Transkrip Panggilan Pendapatan LuxExperience Q4 2026

LuxExperience (NYSE: LU XE) mengadakan pang gilan persidangan pendapatan suku keempat pada hari Rabu. Berikut adalah transkrip lengkap dari panggilan.

API Benzinga menyediakan akses masa nyata kepada transkrip panggilan pendapatan dan data kewangan. Law ati https://www.benzinga.com/apis/ untuk mengetahui lebih lanjut.

Lihat siaran web di https://events.q4inc.com/attendee/104253801

Ringkasan

LuxExperience melaporkan prestasi kewangan yang kuat dengan kenaikan 64 juta euro dalam EBITDA yang disesuaikan kumpulan dan pertumbuhan GMV 7.9% pada Q4 FY26.

Myteresa mencapai pertumbuhan jualan bersih dua digit, menjadi perniagaan 1 bilion euro pada FY26, dengan sumbangan besar dari pasaran AS.

Net-a-Porter dan MR PORTER melaporkan pertumbuhan dan keuntungan teratas positif untuk pertama kalinya sejak pengambilalihan, dengan penjualan AS meningkat sebanyak 15.1% pada Q4 FY26.

YOOX menyaksikan peningkatan prestasi dengan fokus pada pasaran Eropah, mencapai pertumbuhan barisan teratas yang positif dan pengurangan kerugian EBITDA.

Syarikat itu menamatkan FY26 tanpa hutang bank dan 442 juta euro tunai, menunjukkan kedudukan kewangan yang kuat.

LuxExperience menjangkakan pertumbuhan berterusan dengan pertumbuhan jualan satu digit pertengahan hingga tinggi dan margin EBITDA disesuaikan 2-3% untuk FY27.

Pengurusan menyerlahkan inisiatif strategik seperti memberi tumpuan kepada pelanggan teratas, kolaborasi jenama eksklusif, dan kejayaan pelaksanaan peningkatan ERP.

Panduan masa depan merangkumi tumpuan untuk mengekalkan pertumbuhan yang kuat di pasaran AS, perkongsian jenama strategik yang berterusan, dan peningkatan lebih lanjut dalam nisbah kos SG&A.

Transkrip Penuh

Michael Kliger, Ketua Pegawai Eksekutif

Keputusan. Hanya 15 bulan selepas mengambil alih perniagaan YNAP yang mengalami masalah kewangan berbanding tahun fiskal 25 dan mempertimbangkan semua perbelanjaan teknologi modal, kami telah meningkatkan EBITDA yang disesuaikan kumpulan sebanyak 64 juta euro. Lebih menarik lagi, pada suku keempat tahun fiskal 26 kami mencapai pertumbuhan GMV ditambah 7.9% pada mata wang tetap dan margin EBITDA yang disesuaikan kumpulan ditambah 2.1%. Pada suku keempat kami mempunyai pertumbuhan barisan teratas yang positif dalam kesemua tiga segmen pelaporan kami.

Myteresa, kami telah menetapkan semula standard emas pada suku keempat dari segi pertumbuhan dan keuntungan. Kejayaan ini didasarkan pada ekonomi pelanggan yang cemerlang dan model perniagaan yang berdaya tahan dan menguntungkan. Inilah formula yang sekarang kita gunakan untuk Net-a-Porter dan MR PORTER. Pada suku keempat, gabungan Net-a-Porter dan MR PORTER kini juga memberikan pertumbuhan dan keuntungan yang positif. Di YOOX, strategi kami untuk memberi tumpuan kepada teras perniagaan yang sihat dan menjadikan model perniagaan lebih kurus kini menunjukkan hasil yang jelas.

Pada suku keempat YOOX mencapai pertumbuhan barisan teratas yang positif dan kerugian dikurangkan hampir separuh berbanding Q4 tahun fiskal 25. Dengan kemajuan besar yang dicapai dalam tempoh 12 bulan yang lalu dan momentum perniagaan yang kuat pada Q4 tahun fiskal 26, kami jelas berada di landasan yang betul untuk mencapai sasaran jangka sederhana kami bagi jualan bersih kumpulan sebanyak 4 bilion dan margin EBITDA yang disesuaikan sebanyak 7 hingga 9%. Untuk tahun fiskal penuh 27, kami menjangkakan pertumbuhan barisan teratas yang dipercepat dan peningkatan margin EBITDA yang disesuaikan oleh kumpulan.

Dagangan semasa kami yang kuat mengukuhkan momentum perniagaan positif kami yang berterusan. Martin kemudian akan menjelaskan panduan kami untuk tahun fiskal 2027. Izinkan saya komen dengan lebih terperinci mengenai prestasi perniagaan Myteresa. Kami sekali lagi mengatasi industri dengan pertumbuhan barisan teratas dua digit dan keuntungan yang kuat. Dengan memberi tumpuan kepada pembinaan almari pakaian, pelanggan yang berbelanjaan besar, Myteresa mempunyai model perniagaan yang sangat berdaya tahan dan konsisten yang didorong oleh ekonomi pelanggan yang unggul.

Fokus strategik yang jelas dan pelaksanaan yang sangat baik membolehkan Myteresa menjadi perniagaan bernilai 1 bilion euro pada tahun fiskal 26, menandakan tonggak penting dalam kisah kejayaan syarikat. Pada tahun fiskal Q4 2026, Myteresa meningkatkan jualan bersihnya sebanyak 10.2% pada asas mata wang tetap berbanding tahun fiskal Q4 2025 dan untuk tahun fiskal penuh 2026 sebanyak 11.5% pada asas mata wang tetap berbanding tahun fiskal penuh 2025. Di Amerika Syarikat, perniagaan Myteresa meningkatkan jualan bersih sebanyak 39.3% pada asas mata wang tetap pada tahun fiskal Q4 26 berbanding tahun fiskal Q4 25.

Untuk tahun fiskal penuh AS menyumbang 23.8% daripada jualan bersih keseluruhan perniagaan Myteresa. Kekuatan dan daya tahan Myteresa didorong oleh ekonomi unit pelanggannya yang unggul. Pada suku keempat tahun fiskal 26, jumlah pelanggan teratas di Myteresa meningkat sebanyak 18% berbanding tempoh tahun sebelumnya. Tambahan pula, perbelanjaan purata bagi setiap pelanggan teratas dari segi GMV meningkat sebanyak 4.8% pada tahun fiskal Q4 26 berbanding tahun fiskal Q4 25 dan ditambah 4.3% untuk tahun fiskal penuh 26.

Nilai pesanan purata, 12 bulan terakhir, untuk Myteresa meningkat sebanyak 13.1% yang luar biasa kepada rekod tertinggi €875 pada tahun fiskal Q4 26. Kejayaan fokus menjual produk mewah mewah harga penuh kepada pelanggan terkemuka juga terbukti oleh fakta bahawa pelanggan teratas menyumbang 4.8% daripada semua pelanggan dalam jumlah tetapi sebanyak 48.4% dari segi jumlah GMV pada tahun fiskal 26. Tumpuan berterusan untuk menjual harga penuh juga mendorong lagi peningkatan margin keuntungan kasar sebanyak 150 mata asas pada Q4 tahun fiskal 26 berbanding tahun fiskal Q4 25.

