inisiatif yang kami lakukan untuk memastikan armada DC kami direka untuk peluang masa depan yang kita lihat dalam perniagaan. Dan kami telah mengambil beberapa tindakan setakat ini. Kami terus melihatnya untuk memastikan bahawa secara berterusan DC kami berada di tempat yang tepat dengan teknologi yang betul. Ini melibatkan peningkatan ruang DC, teknologi, DC baru serta peralihan beberapa DC, kadang-kadang menggabungkannya untuk menjadikannya lebih cekap.

Jadi arus perdana inisiatif adalah sesuatu yang sedang kita sedang dalam proses berbasikal, tetapi kita akan terus melihatnya.

PENGENDALI

Soalan seterusnya anda berasal dari garis Alex Legel dengan Jefferies. Tolong teruskan.

Alex Legel, Penganalisis di Jefferies

Terima kasih dan selamat pagi. Tahniah atas kemajuan. Sekiranya anda ingin menindaklanjuti soalan Ed sedikit lagi, jika ada warna lain di peringkat segmen, hanya cuba berfikir sama ada seperti konvensional dan runcit, maksud saya, bolehkah garis atas mula meratakan pada satu ketika di bahagian belakang dan pada garis bawah, sama ada anda mengharapkan bagaimana rupa sumbangan untuk kedua-dua segmen tersebut. Semulajadi berbanding konvensional.

Matteo Tardidi (Presiden dan Ketua Pegawai Operasi)

Hei, selamat pagi, Alex. Jadi pertama sekali, kami gembira dengan prestasi yang disampaikan oleh kedua-dua segmen pada tahun 2026. Oleh itu, fikirkan tentang garis atas pertumbuhan semula jadi sekitar 7% dan pertumbuhan EBITDA 19%, menunjukkan leveraj operasi yang kuat. Dan kemudian konvensional, sambil melalui tahun penting pengoptimuman rangkaian akretif, berkembang EBITDA lebih daripada 50%. Jadi asas yang kukuh untuk bermula. Apabila anda berfikir tentang 2027, kami tidak semestinya membimbing mengikut segmen, tetapi izinkan saya memberi anda sedikit warna.

Oleh itu, pertumbuhan satu digit rendah untuk barisan teratas berakar pada kekuatan pelanggan yang dinyatakan oleh Sandy, pasaran $90 bilion yang terus berkembang pada digit tunggal rendah, dan kemampuan komersil yang kami bina. Dan di dalam panduan satu digit yang rendah, kami terus melihat produk semula jadi, organik, khusus berkembang lebih cepat daripada pasaran purata dan portfolio. Oleh itu, apa yang saya harapkan untuk terus lihat dari produk semula jadi, kami terus mempunyai inisiatif kami mengenai produktiviti sebahagian besarnya dijalankan dan kemudian kembali kepada pertumbuhan yang menguntungkan akan meningkat apabila EBITDA meningkat 8% pada titik tengah.

Sandy Douglas, Ketua Pegawai Eksekutif

Satu perkara terakhir yang akan saya nyatakan ialah akhirnya set produk kami direka untuk melayani pelbagai pelanggan kami. Oleh itu, evolusi semula jadi adalah bahawa pelanggan mula memberi tumpuan lebih kepada set produk yang lebih sihat dan lebih berbeza, yang mendorong pertumbuhan semula jadi. Tetapi produk konvensional kami adalah produk yang sangat penting dalam pelbagai jenis. Dan walaupun pertumbuhan tahun ke tahun mereka mungkin negatif, kombinasi keseluruhan menambah nilai kepada pelanggan dan mendorong cadangan pertumbuhan kami.

Alex Legel, Penganalisis di Jefferies

Sudah faham, terima kasih. Dan kemudian hanya pada sasaran 27, 28, maksud saya, bagaimana kos bahan bakar yang lebih tinggi mempengaruhi prospek ini dan hanya magnitud angin depan tambahan? Saya tahu ia adalah sesuatu yang pada awalnya tidak kita lihat beberapa tahun yang lalu ketika kami menetapkan rancangan itu.

Matteo Tardidi (Presiden dan Ketua Pegawai Operasi)

Alex, kami bercakap dalam jenis panggilan 3Q—4Q mengenai kesan bahan bakar bersih sebanyak $5 juta pada setiap suku tahun. Dan itulah dalam mod keyakinan tinggi yang selalu kita gunakan untuk pandangan kita. Apa yang kami modelkan untuk tahun 2027 dan, sama pentingnya jika tidak lebih, adalah tindakan balas yang terus kami gunakan terhadap harga bahan bakar. Jadi yang pertama ialah kita mempunyai beberapa lindung nilai bahan api untuk mengurangkan sebahagian kos masuk. Kedua, kami mempunyai peningkatan kontrak pelanggan dan pembekal yang sekali lagi mengalami ketinggalan dan bertahap, tetapi ia sedia untuk melindungi.

Dan kemudian yang ketiga, yang paling penting, adalah tumpuan berterusan pada pengoptimuman laluan. Jadi bagaimana kita terus mengurangkan batu setiap penghantaran dan mengoptimumkan laluan supaya keseluruhan sistem mendapat manfaat daripada penggunaan bahan api yang lebih rendah selain peningkatan kontrak dan lindung nilai?

Alex Legel, Penganalisis di Jefferies

Hebat. Terima kasih.

PENGENDALI

Soalan seterusnya anda datang dari garis Kelly Banya dengan BMO Capital. Tolong teruskan.

