Janji Trump $5,000 Membawa Harga $1.23 Trilion: Adakah Perbendaharaan Mempunyai Tunai?

Presiden Donald Trump telah menjanjikan “dividen” $5,000 kepada setiap warganegara AS dewasa jika Republikan mengawal kedua-dua dewan Kongres pada bulan November.

Hanya ada sedikit masalah. Perbendaharaan AS tidak mempunyai wang untuk menulis cek ini.

Trump membuat janji itu pada malam Rabu di konvensyen pertengahan tempoh Republik di Dallas, menjenamakannya sebagai Dividen Trump.

“Inilah janji saya. Sekiranya Republikan memenangi Dewan Perwakilan dan Senat Amerika Syarikat [...] Saya akan mengeluarkan dividen kepada setiap warganegara dewasa di Amerika Syarikat sebanyak $5,000”

Tanda harga yang berpotensi: $1.23 trilion.

Matematik Di Sebalik $5,000 satu Kepala

Biro Banci A.S. menganggarkan bahawa 245.3 juta warganegara berumur 18 tahun ke atas, menurut Tinjauan Komuniti Amerika 2024.

Darabkan sebanyak $5,000, dan bil itu mencapai kira-kira $1.23 trilion.

Itu sama dengan kira-kira 3.8% daripada produk domestik kasar (KDNK), nilai $32.49 trilion dari semua yang dihasilkan oleh ekonomi AS dalam setahun, menurut Biro Analisis Ekonomi.

Ini lebih daripada apa yang dibelanjakan Washington untuk faedah hutang negara, kira-kira $1 trilion tahun ini, menurut Pejabat Belanjawan Kongres (CBO).

Ia juga lebih daripada rang undang-undang pembiayaan Pentagon $839 bilion yang diluluskan Kongres pada bulan Februari.

Naib Presid en JD Vance mencad angkan agar orang Amerika kaya akan dikecualikan, walaupun tidak ada had pendapatan yang ditentukan.

Akaun Semak Perbendaharaan Pendek

Kerajaan menyimpan wang tunainya dalam akaun cek di Rizab Persekutuan yang disebut Akaun Am Perbendaharaan. Ia memegang $880 bilion pada penutupan 8 September, menurut Penyata Perbendaharaan Harian.

Mengurangkannya ke sifar bukanlah pilihan, kerana wang itu membayar faedah Jaminan Sosial dan gaji persekutuan setiap hari.

Tetapi walaupun pada sifar, janji itu akan pendek sekitar $400 bilion.

Satu-satunya cara untuk membayar adalah dengan menaikkan hutang. Itu memerlukan kongres.

Kajian bulanan terbaru CBO meletakkan defisit fiskal 2026, jurang antara apa yang dibelanjakan oleh kerajaan dan apa yang dikumpulkannya, pada $2.1 trilion. Menambah $1.23 trilion akan mendorong pinjaman tahunan melebihi $3.3 trilion, atau kira-kira 10% daripada KDNK.

Sejak Perang Dunia II, A.S. hanya mengalami defisit yang besar semasa krisis kewangan 2009 dan wabak COVID-19.

Kemudian ada siling hutang, had undang-undang mengenai berapa banyak yang boleh dipinjam oleh kerajaan. Jumlah hutang persekutuan berjumlah $40.08 trilion pada 8 September, meninggalkan ruang kira-kira $1 trilion di bawah had $41.1 trilion.

Dividen sahaja akan melebihi itu.

Mengapa Pasaran Bon Menonton

Lebih banyak pinjaman bermakna lebih banyak bon Perbendaharaan untuk diserap oleh pelabur. Itu cenderung mendorong hasil, kadar faedah yang dibayar oleh kerajaan, lebih tinggi.

Pasaran bon sudah tertekan. Pada bulan Ogos, Perbendaharaan mengatakan ia sekurang-kurangnya akan menggandakan pembelian bon jangka panjang lama untuk menenangkan hasil.

Pada hari Khamis, Perbendaharaan mengumumkan ia akan menggandakan pembelian semula nota dan bon luar operasi kepada $6 bilion.

Hasil 30 tahun masih didagangkan pada 5.32% pagi Khamis, dan hasil 10 tahun meningkat 3 mata asas kepada 4.87%.

Perbendaharaan bertarikh panjang - seperti yang dikesan oleh ETF Bon Perbendaharaan 20+ Tahun iShares (NASDAQ: T LT) - jatuh 0.6% dalam perdagangan prapasaran.

Hasil Perbendaharaan yang lebih tinggi dimasukkan terus ke dalam kadar gadai janji dan pinjaman kereta. Inflasi juga semakin panas: indeks harga perbelanjaan penggunaan peribadi (PCE) meningkat 3.7% pada bulan Julai, hampir dua kali ganda sasaran 2% Rizab Persekutuan.

Suntikan tunai $1.2 trilion boleh menambah tekanan itu.

Peluang Mengatakan Cek Mungkin Tidak Pernah Ditulis

Pembayaran hanya berlaku jika Republikan memegang kedua-dua dewan. Pasaran ramalan melihatnya sebagai hasil yang paling tidak mungkin.

Di Polymarket, penyusuan Dewan dan Senat Demokrat diperdagangkan pada 49.5%, turun 1 mata minggu ini. Demokrat memenangi Dewan hanya berada pada 35.5%, turun 5 mata sepanjang bulan lalu. Pengucapan Republikan berharga 12.5%, meningkat 2 mata minggu ini.

Dengan kurang dari dua bulan ke Hari Pilihan Raya, Trump bertaruh cek $5,000 dapat mengubah matematik politik itu.

Foto: Shutterstock