Oracle mengatakan AI Buildout akan membayar untuk dirinya sendiri. Bolehkah?
Oracle Corp. (NYSE: ORCL) mencatatkan pendapatan rekod pada Khamis, tetapi angka yang lebih men dedahkan datang dari bagaimana syarikat itu membayar untuk pembinaan AI.
- Saham ORCL bergerak selepas pendapatan. Lihat tindakan harga masa nyata di sini.
CFO Hilary Maxson memberitahu penganalisis bahawa baki obligasi prestasi, atau RPO, meningkat $26 bilion dari Q4. Dia cepat menjelaskan mekanik di sebalik pertumbuhan itu: Sebilangan besar kontrak baru adalah melalui prabayar atau membawa perkakasan anda sendiri, jadi tidak memerlukan modal tambahan dari Oracle.
Beliau menambah bahawa RPO baru tidak akan memberi kesan kepada capex atau pendapatan sehingga fiskal 2028 atau seterusnya.
Ketua Pegawai Eksekutif bersama Clay Magouyrk memperkuat perkara di sisi infrastruktur, dengan menyatakan: “Kami menutup lebih daripada $30 bilion kontrak AI tambahan pada Q1 tanpa memerlukan modal tambahan dari Oracle.”
Ditanya dalam Q & A bagaimana pengaturan itu sebenarnya berfungsi, Magouyrk tidak memperincikan strukturnya, menunjuk kembali kepada bingkai sebelumnya: “Kami mengatakan ia tidak memerlukan wang tunai tambahan dari Oracle.”
Dia menggambarkan strategi yang lebih luas sebagai berterusan dan bukannya baru, memberitahu Brad Zelnick dari Deutsche Bank bahawa Oracle sentiasa mencari cara menarik untuk membiayai perniagaan dan bahawa kapasiti baru tidak semestinya menjadi capex Oracle.
Lihat Lagi: Sah am Momentum Teratas
Maxson pergi paling jauh dalam menerangkan ke mana ini membawa. Ditanya mengenai masa aliran tunai percuma, beliau berkata projek yang telah siap memberikan nisbah penukaran aliran tunai percuma sebanyak “sesuatu seperti 100% kepada EBITDA pasca cukai” sejurus selepas meningkat, sambil menambah bahawa perniagaan itu, secara semula jadi, agak “pembiayaan sendiri” pada satu ketika.
Nombor di sebalik ciri-ciri tersebut adalah penting. Maxson mendedahkan bahawa capex Oracle untuk suku itu adalah $28 bilion, mengakibatkan aliran tunai bebas negatif sebanyak $5 bilion, manakala panduan sepanjang tahun bertahan pada $90 bilion-$95 bilion dalam capex, dengan tidak lebih daripada $70 bilion dalam capex tunai bersih.
Pengurusan masih menjangkakan kira-kira separuh daripada RPO Oracle akan berubah menjadi jualan dalam tempoh 36 bulan akan datang - landasan panjang bergantung pada komitmen prabayar dan membawa tawaran perkakasan anda sendiri yang mengubah risiko pembiayaan kepada pelanggan, pembekal dan penyewa dan bukannya menghapuskannya.
Foto: Dragos Asaftei/Shutterstock