Akhir sekali, cadangan perkhidmatan pelanggan Myteresa yang sangat baik diserlahkan oleh skor promotor bersih dalaman kami, NPS, sebanyak 83.6% pada tahun fiskal Q4 26. Semua angka ini menunjukkan kekuatan asas dan kejayaan berterusan perniagaan Myteresa berdasarkan ekonomi pelanggan yang unggul. Kejayaan dengan pelanggan pembinaan almari pakaian yang berbelanjaan besar juga menjadikan Myteresa rakan kongsi yang sangat diingini untuk jenama mewah paling berprestij di dunia. Pada suku keempat tahun fiskal 26, Myteresa melancarkan 11 koleksi kapsul eksklusif dan menampilkan empat kempen pra-pelancaran eksklusif atau gaya eksklusif dengan kerjasama jenama mewah seperti Dolce & Gabbana, Pucci, Prada, Bottega Veneta dan Brioni antara lain. Kami juga sangat bangga baru-baru ini memulakan perkongsian digital dengan dua jenama mewah sebenar baharu, Fendi dan Piaget, yang kini boleh didapati di Myteresa. Sila lihat persembahan pelabur kami untuk maklumat lanjut mengenai kerjasama jenama. Pada suku keempat tahun 2026, Myteresa juga menganjurkan lebih daripada 14 acara pelanggan teratas global dan enam acara eksklusif wang boleh membeli dengan jenama mewah termasuk Zimmermann, Dolce & Gabbana dan Brioni di seluruh Eropah, Amerika Syarikat dan Asia, mewujudkan rasa komuniti yang kuat untuk pelanggan terkemanya.

Myteresa juga kembali dengan edisi kedua Maison Myteresa, mewujudkan pengalaman kapal layar yang berjaya di sepanjang Riviera Perancis, menganjurkan 29 acara dalam 12 hari yang menjadi tuan rumah 790 pelanggan di atas kapal. Sila lihat persembahan pelabur kami untuk maklumat lanjut mengenai pengalaman wang boleh membeli yang unik ini. Ringkasnya, Myteresa mengesahkan semula kedudukan kepimpinannya yang jelas dalam landskap mewah pelbagai jenama digital pada tahun fiskal 2026. Myteresa menetapkan standard dengan memberikan pertumbuhan yang menguntungkan berdasarkan tumpuannya pada pelanggan teratas perbelanjaan besar.

Oleh itu, ia juga berfungsi sebagai pelan tindakan dalaman untuk kejayaan perubahan Net-a-Porter dan MR PORTER. Martin kemudiannya akan menunjukkan bagaimana keputusan teratas Myteresa yang kuat diterjemahkan ke dalam hasil garis bawah yang sangat baik. Izinkan saya sekarang mengulas mengenai segmen mewah yang terdiri daripada Net-a-Porter dan MR PORTER. Kami berada dalam keadaan tinggi yang menubuhkan semula kedua-duanya sebagai destinasi pelbagai jenama digital terkemuka untuk pembeli fesyen mewah yang mencari inspirasi editorial dan penemuan jenama.

Dengan menggunakan sos rahsia LuxExperience, iaitu fokus obsesif pada pelanggan terbaik yang didorong oleh disiplin penjualan dan kos, kami berjaya membina semula kekuatan dan daya tahan dalam model perniagaan mereka. Buat pertama kalinya sejak pengambilalihan, gabungan Net-a-Porter dan MR PORTER mencapai pertumbuhan teratas dan garis dasar positif pada suku terakhir tahun fiskal 2026. Jualan bersih meningkat sebanyak 5.6% berdasarkan mata wang tetap pada tahun fiskal Q4 26 berbanding fiskal Q4 25 dan untuk tahun fiskal penuh 2026 sebanyak 0.5% berbanding tahun fiskal penuh 2025 untuk gabungan Net-a-Porter dan MR PORTER.

Di Amerika Syarikat, jualan bersih meningkat sebanyak 15.1% pada asas mata wang tetap pada tahun fiskal Q4 26 berbanding tahun fiskal Q4 25. Untuk tahun fiskal penuh, Amerika Syarikat menyumbang 49.66% daripada jualan bersih dari jumlah perniagaan kedua-dua kedai yang digabungkan. Ekonomi pelanggan yang lebih baik dan kukuh juga merupakan kunci kejayaan Net-a-Porter dan MR PORTER. Selepas fokus awal pada kualiti pangkalan pelanggan pada suku pertama, kami meningkatkan lagi jumlah pelanggan teratas sebanyak 3.2% berbanding tahun fiskal Q3 26.

Selain itu, perbelanjaan purata dari segi GMV bagi setiap pelanggan teratas meningkat sebanyak 9.4% pada tahun fiskal Q4 26 berbanding tahun fiskal Q4 25 dan ditambah 5.3% untuk tahun fiskal penuh 26. Purata nilai pesanan, 12 bulan terakhir, meningkat sebanyak 9.1% kepada €885 untuk gabungan Net-a-Porter dan MR PORTER pada tahun fiskal Q4 26. Akibat daripada fokus baru kepada pelanggan terbaik di Net-a-Porter dan MR PORTER, pelanggan teratas mereka menyumbang 4.3% daripada semua pelanggan dalam jumlah tetapi 49.1% dari segi jumlah GMV pada tahun fiskal 26.

Tumpuan yang jelas pada penjualan harga penuh kepada pelanggan teratas dan bukannya diskaun promosi juga mendorong peningkatan margin keuntungan kasar sebanyak +170 mata asas pada tahun fiskal penuh 26 berbanding tahun fiskal 25. Kepuasan pelanggan, diukur oleh NPS dalaman kami, kekal pada 59.7% pada Q4 kerana tunggak penghantaran di gudang, tetapi untuk tahun fiskal penuh 26 NPS meningkat sebanyak 6.7 mata peratusan berbanding tahun fiskal 25. Semua KPI ini mengesahkan peningkatan kualiti ekonomi pelanggan dan model perniagaan Net-a-Porter dan MR PORTER sejajar dengan kedudukan mereka sebagai destinasi pelbagai jenama digital terkemuka untuk pembeli fesyen mewah yang mencari inspirasi editorial dan penemuan jenama. Net-a-Porter dan MR PORTER melancarkan pada suku keempat tahun fiskal 26, 36 kempen editorial untuk pelancaran jenama dan produk eksklusif dengan jenama seperti Chloe, Khaite, Carolina Herrera, Tom Ford, Brunello Cucinelli dan Celine antara lain. Net-a-Porter juga menganjurkan 11 pengalaman unik untuk EIP mereka, yang disebut orang yang sangat penting, dengan rakan jenama seperti Khaite, Chloe, Gucci dan Schiaparelli di Amerika Syarikat dan Eropah pada Q4.

Net-a-Porter juga terus meningkatkan kekuatan editorialnya dengan cerita sampul Porter eksklusif yang menghasilkan jangkauan 194 juta pada tahun fiskal Q4 26. Sila lihat persembahan pelabur kami untuk maklumat lanjut mengenai kandungan editorial yang unik dan pengaktifan eksklusif Net-a-Porter. MR PORTER menganjurkan enam pengalaman EIP unik dengan rakan jenama termasuk Zegna dan Ralph Lauren di Amerika Syarikat dan Itali. MR PORTER juga terus mengukuhkan suara editorilnya dengan Jurnalnya, mendorong nasihat jenama dan cerita gaya.

Secara keseluruhan, cerita Jurnal teratas mencapai lebih dari 13 juta tontonan. Sila lihat persembahan pelabur kami untuk maklumat lanjut mengenai kandungan editorial unik MR PORTER dan pengaktifan eksklusif. Ringkasnya, Net-a-Porter dan MR PORTER menubuhkan semula diri mereka sebagai destinasi pelbagai jenama digital terkemuka untuk pembeli fesyen mewah yang mencari inspirasi editorial dan penemuan jenama. Pertumbuhan teratas yang positif, ekonomi pelanggan yang lebih baik dan hasil dasar positif pada suku keempat tahun fiskal 26 menggariskan kejayaan transformasi perniagaan yang berterusan.