Kelly Banya, Penganalisis di BMO Capital Markets

Selamat pagi dan terima kasih kerana mengambil soalan dan tahniah kami atas pengumuman kepimpinan. Ingin kembali lagi ke barisan teratas. Saya rasa pertumbuhan penjualan satu digit rendah yang anda perhatikan untuk suku tahun ini, patutkah kita menganggap bahawa anda mendapat kembali 100% kesan insiden siber pada suku tersebut? Hanya cuba mengetatkan matematik itu sedikit. Dan kemudian anda juga menyebutkan dalam siaran akhbar mengenai perniagaan tambahan dari pelanggan baru dan sedia ada.

Bolehkah anda berkongsi warna mengenai masa dan magnitud serta pemacu untuk perniagaan baru itu?

Sandy Douglas, Ketua Pegawai Eksekutif

Hai Kelly. Jadi cara saya menggambarkan aliran perniagaan adalah bahawa saya akan mulakan dengan saluran paip. Kami terus memperoleh saham yang lebih besar dari perniagaan pelanggan kami. Ini adalah jenis pertumbuhan terbaik kerana ia menandakan hubungan yang sihat dan sering merangkumi ekonomi skala. Oleh itu, ia adalah tumpuan sebenar bagi kami untuk terus memperoleh perniagaan pelanggan kami. Dan itulah komponen prospek dari segi penjualan. Kami juga mempunyai sepanduk baru, yang merupakan hubungan baru, dan jelas kami telah membuat sebarang perubahan lain dalam pangkalan pelanggan kami untuk dapat datang ke panduan.

Apa yang telah kami sampaikan hari ini, dan saya fikir ia adalah cara terbaik untuk memikirkannya, adalah bahawa suku pertama akan terus mempunyai sejumlah besar berbasikal dari pengoptimuman dan separuh kedua tahun yang kita fikir akan kembali sepenuhnya kepada pertumbuhan. Itu memberi anda idea mengenai pementasan kedua-dua saluran paip dan kitaran pengoptimuman. Akhirnya, berbanding dengan peristiwa siber tahun lalu, secara umum, kami percaya bahawa kami telah meletakkannya sepenuhnya ketika memasuki suku pertama.

Maksud saya, terdapat sedikit kesan di sini atau di sana, tetapi kami bekerja keras tahun lalu untuk mengatasinya dengan cara yang difokuskan 100% pada kesan pelanggan kami. Dan kami melakukannya dengan cara yang dipercepat, walaupun, seperti yang diingat oleh semua orang, sangat mencabar. Dan semasa kami duduk di sini hari ini, kami adalah syarikat yang lebih kuat dari sudut teknologi dan keselamatan dan pelanggan kami mempunyai faedah daripada membina keupayaan itu. Dan ini kukuh di cermin pandangan belakang untuk mereka dan untuk kita.

PENGENDALI

Soalan seterusnya anda berasal dari garis Leah Jordan dengan Goldman Sachs. Tolong teruskan.

Leah Jordan, Penganalisis di Goldman Sachs

Hai, selamat pagi. Terima kasih kerana mengambil soalan kami. Saya ingin bertanya mengenai inflasi makanan. Apa yang anda lihat hari ini? Apa yang tertanam dalam prospek anda untuk FY27 dan kemudian bagaimana anda memikirkan peluang membeli pada tahun hadapan? Kerana saya fikir anda mempunyai angin belakang kecil yang perlu anda lalui pada separuh depan tahun mendatang ini yang anda perolehi tahun lalu. Terima kasih.

Matteo Tardidi (Presiden dan Ketua Pegawai Operasi)

Hei, selamat pagi, Leah. Pertama sekali, strategi kami dengan pembekal dan melalui rantaian bekalan kami adalah untuk memastikan harga kami rendah, stabil, dan dapat diramalkan. Itulah jawapan terbaik dan tindak balas terbaik kepada industri dan untuk pelanggan kami. Apabila anda memikirkan prospek fiskal 2027 kami, kami telah memasukkan anggapan satu digit rendah untuk inflasi, walaupun menyedari bahawa persekitaran dinamik dan merangkumi bidang seperti tenaga dan logistik. Kami bercakap mengenai bahan api.

Oleh itu, ia selaras dengan isyarat yang kita terima. Dan sekali lagi, tumpuan kami adalah untuk terus bekerjasama dengan pembekal kami dan keupayaan operasi kami untuk mengekalkan harga rendah. Berbanding dengan keuntungan perolehan, sekali lagi, sangat serupa strategi kami adalah sentiasa bekerjasama dengan pembekal kami untuk mengelakkan inflasi dan untuk mengelakkan kenaikan harga. Dan kami sentiasa melihat keuntungan perolehan sebagai sementara dan sekunder. Sekiranya anda memikirkan pertumbuhan EBITDA $150 juta pada tahun 2026, sebahagian besarnya didorong oleh usaha produktiviti dan pengoptimuman rangkaian penambahan; bahagian yang sangat sisa didorong oleh keuntungan perolehan. Oleh itu, kita mungkin akan memukul beberapa pada suku pertama dan kedua apabila kita memilikinya sedikit lebih tinggi. Tetapi apa yang kami masukkan dalam prospek 27 kami adalah inflasi satu digit yang rendah dan pada dasarnya tidak bergantung pada keuntungan perolehan—pada keuntungan perolehan yang luar corak, katakanlah, keuntungan perolehan.

Leah Jordan, Penganalisis di Goldman Sachs

Baiklah, itu membantu. Terima kasih. Dan mungkin bolehkah anda memberikan lebih terperinci mengenai trend dalam perniagaan runcit anda? Anda tahu, apa yang anda lihat di persekitaran yang kompetitif di rantau anda? Apa yang anda lihat dari pengguna? Hanya terus menjadi garis teratas dan margin untuk anda. Jadi bagaimana anda berfikir tentang itu?

