Keputusan Yuanbao Laporan Q2 2026: Transkrip Panggilan Pendapatan Penuh

Yuanbao (NASDAQ: YB) melaporkan keputusan kewangan suku kedua pada hari Khamis. Transkrip dari panggilan pendapatan suku kedua syarikat telah disediakan di bawah.

API Benzinga menyediakan akses masa nyata kepada transkrip panggilan pendapatan dan data kewangan. Law ati https://www.benzinga.com/apis/ untuk mengetahui lebih lanjut.

Akses panggilan penuh di https://edge.media-server.com/mmc/p/zmofpamm/

Ringkasan

Yuanbao melaporkan prestasi kewangan yang kuat pada Q2 2026, dengan jumlah pendapatan mencapai 1.39 bilion RMB, peningkatan 30.1% tahun ke tahun, dan pendapatan bersih meningkat sebanyak 35.6% kepada 413.2 juta RMB.

Syarikat ini banyak melabur dalam teknologi AI dan memperluas penawaran produknya, termasuk peningkatan komprehensif kepada siri Super Medical Insurance dan produk insurans baharu yang menyasarkan individu dengan keadaan yang sudah ada.

Yuanbao berjaya melaksanakan program pembelian semula saham, membeli kembali kira-kira 114,000 ADS dengan harga AS$1.6 juta, menunjukkan komitmen terhadap pulangan modal kepada pemegang saham.

Syarikat ini terus memajukan keupayaan AI, mencapai peningkatan yang ketara dalam kecekapan dan ketepatan pemprosesan tuntutan, dan ia tetap komited untuk meningkatkan pengalaman pengguna dan kecekapan operasi.

Tinjauan masa depan tetap positif dengan fokus pada integrasi teknologi AI, inovasi produk, dan menangkap peluang struktur dalam industri insurans, disokong oleh kedudukan tunai yang kuat sebanyak 5.16 bilion RMB.

Transkrip Penuh

PENGENDALI

Dan tuan-puan, selamat hari dan selamat datang ke panggilan persidangan pendapatan suku kedua Yuanbao 2026. Persidangan hari ini sedang direkodkan. Pada masa ini, saya ingin menyerahkan persidangan itu kepada Cik Stella Liu, Pengarah Bersekutu Perhubungan Pelabur dan Strategi. Tolong teruskan.

Stella Liu, Pengarah Bersekutu Perhubungan Pelabur dan Strategi

Terima kasih, pengendali. Harap maklum bahawa perbincangan hari ini akan mengandungi pernyataan berpandangan ke hadapan yang dibuat di bawah peruntukan pelabuhan selamat Akta Pembaharuan Litigasi Sekuriti Swasta A.S. tahun 1995. Kenyataan sedemikian bukan jaminan prestasi masa depan dan tertakluk kepada risiko dan ketidakpastian tertentu, andaian dan faktor lain. Beberapa risiko ini berada di luar kawalan syarikat dan boleh menyebabkan hasil sebenar berbeza secara signifikan daripada yang disebutkan dalam siaran akhbar dan perbincangan hari ini.

Perbincangan umum mengenai faktor risiko yang boleh menjejaskan hasil perniagaan dan kewangan Yuanbao termasuk dalam pemfailan tertentu syarikat dengan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa. Syarikat tidak bertanggungjawab untuk mengemas kini maklumat berpandangan ke hadapan ini kecuali seperti yang dikehendaki oleh undang-undang. Semasa panggilan hari ini, pihak pengurusan juga akan membincangkan langkah-langkah kewangan bukan GAAP tertentu. Untuk definisi langkah-langkah kewangan bukan GAAP dan penyesuaian keputusan kewangan GAAP dengan bukan GAAP, sila lihat keluaran pendapatan yang dikeluarkan awal hari ini.

Menyertai kami hari ini atas panggilan dari pengurusan kanan Yuanbao ialah Encik Fong, pengerusi dan ketua pegawai eksekutif kami, dan Encik Ray Wan, ketua pegawai kewangan kami. Encik Fong akan menyampaikan ucapannya dalam bahasa Cina diikuti dengan terjemahan bahasa Inggeris. Semua angka akan berada dalam RMB kecuali dinyatakan sebaliknya. Kami akan menyimpulkan panggilan dengan sesi Q & A. Sebagai peringatan, persidangan ini sedang direkodkan. Di samping itu, replay siaran web panggilan persidangan ini akan tersedia di laman web Perhubungan Pelabur Yuanbao.

Saya sekarang akan menyerahkan panggilan kepada Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif kami, Encik Fong. Tolong teruskan, tuan.

Encik Fong, Pengerusi dan CEO

Helo semua orang. Terima kasih kerana menyertai kami hari ini untuk panggilan persidangan pendapatan suku kedua 2026 kami. Pada suku kedua tahun 2026, kami mengekalkan momentum pertumbuhan yang stabil dengan pendapatan dan keuntungan meningkat seiring. Jumlah pendapatan untuk suku itu ialah 1.39 bilion RMB, peningkatan tahun ke tahun sebanyak 30.1%. Pendapatan bersih adalah 413.2 juta RMB, meningkat 35.6% tahun ke tahun, dengan margin pendapatan bersih sebanyak 29.7%. Pada akhir suku kedua, rizab tunai kami berjumlah 5.16 bilion RMB, memberikan sokongan kukuh untuk pelaburan berterusan kami dalam teknologi AI, inovasi produk kami dalam kerjasama dengan pembawa insurans, dan kemampuan kami untuk menangkap peluang struktur dalam industri. Kami terus melabur dalam memperkuat kemampuan data dan pemodelan kami. Sehingga akhir suku kedua, matriks model kami telah melebihi 5,100 model, yang mampu menganalisis lebih daripada 5,900 label yang merangkumi pelbagai senario dari pengenalan keperluan dan cadangan produk hingga bantuan tuntutan, mendorong peningkatan dalam kedua-dua kecekapan perkhidmatan dan pengalaman pengguna. Di samping itu, program pembelian semula saham dolar AS 15 juta yang kami umumkan pada suku lalu terus berkembang dengan stabil.