Martin kemudiannya akan memberikan lebih banyak maklumat mengenai hasil asas segmen mewah yang terdiri daripada Net-a-Porter dan MR PORTER. Akhir sekali, izinkan saya mengulas mengenai prestasi perniagaan YOOX. Tumpuan strategik kami pada pasaran teras Eropah dan model operasi kurus sejajar dengan margin rendah dan nilai pesanan purata yang lebih rendah bagi perniagaan di luar harga sudah menunjukkan hasil yang jelas. Pertumbuhan teratas positif pada suku keempat dan kerugian EBITDA yang disesuaikan hampir separuh menunjukkan kejayaan transformasi setakat ini.

Momentum perniagaan ini dipertingkatkan lagi oleh pengaktifan jenama YOOX sepanjang suku tahun ini untuk mengukuhkan kedudukannya sebagai destinasi utama untuk fesyen mewah tahan lama yang dibina di sekitar kreativiti, budaya dan komuniti individu. Pada Q4 tahun fiskal 26, jualan bersih untuk YOOX meningkat ditambah 6.6% pada asas mata wang tetap berbanding tahun fiskal Q4 25 dan untuk tahun fiskal penuh 26 jualan bersih berkontrak tolak 5.8% berbanding tahun fiskal penuh 2025.

Pertumbuhan jualan bersih pada Q4 juga didorong oleh pelepasan inventori yang luar biasa, tetapi yang paling penting ialah di Eropah, tidak termasuk UK, YOOX meningkatkan jualan bersih ditambah 22.7% berbanding tahun fiskal Q4 25. Untuk tahun fiskal penuh 26, jualan bersih di Eropah tidak termasuk UK meningkat sebanyak 10.9% dan menyumbang 61.3% daripada jualan bersih dari jumlah perniagaan YOOX. Momentum yang kuat di pasaran Eropah mengesahkan strategi untuk memberi tumpuan kepada teras perniagaan yang sihat dan lebih menguntungkan.

Selain peningkatan keseluruhan jualan bersih untuk YOOX pada Q4 tahun fiskal 26, perbelanjaan purata bagi setiap pelanggan dari segi GMV meningkat sebanyak 12.3%. Purata nilai pesanan 12 bulan terakhir menurun tolak 3.5% kepada 243 euro pada tahun fiskal Q4 26. Walau bagaimanapun, ini juga didorong oleh tumpuan yang dikurangkan pada pasaran luar negara AOV yang tinggi. Di Eropah tidak termasuk UK, AOV 12 bulan terakhir meningkat sebanyak +2.21% pada tahun fiskal Q4 26. Margin keuntungan kasar menurun pada tahun fiskal Q4 26 didorong oleh dorongan penurunan penurunan yang disebutkan. Untuk tahun fiskal penuh 26, margin keuntungan kasar meningkat sebanyak 120 mata asas kepada 38.5% yang didorong oleh sistem harga yang jauh lebih didorong oleh permintaan yang meningkatkan bahagian penjualan harga pertama.

Kepuasan pelanggan YOOX yang diukur oleh NPS dalaman kami mencapai 49.1% pada tahun fiskal Q4 26, meningkat sebanyak 1520 mata asas berbanding tahun fiskal Q4 25, mempamerkan juga kesan sos rahsia LuxExperience terhadap operasi perkhidmatan pelanggan YOOX. Semua KPI di atas menunjukkan bahawa tumpuan strategik pada inti yang sihat menghasilkan ekonomi pelanggan yang jauh lebih baik pada suku keempat. Tahun fiskal 26, YOOX memanfaatkan ulang tahun ke-26 untuk memacu penglibatan jenama, pertimbangan, dan pengambilalihan pelanggan baru melalui acara komuniti utama di Milan dan Forte dei Marmi.

Kempen media sosial yang sepadan menghasilkan lebih dari 30 juta jangkauan anggaran, hampir 550,000 lawatan halaman kempen, dan hampir 1,000 pendaftaran pelanggan baru. Inisiatif ini berjaya memanfaatkan tonggak jenama ke dalam prestasi komersil dan jenama yang dapat diukur, memperkuat evolusi YOOX menjadi jenama gaya hidup yang relevan dari segi budaya. Sila lihat persembahan pelabur kami untuk maklumat lanjut mengenai acara dan pengaktifan ini. Ringkasnya, tumpuan pada teras yang sihat untuk YOOX dan model operasi tanpa lemak sebagai sebahagian daripada rancangan transformasi kami sudah menunjukkan hasil yang hebat.

Kami berjaya membina semula kedudukan YOOX sebagai destinasi utama untuk fesyen mewah tahan lama yang dibina di sekitar kreativiti, budaya dan komuniti individu. Martin akan bercakap tidak lama lagi mengenai penambahbaikan luar biasa yang kami buat pada garis bawah YOOX pada tahun fiskal 26. Dan sekarang, setelah mengkaji hasil komersil yang sangat kuat dan peningkatan perniagaan di ketiga-tiga segmen pelaporan, saya menyerahkan kepada Martin untuk membincangkan hasil kewangan dengan lebih terperinci.

Martin

Terima kasih, Michael. Dalam panggilan ini saya akan memfokuskan pembangunan teratas pada penjualan bersih dalam mata wang tetap. Tetapi sebelum saya memberi anda lebih banyak maklumat mengenai prestasi kumpulan LuxExperience dan segmen individu, izinkan saya meringkaskan sorotan kewangan. Melihat kembali ke tahun fiskal penuh 26 dan Q4 fiskal berakhir pada 30 Jun 2026, kami telah menyampaikan panduan tahun penuh kami di atas dan bawah. Dengan satu tahun dalam transformasi kami, kami sudah memecahkan EBITDA yang disesuaikan untuk tahun penuh, tidak mempunyai hutang bank dalam lembaran imbangan kami, dan pelaburan tunai dan tunai 442 juta euro, lebih baik daripada yang dijangkakan.

Pada tahun fiskal 26 kami mencapai penjimatan kos yang ketara dalam SG&A sekitar 55 juta euro atau tolak 9.9%. Tiga bulan terakhir tahun fiskal yang berlangsung dari April hingga Jun menjadi titik infleksi dalam transformasi keseluruhan kami. Jualan bersih pada suku ini meningkat sebanyak 7.6% di LuxExperience, yang tertinggi dalam mana-mana suku tahun fiskal ini. Pada Q4 fiskal kami menurunkan nisbah kos SG&A kami sebanyak 400 mata asas daripada 21.6% kepada 17.6% berbanding Q4 tahun sebelumnya. Margin EBITDA yang diselaraskan untuk LuxExperience berada pada positif ditambah 2.1%, suku ketiga berturut-turut dengan EBITDA disesuaikan positif dan meningkat.

Nombor LuxExperience yang kuat ini didasarkan pada prestasi yang mengagumkan di semua segmen. Myteresa sekali lagi dengan pertumbuhan jualan bersih dua digit pada suku ini ditambah 10.2% dan peningkatan kuat EBITDA yang disesuaikan sebanyak 10.9% pada suku ini berbanding tahun sebelumnya. Titik infleksi di Net-a-Porter dan Mr Porter melaporkan pertumbuhan jualan bersih +5.6% untuk pertama kalinya dan juga mencapai keuntungan EBITDA yang disesuaikan positif pada suku tersebut. YOOX juga, dan untuk pertama kalinya, memulakan semula pertumbuhan jualan bersih dengan ditambah 6.6% pada suku tersebut.

Di samping itu, peningkatan keuntungan yang mengagumkan di YOOX dengan kenaikan 920 mata asas dalam EBITDA yang diselaraskan berbanding Q4 tahun fiskal 25. Perbelanjaan SG&A di YOOX menurun tolak 20% berbanding suku tahun sebelumnya. Dan sekarang, seperti biasa, saya akan mula-mula mengkaji prestasi LuxExperience dengan lebih terperinci pada jumlah paparan segmen dan kemudian membimbing anda melalui tiga segmen perniagaan kami: Luxury Myteresa; Luxury Net-a-Porter dan Mr Porter; dan perniagaan harga rendah YOOX.

