Ledakan DC menarik lebih banyak kontraktor ke dalam perlumbaan

PETALING JAYA: Persaingan antara kontraktor untuk projek pembinaan pusat data (DC) yang menguntungkan di Malaysia memberi tekanan kepada margin, tetapi saluran paip projek yang kuat bermaksud pemain yang mantap harus terus mengekalkan kuasa harga.

Ketua jualan ekuiti Rakuten Trade Vincent Lau berkata semakin banyak kontraktor yang ingin memasuki ruang DC boleh memberi tekanan pada margin, terutamanya bagi pemain yang lebih kecil dan baru tanpa rekod prestasi yang mapan.

Syarikat-syarikat ini perlu menawarkan harga yang lebih rendah untuk mendapatkan bahagian pasaran yang menguntungkan, manakala kontraktor yang mapan seperti Gamuda Bhd dan Sunway Construction Group Bhd akan terus mendapat kelebihan kerana rekod prestasi mereka.

“Saluran kerja pembinaan DC masih cukup kuat.

“Kami mempunyai kebebasan dan peluang - dan kerajaan mempunyai kuasa - untuk memilih yang lebih baik, bukannya hanya mengambil sebarang projek,” katanya kepada StarBiz.

“Beberapa projek pusat data di negara lain telah dibatalkan atau ditangguhkan, dan Singapura dan Thailand juga menghadapi kekangan sumber.

“Saya percaya beberapa projek ini boleh memberi manfaat kepada Malaysia, kerana kami masih mempunyai kapasiti untuk mereka.

“Pada pemampatan margin, ia tidak dijangka kekal.

“Mampatan datang dari mereka yang ingin memasuki ruang yang menawarkan harga yang lebih rendah,” tambahnya.

“Tetapi pemain yang mantap akan mengatakan bahawa perbezaan kos tidak banyak, dan mereka masih akan dianugerahkan projek berbanding pemain yang belum diuji.

“Pemain yang belum diuji sebaliknya akan mendapat kerja subkontrak dari Gamudas dan SunCons, jadi bahagian itu akan menjadi bahagian yang lebih kecil, sementara projek besar masih akan dilakukan dengan budak-budak besar.”

Lau berkata kekuatan harga di kalangan kontraktor yang mapan dapat meringankan sedikit, tetapi margin masih akan lebih tinggi daripada pembinaan konvensional.

Beliau berkata margin DC boleh turun kepada sekitar 11% hingga 12%, dari 12% hingga 13% sebelumnya, tetapi akan kekal di atas margin 4% hingga 5% biasa untuk pembinaan konvensional.

Bagi pemain kecil yang ingin memasuki ruang itu, beliau berkata mengorbankan beberapa margin untuk menjamin projek masih berbaloi, walaupun mereka perlu memberikan lebih banyak sumber untuk memenuhi tarikh akhir projek yang ketat.

Sementara itu, CMIB Research berkata pandangan utama dari sesi penceramah pakar mekanikal dan elektrik (M&E) yang diadakan baru-baru ini mengukuhkan pandangan strukturnya bahawa aliran kerja DC turun kepada subkontraktor dan pengeluar peralatan tempatan, dengan nilai modal peralatan M&E dan pasaran pembinaan dianggarkan AS $4juta hingga US $4.5mil/megawatt atau MW (bersamaan dengan RM16juta hingga RM18mil/mW).

“Walaupun kos per MW tetap stabil sejak bermulanya ledakan DC, peningkatan intensiti kuasa daripada seni bina pelayan yang berkembang mendorong anugerah pekerjaan yang lebih besar.

Dasar penyetempatan yang menyokong, yang bertujuan untuk mendorong penyertaan tempatan yang lebih besar di seluruh rantaian bekalan, menyediakan angin belakang yang lain.

Selain itu, kami menyatakan bahawa pemain tempatan menikmati kelebihan daya saing di luar kos, menunjukkan ketangkasan yang lebih besar dalam menavigasi birokrasi peraturan yang kompleks.

“Dengan kira-kira 3.8GW dalam pembinaan atau disokong oleh perjanjian bekalan elektrik yang ditandatangani dan permintaan tambahan 4GW hingga 5GW lagi dijangka menjelang 2030, kami melihat saluran paip kapasiti DC kumulatif 8GW hingga 9GW sehingga 2030, diterjemahkan kepada jumlah RM128bilion hingga RM162 bilion untuk ruang M&E domestik,” kata rumah penyelidik itu dalam laporan semalam.

Penyelidikan CIMB berkata persaingan telah meningkat di kalangan kontraktor utama kerana kekurangan pekerjaan infrastruktur berskala besar mendorong pemain yang dibiayai dengan baik ke pasaran DC yang menguntungkan.

Ia menyatakan Kerjaya Prospek Group Bhd menandakan peserta terbaru dengan memperoleh kontrak pemasangan mekanikal, elektrik dan paip DC bernilai RM858 juta di Iskandar Puteri.

“Kami perhatikan kontraktor tertentu telah membezakan dengan membangunkan kampus DC dengan infrastruktur utiliti bersepadu, menghilangkan risiko pelaksanaan untuk pelanggan dan memperkuat cadangan mereka untuk anugerah berulang.”

Penyelidikan CIMB mengatakan El Nino menimbulkan kesan dua hala yang kurang dihargai: gangguan cuaca yang melampau mendorong turun naik kos input, sementara ketetatan ketersediaan air mengalihkan pertukaran ke arah penyejukan mekanikal, memperluas skop pekerjaan M&E.

CIMB Research mengulangi panggilannya yang “neutral” terhadap sektor pembinaan, dengan saluran paip DC domestik menawarkan lapisan perak.

Untuk pendedahan selektif, rumah penyelidikan berkata ia mengekalkan panggilan “beli” kepada Gamuda (RM7 bilion DC menang dari kampus Springhill DC) dan IJM Corp Bhd (untuk penstrukturan semula, peningkatan dividen, dan keterlihatan pendapatan daripada bil kemajuan DC), dengan harga sasaran masing-masing RM6 dan RM3.25.