Sehingga 31 Ogos 2026, kami telah membeli semula kira-kira 114,000 ADS dengan jumlah pertimbangan kira-kira AS$1.6 juta, mencerminkan komitmen berterusan kami untuk menyampaikan pulangan modal kepada pemegang saham kami. Dalam tahun-tahun kebelakangan ini, insurans kesihatan komersil telah melihat peluang pembangunan yang luas disokong oleh aliran berterusan isyarat dasar yang menggalakkan. Pada bulan Mac tahun ini, Laporan 2026 mengenai Kerja Kerajaan secara eksplisit meminta untuk mempercepat pengembangan insurans kesihatan komersil dan mempromosikan pengembangan ubat-ubatan inovatif dan alat perubatan yang berkualiti tinggi untuk memenuhi keperluan masyarakat yang pelbagai untuk rawatan perubatan dan ubat-ubatan dengan lebih baik. Pada bulan Julai, Majlis Negeri mengeluarkan Rancangan Kesihatan Nasional untuk tempoh Rancangan Lima Tahun ke-15, menggalakkan peningkatan bekalan produk insurans kesihatan inovatif yang meliputi bidang seperti campur tangan kesihatan, rawatan perubatan khusus dan ubat-ubatan inovatif. Sebelum itu, Pentadbiran Pengawalseliaan Kewangan Nasional secara eksplisit menyatakan dalam pendapat panduannya mengenai mempromosikan pengembangan insurans kesihatan berkualiti tinggi bahawa ia menyokong pengembangan produk insurans perubatan komersil yang mensasarkan kumpulan tertentu seperti individu dengan keadaan yang sudah ada dan penyakit yang jarang berlaku.

Dengan latar belakang ini, kami terus memperdalam kerjasama dengan pembawa insurans dan mempercepat pengulangan produk, mematuhi strategi yang dibina berdasarkan harga yang berpatutan, liputan komprehensif dan perkhidmatan berkualiti. Kami sedang berusaha untuk meningkatkan kualiti dan memperluas jangkauan perlindungan kesihatan inklusif dengan menurunkan halangan pendaftaran, memperkayakan faedah liputan dan meningkatkan pengalaman perkhidmatan. Di sisi produk, siri Super Medical Insurance Yuanbao telah bertambah baik selama bertahun-tahun sebagai tindak balas kepada keperluan pengguna dan kini menawarkan perlindungan berperingkat yang merangkumi rawatan pesakit luar dan kecemasan asas, rawatan perubatan umum dan rawatan perubatan premium supaya pengguna dari pelbagai peringkat umur, keperluan dan anggaran semuanya dapat mencari rancangan yang sesuai dengan mereka. Pada bulan Jun tahun ini, siri Super Medical Insurance kami menjalani peningkatan komprehensif yang memberi tumpuan kepada menangani titik kesakitan di seluruh perjalanan rawatan penuh pengguna. Peningkatan ini maju secara serentak merentasi tiga dimensi: doktor yang baik, perubatan yang baik dan pemulihan yang baik. Ia menambah akses kepada sumber perubatan keperluan khas di hospital awam, memperluas liputan untuk ubat-ubatan dan alat perubatan canggih, dan memperkenalkan perlindungan untuk pemulihan pesakit dalam untuk keadaan tertentu, memperluas perlindungan kesihatan lebih jauh sepanjang kitaran penuh rawatan ditambah pemulihan. Terutama, walaupun kami meningkatkan liputan kami dengan ketara, kami tetap berpegang pada prinsip harga yang berpatutan, meningkatkan kualiti tanpa menaikkan harga. Tahun ini, Yuanbao juga secara aktif meneroka pendekatan baru untuk perlindungan bagi individu dengan keadaan yang sudah ada, bertindak balas terhadap dasar nasional yang mendorong insurans untuk penduduk ini. Pada bulan Mei, kami bekerjasama dengan syarikat insurans untuk melancarkan Complete Guardian Million RMB Medical Insurance, yang mengetepikan syarat pendedahan kesihatan dan merangkumi keadaan umum yang sudah ada dalam skop faedah, dengan berkesan menurunkan ambang kelayakan bagi individu dengan syarat yang sedia ada untuk mendapatkan perlindungan perubatan. Di sisi penyakit kritikal, kami melancarkan versi tanpa pendedahan kesihatan Guardian Insurance Million RMB Critical Illness Insurance, seterusnya memperluaskan perlindungan penyakit kritikal kepada lebih ramai orang yang memerlukannya. Dari insurans perubatan hingga insurans penyakit kritikal, kami terus menggunakan inovasi produk untuk memperluas akses kepada perlindungan kesihatan, secara langsung menangani keperluan perlindungan sebenar lebih daripada 400 juta orang di China yang hidup dengan keadaan yang sudah ada.