Seperti yang disebutkan sebelumnya dalam panggilan ini, saya akan memfokuskan pembangunan teratas pada penjualan bersih dalam mata wang tetap. Nombor GMV kami mengikut corak yang serupa dan, seperti biasa, didedahkan sepenuhnya dalam siaran akhbar, persembahan pelabur dan laporan tahunan kami. Di samping itu, semua nombor pada tahun sebelumnya termasuk perbelanjaan IT yang dimodalkan untuk perbandingan seperti yang sebenar. Kami menghentikan amalan ini dengan pemerolehan. Kecuali dinyatakan sebaliknya, semua nombor merujuk kepada euro.

LuxExperience meningkatkan jualan bersih ditambah 7.6% pada Q4 fiskal. Ini adalah pertumbuhan suku tahun ke tahun terkuat dalam tahun fiskal. Pada Q4 fiskal kami mencapai margin EBITDA yang disesuaikan positif ditambah 2.1%, menandakan suku ketiga berturut-turut kami dengan keuntungan EBITDA yang disesuaikan positif. Kejayaan ini juga dapat dilihat dalam peningkatan margin EBITDA yang disesuaikan secara berurutan yang kuat. Melihat tempoh enam bulan untuk mengurangkan kesan musim, margin EBITDA yang disesuaikan H2 fiskal meningkat sebanyak 220 mata asas berbanding H1 fiskal.

Untuk tahun fiskal penuh 26, dan selaras dengan jangkaan kami, margin EBITDA kami yang disesuaikan kembali ke wilayah positif, meningkat 260 mata asas kepada 0.4% berbanding tahun sebelumnya. Dan sila ingat perubahan ini berlaku selepas tahun-tahun X, Y dan dengan kekurangan keuntungan yang berterusan dengan puncak negatif -175 juta EBITDA pada tahun fiskal mereka 24. Seperti yang anda ketahui, salah satu pemacu utama keuntungan yang lebih baik adalah tumpuan kami pada penjimatan kos SG&A.

Pada Q4, nisbah kos SG&A LuxExperience meningkat dengan ketara sebanyak 400 mata asas kepada 17.6% berbanding 21.6% pada suku tahun sebelumnya. Jika anda melihat sepanjang tahun fiskal 26 dan pada dasar suku demi suku, nisbah kos SG&A menurun secara keseluruhan sebanyak 430 mata asas daripada 21.9% pada Q1 kepada 19.1% pada Q2, semakin meningkat kepada 18.3% pada Q3, hingga kini 17.6% pada Q4. Pada tahun fiskal penuh 26, perbelanjaan SG&A turun sebanyak 55 juta atau tolak 9.9% daripada asas kos.

Pada suku keempat tahun fiskal kami menjana aliran tunai operasi positif ditambah 9 juta euro. Pembakaran tunai operasi pada tahun fiskal penuh adalah pada minus 108 juta, jauh lebih baik daripada pembakaran tunai operasi maksimum minus 120 juta yang disampaikan sebelumnya. Seperti yang dinyatakan sebelum ini, kumpulan itu mengakhiri tahun fiskal dengan lembaran imbangan yang berterusan dan tiada hutang bank, memegang pelaburan tunai dan tunai sebanyak 442 juta. Perlu diperhatikan ialah kami mempunyai Citibank menyertai rakan perbankan strategik kami sedia ada UniCredit, JP Morgan, dan Commerzbank untuk persediaan penciptaan nilai jangka panjang kami.

Dengan itu, RCF perbankan kami juga meningkat sebanyak 25 juta kepada sekarang 125 juta. Walaupun pertumbuhan barisan atas yang kuat, inventori di peringkat kumpulan hanya meningkat sebanyak 3.7% berbanding akhir tahun fiskal yang lalu. Kami gembira untuk berkongsi bahawa pada 3 September pihak pengurusan menerima kebenaran untuk program pembelian semula saham ADR kami, yang mungkin dilaksanakan melalui program pembelian semula saham yang dipercepat dan mengikut budi bicara pihak pengurusan berdasarkan keadaan pasaran.

Kami belum melaksanakan program pembelian semula setakat ini dan tidak ada jaminan bahawa kami boleh melakukannya. Izinkan saya mengkaji prestasi perniagaan Myteresa kami sekarang. Kami telah melihat pertumbuhan penjualan bersih yang berterusan pada semua syarikat pada suku keempat tahun fiskal 26. Jualan bersih meningkat sebanyak 10.2% kepada 269.2 juta berbanding tempoh tahun sebelumnya. Untuk tahun penuh, jualan bersih meningkat sebanyak +11.5% kepada 994.3 juta. Kami terus mengambil bahagian pasaran dengan ketara dalam Q4 Myteresa.

Margin keuntungan kasar meningkat sebanyak 150 mata asas kepada 49.7% berbanding 48.3% pada tahun fiskal Q4 25. Untuk tahun fiskal penuh, margin keuntungan kasar Myteresa meningkat sebanyak 150 mata asas kepada 48.5%. Kami dapat sekali lagi meningkatkan margin keuntungan kasar dengan ketara yang didorong oleh fokus kami yang berjaya pada harga penuh. Menyampaikan peningkatan margin keuntungan kasar yang berterusan sementara pada masa yang sama mengambil bahagian pasaran dengan pertumbuhan barisan teratas dua digit adalah bukti kekuatan kedudukan kami.

Selepas itu, margin EBITDA yang diselaraskan di Myteresa berkembang 20 mata asas pada suku tersebut kepada 6.6% berbanding 6.5% pada tempoh tahun sebelumnya. Untuk tahun fiskal penuh, margin EBITDA yang disesuaikan meningkat dengan ketara sebanyak 140 mata asas daripada 4.9% kepada 6.3%. Secara mutlak, EBITDA disesuaikan meningkat sebanyak 39.8% kepada rekod 62.3 juta pada tahun fiskal penuh. Di Myteresa, tarif pada Q4 mempunyai kesan yang tidak signifikan sebanyak 50 mata asas dalam margin EBITDA yang disesuaikan.

Ringkasnya, dan melihat model perniagaan Myteresa, kami telah berjaya mengatasi pelbagai situasi tarif pada suku tahun dan tahun yang lalu dan menjangkakan untuk melakukannya pada masa akan datang. Dari tahun fiskal 24 hingga tahun fiskal 26, kami dapat meningkatkan margin EBITDA yang disesuaikan sebanyak 320 mata asas. Kami meneruskan pengurusan inventori kami yang berkesan dengan tahap inventori di Myteresa meningkat hanya ditambah 3.9%. Walaupun pertumbuhan barisan teratas dua digit berterusan dalam fiskal 26, Myteresa mempunyai aliran tunai operasi positif sekitar $20 juta.

Mampu mencapai aliran tunai operasi yang kuat walaupun dengan pertumbuhan barisan teratas dua digit menyoroti kebolehpercayaan dan ketahanan model perniagaan kami. Izinkan saya mengulas mengenai segmen Luxury Net-a-Porter dan Mr Porter dengan lebih terperinci. Pada suku keempat, Net-a-Porter dan Encik Porter memberikan perubahan yang jelas di kedua-dua garis atas dan bawah yang didorong oleh pelaksanaan kuat pasukan kepimpinan baru kami dan kejayaan rancangan transformasi kami. Pada suku keempat tahun fiskal 26, jualan bersih meningkat sebanyak 5.6% kepada 273.9 juta berbanding tempoh tahun sebelumnya.