Sandy Douglas, Ketua Pegawai Eksekutif

Ya, Leah. Cara saya menerangkan inisiatif runcit kami adalah hari-hari awal. David Best, Ketua Pegawai Eksekutif runcit kami, mempunyai pasukan pengurusannya. Mereka membangunkan strategi dan mereka berada di peringkat awal melaksanakannya. Dan seperti yang dikatakan Matteo dalam ucapannya, kami melihat peningkatan berurutan dalam prestasi garis atas dan garis bawah. Kami akan mempunyai lebih banyak untuk mengatakan tentang itu apabila kita mendapat lebih banyak pengalaman. Tetapi seperti yang anda ketahui, khususnya, CUB adalah makmal pembelajaran yang hebat untuk kami dan pasukan pengurusan yang telah disediakan adalah berkualiti tinggi.

Kami bekerjasama rapat dengan rakan francais kami di kawasan Twin Cities dan kami teruja dengan potensinya. Tetapi hari-hari awal sejak sekarang.

Leah Jordan, Penganalisis di Goldman Sachs

Hebat, terima kasih.

Sandy Douglas, Ketua Pegawai Eksekutif

Izinkan saya jawab soalan kedua anda. Saya terlupa untuk menangani persekitaran yang kompetitif. Secara umum, runcit adalah dan selalu menjadi, sepanjang kehidupan profesional saya, perniagaan yang sangat kompetitif. Dan masih ada. Pada akhirnya, jika anda melihat cara kami telah membahagikan perniagaan - dan terdapat satu slaid yang terdapat dalam bahan yang kami sediakan - kami terus melihat pemain semula jadi, organik dan khusus berkembang dan mendapat bahagian. Kami terus melihat syarikat runcit yang berbeza berkembang dan memperoleh bahagian, dan kami terus melihat pemain diskaun berkembang dan memperoleh bahagian.

Dan mereka masing-masing melakukannya dengan cara yang unik. Dan di United Natural Foods, fokus kami berusaha membantu peruncit di mana sahaja mereka dibahagikan, terutamanya yang mungkin tidak begitu dibezakan pada masa lalu, seperti CUB, misalnya, untuk benar-benar mengambil tindakan yang diperlukan untuk mewujudkan strategi kemenangan untuk perniagaan mereka berdasarkan nilai, pelbagai, dan pengalaman unik. Dan saya fikir kita boleh mengikuti CUB sebagai contoh dan usaha itu digunakan untuk semua pelanggan kami.

Dan kami melihat beberapa hasil awal daripada memberikan sokongan itu di atas katil pelaksanaan yang terus meningkatkan.

Leah Jordan, Penganalisis di Goldman Sachs

Terima kasih, Sandy. Warna yang hebat.

PENGENDALI

Soalan seterusnya anda berasal dari garis John Heimbuckle dengan Guggenheim Securities. Tolong teruskan.

John Heimbuckle, Penganalisis di Guggenheim Securities

Hei Sandy, saya mahu bermula dengan kadar pengisian naik 2%. Bagaimanakah kadar pengisian semula jadi berkembang? Kerana saya tahu itu jelas lebih rendah daripada konvensional. Adakah ia berkembang lebih cepat? Di manakah anda melihat peluang di sana? Dan saya rasa sangat sukar untuk mengetahui berapa banyak jualan yang anda tinggalkan di atas meja kerana kadar pengisian tidak lebih tinggi. Tetapi mungkin anda boleh bercakap dengannya. Pasti.

Sandy Douglas, Ketua Pegawai Eksekutif

John, soalan yang berwawasan. Secara umum, kami melihat kadar pengisian meningkat secara konvensional dan semula jadi pada kadar yang hampir sama. Walau bagaimanapun, anda betul, kadar pengisian konvensional lebih tinggi dan masuk akal bahawa ia adalah. Mereka adalah barang pengguna bergerak pantas, SKU yang jauh lebih sedikit, dan umumnya jumlahnya lebih stabil, dan terdapat banyak bekalan. Dari segi semula jadi, dengan semua inovasi dan SKU yang bergerak perlahan, ia adalah permainan bola yang berbeza. Tetapi kami telah mencipta projek peringkat perusahaan pada kadar pengisian.

Kami menganggap memperbaikinya sebagai perkara teratas yang paling penting yang boleh kita lakukan untuk pelanggan kami, dan itu termasuk memilikinya. Kedudukan utama yang ingin kami letakkan pelanggan kami adalah dalam stok pada tahap yang sangat tinggi. Dan kemudian di bawahnya, memahami permintaan, memahami corak pesanan, memahami promosi, dan bekerjasama dengan pembekal untuk mendapatkan jumlah inventori yang berbeza. Dan kemudian menggunakan teknologi, yang telah kami laksanakan, seperti yang anda tahu - Relex - di seluruh sistem kami untuk memanfaatkan AI untuk memastikan bahawa kami terus memesan dan memenuhi dengan cara yang paling disokong oleh teknologi.

Dan kami membuat beberapa kemajuan, tetapi kami terus melihatnya sebagai peluang peningkatan terbesar yang kami usahakan, dan kami menjangkakan untuk terus bertambah baik. Ya, saya fikir begitu. Cara saya melihatnya ialah pelanggan mempunyai strategi pelbagai jenis mereka sendiri, dan tugas kami adalah untuk menyokongnya. Sekarang, nasihat yang kami tawarkan adalah beberapa kali ganda kerana ia berkaitan dengan pelbagai jenis. Pertama, pada item yang setanding dengan diskaun, kita perlu bekerjasama untuk mengurangkan kos supaya pelanggan kami dapat berdaya saing. Di luar itu, terdapat peluang yang luar biasa untuk menyahmodifikasi dan memindahkan pelbagai jenis ke arah label peribadi, yang merupakan tumpuan utama kita, serta semula jadi, organik dan khusus, A, kerana ia tidak setanding dan B, kerana mereka berada dalam trend.

