Transkrip: Panggilan Persidangan Pendapatan Fairfax Finl Hldgs Q2 2026

Fairfax Finl Hldgs (TSX: FFH) mengeluarkan hasil kewangan suku kedua dan mengan jurkan panggilan pendapatan pada hari Jumaat. Baca transkrip lengkap di bawah.

API Benzinga menyediakan akses masa nyata kepada transkrip panggilan pendapatan dan data kewangan. Law ati https://www.benzinga.com/apis/ untuk mengetahui lebih lanjut.

Lihat siaran web di https://www.fairfax.ca/investors/#top

Ringkasan

Fairfax Financial Holdings melaporkan prestasi kewangan yang kuat pada Q2 2026 dengan pendapatan operasi $1.1 bilion dan pendapatan bersih $1.4 bilion. Pendapatan underwriting meningkat kepada $459 juta, sementara pendapatan faedah dan dividen meningkat kepada $737 juta.

Syarikat itu melaksanakan transaksi penting, termasuk penjualan separuh kedudukannya di Poseidon dengan harga $1.9 bilion, menghasilkan keuntungan yang direalisasikan sebanyak $838 juta, dan penswastaan Kennedy Wilson dengan sebuah konsortium. Fairfax juga mengumumkan penswastaan Andrew Peller Ltd. yang akan datang dan pemerolehan Sleep Country Sleep Number.

Premium kasar Fairfax yang ditulis dalam segmen insurans dan insurans semula meningkat sebanyak 4.1% tahun ke tahun kepada $9.4 bilion. Nisbah gabungan bertambah baik sedikit kepada 93.1, menunjukkan amalan underwriting yang cekap. Segmen antarabangsa menunjukkan pertumbuhan yang kuat, terutamanya di Asia dan LATAM.

Pulangan portfolio pelaburan positif, dengan keuntungan bersih $769 juta didorong oleh pendedahan ekuiti. Walau bagaimanapun, terdapat kerugian mark-ke-pasaran pada bon kerana kenaikan kadar faedah. Syarikat ini mengekalkan strategi pelaburan konservatif dengan fokus pada aset pendapatan tetap jangka pendek berkualiti tinggi.

Pengurusan menyoroti ketahanan Insurans Teluk di tengah-tengah konflik di Iran, dengan mencatat kerugian berkaitan minimum. Syarikat ini tetap memberi tumpuan kepada pertumbuhan jangka panjang melalui perkongsian strategik dan jaminan yang berdisiplin.

Transkrip Penuh

PENGENDALI

Selamat pagi dan selamat datang ke panggilan persidangan Keputusan Suku Kedua 2026 Fairfax Finl Hldgs. Baris anda telah diletakkan dalam mod pendengaran sahaja. Selepas persembahan, kami akan mengadakan sesi soalan dan jawapan. Pada masa itu, untuk bertanya soalan, sila tekan bintang satu pada papan kekunci telefon anda. Demi masa, kami meminta anda menghadkan soalan anda kepada satu. Persidangan hari ini sedang direkodkan. Sekiranya anda mempunyai bantahan, anda boleh memutuskan sambungan pada masa ini.

Tuan rumah anda untuk panggilan hari ini ialah Peter Clark dengan ucapan pembukaan dari Encik Derek Beulis. Tuan Beulis, tolong mulakan.

Derek Beulis

Selamat pagi dan selamat datang ke panggilan kami untuk membincangkan hasil suku kedua Fairfax Finl Hldgs 2026. Panggilan ini mungkin termasuk pernyataan berpandangan ke hadapan. Keputusan sebenar mungkin berbeza, mungkin secara signifikan, daripada yang terkandung dalam pernyataan berpandangan ke hadapan seperti hasil daripada pelbagai ketidakpastian dan faktor risiko, yang paling dapat diramalkan dinyatakan di bawah Faktor Risiko dalam Prospektus Rak Asas kami, yang telah difailkan dengan pengawal selia sekuriti Kanada dan boleh didapati di SEDAR +.