Di bahagian inovasi teknologi, kami terus memajukan penerapan teknologi AI multimodal merentasi senario perniagaan insurans, membina pemahaman dan keupayaan analisis multimodal yang disesuaikan dengan industri insurans. Operasi insurans melibatkan sejumlah besar maklumat yang tidak berstruktur, termasuk imej, dokumen, video dan teks. Dengan memanfaatkan model multimodal dan sistem pengetahuan proprietari kami, Yuanbao membolehkan AI mengenali, memahami dan menganalisis kandungan kompleks ini dengan lebih tepat, mengubah data tidak berstruktur yang pernah sukar digunakan menjadi aset data yang benar-benar boleh digunakan.

Dalam senario perkhidmatan bantuan tuntutan, kami menggunakan model multimodal untuk menghuraikan pelbagai jenis bahan secara bijak termasuk rekod perubatan, sijil diagnostik, invois perubatan, dan laporan pemeriksaan, yang membolehkan pengiktirafan dokumen, pengekstrakan maklumat, penyatuan fakta, dan bantuan semakan. Sistem ini juga menganalisis silang maklumat utama merentasi bahan dari pelbagai sumber untuk menghasilkan fail kes tuntutan berstruktur dan digabungkan dengan pangkalan pengetahuan insurans kami untuk menyokong analisis liabiliti dan perkhidmatan pengguna, dengan itu meningkatkan kecekapan pemprosesan tuntutan pembawa insurans, konsistensi dalam piawaian semakan, dan pengalaman pengguna.

Keupayaan ini telah digunakan dalam senario bantuan tuntutan insurans perubatan, mencapai ketepatan klasifikasi bahan 95% dan ketepatan pengekstrakan medan utama rata-rata kira-kira 94%. Berbanding dengan penyelesaian yang diuji sebelumnya, penyelesaian semasa kami menunjukkan peningkatan dalam kedua-dua kecekapan dan ketepatan pemprosesan. Dalam senario pertumbuhan pengguna, kami menggunakan model multimodal untuk memahami dan menganalisis kandungan perniagaan dengan bijak.

Dengan cara ini, kami mengenal pasti maklumat produk, ciri ekspresi dan maklum balas pengguna dengan berkesan merentasi imej, berita dan teks dan menggabungkannya dengan data prestasi perniagaan untuk menyokong analisis kandungan dan pengoptimuman strategi, meningkatkan kecekapan jangkauan pengguna dalam operasi perniagaan. Pada masa yang sama, kami terus membina pangkalan pengetahuan domain insurans kami. Kami menyusun kandungan teras yang meliputi istilah produk, pengetahuan perubatan, aliran kerja perkhidmatan, peraturan tuntutan, dan kes sejarah menjadi asas pengetahuan profesional yang menyokong aplikasi AI kami.

Kami juga mengintegrasikan asas pengetahuan secara mendalam dengan model multimodal dan teknologi ejen, meningkatkan lagi ketepatan, kebolehtafsiran dan penyesuaian perniagaan AI dalam senario insurans yang kompleks dan mendorong evolusi perkhidmatan insurans daripada model pemprosesan manual tradisional ke arah model kolaboratif manusia-mesin yang dibantu AI. Akhirnya, beralih kepada pengaruh industri dan amalan sempadan kami, kami terus menyokong pembangunan industri melalui penyelidikan profesional dan mendorong peningkatan perkhidmatan insurans melalui inovasi teknologi.

Kami juga terus mengukuhkan pengaruh industri kami, menggunakan pandangan mendalam untuk menangkap peluang struktur dalam industri. Pada bulan Mei, bersama-sama dengan Pusat Penyelidikan untuk Insurans China dan Kewangan Pencen di Sekolah Kewangan PBC Universiti Tsinghua, kami menerbitkan Laporan Wawasan Pengguna Insurans Internet China 2025. Laporan itu secara sistematik mengesan perubahan tingkah laku pengguna, melihat secara mendalam trend ke arah penggunaan dalam talian, pintar dan lebih rasional, dan mengkaji secara komprehensif arah evolusi industri dan peningkatan yang didorong oleh AI.

Ini memberikan rujukan penting untuk pembangunan berkualiti tinggi di seluruh industri, dan yang lebih penting, kami telah menyalurkan pandangan ini secara mendalam ke dalam inovasi produk bersama kami dengan syarikat insurans dan peningkatan perkhidmatan, mengukuhkan lagi daya saing keseluruhan kami dalam insurans Internet. Kami juga menerjemahkan kelebihan teknologi kami kepada kecekapan operasi yang kukuh dan memenuhi komitmen perkhidmatan kami. Menurut laporan tuntutan separuh pertama 2026 kami yang dikeluarkan pada bulan Julai, bantuan tuntutan pintar membantu syarikat penerbangan insurans rakan kongsi memendekkan masa penyelesaian tuntutan untuk tuntutan kecil di bawah 10,000 RMB sebanyak 41%.

Pada masa yang sama, kami memperkenalkan perkhidmatan susulan tuntutan kami dan meningkatkan perkhidmatan pengantaraan tuntutan kami, membawa kehangatan yang lebih besar kepada perkhidmatan kami melalui teknologi dan mencapai peningkatan ganda dalam pengalaman pengguna dan kecekapan operasi. Melihat ke hadapan Rancangan Lima Tahun ke-15, sistem keselamatan penjagaan kesihatan pelbagai peringkat terus bertambah baik. Kecerdasan buatan dengan cepat memperkasakan industri di seluruh dunia. Sektor insurans memasuki fasa baru di mana inovasi teknologi dan keperluan perlindungan yang semakin meningkat berkumpul. Bagaimana untuk memberi lebih ramai pengguna akses kepada perlindungan kesihatan yang berpatutan, berkualiti tinggi, dan penuh belas kasihan adalah persoalan yang menentukan bagi industri dan arah yang telah lama diikuti oleh Yuanbao.