Oleh itu, pada tahap tertentu kita akan memaksa peralihan dan campuran itu hanya mengikut strategi dan permintaan pengguna. Tetapi apa yang saya juga akan memberitahu anda ialah kira-kira 90% pelanggan kami membeli sekurang-kurangnya sebahagian daripada kedua-duanya. Oleh itu, saya kembali kepada cara saya bermula, iaitu kami menjual produk yang ingin dijual oleh pelanggan kami. Tetapi pada penghujung hari, matematik itu akan menjadi apa yang anda cadangkan, saya harapkan. Dan saya percaya trend kesihatan dan kesejahteraan dalam makanan kekal dan akan bertahan lama.

PENGENDALI

Soalan seterusnya anda berasal dari baris Mark Cardin dengan UBS. Tolong teruskan.

Mark Cardin, Penganalisis di UBS

Selamat pagi. Terima kasih banyak kerana mengambil soalan. Jadi untuk memulakan, anda berjalan melalui latar belakang kompetitif di bahagian runcit perniagaan sedikit lebih awal. Adakah anda melihat perubahan intensiti daya saing di bahagian pengedaran perniagaan? Hanya memandangkan tempoh beberapa tekanan baru-baru ini yang kita lihat dalam runcit, anda jelas mempunyai pendedahan yang lebih baik dengan pasaran sasaran anda. Tetapi adakah terdapat perubahan pada wang pendahuluan atau harga secara umum?

Sandy Douglas, Ketua Pegawai Eksekutif

Mark, saya akan mengatakan secara meluas bahawa industri borong terus sangat kompetitif. Saya fikir apa yang mungkin berlaku adalah beberapa segmentasi tambahan mengenai tempat pemain yang berbeza fokus. Tetapi anda perlu bercakap dengan syarikat lain untuk memahami strategi mereka. Saya tidak akan menjadi jurucakap yang tepat untuknya, tetapi akhirnya kami mengendalikan perniagaan yang sangat cekap dengan margin rendah dan produktiviti dan peningkatan operasi kami mendorong pengembangan margin kami, bukan kenaikan harga kami.

Kami tetap kompetitif, tetapi kami memberi tumpuan, seperti yang kami katakan berkali-kali, pada sub-segmen pasaran dan keperluan dan keupayaan tertentu yang menyokong strategi pelanggan dalam segmen tersebut. Dan itu meletakkan kita ke tahap tertentu di tempat kita sendiri dalam industri, walaupun ia adalah industri yang sangat kompetitif. Dan kami terus mempertajam pelaksanaan kami untuk memastikan pelanggan kami percaya bahawa mereka mendapat nilai terbaik untuk apa yang mereka cuba capai.

Mark Cardin, Penganalisis di UBS

Hebat. Itu membantu. Warna. Dan kemudian sebagai tindak lanjut, anda memberi tumpuan kepada Lean 2.0. Bolehkah anda melihat bagaimana ini berbeza dengan penggunaan awal anda, di mana anda melihat peluang paling banyak untuk peningkatan tambahan dan bagaimana anda merancang untuk mempertingkatkan perubahan ini ke pangkalan DC anda? Adakah sukarela seperti fasa pertama? Bolehkah ini dilaksanakan dengan lebih cepat? Hanya warna di sana. Terima kasih.

Matteo Tardidi, Ketua Pegawai Operasi

Selamat pagi, Mark. Sangat gembira dengan kemajuan dengan fasa pertama. Kami menggunakan asas-asas pengurusan harian tanpa lemak di 44 DC dan sebenarnya apa yang kami lihat dalam empat suku terakhir adalah peningkatan hijau dalam kadar yuran, penghantaran tepat pada masanya, output, tetapi masih peluang yang sangat besar di hadapan kami. Oleh itu, kami memanggil mereka pucuk hijau pada mulanya. Tetapi ada banyak yang perlu dilakukan. Apabila anda memikirkan 2.0, rancangan di sini adalah untuk mula lebih mendalam ke dalam dua bidang tertentu.

Yang pertama adalah rutin pengurusan dan khususnya bagaimana kita memperkuat program penyelesaian masalah dan pengurusan data. Oleh itu, kami bercakap mengenai pasukan yang berkumpul pada pukul 7 pagi pada 44 DC untuk melihat petunjuk prestasi utama. Kami akan mula lebih mendalam ke dalam tindakan balas dan bagaimana kita menggunakan teknologi, bagaimana kita menggunakan kualiti yang lebih kuat, dan sebagainya, dan sebagainya untuk menyelesaikan masalah. Lapisan kedua kemudian akan menjadi peningkatan berterusan.

Betul, perkataan Jepun akan menjadi kaizen, tetapi bagaimana anda kemudian mengambil asas anda dan anda terus berfikir tentang menghilangkan sisa, meningkatkan keberkesanan, meningkatkan kecekapan. Jadi rancangan di sini adalah untuk meneruskan sedikit asas sukarelawan seperti yang kami lakukan dengan 44 DC, tetapi kami juga mula mempunyai pemahaman yang lebih baik tentang di mana peluang yang lebih besar berdasarkan maklum balas pelanggan, kesan pelanggan, pembekal kehabisan stok, dan sebagainya. Dan itulah cara kita akan mengutamakan.