Fairfax menafikan sebarang niat atau kewajipan untuk mengemas kini atau menyemak semula sebarang pernyataan berpandangan ke hadapan kecuali seperti yang dikehendaki oleh undang-undang sekuriti yang berkenaan. Sekarang saya akan menyerahkan panggilan kepada Presiden dan CEO kami, Peter Clark.

Peter Clark, Presiden dan COO

Terima kasih, Derek. Selamat pagi dan selamat datang ke panggilan persidangan suku kedua Fairfax Finl Hldgs 2026. Saya merancang untuk memberi anda beberapa sorotan dan kemudian menyampaikan panggilan kepada Wade Burton, Presiden kami dan Ketua Pegawai Pelaburan Hamblin Watsa, untuk memberi komen mengenai pelaburan, dan kepada Amy Shirk, Ketua Pegawai Kewangan kami, untuk memberikan beberapa butiran kewangan tambahan. Kami mempunyai satu lagi suku yang kuat dengan pendapatan operasi dari syarikat insurans dan insurans semula kami disesuaikan dengan asas tanpa diskaun dan sebelum margin risiko $1.1 bilion pada suku kedua 2026.

Pendapatan underwriting kukuh pada $459 juta, meningkat daripada $427 juta pada suku kedua 2025. Pendapatan faedah dan dividen adalah $737 juta, meningkat daripada $660 juta, dan keuntungan rakan sekutu kami adalah $43 juta, turun daripada $131 juta pada suku kedua 2025. Sebagai tambahan kepada pendapatan operasi kami yang kuat, kami juga mempunyai keuntungan pelaburan bersih yang kuat, $769 juta pada suku tersebut. Seperti yang selalu kita katakan, kami menjangkakan keuntungan pelaburan akan menunjukkan prestasi yang baik dalam jangka panjang, tetapi ia berubah-ubah dari suku ke suku tahun.

Pendapatan bersih kami untuk suku kedua ialah $1.4 bilion dan $2.1 bilion untuk enam bulan pertama. Nilai buku setiap saham kami pada akhir suku kedua ialah $1,304, meningkat 4.8% dari akhir tahun 2025, disesuaikan dengan dividen $15 kami. Pada suku tahun ini kami membeli 680,000 saham untuk pembatalan dengan harga $1.1 bilion, atau $1,601 sesaham. Kami menutup dua transaksi penting pada suku kedua 2026: penjualan separuh kedudukan kami di Poseidon dengan harga $1.9 bilion, keuntungan sebelum cukai yang direalisasikan sebanyak $838 juta, dan kami terus memegang separuh baki kedudukan asal kami.

Pada bulan Jun, dengan sebuah konsortium yang diketuai oleh Bill McMorrow, kami menutup penswastaan Kennedy Wilson. Kami telah bekerjasama dengan Bill dan pasukannya selama lebih dari 15 tahun dan telah bekerjasama dalam transaksi hartanah lebih daripada $8 bilion sepanjang masa itu. Kami sangat teruja dengan peluang berterusan yang akan datang dan selamat datang kepada Bill dan pasukannya. Pada suku ini, kami juga mengumumkan penswastaan Andrew Peller Ltd. Keluarga Peller telah menjadi nama terkemuka dalam wain di Kanada selama beberapa generasi dan kami sangat gembira untuk bekerjasama dengan John Peller, Paul Duke Dykowski, Ketua Pegawai Eksekutif mereka, dan seluruh pasukan.

Kami menjangkakan transaksi ini ditutup pada suku ketiga tahun 2026. Juga pada bulan Jun, Sleep Country mengumumkan pemerolehan Sleep Number, pengeluar dan peruncit tilam AS. Stuart Schaefer dan pasukannya telah melakukan pekerjaan yang luar biasa melalui pemerolehan ini dan pada penutupan transaksi, Sleep Country akan menjadi peruncit tidur kedua terbesar di dunia dengan lebih dari 800 lokasi di seluruh Kanada dan Amerika Syarikat. Amy akan memberikan beberapa butiran kewangan tambahan mengenai setiap transaksi ini kemudian.