Untuk tahun fiskal penuh, jualan bersih meningkat sebanyak 0.5% kepada 994.8 juta. Ini merupakan titik infleksi kerana segmen Net-a-Porter dan Mr Porter telah mengalami penurunan pendapatan yang berterusan pada tahun-tahun sebelumnya dan pada suku sebelumnya. Oleh kerana kami menerima penurunan pendapatan dengan tumpuan yang lebih kuat pada kohort pelanggan berkualiti tinggi, adalah meyakinkan untuk melaporkan pertumbuhan baris teratas berdasarkan fail pelanggan yang jauh lebih kuat. Di samping itu, komitmen kami terhadap penjualan harga penuh mendorong peningkatan margin keuntungan kasar yang kuat sebanyak 160 mata asas kepada 48.3% pada separuh kedua tahun fiskal 26 berbanding separuh pertama.

Walaupun penurunan margin keuntungan kasar pada suku ini didorong oleh trend tahun sebelumnya, bagi tahun fiskal penuh 26 margin keuntungan kasar meningkat sebanyak 170 mata asas daripada 45.9% pada tahun fiskal 25 kepada 47.5% pada fiskal 26. Menurunkan asas kos kami tetap menjadi tonggak utama transformasi kami, dan peningkatan kos SG&A kami menunjukkan percepatan sepanjang tahun fiskal 26. Untuk Q4, nisbah kos SG&A kami meningkat 500 mata asas tahun ke tahun daripada 24.5% kepada 19.5%.

Nisbah kos SG&A pada separuh kedua tahun fiskal 26 meningkat sebanyak 350 mata asas berbanding separuh pertama tahun fiskal. Secara mutlak, sudah pada tahun pertama transformasi kami di segmen Net-a-Porter dan Mr Porter kami mencapai penjimatan kos SG&A 29.8 juta euro berbanding fiskal 25, atau tolak 11% daripada asas kos dalam Q4 fiskal. Nisbah kos 19.5% di Net-a-Porter dan Encik Porter masih 700 mata asas lebih tinggi daripada di Myteresa dan dengan itu masih meninggalkan peluang besar untuk penjimatan kos selanjutnya, terutama dalam teknologi dan operasi.

Intinya, kami sangat bangga melaporkan bahawa ini adalah suku pertama kami pada tahun fiskal 26 yang mencapai EBITDA yang disesuaikan positif di Net-a-Porter dan Encik Porter, mencapai margin 2.7%. Tonggak ini menandakan langkah penting ke hadapan, mewakili pengembangan 230 mata asas berbanding Q4 tahun lalu. Dengan ini, H2 tahun fiskal 26 juga sudah positif pada tahap EBITDA yang disesuaikan pada margin ditambah 1.2% berbanding tolak 2.5% pada H1 fiskal. Bayaran balik tarif mempunyai kesan positif sebanyak 250 mata asas dalam margin EBITDA yang disesuaikan pada suku tersebut. Kesannya lebih kuat daripada di Myteresa memandangkan persediaan operasi Net-a-Porter dan Encik Porter dengan gudang di AS dan bahagian pendapatan AS yang lebih tinggi.

Walaupun anda mengambil kesan bayaran balik tarif, fiskal Q4 masih akan positif di Net-a-Porter dan Encik Porter. Persediaan operasi Net-a-Porter dan Encik Porter mampu sepenuhnya menangani pelbagai situasi tarif dan dijangka terus melakukannya. Tahap inventori di Net-a-Porter dan Encik Porter sedikit meningkat, ditambah 5.5% berbanding tahun sebelumnya, dan ke hadapan kami akan terus membolehkan pertumbuhan barisan teratas di Net-a-Porter dan Encik Porter dengan modal kerja yang mencukupi.

Sebelum mengkaji prestasi kewangan YOOX, saya ingin ambil perhatian bahawa berikutan kejayaan penjualan THE OUTNET pada akhir April, kami juga menyimpulkan perjanjian perkhidmatan peralihan kami dengan pembeli pada akhir Julai 2026. Menyimpulkan langkah terakhir ini dalam pembelian ini membolehkan kami menumpukan sepenuhnya sumber kami untuk memacu perniagaan teras rendah kami di LuxExperience selaras dengan pelan transformasi kami. Di YOOX kami memberi tumpuan kepada teras perniagaan yang sihat, menyusahkan pasaran luar negara dengan kos yang tinggi untuk melayani dan melaksanakan model operasi kurus yang disokong oleh persekitaran teknologi harga rendah yang dipermudahkan.

Seperti yang disebutkan oleh Michael, dan serupa dengan Net-a-Porter dan Encik Porter, kami mencapai pertumbuhan barisan teratas di YOOX pada suku keempat. Jualan bersih untuk suku ini mencapai 110.5 juta, mewakili pertumbuhan sebanyak 6.6%. Tumpuan utama transformasi kami adalah untuk melaksanakan struktur operasi yang sangat cekap yang disesuaikan dengan AOV yang lebih rendah dan sifat margin kasar yang sedikit lebih rendah bagi perniagaan di luar harga. Nisbah kos SG&A kami pada H2 tahun fiskal 26 berbanding H2 tahun sebelumnya meningkat dengan ketara sebanyak 560 mata asas daripada 29.4% kepada 23.8%.

Ini sama dengan penjimatan kos mutlak 17.5 juta, atau tolak 23.3% daripada asas kos. Pecutan ini juga dapat dilihat sepanjang tahun fiskal 26, kerana nisbah kos SG&A H1 berada pada 28.1%, 430 mata asas lebih tinggi daripada pada H2 tahun fiskal 26 pada 23.8%. Di belakang penjimatan kos SG&A ini, EBITDA yang disesuaikan meningkat dengan ketara pada tahun fiskal 26. Margin EBITDA disesuaikan Q4 pada tahun fiskal 26 berada pada minus 10.5% berbanding tolak 19.8% pada tahun sebelumnya. Ini mewakili peningkatan margin 920 mata asas.

Pecutan semasa tahun fiskal 26 juga dapat dilihat dalam membandingkan margin tolak 7.8% dalam H2 fiskal dengan tolak 10.9% pada H1 fiskal, peningkatan margin 310 mata asas dari H1 hingga H2 tahun fiskal 26. Tahap inventori di YOOX stabil pada ditambah 0.3% berbanding tahun sebelumnya. Mari kita lihat ke hadapan tahun fiskal 27, yang telah bermula pada 26 Julai. Kami sangat bangga dengan kemajuan ketara yang dicapai pada tahun fiskal 26, yang akan memberi kesan sepanjang tahun dalam fiskal 27 di atas langkah-langkah tambahan yang telah ditentukan, disokong oleh aktiviti transformasi kami.

Pada tahun fiskal 26, jualan bersih menunjukkan peningkatan ditambah 3.2%. Dengan kejayaan teratas pada Q4 dan keterlihatan kami ke Q1 tahun fiskal 27, kami menjangkakan pertumbuhan digit tunggal pertengahan hingga tinggi di peringkat kumpulan untuk tahun fiskal 27. Secara keseluruhannya, pada tahun fiskal 26 kami mencapai keuntungan untuk tahun penuh dan margin EBITDA disesuaikan ditambah 1.7% pada H2 tahun fiskal 26. Untuk tahun fiskal 27 kami menjangkakan margin EBITDA yang disesuaikan sekitar 2 hingga 3%. Untuk memberi anda beberapa konteks komersil yang lebih luas mengenai perniagaan, saya juga ingin memberikan petunjuk untuk tiga segmen kami.