Jadi ia akan menjadi sedikit kurang daripada hanya mengangkat tangan anda. Ini cara yang lebih bijak untuk memeriksa silang: Di manakah kesan terbesar? Di manakah peluang itu?

Sandy Douglas, Ketua Pegawai Eksekutif

Mark, satu binaan yang saya letakkan ialah jawapan Matteo untuk soalan itu memberikan anda contoh yang cukup baik mengapa kami optimis tentang kesan yang akan dilakukannya sebagai ketua pegawai operasi. Dengan jualan, pelanggan dan rantaian bekalan serta laporan lean dan IT kepadanya, kami dapat menggabungkan gabungan itu dan mula membawa perkara ke tahap seterusnya.

Mark Cardin, Penganalisis di UBS

Hebat. Terima kasih banyak. Semoga berjaya, kawan-kawan.

PENGENDALI

Soalan seterusnya anda berasal dari baris Scott Mushkin dengan R5 Capital. Tolong teruskan.

Scott Mushkin, Penganalisis di R5 Capital

Terima kasih, kawan-kawan. Saya mempunyai dua soalan, tetapi sebelum itu saya hanya ingin mengatakan apa kerja luar biasa yang telah anda lakukan dengan syarikat ini selama dua tahun terakhir. Dan anda tahu, ia sangat dihargai. Jadi soalan pertama adalah lebih jangka pendek adalah berkaitan dengan industri? Maksud saya, jelas anda menggariskan, anda tahu, cara anda boleh berkembang, tetapi dalam industri yang luas nampaknya kita akan mengalami beberapa tekanan volum kerana GLP-1 terus menghakis permintaan dan kemudian juga membina tekanan harga di seluruh industri.

Oleh itu, saya hanya tertanya-tanya apakah anda boleh meletakkan United Natural Foods dalam hal itu, jika itu betul dan bagaimana, anda tahu, bagaimana prestasi perniagaan anda dalam persekitaran itu, jika itu adalah persekitaran jangka pendek.

Sandy Douglas, Ketua Pegawai Eksekutif

Hei, Scott. Jadi jelas terdapat beberapa makro yang memberi kesan kepada semua orang. Saya fikir yang terbesar sekarang adalah harga bahan bakar dan pengurangan bantuan makanan atau program SNAP, dan itu memberi kesan kepada runcit. GLP-1 juga memberi kesan kepada isipadu. Tetapi ada positif dan negatif. Negatif ialah isipadu turun. Yang positif ialah makanan yang lebih sihat meningkat. Jadi itu adalah tiga makro. Pada akhirnya, peruncit bertindak balas terhadapnya secara berbeza dan pendedahan kami melekat pada bagaimana tindakan kami mensasarkan peruncit pasaran yang boleh ditangani bernilai $90 bilion terhadap persekitaran yang mereka berada.

Dan seperti yang saya nyatakan sebelumnya, secara umum, mereka memastikan nilai mereka betul, mereka memastikan bahawa pelbagai jenis mereka betul, dan kemudian mereka terus mengusahakan pengalaman di kedai mereka, bergantung pada strategi mereka. Akhirnya persekitaran dinamik. Dan jika anda melihat carta yang kami ada yang bermula 20, 25 tahun, dan itu pastinya merangkumi sepanjang masa saya berada dalam industri ini, saya tidak pernah melihat industri itu tidak dinamik.

Terdapat tempoh masa ketika makro sangat mencabar, tetapi jika anda melihatnya dari masa ke masa, pemenang menang tanpa mengira persekitarannya. Dan pada tahap tertentu terdapat banyak peluang yang dilihat oleh syarikat apabila keadaan sukar untuk menggandakan cadangan mereka. Sekarang, saya tidak mahu menjadi Pollyanna. Kita perlu mengusahakannya. Kita harus cekap, kita perlu meningkatkan pelaksanaan kita. Kami di United Natural Foods berpendapat peluang untuk meningkatkan perkhidmatan kami kepada pelanggan kami adalah penting dan berkekalan dan kami tanpa henti memberi tumpuan kepada mereka, dan itu amat penting dalam persekitaran ini.

Scott Mushkin, Penganalisis di R5 Capital

Itu hebat. Jadi soalan kedua saya lebih merupakan soalan jangka panjang dan jelas anda telah kembali, anda akan berada pada dua kali. Jadi jika anda harus mengutamakan modal, pertumbuhan organik berbanding M&A, beli balik berbanding dividen, anda tahu, dalam tempoh tiga hingga lima tahun, bukan seperti tahun ini kerana anda akan mempunyai, anda tahu, aliran tunai percuma dan kelihatan seperti sekurang-kurangnya 300 juta, anda tahu, ke hadapan. Bagaimana anda menyusunnya dan memikirkannya?

Sandy Douglas, Ketua Pegawai Eksekutif

Ya, soalan yang bagus, Scott, dan saya akan membiarkan Matteo membawa sebahagian besar ini. Tetapi komen pertama yang saya buat ialah kami benar-benar tidak mengatakan apa-apa mengenai strategi peruntukan modal jangka panjang selain daripada kita akan terus memberi tumpuan kepada pemecahan wang, melabur dalam perniagaan untuk mendorong prestasi organik dengan cara yang sangat berdisiplin dan kemudian secara oportunistik membeli kembali saham kami. Saya fikir peluang yang luas dari masa ke masa adalah untuk terus melabur modal untuk mendorong tahap manfaat pelanggan dan pulangan pemegang saham yang paling tinggi.