Dengan konflik di Iran, anggota keluarga Fairfax sekali lagi, dan malangnya, menghadapi keadaan yang sukar dan berbahaya. Gulf Insurance Group memastikan semua pekerja di wilayah Teluk mendapat sokongan yang mereka perlukan untuk kekal selamat, yang tetap menjadi keutamaan pertama kami. Walaupun tempoh konflik masih tidak pasti, Teluk terus beroperasi seperti biasa dalam keadaan yang sangat mencabar dan kerugian yang berkaitan adalah minimum. Fikiran dan doa kami bersama pekerja kami di Gulf.

Saya kini akan memberi anda beberapa butiran tambahan mengenai komponen pendapatan bersih kami untuk suku tahun ini. Pulangan pelaburan gabungan kami adalah 2%, didorong oleh pendapatan faedah dan dividen dan keuntungan bersih yang kuat ke atas pelaburan, sebahagiannya diimbangi oleh keuntungan sekutu yang lebih rendah. Pendapatan faedah dan dividen disatukan sebanyak $737 juta meningkat 11% tahun ke tahun, mendapat manfaat daripada portfolio pelaburan yang semakin meningkat dan meningkatkan hasil kerajaan. Keuntungan rakan sekutu sebanyak $43 juta pada suku itu lebih rendah sebanyak $88 juta daripada setahun yang lalu, didorong oleh nilai muatan Helios Fairfax Partners diturunkan ke harga pasarannya dan dari kerugian mark-ke-pasaran pada Waterous Fund. Kami terus sangat teruja dengan prospek jangka panjang kedua-dua syarikat tersebut; syarikat bersekutu kami yang lain terus berprestasi dengan baik. Keuntungan bersih atas pelaburan sebanyak $769 juta didorong oleh keuntungan pada pendedahan ekuiti kami, termasuk keuntungan yang direalisasikan pada penjualan separuh kedudukan kami di Poseidon, diimbangi oleh kerugian mark-ke-pasaran pada pelaburan kami di Orla dan kerugian yang tidak direalisasikan pada portfolio bon kami, terutamanya dari Perbendaharaan AS disebabkan peningkatan kadar faedah pada suku kedua. Lebih lanjut mengenai pelaburan dari Wade. Seperti yang disebutkan pada suku sebelumnya, nilai buku sesaham kami sebanyak $1,304 tidak termasuk keuntungan atau kerugian yang belum direalisasikan dalam pelaburan ekuiti kami dan pelaburan gabungan kami yang tidak menjadi mark-ke-pasaran pada akhir suku kedua. Nilai adil sekuriti ini melebihi nilai mampan sebanyak $4.4 bilion—kedudukan keuntungan yang tidak direalisasikan, atau $220 sesaham pada dasar pra-cukai.

Ini adalah peningkatan yang ketara dari setahun yang lalu pada $110 sesaham dan pada akhir tahun 2025 pada $150 sesaham. Pada suku kedua, pendapatan bersih termasuk kerugian $103 juta yang tidak direalisasikan kerana peningkatan kadar faedah pada suku itu. Ini terdiri daripada kerugian yang tidak direalisasikan pada bon kami sebanyak $122 juta diimbangi oleh peningkatan diskaun di bawah IFRS 17 pada rizab insurans dan insurans semula kami yang dipegang sebanyak $19 juta. Untuk suku kedua tahun 2025, angka ini adalah keuntungan bersih sebanyak $120 juta.

Ini adalah perubahan lebih dari $220 juta suku ini berbanding suku lalu 2025. Perniagaan insurans dan insurans semula kami menulis premium kasar $9.4 bilion pada suku kedua 2026; itu meningkat 4.1% berbanding suku kedua 2025. Premium kasar segmen insurans Amerika Utara kami meningkat 3.5% atau $81 juta. Premium Crum & Forster meningkat 5.6%, terutamanya dari perniagaan kemalangan dan kesihatannya, manakala premium turun di segmen lebihan dan lebihan, talian komersil, dan di Seneca kerana melembutkan keadaan pasaran.