Ke hadapan, kami akan terus mengukuhkan asas teknologi AI kami, membawa teknologi seperti ejen AI dan model multimodal ke dalam penggunaan hujung ke hujung di seluruh perniagaan insurans kami dan meningkatkan keupayaan teras termasuk pandangan pengguna, cadangan produk, perundingan pengguna, dan perkhidmatan bantuan pelanggan. Kami juga akan terus memperbaiki matriks produk inklusif kami, termasuk Super Medical Insurance dan Complete Guardian, menerapkan falsafah perkhidmatan kami untuk insurans yang boleh diakses dan berpatutan dengan kepuasan tuntutan tinggi yang disokong oleh operasi yang stabil, keupayaan teknologi terkumpul kami, dan pemahaman mendalam tentang keperluan pengguna.

Yuanbao akan merebut peluang yang dibentangkan oleh pembangunan berkualiti tinggi industri insurans, mendorong inovasi dalam insurans kesihatan komersil, menyokong pengembangan sistem keselamatan penjagaan kesihatan pelbagai peringkat, dan mewujudkan nilai jangka panjang untuk pengguna, rakan kongsi, dan pemegang saham. Sekarang saya akan menyerahkan panggilan kepada CFO kami, Ray Wan, untuk membentangkan hasil kewangan kami untuk suku kedua 2026. Terima kasih kepada semua orang.

Ray Wan, Ketua Pegawai Kewangan

Terima kasih, Encik Fong. Dan terima kasih kepada semua orang kerana menyertai panggilan persidangan pendapatan hari ini. Saya gembira untuk berkongsi gambaran keseluruhan hasil kewangan suku kedua 2026 kami. Semua angka di bawah adalah dalam RMB kecuali dinyatakan sebaliknya. Kami membawa momentum yang kuat ke suku kedua, memberikan pertumbuhan yang kukuh di seluruh barisan perniagaan teras kami sambil terus memperdalam integrasi AI di seluruh operasi kami. Jumlah pendapatan untuk suku kedua mencapai 1.39 bilion, mewakili peningkatan 30.1% tahun ke tahun.

Pertumbuhan ini terutamanya didorong oleh peningkatan yang kuat dalam kedua-dua pengedaran insurans dan pendapatan perkhidmatan sistem kami. Memecah gabungan pendapatan kami, pendapatan daripada perkhidmatan pengedaran insurans mencapai 457.4 juta, peningkatan 30.4% tahun ke tahun, didorong oleh peningkatan berterusan dalam jumlah polisi yang dibeli melalui platform kami, sebahagiannya disokong oleh usaha pemasaran sasaran kami yang dipertingkatkan. Pendapatan perkhidmatan sistem mencapai 881.9 juta, meningkat 22.8% dari tahun ke tahun, mencerminkan peningkatan berterusan kepada enjin kitaran perkhidmatan pengguna penuh kami yang mengukuhkan kemampuan kami untuk menyampaikan analisis pemasaran dan perkhidmatan berkaitan pelanggan yang lebih berkesan kepada rakan pembawa insurans kami, bersama-sama dengan perkhidmatan sistem yang diperluas kepada kedua-dua rakan syarikat penerbangan sedia ada dan baru. Kami juga menjana pendapatan $52.8 juta pada suku ini daripada perkhidmatan pengiklanan, aliran pendapatan baru yang mula kami tawarkan pada suku ini. Perkhidmatan pengiklanan yang baru disediakan, dikuasakan oleh platform pemasaran pintar proprietari syarikat, menawarkan penyelesaian pemasaran pintar dan pengoptimuman lalu lintas bersepadu kepada pelanggan. Beralih kepada perbelanjaan, jumlah kos operasi dan perbelanjaan meningkat sebanyak 21.9% tahun ke tahun kepada 941.3 juta.

Perbelanjaan operasi dan sokongan adalah 97.8 juta, meningkat 139.1% tahun ke tahun, terutamanya disebabkan oleh kos yang berkaitan dengan perkhidmatan pengiklanan kami yang baru dilancarkan. Perbelanjaan jualan dan pemasaran meningkat 12.8% tahun ke tahun kepada $679.3 juta, selaras dengan tumpuan berterusan kami terhadap pertumbuhan dan pengekalan pengguna. Perbelanjaan am dan pentadbiran adalah 64.8 juta, meningkat 36.3% dari tahun ke tahun, terutamanya didorong oleh yuran perkhidmatan profesional yang lebih tinggi dan peningkatan kos berkaitan kakitangan.

Perbelanjaan penyelidikan dan pembangunan meningkat 21.7% tahun ke tahun kepada 99.5 juta, didorong oleh pertumbuhan jumlah pekerja yang berterusan dalam organisasi R&D kami dan pelaburan berterusan dalam pembinaan keupayaan teknikal, yang tetap menjadi tonggak utama kedudukan kami sebagai pengedar insurans dalam talian yang didorong oleh teknologi. Di bawah garis operasi, perbelanjaan cukai pendapatan untuk suku ini adalah 59.9 juta, berbanding dengan 11.1 juta setahun yang lalu, terutamanya didorong oleh kadar cukai efektif yang lebih tinggi pada suku tahun ini.