Dan kami terus bekerja sebagai strategi dengan cara yang sangat rajin untuk melihat jangka pendek, sederhana dan panjang itu. Sekiranya kita mempunyai berat sebelah sekarang, saya akan mengatakan bahawa ia adalah sekitar peningkatan organik hanya kerana kita melihat begitu banyak peluang untuk melakukannya. Tetapi saya tidak mahu meramalkan strategi utama selain mengatakan di situlah kita fokus pada masa ini. Matteo, bagaimana anda akan membina itu?

Matteo Tardidi, Ketua Pegawai Operasi

Tidak, awak cakap dengan sempurna, Sandy. Mungkin satu-satunya yang saya katakan bahawa kita mengambil perbelanjaan CapEx dengan harga 27 hingga sekitar $300 juta, yang seperti rata-rata anda selama tiga tahun terakhir adalah sejajar dengan 1% barisan teratas yang kita bincangkan pada hari pelabur. Dan kami mengekalkan kadar halangan tinggi yang sama untuk pulangan, tumpuan kuat pada keselamatan, tumpuan kuat pada teknologi, dan kemudian ke tahap Sandy, mengembangkan keupayaan rantaian bekalan yang penting untuk menjadi lebih berkesan dan cekap.

Dan di dalamnya, anda tahu, komitmen kami untuk terus mengurangkan leveraj dan mengembalikan wang kepada pemegang saham.

Scott Mushkin, Penganalisis di R5 Capital

Baiklah, kawan-kawan, terima kasih banyak.

Sandy Douglas, Ketua Pegawai Eksekutif

Terima kasih, Scott.

PENGENDALI

Soalan seterusnya anda berasal dari baris Chuck Sarankowski dengan North Coast Research. Tolong teruskan.

Chuck Sarankowski, Penganalisis di Penyelidikan Pantai Utara

Selamat pagi, semua orang. Suku yang hebat, tahun yang hebat. Apabila anda bercakap tentang memperoleh perniagaan baru dan mengembangkan perniagaan dengan pelanggan sedia ada, apakah jenis masa depan? Berapa banyak kerja sekop yang kita tidak lihat? Dan adakah peningkatan lembaran imbangan syarikat membantu United Natural Foods mencapai matlamat itu?

Sandy Douglas, Ketua Pegawai Eksekutif

Hei, Chuck, izinkan saya jawab separuh kedua soalan anda terlebih dahulu. Kekuatan lembaran imbangan dan peningkatan asas kewangan kami secara signifikan membebaskan kemampuan kami untuk melabur dengan cara yang berkualiti tinggi untuk mengelilingi keupayaan. Setelah mengatakan itu, ada pembolehkannya yang lebih besar di luar dolar, iaitu bakat pasukan pengurusan dan disiplin dan tumpuan di sekitar pengurusan projek. Dan saya sebenarnya melihat yang kedua lebih penting daripada yang pertama.

Tetapi bagus kerana mereka pergi bersama-sama. Pembezaan di sekitar pelaksanaan dan kemudian tumpuan untuk memberikan nilai yang ingin didorong oleh pelanggan kami dengan strategi mereka akhirnya mengapa kami memenangi perniagaan apabila kami melakukannya. Kitaran jualan adalah selama yang diperlukan. Sekarang, itu sahaja. Aku tak cuba nak keluar. Ia adalah kitaran jualan yang panjang. Tetapi saya telah melihat pelanggan membuat keputusan untuk memberi kami kategori untuk diusahakan atas sebab apa pun, kadang-kadang kerana bekalan sedia ada mereka terjun dan mereka memerlukan kami untuk mengambilnya dengan segera.

Masa lain di mana mereka terus menilai kategori dan memerlukan beberapa bulan dialog dan dalam penukaran sepanduk, ia boleh mengambil masa sebanyak enam hingga sembilan bulan. Dan kemudian anda perlu mengelakkan masa kelantangan tinggi. Ini bukan masa terbaik untuk membuat perubahan pengedaran pada hari cuti, sebagai contoh. Jadi ia adalah proses yang disengajakan. Ia berada pada kelajuan pelanggan dan asas persaingan adalah sesuai dengan strategi mereka dan keupayaan pelaksanaan kami.

Chuck Sarankowski, Penganalisis di Penyelidikan Pantai Utara

Baiklah, terima kasih dan semoga berjaya untuk fiskal 27.

Sandy Douglas, Ketua Pegawai Eksekutif

Terima kasih, Jeff.

PENGENDALI

Soalan seterusnya anda berasal dari baris Peter Saleh dengan BTIG. Tolong teruskan.

Peter Saleh, Penganalisis di BTIG

Hebat. Terima kasih kerana mengambil soalan itu. Saya ingin bertanya mengenai automasi yang anda bincangkan sebelumnya di kemudahan Illinois - saya rasa anda beralih dari Wisconsin ke Illinois. Bolehkah anda bercakap tentang apa yang mendorong perubahan ini dan faedah apa yang anda mula lihat dengan beberapa automasi ini?