Di Myteresa untuk fiskal 27, di barisan teratas kami menjangkakan pertumbuhan satu digit hingga dua digit rendah yang berterusan dan keuntungan EBITDA yang disesuaikan sedikit lebih baik daripada pada tahun fiskal penuh 26. Di Net-a-Porter dan Encik Porter, pertumbuhan berterusan garis puncak pertengahan digit tunggal dan sekitar 100 hingga 200 mata asas disesuaikan peningkatan margin EBITDA berbanding tahun fiskal penuh 26, tidak berbanding dengan Q4. Di YOOX, kami menjangkakan pertumbuhan garis teratas satu digit pertengahan dengan margin EBITDA yang diselaraskan kekal negatif dalam julat pertengahan satu digit.

Kami menjangkakan untuk mencapai keuntungan EBITDA yang disesuaikan di YOOX pada tahun fiskal 28. Memandangkan musim perniagaan kami, prestasi fiskal Q4 yang kuat untuk kumpulan ini tidak boleh dijangkakan sepanjang tahun fiskal 27. Fiskal Q1 dan Q3 biasanya mempunyai prestasi yang lebih rendah, dan fiskal Q2 dan Q4 mempunyai prestasi yang lebih kuat daripada purata. Untuk Q1 fiskal semasa, yang berlangsung dari Julai hingga 26 September, kami sangat gembira dengan prestasi tersebut. Oleh itu, pada peringkat kumpulan kami menjangkakan pertumbuhan jualan bersih satu digit yang tinggi dan margin EBITDA disesuaikan sedikit negatif, yang merupakan peningkatan yang kuat terhadap margin EBITDA yang disesuaikan tahun sebelumnya.

Oleh itu, kami menjangkakan prestasi Q1 yang meningkat dengan ketara. Di luar tahun fiskal 27, kami menjangkakan CAGR 10 hingga 15% pada tahun-tahun akan datang. Pada dasarnya, dan pada tahun-tahun selepas tahun fiskal 27, kami menjangkakan kenaikan 150 hingga 250 mata asas tahunan dalam keuntungan EBITDA yang diselaraskan sehingga kami mencapai margin EBITDA disesuaikan 7 hingga 9% pada jangka sederhana jualan bersih 4 bilion. Kami mempunyai kedudukan tunai yang kukuh hari ini dan menjangkakan transformasi yang tersisa dalam dua tahun akan datang untuk menyerap jumlah pembakaran tunai 150 hingga 250 juta lagi.

Oleh itu, kami menjangkakan mempunyai penampan tunai yang signifikan semasa dan selepas transformasi minimum sekitar 200 hingga 300 juta euro tanpa menambah penggunaan tunai RCF kami. Pada 3 September, pihak pengurusan menerima kebenaran untuk program pembelian semula saham ADR kami, yang boleh dilaksanakan melalui pembelian semula saham yang dipercepat dan mengikut budi bicara pihak pengurusan berdasarkan keadaan pasaran. Kami belum melaksanakan program pembelian semula setakat ini dan tidak ada jaminan bahawa kami boleh melakukannya.

Ringkasnya, kami berada di titik infleksi untuk LuxExperience. Selepas tahun pertama transformasi kami, kami sudah memecahkan EBITDA yang disesuaikan. Semua segmen ditetapkan untuk pertumbuhan selanjutnya dalam fiskal 27 untuk mengambil bahagian pasaran yang signifikan dan, secara keseluruhan, margin EBITDA disesuaikan 2 hingga 3%. Kami menjangkakan untuk berkembang lebih kuat dengan peningkatan sentimen industri. Perubahan YNAP menghasilkan buah dengan penjimatan kos SG&A secara berurutan dan mempercepat dan peningkatan serta peningkatan EBITDA yang disesuaikan.

Kami mempunyai penimbal tunai yang ketara untuk mengatasi ketidakpastian makro selanjutnya. Kami komited untuk meneruskan rekod prestasi kami dalam melaksanakan rancangan kami dengan tekun dan menyampaikan apa yang kami sasarkan. Dan dengan ini saya menyerahkan kepada Michael untuk ucapan penutupnya.

Michael Kliger, Ketua Pegawai Eksekutif

Terima kasih, Martin. LuxExperience adalah satu-satunya destinasi digital untuk peminat mewah di seluruh dunia. Kekuatan perniagaan kami adalah berdasarkan model perniagaan yang berdaya tahan dan ekonomi pelanggan yang unggul. Keputusan tahun fiskal Q4 26 menggariskan ini dan menunjukkan kemajuan luar biasa yang telah kami capai dalam rancangan transformasi kami. Hanya dalam tempoh 12 bulan terakhir kami telah menyampaikan panduan tahun fiskal kami. Myteresa sekali lagi menunjukkan prestasi terbaik di kelas di sektor ini.

Net-a-Porter dan Encik Porter mencapai perubahan yang jelas dan YOOX berada dalam kelajuan tinggi untuk mencapai perkara yang sama. Kami telah membuktikan bahawa di LuxExperience kami memiliki sos rahsia dalam kemewahan digital. Anda baru sahaja mendengar daripada Martin: untuk tahun fiskal 27, kami kini menjangkakan percepatan pertumbuhan baris teratas dan keuntungan yang lebih sihat. Sebagai satu kumpulan, kami berada di kedudukan yang baik untuk mendapat manfaat daripada pertumbuhan kemewahan digital yang berterusan dan peningkatan dalam sektor mewah global.

Kami menjangkakan untuk terus menjana nilai yang besar untuk pelanggan, rakan kongsi jenama dan pemegang saham kami. Dan dengan itu, saya meminta pengendali membuka talian untuk soalan anda.

PENGENDALI (Pengendali)

Kami kini akan memulakan sesi soalan dan jawapan. Sila hadkan diri anda kepada satu soalan dan satu susulan. Jika anda ingin bertanya, sila tekan Star one untuk mengangkat tangan anda. Untuk menarik balik soalan anda, tekan Star one sekali lagi. Kami meminta anda mengambil telefon bimbit anda semasa mengemukakan soalan untuk membolehkan kualiti bunyi yang optimum dan jika anda diredamkan secara tempatan, sila ingatlah untuk menyahsekam peranti anda. Sila berdiri semasa kami menyusun senarai Q & A. Soalan pertama anda berasal dari garis Oliver Chen dengan TD Cowen.

Oliver, barisan awak terbuka. Tolong teruskan.

Oliver Chen, Penganalisis di TD Cowen

Terutama di Amerika Syarikat. Sangat mengagumkan. Mengenai panduan dan pemodelan, apa yang perlu kita ketahui mengenai margin kasar berbanding SG&A dan bagaimana anda melihat margin barang dagangan berkembang untuk tahun depan dari segi tahap promosi dan apa yang mungkin berlaku untuk margin kasar? Michael, ia juga berguna untuk memberitahu kami sedikit tentang apa yang anda lihat secara serantau antara semua momentum dan keuntungan saham di AS berbanding Eropah dan sebarang perbezaan yang anda ingin buat di sana kerana terdapat banyak angin silang yang berbeza berlaku di seluruh dunia.

Dan akhirnya mengenai penghijrahan platform ERP, di manakah anda dengan itu? Anda telah membuat banyak kemajuan tetapi akan menyukai sebarang tonggak yang harus kita perhatikan. Dan penempatan semula YOOX nampaknya cukup menarik, tetapi ketika kita melihat ke hadapan kedengarannya seperti anda masih mencari julat tunggal digit pertengahan negatif, tetapi akan suka meletakkan dan memperoleh keuntungan di sana memandangkan penempatan semula yang sedang dijalankan. Terima kasih banyak.

Michael Kliger, Ketua Pegawai Eksekutif

Baiklah, izinkan saya mengambil soalan geografi dan ERP, Oliver, dan kemudian Martin mengambil margin dan keuntungan YOOX. Jadi dari segi geografi, maksud saya, seperti yang dinyatakan, AS pada masa ini adalah pasaran mewah digital yang paling pesat berkembang. Kadar pertumbuhan yang kami sampaikan untuk kami jelas menunjukkan bahawa kami mengambil bahagian pasaran, kerana ini lebih baik daripada apa yang kita lihat dan dengar dari orang lain di pasaran AS. Pengguna AS benar-benar sanggup membelanjakan, terutamanya di peringkat tinggi yang kita fokuskan.