Pendapatan bersih untuk suku itu ialah $413.2 juta, peningkatan 35.6% tahun ke tahun, dengan margin pendapatan bersih sebanyak 29.7%. Pendapatan bersih yang diselaraskan bukan GAAP mencapai $431.2 juta, meningkat 32.6% tahun ke tahun, dengan margin pendapatan bersih yang disesuaikan bukan GAAP sebanyak 31%. Kedudukan tunai kami meningkat pada suku tahun ini. Sehingga 30 Jun 2026, wang tunai dan setara tunai kami, deposit masa, tunai terhad, dan pelaburan jangka pendek berjumlah 5.16 bilion, meningkat 50.9% tahun ke tahun dan 8.8% dari akhir suku pertama.

Tunai bersih yang disediakan oleh aktiviti operasi pada suku tahun ini ialah 419.1 juta. Sebelum saya tutup, izinkan saya memberikan kemas kini mengenai kemajuan pengembalian pemegang saham kami di bawah program pembelian semula saham US15 juta kami. Sehingga 31 Ogos 2026, kami telah membeli semula kira-kira 114 ADS dengan jumlah pertimbangan kira-kira AS$1.6 juta, mencerminkan komitmen berterusan kami untuk mengembalikan modal kepada pemegang saham. Sebagai kesimpulan, hasil suku kedua kami mencerminkan ketahanan model pertumbuhan kami dan kemampuan kami untuk berskala dengan disiplin.

Melihat ke hadapan, kami akan terus memberi tumpuan kepada pertumbuhan berkualiti tinggi, kecekapan operasi, dan kedudukan kecairan yang sihat, memberi kami fleksibiliti untuk melabur dalam keutamaan strategik kami sambil terus memberikan nilai jangka panjang kepada pemegang saham kami. Terima kasih, dan saya kini ingin membuka panggilan kepada Q & A Operator, sila teruskan.

PENGENDALI

Terima kasih, pengurusan. Kami kini akan memulakan sesi soalan dan jawapan. Untuk bertanya soalan melalui telefon, sila tekan bintang satu dan tunggu nama anda diumumkan. Untuk kepentingan semua peserta pada panggilan hari ini, jika anda ingin mengemukakan soalan anda kepada pihak pengurusan dalam bahasa Cina, sila segera ulangi soalan anda dalam bahasa Inggeris. Satu saat untuk soalan pertama kami. Soalan pertama kami berasal dari baris Amy Chen dari Citi. Talian anda terbuka.

Tolong teruskan.

Amy Chen, Penganalisis di Citi

Hai, ini Amy Chen dari Citi. Terima kasih atas peluang untuk mengemukakan soalan-soalan ini. Saya mempunyai dua soalan. Bagaimana anda berfikir tentang selebriti berlesen yang mempromosikan produk insurans melalui streaming langsung? Adakah anda akan menggunakan pendekatan yang serupa ke hadapan, dan adakah ini akan membawa kepada persaingan pasaran yang lebih sengit dari segi pengedaran dalam talian produk insurans ke hadapan? Adakah anda fikir ekonomi gentik akan membentuk semula industri pengedaran insurans?

Dan bagaimana anda merancang untuk merebut peluang yang berkaitan dengan pembayaran lembut? Terima kasih.

Encik Fong, Pengerusi dan CEO

Peraturan terkini telah menjelaskan bahawa pemasaran dalam talian produk kewangan mesti dijalankan melalui institusi berlesen dan oleh individu berlesen. Penstriman langsung selebriti berlesen pada dasarnya adalah bentuk pendidikan pelanggan dan penukaran lalu lintas baru. Dalam rangka kerja pematuhan ini yang memanfaatkan jangkauan pengaruh awam, kami percaya bahawa streaming langsung hanyalah titik masuk lalu lintas. Halangan sebenar penjualan insurans terletak pada tafsiran produk back-end dan memadankan pengguna dengan produk yang betul.

Oleh itu, kami memberi tumpuan kepada menyalurkan lalu lintas ke ekosistem perkhidmatan Yuanbao sendiri dan bukannya bergantung pada IP peribadi luaran. Bagi persaingan industri, penyertaan selebriti boleh meningkatkan intensiti pendedahan lalu lintas sementara dan meningkatkan persaingan kos pemerolehan pelanggan untuk produk standard. Walau bagaimanapun, sekatan peraturan yang ketat telah membatasi sejauh mana pengewangan ekonomi peminat boleh pergi. Dalam jangka panjang, persaingan akan terus berpusat pada pengetahuan industri, aset data proprietari, dan sinergi ekosistem.

Apa yang lebih penting bagi kami ialah apabila industri ini berkembang dan kesedaran masyarakat mengenai insurans berkembang melalui streaming langsung dan format lain, penembusan pasaran keseluruhan akan terus meningkat dan kami dapat memperoleh bahagian melalui teknologi dan perkhidmatan yang berbeza. Kami percaya ejen AI boleh menjadi titik masuk baru untuk jualan insurans. Yuanbao kini mengedarkan terutamanya melalui platform Internet arus perdana, dan untuk masa hadapan platform super ini akan kekal sebagai pemegang masa pengguna yang dominan, jadi asas pengedaran sedia ada kami tetap kukuh.

Pada masa ini, interaksi pengguna dengan AI tujuan umum terhad kepada pertanyaan maklumat. Laluan penukaran untuk transaksi seperti e-dagang atau pembelian insurans tetap lemah dan belum mencukupi untuk menyokong perjalanan pembelian insurans penuh. Walaupun begitu, laporan Wawasan Pengguna Insurans Internet China kami mendapati bahawa ejen AI, melalui kemudahan mereka dan kemajuan berterusan teknologi model bahasa yang besar, telah menurunkan halangan pengguna untuk mengakses maklumat insurans dengan ketara dan meningkatkan kecekapan secara bermakna dalam pengalaman perundingan untuk pertanyaan insurans standard dan agak mudah.