Sandy Douglas, Ketua Pegawai Eksekutif

Selamat pagi, Peter. Anda mungkin ingat bahawa automasi berada di dalam rangkaian kemampuan dan pilihan yang kita harus menjadi lebih berkesan dan cekap, di samping lean, pelaburan teknologi yang kami buat, standard kejuruteraan, dan kerja yang kami lakukan di sana. Dan kemudian ada automasi. Jadi ini adalah sebahagian daripada strategi yang sekali lagi mewujudkan pelbagai cara untuk menjadi lebih berkesan dan cekap. Khususnya pada langkah Racine ke Joliet, ini serupa dengan apa yang kami lakukan beberapa tahun yang lalu dengan pemindahan York ke Manchester, di mana kami pada dasarnya mencari cara untuk memodenkan, masuk ke kemudahan yang lebih besar, mengkaji potensi pasaran, dan kemudian, pada ketika itu, menggunakan dolar untuk menyokong pertumbuhan pelanggan kami. Dan anda ingat contohnya - York ke Manchester adalah kadar cukai negeri 50% lebih besar, sangat automatik, sangat rendah. Dan itulah buku permainan yang sama yang kita mainkan dengan pemindahan Racine ke Joliet. Jadi automasi, kemahiran semula, sokongan yang lebih besar di pasaran. Sudah tentu, kita berada dalam inning yang sangat awal. Seperti setiap pemindahan, terdapat sedikit kesakitan yang semakin meningkat. Kami sangat menyedarinya dan kami bekerja keras untuk memperbaikinya, tetapi teruja kerana kami mempunyai peluang lain untuk melaksanakan pengoptimuman rangkaian, dengan cara yang berkembang menjadi kemudahan moden.

Peter Saleh, Penganalisis di BTIG

Difahami. Baiklah. Sama sebagai tindak lanjut, adakah lebih banyak kemudahan ini yang dirancang pada '27 atau '28? Ada apa-apa lagi di hadapan itu?

Sandy Douglas, Ketua Pegawai Eksekutif

Peter, apa yang saya katakan ialah kita mempunyai teknologi yang menarik dan peta jalan penambahbaikan yang dilancarkan bertahun-tahun. Atas sebab yang jelas, kami tidak akan mendedahkannya pada peringkat ini. Tetapi dengan setiap pelaksanaan yang lulus, sama ada teknologi seperti RELEX atau Samsara yang bergerak ke seluruh sistem tahun lalu, kami semakin meningkat dalam keyakinan kami berbanding dengan kemampuan untuk menggabungkan teknologi dan peningkatan yang lembut dan proses untuk memacu keupayaan. Dan disiplin yang ditetapkan oleh Matteo dan pasukan kewangan untuk menilai setiap pelaburan dan mengesan pulangannya memberi kami lebih keyakinan untuk terus menekan agenda untuk membina keupayaan untuk pelanggan kami.

Dan kami mempunyai rancangan untuk melakukannya pada tahun-tahun akan datang.

Peter Saleh, Penganalisis di BTIG

Hebat. Terima kasih banyak.

PENGENDALI

Soalan seterusnya anda berasal dari baris William Roeder dengan Bank of America. Tolong teruskan.

William Roeder, Penganalisis di Bank of America

Selamat pagi. Jadi, dalam soalan sebelumnya mengenai keutamaan modal anda - M&A, pembelian - anda berkata, anda tahu, kami tidak benar-benar mengatakan apa-apa. Pada ketika ini, kami memberi tumpuan kepada penurunan wang. Saya percaya sasaran anda untuk leveraj adalah 2.0 kali, yang akan anda capai pada akhir tahun ini. Pada ketika itu, anda masih akan melakukan aliran tunai percuma yang cukup kukuh. Adakah anda akan mempertimbangkan untuk menyemak semula sasaran leveraj anda, atau harus saya menganggap bahawa semuanya hanya akan terkumpul ke arah capex atau, sebagai alternatif, pembelian semula saham?

Matteo Tardidi, Ketua Pegawai Operasi

Hei, selamat pagi, Bill. Oleh itu, kami terus menjana aliran tunai yang kuat. Anda melihat $560 juta dalam beberapa tahun terakhir. Tinjauan untuk tahun 2027 pada titik tengah, $300 juta, sementara sekali lagi melabur semula jumlah yang sama ke capex. Dan buat masa ini fokus kami benar-benar adalah untuk mengurangkan pendapatan - turun dua kali, seperti yang kami sebutkan - dan kemudian terus mencari peluang untuk pelaburan organik dengan pulangan dan disiplin yang tinggi. Dan pagi ini kami mengumumkan program pembelian balik saham $200 juta baru.

Lembaga telah meluluskannya. Oleh itu, ia adalah gabungan operasi yang kuat, aliran tunai bebas yang kuat, terus mengurangkan pendapatan, melabur semula ke dalam pelaburan organik yang kuat, dan kemudian mencari cara oportunistik untuk mengembalikan wang kepada pemegang saham. Dan semasa melakukan itu, kami akan terus mengoptimumkan struktur modal kami. Kami menurunkan bon tidak bercagar $150 juta - yang menghasilkan simpanan faedah. Kami membiayai semula ABL dengan beberapa simpanan, kami menilai semula pinjaman jangka masa dan menjana simpanan.

Oleh itu, ia adalah satu set mekanisme yang sangat komprehensif untuk menghilangkan pendapatan dan terus mengoptimumkan struktur.

William Roeder, Penganalisis di Bank of America

Mendapat. Dan kemudian hanya susulan saya: anda menyebut masalah dari segi pengoptimuman pada suku pertama dan kemudian, saya rasa, sedikit mungkin masih lagi program satu kali ini yang menghasilkan pendapatan. Adakah kadar pertumbuhan asas pada suku pertama berbeza daripada jangkaan anda untuk sepanjang tahun ini, atau adakah perbezaan dalam ulasan mengenai pertumbuhan pendapatan 100% berdasarkan hanya item tersebut?

Sandy Douglas, Ketua Pegawai Eksekutif

Saya rasa anda sudah dapat dengan tepat. Kami melihat kadar pertumbuhan asas, berdasarkan prestasi pasaran sasaran kami yang boleh ditangani, berada di kawasan satu digit rendah. Dan apa yang menjadikannya sedikit bising adalah kitaran pengoptimuman dan kerja projek dengan pelanggan individu.