Zenith meningkatkan premium $18 juta, atau 10%, terutamanya dari segmen pampasan pekerja akaun besar yang berkembang dan melalui kenaikan harga yang diperoleh, sementara premium kasar Northbridge turun 2.9% dalam dolar Kanada yang mencerminkan pasaran yang kompetitif. Segmen insurans dan insurans semula global kami meningkat 2.8% dengan premium kasar $5.1 bilion pada suku kedua tahun 2026. Premium kasar Brit adalah $947 juta, meningkat 5% pada suku kedua 2026 berbanding suku kedua 2025, dengan majoriti pertumbuhan dari pengembangan platform Brit Re baru-baru ini di Bermuda.

Premium Odyssey Group meningkat 3.1%, dengan premium kasar $1.8 bilion. Premium insurans meningkat dalam perniagaan tanaman dan penjagaan kesihatan, sementara perniagaan insurans semula AS dan Amerika Latin Odyssey turun kerana persekitaran kadar yang melembutkan. Premium Allied World tidak stabil pada suku ini dengan premium kasar $2.1 bilion. Bahagian Pasaran Global mereka meningkat 9%, sementara segmen insurans semula tidak stabil dan premium insurans Amerika Utara turun 3% kerana harga yang kompetitif.

Ki, yang dibangunkan dalam Brit, pada tahun kedua beroperasi sebagai perniagaan mandiri. Premium kasar Ki meningkat 15% pada suku kedua 2026, didorong oleh perjanjian harta tanah, diimbangi oleh perniagaan pasaran terbuka Amerika Utara. Dalam operasi insurans dan insurans semula antarabangsa kami, premium kasar adalah $2 bilion, meningkat 8.2% pada suku kedua 2026, mendapat manfaat daripada pertumbuhan asas yang kuat dan pergerakan pertukaran asing yang menggalakkan. Fairfax Asia meningkat 26%, Bryte meningkat 16%, LATAM 11%, dan Gulf Insurance meningkat 5.4%.

Mengimbangi pertumbuhan ini ialah Colonnade, turun 8%, dan Polish Re turun 2%. Operasi antarabangsa kini menyumbang kira-kira 21% daripada keseluruhan premium kasar kami. Melihat ke hadapan, operasi ini menawarkan potensi jangka panjang yang kuat untuk pertumbuhan yang berterusan berkat pasukan pengurusan mahir, pasaran insurans yang baru muncul, dan ekonomi tempatan yang kukuh. Nisbah gabungan kami ialah 93.1 pada suku kedua, dengan pendapatan underwriting sebanyak $459 juta, berbanding dengan nisbah gabungan 93.3 dan pendapatan underwriting sebanyak $427 juta pada suku kedua 2025.

Semua segmen insurans dan insurans semula utama kami terus mencatatkan hasil yang kukuh dengan margin asas yang baik sambil kekal berdisiplin dalam pasaran insurans yang melembutkan, terutamanya di Amerika Utara. Untuk tujuan setanding, nisbah gabungan IFRS 17 kami adalah 81.9% berbanding 84.1% setahun yang lalu. Penanggung insurans dan insurans semula global kami mencatatkan nisbah gabungan sebanyak 92% dan keuntungan jaminan sebanyak $289 juta. Allied World memimpin dengan nisbah gabungan 90.2.

Nisbah gabungan Odyssey ialah 93.6. Brit mempunyai nisbah gabungan 94.6, dan Ki mempunyai suku yang luar biasa dengan nisbah gabungan 81.5, mendapat manfaat daripada pergerakan rizab yang menggalakkan. Syarikat insurans Amerika Utara kami mempunyai nisbah gabungan 94.1 untuk suku kedua. Northbridge mempunyai satu lagi suku yang hebat dengan nisbah gabungan 89. Crum & Forster mempunyai pendapatan underwriting sebanyak $54 juta untuk nisbah gabungan 95.5, sementara Zenith, pakar pampasan pekerja kami, setelah beberapa tahun nisbah gabungan melebihi 100, mencatatkan keuntungan underwriting kecil pada 98%.

