Peningkatan penguasaan tempatan adalah pedang bermata dua untuk IDX

JAKARTA: Pasaran saham telah menyaksikan pemulihan secara beransur-ansur walaupun masih terdedah kepada penjualan asing di tengah-tengah kebimbangan global dan kebimbangan yang berterusan terhadap tinjauan akan datang pembekal indeks Morgan Stanley Capital International (MSCI), dengan pelabur domestik semakin berada di tempat duduk pemandu.

Indeks Komposit Bursa Saham Indonesia (IDX) telah menunjukkan tanda-tanda pemulihan berikutan penurunan teruk pada separuh pertama tahun kewangan (1H26).

Ia telah menaik secara beransur-ansur sejak pertengahan tahun dan meningkat 4.64% pada bulan Ogos sahaja.

Indeks penanda aras ditutup pada 6,541.38 mata Jumaat lalu selepas jatuh sejajar dengan pasaran lain di rantau ini, yang masih turun 25% sejak awal tahun ini, menjadikannya prestasi terburuk di kalangan indeks utama Asia.

Kemerosotan pasaran pada 1H26 dicetuskan oleh amaran ketelusan dari MSCI awal tahun ini, yang menyebabkan penjualan panik dan dua henti perdagangan.

MSCI menimbulkan kebimbangan mengenai ketelusan pasaran dan “pelaburan” Indonesia sejak akhir 2025 melalui rundingan dengan pihak berkuasa dan peserta pasaran.

Pada akhir Januari, penyusun indeks masih menganggap pasaran saham tempatan legap, mendorongnya untuk membekukan penambahan indeks untuk ekuiti Indonesia dan memberi amaran bahawa negara itu boleh diturunkan dari pasaran baru muncul ke status pasaran sempadan dalam indeksnya melainkan beberapa isu ditangani.

Amaran MSCI menakutkan pelabur, dengan bank pelaburan Goldman Sachs menganggarkan bahawa penurunan nilai oleh penyusun indeks boleh menyebabkan aliran keluar modal sebanyak AS $13bilion.

Pelan pembaharuan pasaran modal yang dibuat oleh pihak berkuasa termasuk menaikkan bahagian terapung bebas saham tersenarai dan mereformasi kerangka kepekatan pemegang saham yang tinggi untuk meningkatkan ketelusan pasaran.

Walaupun MSCI mengakui usaha pembaharuan dan mengekalkan status Indonesia sebagai pasaran baru muncul dalam tinjauan bulan Jun, penyedia indeks berkata penurunan nilai masih mungkin “sekiranya kemajuan yang mencukupi tidak dapat dilihat pada masa tinjauan indeks MSCI November 2026”.

Keputusannya untuk membekukan perubahan indeks yang melibatkan ekuiti Indonesia juga tetap berlaku, mengehadkan kemasukan saham baru dan kenaikan pemberat indeks.

Sepanjang bulan-bulan yang lalu, MSCI telah mengeluarkan beberapa saham utama Indonesia dalam tinjauan pengimbangan semula suku tahunnya, termasuk ekuiti bernilai besar seperti PT GoTo Gojek Tokopedia, PT Barito Renewables Energy dan PT Amman Mineral Internasional.

Penganalisis pasaran modal dan pengasas Traderindo Wahyu Laksono menjelaskan bahawa perubahan selanjutnya oleh MSCI boleh memaksa dana asing menjual saham Indonesia berikutan penyingkiran mereka dari indeks. - Jakarta Post/ANN