William Roeder, Penganalisis di Bank of America

Mendapat. Baiklah, itu sahaja untuk saya, terima kasih.

PENGENDALI

Soalan terakhir anda berasal dari garis Carla Casella dengan JP Morgan. Tolong teruskan.

Carla Casella, Penganalisis di JP Morgan

Hai, saya hanya mengikuti soalan leveraj Bill, hanya menggali. Dengan bon yang kini boleh dipanggil pada paras dan anda membayar 150, seperti yang anda nyatakan, adakah terdapat sebarang pemikiran - adakah anda perlu kekal di pasaran bon, atau bolehkah anda pergi lebih ke arah pinjaman? Atau, sebaliknya, adakah anda akan lebih menuju bon yang, anda tahu, pada masa ini lebih murah daripada pinjaman jangka masa anda?

Matteo Tardidi, Ketua Pegawai Operasi

Pagi, Carla. Kami terus melihat peluang tersebut. Bon akan muncul untuk matang penuh pada akhir kalendar 2028, jadi ia memberi kita beberapa tahun untuk terus mengkaji pasaran. Kami kini mendapat ABL dan pinjaman jangka masa yang matang pada tahun 2031, jadi sekali lagi itu memberi kita ketenangan lima tahun, dengan cara tertentu, untuk terus mengkaji pasaran. Oleh itu, di bawah kepimpinan Alfredo, dan Sandy dan semua pemerintahan yang kita miliki, kami akan terus mencari peluang untuk mengoptimumkan kos faedah dan struktur modal kita.

Pemikiran awal - dan sekali lagi, gembira dengan apa yang kami dapat lakukan dalam enam bulan terakhir dengan bon, pinjaman jangka panjang, dan ABL.

Carla Casella, Penganalisis di JP Morgan

Baiklah, hebat. Dan kemudian hanya mengenai subjek M&A: adakah anda melihat lebih sedikit atau lebih banyak peluang M&A? Dan kemudian di bahagian runcit secara khusus, anda bercakap tentang Cub. Adakah anda akan melihat ke arah runcit yang lebih konvensional hanya untuk mempunyai lebih banyak, saya rasa, kes penggunaan menguji untuk digunakan dalam portfolio anda sendiri? Atau adakah itu sesuatu di mana anda boleh menjauhkan diri dari runcit dari masa ke masa? Ada pemikiran di sana?

Sandy Douglas, Ketua Pegawai Eksekutif

Ya. Hai Carla, ini Sandy. Saya akan mengatakan, secara meluas, bahawa pandangan kita mempertimbangkan keutamaan penting mengenai pembangunan keupayaan dalaman. Kami melihat begitu banyak peluang untuk meningkatkan keberkesanan dan kecekapan $4 bilion setahun yang kami miliki dalam perbelanjaan operasi sehingga kami akan meneruskan jalan itu dan memaksimumkan nilai modal kami dari segi memberikan manfaat pelanggan dan pulangan pemegang saham. Oleh kerana ia berkaitan dengan M&A, jelas kita terbuka kepadanya.

Kami terus mengimbas dan menilai pasaran. Tetapi pada peringkat ini, walaupun kami belum mengemas kini strategi peruntukan modal kami di luar fokus pada pemotongan dan melabur dalam perniagaan, dan pulangan dolar oportunistik kepada pemegang saham melalui pembelian, kami akan terus menyegarkannya dengan Street apabila kami sudah bersedia. Tetapi saya fikir jika ada bias, bias adalah untuk meningkatkan pelaksanaan untuk pelanggan kami dan menyampaikan nilai kepada pemegang saham kami melalui pelaburan dalaman dan bukannya M&A.

Carla Casella, Penganalisis di JP Morgan

Hebat, terima kasih.

PENGENDALI

Saya kini akan menyerahkan panggilan semula kepada Sandy Douglas untuk ucapan penutup.

Sandy Douglas, Ketua Pegawai Eksekutif

Terima kasih. Dan sebagai penutup, terima kasih kepada semua rakan sekerja UNFI kami kerana menyampaikan tahun fiskal 26 yang kukuh, dan banyak terima kasih kepada pelanggan dan pembekal kami atas kepercayaan dan perkongsian berterusan mereka. Kami menuju ke fiskal 27 dengan momentum kukuh, asas kewangan yang lebih kuat, dan fokus berterusan untuk melaksanakan strategi penciptaan nilai kami. Walaupun masih banyak kerja yang perlu dilakukan dan banyak peningkatan untuk ditangkap, kami tetap komited, dan kami percaya kami berada di kedudukan terbaik untuk membantu pelanggan dan pembekal kami membezakan dan berkembang dengan menguntungkan sambil terus meningkatkan keberkesanan dan kecekapan perniagaan kami.

Saya yakin kami mempunyai pasukan yang tepat untuk memajukan strategi jangka panjang kami dan mewujudkan nilai jangka panjang untuk pihak berkepentingan kami. Kami tidak sabar-sabar untuk mengemas kini anda mengenai kemajuan kami pada suku depan.

PENGENDALI

Tuan-tuan dan puan-puan, itu menyimpulkan panggilan hari ini. Terima kasih semua kerana menyertai. Anda kini boleh memutuskan sambungan.

Penafian: Transkrip ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja. Walaupun kami berusaha untuk ketepatan, mungkin terdapat kesilapan atau ketinggalan dalam transkripsi automatik ini. Untuk penyata syarikat rasmi dan maklumat kewangan, sila rujuk pemfailan SEC syarikat dan siaran akhbar rasmi. Kenyataan peserta dan penganalisis korporat mencerminkan pandangan mereka pada tarikh panggilan ini dan tertakluk kepada perubahan tanpa notis.