Operasi antarabangsa kami memberikan nisbah gabungan 95.2 untuk suku tahun ini, dengan pendapatan underwriting sebanyak $55 juta dan semua segmen antarabangsa kami menghasilkan pendapatan underwriting. Colonnade di Eropah Timur mempunyai nisbah gabungan yang sangat baik sebanyak 87.7. Bryte terus menghasilkan hasil yang kuat dengan nisbah gabungan 94, dan Fairfax Asia mempunyai nisbah gabungan 94.6, yang diketuai oleh Singapore Re pada 87.3. Gulf Insurance, syarikat terbesar di bawah operasi antarabangsa, mempunyai nisbah gabungan 99.3 pada suku kedua, walaupun keadaan sukar dari perang di Iran.

Pada suku kedua, syarikat insurans dan insurans semula kami mencatatkan perkembangan rizab yang menggalakkan sebanyak $152 juta untuk faedah 2.3 mata pada nisbah gabungan kami. Setiap segmen utama kami mencatatkan pembangunan rizab yang menggalakkan. Kami memberi tumpuan kepada menetapkan rizab berterusan kami pada tahap konservatif, terutamanya pada garis perniagaan ekor panjang. Melalui operasi terdesentralisasi kami, syarikat insurans dan insurans semula kami terus menghasilkan hasil yang kukuh menulis premium kasar tahunan lebih dari $34 bilion, dengan margin asas tetap menarik pada tahap utama walaupun kadar melembutkan dalam banyak baris.

Ia menjadi lebih kompetitif, tetapi kami mendapat manfaat daripada saiz dan skala kami dan, yang lebih penting, kami mempunyai pasukan pengurusan jangka panjang yang sangat tertumpu pada garis bawah dan mempunyai pengalaman untuk menguruskan sifat kitaran perniagaan insurans kami. Pendekatan jangka panjang kami membolehkan syarikat kami kekal berdisiplin, sabar, dan memberi tumpuan kepada keuntungan dan bukannya sasaran pertumbuhan barisan atas. Saya kini akan menyampaikan panggilan kepada Wade Burton, Presiden kami dan Ketua Pegawai Pelaburan Hamblin Watsa, untuk memberi komen mengenai pelaburan kami.

Wade Burton, Presiden dan Ketua Pegawai Pelaburan, Hamblin Watsa

Terima kasih, Peter, dan selamat pagi. Portfolio pelaburan kami menamatkan suku kedua tahun 2026 pada $77.3 bilion. Pendapatan tetap berjumlah $52.3 bilion. Saham biasa dan pilihan, termasuk TRS dan hartanah kami, mencapai $13.4 bilion, dan pelaburan bersekutu dan disatukan menamatkan suku tahun pada $11.6 bilion. Dalam portfolio pendapatan tetap itu, $8.5 bilion adalah bon tunai dan jangka pendek, terutamanya T-bil AS, $32 bilion dalam bon kerajaan, $6.1 bilion dalam bon korporat, dan $5.6 bilion dalam gadai janji.

Kualiti kredit tetap cemerlang. Lebih 75% adalah dalam bon kerajaan, selebihnya dalam korporat berkualiti tinggi dan gadai janji pertama. Tempoh adalah dua tahun dan hasilnya adalah 5%. Kami terus memperoleh wang yang baik pada portfolio pendapatan tetap yang selamat dan cair. Terdapat banyak bahagian bergerak dalam gambaran ekonomi hari ini: kerusi Fed baru yang tidak terbukti di Kevin Warsh, inflasi yang sihat tetapi stabil, perbelanjaan fiskal yang berat, defisit besar, perang Iran, tarif, dan inflasi gaji dan barang yang stabil.

Satu perkara yang kita yakin: hari-hari sifar dan, dalam banyak kes, kadar negatif berada di belakang kita. Risiko condong ke arah inflasi yang lebih tinggi daripada yang dijangkakan, yang menyokong portfolio pendapatan tetap jangka pendek berkualiti tinggi kami. Dalam portfolio ekuiti dan ekuiti sebanyak $25 bilion, di mana pulangan sasaran kami adalah 15%, kami mempunyai $9.9 bilion dalam saham biasa, $6.6 bilion dalam sekutu, dan $4.2 bilion disatukan. Bersekutu adalah pelaburan seperti Eurobank dan Poseidon, di mana kami tidak memegang saham kawalan.