Tidak ada keraguan bahawa kemampuan AI kini menyaingi keupayaan ejen manusia. Oleh itu, kami juga berpandangan bahawa untuk keperluan liputan yang kompleks dan mendalam dan reka bentuk pelan yang diperibadikan, AI mungkin masih tertakluk kepada halusinasi dan batasan ketepatan, dan teknologi masih matang. Di bahagian pelaksanaan, kami secara aktif mengintegrasikan ejen AI menegak kami yang berfokus pada insurans dengan ekosistem platform trafik tinggi luaran, mengambil bahagian dalam pengembangan peringkat awal arena lalu lintas yang baru muncul ini.

Kami mengakui bahawa penerapan ejen AI dalam senario insurans masih pada peringkat awal, dengan ekosistem dan kemampuan kami masih matang. Pada masa yang sama, kami yakin ini mewakili pergeseran penting dalam titik masuk lalu lintas dan bagaimana pengguna berinteraksi, dan ia adalah trend dan pasaran yang baru muncul yang patut diberi perhatian. Terima kasih. Soalan seterusnya.

PENGENDALI

Satu saat untuk soalan seterusnya. Soalan-soalan seterusnya akan datang dari baris Yue Xu dari China Securities. Talian anda terbuka. Tolong teruskan.

Yue Xu, Penganalisis di China Securities

Baiklah, pertama, soalan pertama saya berkaitan dengan pelembutan permintaan iklan digital di platform Internet utama kebelakangan ini. Bagaimanakah ini memberi kesan kepada pelaksanaan pelanggan kami? Dan juga, adakah anda melihat perubahan permintaan untuk insurans jangka pendek? Kedua, soalan kedua saya berkaitan dengan kemajuan perniagaan luar negara. Bolehkah pasukan pengurusan mengemas kini perniagaan broker Hong Kong sejak mendapatkan lesen pada musim panas lalu?

Ray Wan, Ketua Pegawai Kewangan

Sekiranya skala pelanggan tetap, pengoptimuman berterusan model dan produk kami akan terus mendorong ROI lebih tinggi. Walau bagaimanapun, kami terus meningkatkan perbelanjaan iklan dan perbelanjaan iklan ke dalam segmen pengguna baru, dan persaingan lalu lintas luaran mencairkan ROI hingga tahap tertentu. Pada masa ini, ROI kami bertahan pada tahap yang agak stabil, dan kami belum melihat sebarang kesan negatif daripada permintaan pengiklanan yang lembut. Asas permintaan untuk produk insurans jangka pendek di China tetap besar.

Kuncinya ialah sama ada kami mempunyai produk liputan yang sesuai dengan permintaan itu. Kami akan terus mengulangi terma liputan dan menaik taraf peraturan yang boleh ditolak untuk memenuhi keperluan pengguna yang berbeza dan terus membuka kunci pertumbuhan tambahan. Kami terus meneroka pelbagai bidang perniagaan baru sambil menguruskan prestasi ROI inisiatif baru dengan ketat. Pada masa ini kami tidak mempunyai sebarang kemas kini baru yang lain. Terima kasih. Soalan seterusnya sila.

PENGENDALI

Soalan seterusnya. Soalan seterusnya datang dari Thomas Wang dari Goldman Sachs. Talian anda terbuka. Tolong teruskan.

Thomas Wang, Penganalisis di Goldman Sachs

Dua soalan. Terima kasih atas peluang. Jadi pertama, mengenai perniagaan pengiklanan, anda menyebut perbelanjaan awal agak tinggi, tetapi saya ingin melihat apa pandangan pihak pengurusan mengenai margin sederhana hingga jangka panjang. Dan titik kedua adalah trend dari segi bilangan polisi yang dijual pada suku tahun dan juga tiket purata. Terima kasih.

Ray Wan, Ketua Pegawai Kewangan

Untuk perniagaan baru pengiklanan, sekarang kami tidak mendedahkan sebarang butiran, tetapi sekarang ia berada dalam trend yang sihat. Bagi harga purata produk kami, kami juga tidak mendedahkan sebarang butiran dalam laporan suku tahunan kami. Tetapi momentum kita terus sihat. Terima kasih. Soalan seterusnya sila.

PENGENDALI

Satu saat untuk soalan seterusnya. Seterusnya, kami mempunyai talian dari Lim Tan dari Haitong International. Talian anda terbuka. Sila tanya soalan anda.

Lim Tan, Penganalisis di Haitong International

Saya mempunyai dua soalan. Terima kasih, pihak pengurusan, kerana menjawab soalan saya. Soalan pertama saya adalah mengenai hasil perkhidmatan pengiklanan baru. Apakah sebenarnya hasil perkhidmatan pengiklanan baru, yang mendedahkan pecahan pendapatan suku ini? Dan kemudian soalan kedua saya adalah mengenai AI. Pada separuh pertama, syarikat itu terus melancarkan sistem tuntutan AI multiagennya dan meningkatkan pelaburan dalam AI merentasi tuntutan, jaminan, dan penukaran pengguna. Apakah peningkatan yang dapat diukur yang sebenarnya disampaikan oleh keupayaan AI ini dalam kos pemerolehan pelanggan, kualiti polisi, dan kos tuntutan?

Apakah rancangan capex untuk pelaburan R&D yang akan datang? Terima kasih.