Eropah terus menjadi pasaran yang baik, tetapi Eropah terpolarisasi secara serantau, tetapi juga mungkin lebih terpolarisasi oleh segmen yang berbeza. Kami melihat kekuatan sebenar di mana kekayaan telah berkumpul, sama ada Itali, sama ada Sepanyol, Portugal, Yunani, terdapat banyak kemasukan wang baru. Bahawa Eropah juga merupakan kes kejayaan besar bagi YOOX tidak mengejutkan kami, kerana pada masa yang sama kita melihat di beberapa pasaran permintaan produk mewah yang sangat perlahan, sama ada Perancis, Jerman - dan saya maksudkan permintaan domestik, bukan pelancongan.

Tetapi di sini polarisasi tentu saja juga membantu kita di hujung spektrum portfolio yang lain dengan kejayaan YOOX. Timur Tengah, permintaan telah kembali. Semenanjung Arab, permintaan telah kembali. Tetapi sudah tentu masih ada perubahan mingguan, bulanan kepada positif atau negatif. Dan juga banyak permintaan pelanggan kami pada bulan-bulan terakhir berlaku di luar negara. Oleh itu, kami akan melihat berapa banyak permintaan domestik pelanggan yang kami terus berkhidmat selama 12 bulan akan meningkat ketika kami kembali ke rantau ini - September, Oktober, November.

Dan terakhir China, Greater China - kami percaya pada awal tahun ini kita akan melihat bahagian bawah dan ia akan bertambah baik dengan cepat. Musim panas mengecewakan, sementara Asia Tenggara masih menawarkan peluang. Tetapi bagi Net-a-Porter dan Encik Porter, untuk Myteresa, AS adalah tumpuan. Di sinilah perbelanjaan pemasaran kami membuahkan hasil dengan baik. Bagi YOOX, ia benar-benar pasaran teras Eropah - pertumbuhan 23% pada suku terakhir, hebat untuk itu. Oleh itu, kami sangat gembira dengannya.

Di sisi ERP, kami membuat kemajuan berterusan. Kami akan mempunyai penggantian besar pelbagai elemen yang berbeza. Sistem HRS telah diperkenalkan secara global pada bulan Mei. Sistem ERP untuk Net-a-Porter dan Encik Porter telah dinaik taraf ke BC Central dan dihidupkan. Oleh itu, kami telah melakukan pertukaran. Peningkatan ERP boleh mengganggu perniagaan. Kami telah melakukannya dengan sedikit gangguan kepada perniagaan. Jadi kita sedang berjalan di BC Central, baik Myteresa dan Net-a-Porter dan Encik Porter.

Akan ada peningkatan sistem besar lain pada musim luruh untuk semua operasi perniagaan pembelian dan perdagangan di Net-a-Porter dan Encik Porter, dan penghijrahan webshop terus berkembang dengan baik. Kami mengadakan sesi demo pertama di aplikasi dan di laman web, jadi kami sejajar sepenuhnya, jika tidak sedikit ke hadapan, pada peningkatan sistem.

Martin

Ya, gembira untuk mengambil soalan margin, Oliver. Tepat seperti yang anda katakan. Peningkatan keuntungan datang dari barisan teratas tetapi juga dari perspektif nisbah kos, pada margin keuntungan kasar, di mana kami menjangkakan peningkatan selanjutnya, dan terutama pada nisbah kos SG&A. Terutama di Net-a-Porter dan Encik Porter terdapat peningkatan yang ketara, dan juga barisan teratas jelas akan membantu nisbah kos untuk mendekati tahap penanda aras.

YOOX terutamanya - Maksud saya, kami telah dalam tahun fiskal penuh 26 melaporkan penurunan barisan teratas tolak 8.4%, dan kami membimbing tahun fiskal 27 hingga penurunan satu digit pertengahan, didorong oleh apa yang dikatakan Michael: fokus semula pada geografi Eropah dengan fokus berterusan pada pelanggan teras yang sihat, kerana kami benar-benar memberi tumpuan kepada mengubah YOOX dan meningkatkan keuntungan dengan ketara. Untuk tahun fiskal 26 kami melaporkan margin EBITDA yang disesuaikan tolak 9.4%, dan untuk tahun fiskal 27, sekarang dengan usaha berterusan yang kami lakukan, terutamanya pada SG&A, kami kemudian membimbing keuntungan negatif pertengahan tunggal digit - jadi sekali lagi, hampir mengurangkan separuh kerugian di sana.

Dan juga, saya sebelum ini menyampaikan bahawa untuk tahun fiskal 28 kami dengan jelas menyasarkan dan menjangkakan perubahan di YOOX pada tahap EBITDA yang disesuaikan.

Oliver Chen, Penganalisis di TD Cowen

Terima kasih. Salam Terbaik.

PENGENDALI (Pengendali)

Soalan seterusnya anda berasal dari barisan Blake Anderson dengan Jefferies. Blake, barisan awak terbuka. Tolong teruskan.

Blake Anderson, Penganalisis di Jefferies

Terima kasih kerana mengambil soalan saya. Oleh itu, ingin bermula dengan panduan dari segi pertumbuhan jualan satu digit pertengahan hingga tinggi. Kedengarannya seperti anda membimbing single tinggi untuk Q1 sehingga permulaan yang lebih kuat. Bagaimanakah kita harus memikirkan kemungkinan bahawa untuk tahun penuh anda mencapai tunggal yang tinggi berbanding perlahan hingga pertengahan single? Hanya tertanya-tanya bagaimana anda berfikir tentang separuh belakang. Adakah anda berhati-hati atau ada cara untuk memikirkan mengapa perniagaan mungkin perlahan pada Q2 hingga Q4?

Michael Kliger, Ketua Pegawai Eksekutif

Blake, terima kasih atas soalan itu. Perkara yang baik adalah kerana kami melaporkan sekarang dan Q1 hampir selesai, kami jelas mempunyai penglihatan yang jelas pada Q1 dan sangat gembira dengan prestasi keseluruhan. Jadi tahun fiskal 26 adalah kuat. Kami memasuki tahun fiskal 27 dengan Q1 yang kuat, yang hebat, dan jelas, seperti yang anda tahu, terdapat pelbagai faktor - bukan hanya pada musim - bagaimana Q2 dan Q4 akan bermain, suku fiskal Q2 dan Q4 kami yang kuat, dan bagaimana Q3 fiskal akan berubah, kerana kami mempunyai Q3 fiskal yang sangat kuat dan kuat pada tahun terakhir.

Ini jelas terlalu awal untuk diberitahu, tetapi untuk membimbing seluruh kumpulan ke digit tunggal pertengahan hingga tinggi, saya fikir adalah kemajuan besar yang kita lihat pada Q4 dan kemudian membimbing untuk tahun fiskal penuh. Dan jelas itu menunjukkan - dan kami juga memberikan sedikit warna pada prestasi segmen - bahawa ketiga-tiga segmen mempunyai pertumbuhan barisan teratas yang kuat: Net-a-Porter, Encik Porter, dan YOOX. Oleh itu, kejayaan komersil berterusan, dan kami sangat gembira dan oleh itu mempunyai panduan yang kuat untuk tahun fiskal 27.

