Frenzy ETF Berfokus pada Nasdaq China Menghantar Premium kepada 24% ketika Pelabur Tergesa-gesa untuk Saham AS

Pelabur China membayar premium yang tinggi untuk ETF yang mengesan ekuiti AS, kerana permintaan yang terpaksa untuk aset luar negara bertabrakan dengan kuota pelaburan yang terhad.

China Buka QDII Tap

Pengawal selia pertukaran asing China baru-baru ini menaikkan kuota Pelabur Institusi Domestik Berkelayakan (QDII) yang tertunggak sebanyak $6.8 bilion kepada rekod $183 bili on, memperluas jumlah institusi China boleh melabur di luar negara, menurut Reuters.

Tetapi langkah itu telah melepaskan permintaan dan bukannya meredakannya. Dana yang berfokus pada AS telah bergerak dengan cepat untuk menyekat langganan sekali lagi setelah menaikkan hadnya sebentar.

A.S. sudah menjadi destinasi terbesar untuk dana QDII, menyumbang hampir separuh daripada perniagaan QDII kira-kira 1 trilion yuan ($150 bilion), menurut Shanghai Securities, yang di petik oleh Reuters.

ETF Nasdaq Menjadi Titik Tekanan

Kegilaan paling kelihatan dalam harga ETF.

ETF yang disenaraikan di Shenzhen mengesan Indeks Sektor Teknologi Nasdaq-100 didagangkan pada premium sekitar 24% kepada nilai aset bersihnya pada hari Rabu.

Ini bermakna pelabur secara efektif membayar hampir 25% lebih banyak daripada nilai asas aset yang diwakili oleh dana untuk mendapatkan pendedahan melalui kenderaan yang disenaraikan di China.

Produk lain, China Merchants Nasdaq-100 ETF, baru-baru ini didagangkan pada premium hampir 10%.

Premium bukanlah pertaruhan bahawa Nasdaq-100 tiba-tiba bernilai 25% lebih banyak. Ini mencerminkan kekurangan saluran yang dibenarkan untuk pelabur daratan yang mencari pendedahan luar negara.

Dana Terus Membalikkan Had Langganan

Permintaan telah menjadi sangat sengit sehingga pengurus dana berulang kali mengubah had langganan.

Dana Nasdaq-100 QDII Wanjia Asset Management menaik kan had langganan individu hariannya dari hanya 10 yuan kepada 5,000 yuan pada 9 September.

Satu hari kemudian, ia mengurangkan had kembali kepada 100 yuan.

China Universal Asset Management juga mengurangkan sekatan ke atas produk Nasdaq-100nya sebelum mengetatkannya semula dua hari kemudian. TruValue Asset Management membuat gil iran U-turn yang serupa pada dana QDII yang melabur dalam saham semikonduktor global.

Ivan Shi, ketua penyelidikan di Z-Ben Advisors, memberitahu Reuters bahawa sekatan tersebut menunjukkan “aliran masuk letupan” dan mencerminkan selera berterusan untuk saham teknologi AS.

Ia bukan hanya Nasdaq

Permintaan merebak ke seluruh produk aset global yang lain.

Dana QDII yang tertumpu pada saham semikonduktor global juga menyaksikan permintaan yang besar, memberikan pendedahan pelabur China kepada syarikat seperti Nvidia Corp dan pembuat cip AS yang lain.

Selera makan juga melampaui ekuiti. Dana Pend apatan Strate gik Pictet, yang tersedia untuk pelabur daratan melalui skim Pengiktirafan Bersama Dana China, telah berkembang menjadi $5.1 bilion pada tahun 2026, dengan kira-kira 60% asetnya berasal dari pelabur runcit China tanah besar. Portfolionya termasuk Perbendaharaan AS, emas, Nvidia, Amazon dan Alphabet, lapor Reuters.

Mengapa Pelabur China Mencari Luar Negara

Latar belakangnya adalah hasil yang tajam dan jurang prestasi.

Hasil bon kerajaan China 10 tahun lebih daripada tiga mata peratusan di bawah hasil Perbendaharaan AS, sementara ekuiti China secara meluas ketinggalan keuntungan dua digit yang disampaikan oleh saham AS tahun ini.

Defisit pelaburan portfolio China mencapai rekod $426 bilion pada tahun 2025, diikuti oleh aliran keluar bersih $146 bilion pada suku pertama tahun 2026.

Hasilnya adalah fenomena ETF yang luar biasa: pelabur China bukan hanya mengejar saham AS - mereka membayar premium untuk mengaksesnya.

Foto: Shutterstock