Ray Wan, Ketua Pegawai Kewangan

Perkhidmatan pengiklanan adalah tawaran perkhidmatan baru yang diperkenalkan pada suku ini, khususnya merujuk kepada perkhidmatan yang diberikan kepada syarikat penerbangan insurans. Perkhidmatan pengiklanan kami yang baru dilancarkan dibina di atas platform pemasaran pintar proprietari kami, yang menyediakan pelanggan dengan penyelesaian pemasaran pintar dan pengoptimuman lalu lintas bersepadu. Perkhidmatan pengiklanan mewakili sebahagian kecil daripada jumlah pendapatan pada suku ini.

Encik Fong, Pengerusi dan CEO

Suku ini, dalam senario bantuan tuntutan kami, kami menggunakan model multimodal untuk menghuraikan pelbagai bahan secara bijak, termasuk rekod perubatan, sijil diagnosis, invois perubatan, dan laporan pemeriksaan, yang membolehkan klasifikasi dokumen, pengiktirafan manusia, pengekstrakan maklumat, penyatuan fakta, dan bantuan semakan. Keupayaan ini kini telah digunakan dalam senario bantuan tuntutan insurans perubatan, mencapai ketepatan klasifikasi dokumen sebanyak 95% dan ketepatan pengekstrakan bidang utama rata-rata kira-kira 94%.

Sehingga akhir suku tahun ini, pasukan AI kami terus menyumbang lebih dari 10% daripada jumlah tenaga kerja. Melangkah ke hadapan, kami akan terus mengutamakan pelaburan yang mendalam dan konsisten dalam keupayaan teknologi teras kami. Terima kasih. Soalan seterusnya, sila.

PENGENDALI

Soalan seterusnya kami akan datang dari baris Sing Tao Chen dari CICC. Talian anda terbuka. Tolong teruskan.

Sing Tao Chen, Penganalisis di CICC

Saya mempunyai dua soalan. Soalan pertama ialah, dalam keluaran pendapatan suku pertama, Yuanbao mengumumkan program pembelian semula dividen dan saham. Oleh itu, bolehkah anda memberikan beberapa panduan mengenai dasar dividen dan pembelian balik untuk 2026 dan 2027? Soalan kedua ialah, selain memberi tumpuan kepada meningkatkan kecekapan penukaran pelanggan baru, bagaimana Yuanbao memanfaatkan AI untuk meningkatkan pengekalan pelanggan sedia ada? Terima kasih.

Ray Wan, Ketua Pegawai Kewangan

Julat nisbah pembayaran dividen masa depan kami perlu dinilai berdasarkan keuntungan dan diluluskan oleh Lembaga Pengarah. Walaupun mengekalkan pertumbuhan keuntungan yang kukuh, kami akan tetap komited untuk mewujudkan nilai jangka panjang untuk pemegang saham kami. Tertakluk kepada aliran tunai kami yang sihat dan keuntungan yang kuat, ke hadapan, kami merancang untuk mengekalkan atau mengembangkan dividen pemegang saham. Dan di sisi pembelian balik, kami telah mengumumkan program pembelian semula saham dolar AS sebanyak 15 juta dalam tempoh 12 bulan.

Melangkah ke hadapan, kami akan menilai sama ada untuk mengembangkan atau menyesuaikan program berdasarkan bagaimana ia benar-benar dilaksanakan. Di satu pihak, kami menggunakan enjin AI kami untuk mengoptimumkan penukaran dan pengekalan pengguna secara langsung, baik sebelum pendedahan pengguna - contohnya, dengan mengurangkan bilangan kesan yang diperlukan untuk menukar pengguna - dan, yang lebih penting, selepas pendedahan. Sebaliknya, seperti yang disebutkan, kami menggunakan teknologi multimodal untuk membantu syarikat insurans meningkatkan pemprosesan tuntutan, kecekapan pertahanan, dan pengalaman pengguna keseluruhan.

Kami juga terus membina pangkalan pengetahuan insurans proprietari kami, membentuk asas pengetahuan profesional yang menyokong aplikasi AI kami. Dengan mengubah kelebihan teknologi kami menjadi kecekapan operasi yang unggul, kami dapat memberikan komitmen perkhidmatan kami dengan lebih baik dan meningkatkan pengalaman pengguna, yang seterusnya meningkatkan pengekalan pengguna dan mendorong pembelian semula berulang. Soalan seterusnya, sila. Terima kasih.

PENGENDALI

Hanya satu saat untuk soalan seterusnya. Soalan seterusnya kami akan datang dari garis Jackie Sun dari Shenwan Hongyuan. Tolong teruskan.

Jackie Sun, Penganalisis di Shenwan Hongyuan Securities

Terima kasih atas peluang. Ini Jackie Sun dari Shenwan Hongyuan Securities. Saya mempunyai dua soalan. Dengan Langkah-langkah Pentadbiran Pemasaran Dalam Talian Produk Kewangan dijadualkan berkuat kuasa pada bulan September, apakah yang dilihat oleh pihak pengurusan sebagai cabaran terbesar dalam peralihan pematuhan pemasaran syarikat? Bagaimana anda merancang untuk memastikan peralihan yang lancar? Soalan kedua ialah, dengan rizab tunai syarikat yang mencukupi semasa, bagaimana pihak pengurusan menilai kelestarian dasar dividen masa depannya?

Adakah pihak pengurusan mempertimbangkan untuk mewujudkan mekanisme dividen biasa yang terikat dengan pendapatan bersih atau aliran tunai bebas? Terima kasih.