Blake Anderson, Penganalisis di Jefferies

Terima kasih. Dan sebagai tindak lanjut mengenai Myteresa AOV, pertumbuhan kekal dua digit. Nampaknya itu benar-benar mendorong perniagaan dengan penghantaran lebih dekat ke flat. Bolehkah anda bercakap mengenai pemacu pertumbuhan AOV itu? Apa sahaja dari segi kenaikan harga, campuran kategori, unit setiap transaksi - apa-apa mengenai itu dan kelestarian AOV hingga tahun 2027, pertumbuhan dua digit itu? Dan jika saya juga boleh bertanya pada YOOX, Q4 sangat kuat, diketuai oleh Eropah seperti yang anda panggil.

Ingin tahu jika ada lagi warna yang boleh anda berikan pada kekuatan di rantau itu pada Q4.

Michael Kliger, Ketua Pegawai Eksekutif

Senang melompat masuk ke dalam hal ini. Jadi jelas AOV yang tinggi benar-benar membantu ekonomi unit. Oleh itu, kami sangat gembira kerana kami telah mencapai 875 sekarang di Myteresa, dan kami sudah mempunyai 885 di Net-A‑Porter/Mr. Porter. Pemacu untuk ini adalah kepentingan pelanggan teratas yang semakin meningkat. Pelanggan teratas, mengikut definisi dan mengikut realiti, sentiasa mempunyai nilai bakul yang lebih tinggi. Mereka membeli barang bernilai barang yang lebih tinggi. Jadi ia adalah kesan campuran yang ditunjukkan untuk syarikat. Sekiranya bahagian perniagaan dengan pelanggan teratas meningkat hingga hampir 50%, bakul AOV 1,200-1,300 pelanggan tersebut mengambil berat yang lebih besar tanpa mengubah item dengan ketara.

Kami juga melihat pengaruh besar lain: peningkatan pengembangan perhiasan halus. Kami mempunyai Bulgari di Myteresa; kami melancarkan Piaget di Myteresa; kami mempunyai Cartier, Vacheron - jadi kami mempunyai perwakilan yang sangat baik dan melihat peningkatan selera untuk perhiasan halus dalam lingkungan 20 hingga 80,000 euro sekeping. Jadi itu juga mendorong - tetapi membayar sepenuhnya - tumpuan kepada pelanggan teratas. Mengenai kejayaan di Eropah, terdapat polarisasi, dan tentu saja ada - mari kita panggilnya untuk kata-kata yang lebih baik - pelanggan perbelanjaan mewah kelas menengah yang berfikir dua kali sekarang berapa banyak yang mereka belanjakan.

Terdapat tekanan inflasi, ada harga tenaga. Oleh itu, kami percaya mempunyai YOOX dalam portfolio yang menawarkan fesyen mewah dengan diskaun yang lebih mendalam - kerana ia berada di luar musim, kerana ia adalah barang berusia satu tahun - untuk orang yang ingin mempunyai jenama hebat pada harga tersebut, ia adalah tawaran hebat. Dan tumpuan di Eropah direka bentuk. Kami mempunyai AOV sebanyak 243 hingga 250, saya percaya, di YOOX, dan oleh itu lebih masuk akal untuk menanggung kos penghantaran untuk Eropah, untuk benua, daripada cuba bersaing pada peringkat ini di AS atau di Jepun untuk perniagaan besar.

Itu mungkin berubah pada masa akan datang, tetapi pada masa ini kita memberi tumpuan kepada inti yang sihat.

Blake Anderson, Penganalisis di Jefferies

Sangat membantu. Terima kasih banyak.

PENGENDALI (Pengendali)

Soalan seterusnya anda berasal dari barisan Anna Gluskin dengan B. Riley. Anna, barisan awak terbuka. Tolong teruskan.

Anna Gluskin, Penganalisis di B. Riley

Hai, selamat pagi. Terima kasih kerana mengambil soalan saya. Saya mempunyai beberapa mengenai Net-a-Porter dan Encik Porter. Pertama, bagus untuk melihat percepatan ex-FX di AS dari 3.7 hingga 15.1. Bruce, jika anda boleh membongkar jika ada apa-apa sekali pada suku yang harus kita ketahui. Dan kedua, pada masa lalu anda telah membincangkan meningkatkan perbelanjaan pemasaran agar setara dengan perniagaan Myteresa. Sekarang anda telah melabur lebih banyak dalam pemasaran, adakah anda berpuas hati dengan tahap perbelanjaan pemasaran ini?

Michael Kliger, Ketua Pegawai Eksekutif

Tiada kesan sekali sahaja yang mendorong barisan teratas yang sangat bagus untuk Net-a-Porter/Mr. Porter di AS - hanya pemasaran kami semakin baik, kurasi kami menjadi lebih baik. Kami menaik taraf - atau mengubah sepenuhnya - tulang belakang pesanan pelanggan kami, merobek infrastruktur lama, memasukkan infrastruktur baru. Penceritaan kami telah dibuat semula sepenuhnya oleh pasukan sejak Januari, dan semua itu bergema. Dan kemudian anda meletakkan banyak pengaktifan, tentu saja juga memberi tumpuan kepada pelanggan AS, yang memberi tumpuan kepada pasaran AS.

Itulah formula, dan ia bukan menentukan formula - ia melaksanakan - yang membuat perbezaannya. Oleh itu, panduan kami yang dibentangkan oleh Martin sepenuhnya didasarkan pada meneruskan dengan tepat pada lintasan itu, sehingga suku terakhir bukanlah satu kali. Kita akan melihat kejayaan yang berterusan. Net-a-Porter dan Encik Porter - lebih hampir 50% perniagaan mereka berpusat di AS - sehingga selalu menjadi dan akan menjadi kubu kuat. Dan kami baru sahaja memulakan Minggu Fesyen New York dengan kempen besar, acara besar, juga oleh Net-a-Porter di New York.

Dan dengan itu ini bukan sekali-kali; ini adalah kesinambungan. Dan perbelanjaan pemasaran - kami sangat gembira dengan apa yang kita lihat. Ia adalah usaha ganda. Maksud saya kos pemasaran Net-a-Porter mempunyai bahagian kandungan editorial yang lebih tinggi. Kami melancarkan sampul majalah Porter dengan Cindy Crawford; atas dasar itu kami mengadakan acara minggu lalu dengan Cindy dan rakan-rakannya di New York. Kami melancarkan majalah Porter dengan Serena Williams di atasnya, dan dia juga menghadiri acara itu. Jadi itulah bahagian penting daripadanya. Tetapi kemudian juga pemasaran digital - kami menukar sepenuhnya alat dan, yang lebih penting, algoritma, dan menjadi lebih baik dan lebih baik sekarang - maksudkan saya sesuatu yang telah kami lakukan sejak 2017 di Myteresa. Jadi semua itu membuahkan hasil. Tetapi kami baru bermula. Terdapat banyak lagi yang boleh kita lakukan, dan ia berfungsi. Oleh itu, kami sangat gembira dengan tahap perbelanjaan, dan jika kita melihat lebih banyak peluang, kita sebenarnya akan menghabiskan lebih banyak.

Anna Gluskin, Penganalisis di B. Riley

Hebat. Terima kasih.

PENGENDALI (Pengendali)

Kami mempunyai masa untuk satu soalan lagi. Soalan terakhir kami ialah Cedric Norris dengan Morgan Stanley. Tolong tahan. Betul. Ini menyimpulkan panggilan hari ini. Terima kasih kerana hadir. Anda kini boleh memutuskan sambungan.

Penafian: Transkrip ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja. Walaupun kami berusaha untuk ketepatan, mungkin terdapat kesilapan atau ketinggalan dalam transkripsi automatik ini. Untuk penyata syarikat rasmi dan maklumat kewangan, sila rujuk pemfailan SEC syarikat dan siaran akhbar rasmi. Kenyataan peserta dan penganalisis korporat mencerminkan pandangan mereka pada tarikh panggilan ini dan tertakluk kepada perubahan tanpa notis.