Ray Wan, Ketua Pegawai Kewangan

Sehingga kini, pengenalan peraturan ini tidak memberi kesan material terhadap model pemerolehan pelanggan kami. Ini terutamanya disebabkan oleh dua faktor. Pertama, kami sentiasa mengutamakan pematuhan dan telah membina sistem pengurusan pemasaran yang komprehensif yang dipasangkan dengan proses semakan pematuhan mandatori. Kedua, model perniagaan teras kami sangat terkait dengan pembawa insurans berlesen, dan semua terma produk kami melalui prosedur kelulusan atau pemfailan peraturan yang ketat untuk memastikan operasi kami tetap mematuhi.

Pada masa yang sama, kami mengekalkan komunikasi yang berterusan dan proaktif dengan pengawal selia, berusaha untuk memastikan strategi korporat kami sejajar rapat dengan arah dasar terkini. Walaupun mengekalkan pertumbuhan keuntungan yang kukuh, kami akan tetap komited untuk mewujudkan nilai jangka panjang untuk pemegang saham kami. Tertakluk kepada aliran tunai kami yang sihat dan keuntungan yang kuat, ke hadapan, kami merancang untuk mengekalkan atau mengembangkan dividen pemegang saham. Terima kasih. Soalan seterusnya.

PENGENDALI

Sila tunggu soalan terakhir kami. Soalan terakhir kami berasal dari garis Liaoyuan dari CITIC. Tolong teruskan.

Liaoyuan, Penganalisis di CITIC Securities

Terima kasih, pihak pengurusan, kerana menjawab soalan saya. Saya mempunyai dua soalan. Yang pertama adalah mengenai AI anda. Bolehkah anda berkongsi kadar penembusan dan penyambungan alat penasihat insurans AI multiagen anda dan peningkatan kecekapan yang diperoleh daripada ejen AI dalam sokongan pelanggan B2B dan senario pemantauan kualiti? Dan soalan kedua ialah, memandangkan kedudukan tunai yang kuat dan program pulangan pemegang saham suku lalu, bolehkah pihak pengurusan berkongsi lebih terperinci mengenai rancangan peruntukan modal masa depan anda?

Terima kasih.

Encik Fong, Pengerusi dan CEO

Dengan menggabungkan asas pengetahuan kami dengan model multimodal dan teknologi ejen, kami telah meningkatkan ketepatan AI, kebolehtafsiran, dan penyesuaian perniagaan dalam senario insurans yang kompleks, mendorong evolusi perkhidmatan insurans daripada pemprosesan manual tradisional ke arah model kolaboratif mesin manusia yang dibantu AI. Dari perspektif nilai jangka panjang, menggunakan AI untuk membantu atau menggantikan perkhidmatan pelanggan manual dan sokongan kehilangan dapat meningkatkan pengalaman perkhidmatan pengguna dan meningkatkan LTV pengguna.

Mengautomasikan aliran kerja pemodelan dan pembangunan kami juga mempercepat kadar ulangan model. Menurut laporan tuntutan separuh pertama 2026 kami yang dikeluarkan pada bulan Julai, ini didorong oleh bantuan tuntutan dibantu AI proprietari kami, yang bergantung pada tiga ejen AI yang bekerjasama dengan cekap untuk organisasi kes, semakan liabiliti awal dan tafsiran kesimpulan. Ia berfungsi bersama dengan ciri Pembantu Tuntutan Pintar kami untuk memperkasakan rakan kongsi syarikat insurans kami, membantu syarikat penerbangan insurans memendekkan masa penyelesaian tuntutan untuk tuntutan kecil di bawah 10,000 RMB sebanyak 41%.

Pada masa yang sama, dengan melancarkan perkhidmatan nilai tambah seperti susulan tuntutan dan terus menaik taraf yang lain seperti pengantaraan tuntutan, kami membawa lebih kehangatan kepada perkhidmatan kami melalui teknologi, mencapai peningkatan pengalaman pengguna dan kecekapan operasi. Kami berhasrat untuk mengekalkan strategi peruntukan modal yang berdisiplin, mencapai keseimbangan antara pelaburan dalam perniagaan kami yang ada, peluang pertumbuhan baru yang berpotensi, pengurusan kecairan yang berhemah, dan pulangan pemegang saham.

Terima kasih.

PENGENDALI

Dan itu menyimpulkan sesi soalan dan jawapan. Saya kini ingin menyerahkan semula persidangan kepada pihak pengurusan untuk sebarang komen tambahan atau penutup.

Stella Liu, Pengarah Bersekutu Perhubungan Pelabur dan Strategi

Terima kasih sekali lagi kerana menyertai kami hari ini. Jika anda mempunyai sebarang pertanyaan lanjut, sila hubungi kami secara langsung atau FTI Consulting. Maklumat hubungan kami untuk IR di China dan AS boleh didapati dalam siaran akhbar hari ini. Selamat hari yang hebat. Terima kasih.

PENGENDALI

Terima kasih atas penyertaan anda. Anda kini boleh memutuskan sambungan talian anda.

Penafian: Transkrip ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja. Walaupun kami berusaha untuk ketepatan, mungkin terdapat kesilapan atau ketinggalan dalam transkripsi automatik ini. Untuk penyata syarikat rasmi dan maklumat kewangan, sila rujuk pemfailan SEC syarikat dan siaran akhbar rasmi. Kenyataan peserta dan penganalisis korporat mencerminkan pandangan mereka pada tarikh panggilan ini dan tertakluk kepada perubahan tanpa notis.