Pelaburan disatukan adalah tempat kami memegang saham kawalan. Kami juga memegang $4.4 bilion dalam saham pilihan, sekutu insurans, hartanah, dan derivatif, terutamanya Fairfax TRS kami, yang sudah dilindungi oleh Peter. Sebilangan besar semua yang kami miliki dalam portfolio ekuiti kami mempunyai tiga utas utama: kami suka orang yang menjalankan perniagaan, syarikat-syarikat itu kukuh dari segi kewangan, dan kami membawanya pada nilai di mana kami percaya kami dapat memperoleh pulangan 15% kami.

Dinilai berdasarkan kriteria utama ini, portfolio ekuiti dan ekuiti seperti ekuiti berada dalam kedudukan yang sangat kuat. Harga keseluruhan portfolio adalah murah. Dengan itu saya maksudkan sama ada saham diperdagangkan dengan murah sebagai saham biasa yang didagangkan secara awam, atau kita membawa pelaburan disatukan pada nilai konservatif. Tetapi yang lebih penting, barisan rakan kongsi dan CEO kami tidak pernah lebih baik-dari Kevin Plank di Under Armour, David Sokol di Poseidon, Fakian Karavias di Eurobank, Evangelos Middle dan Metlin, dan Adam Watras di Greenfire dan Strathtona Resources, untuk menamakan beberapa.

Semua rakan kongsi bertaraf dunia memberi tumpuan untuk menjana wang untuk pemegang saham kami. Akhir sekali, satu perkataan mengenai syarikat AI dan perisian. Pertama, AI. Kami telah menjadi pengguna AI yang berat di dalam syarikat kami dan ia menambah gandaan sebenar kepada produktiviti analisis kami. Itu berita baik. Kedua, syarikat perisian. Kami telah mengkaji beberapa syarikat perisian yang mungkin berisiko oleh AI. Kami belum menemui satu di mana kita dapat menunjukkan dengan pasti kekuatan pendapatan jangka panjang yang menjadikannya mustahil untuk mendarat pada nilai intrinsik yang kita percayai.

Oleh itu, walaupun banyak harga syarikat perisian telah turun banyak, tidak ada yang cukup turun untuk kita melabur. Dengan itu, saya akan menyerahkan panggilan kepada CFO kami, Amy Shirk.

Amy Shirk, CFO

Terima kasih, Wade. Saya akan memulakan komen saya dengan membincangkan beberapa transaksi utama kami. Pada 29 Mei 2026, syarikat itu menjual 23.1% daripada kepentingan ekuiti 45.3% di Poseidon untuk pertimbangan tunai sebanyak $28.30 sesaham, atau hasil agregat sebanyak $1.9 bilion, yang menurunkan kepentingan ekuiti syarikat kepada 22.2%. Oleh itu, syarikat itu mencatatkan keuntungan yang direalisasikan sebanyak $838 juta dalam penyata pendapatan gabungan. Syarikat terus menerapkan kaedah perakaunan ekuiti untuk bahagian pelaburannya yang dikekalkan di Poseidon.

Pada 16 Jun 2026, semua saham biasa Kennedy Wilson yang belum dimiliki oleh syarikat itu dan eksekutif kanan Kennedy Wilson tertentu, yang bersama-sama dengan syarikat membentuk konsortium, telah diperoleh oleh Kona Bidco, sebuah syarikat induk yang baru dibentuk yang ditubuhkan oleh konsortium. Kona Bidco memperoleh saham biasa Kennedy Wilson dengan harga $10.90 sesaham secara tunai, dibiayai terutamanya oleh $1.3 bilion pembiayaan pemerolehan yang diperoleh oleh Kona Bidco.

Pada masa yang sama, syarikat itu melabur wang tunai sebanyak $400 juta dan juga menyumbang pegangan sedia ada dalam saham pilihan dan biasa Kennedy Wilson ke Kona Bidco untuk saham pilihan yang boleh ditebus secara mandatori dengan nilai saksama $716 juta, yang syarikat telah diklasifikasikan sebagai bon, dan saham biasa Kona Bidco dengan nilai saksama $145 juta, yang telah dicatatkan oleh syarikat sebagai pelaburan dalam sekutu. Walaupun syarikat itu mendapat kepentingan ekonomi majoriti melalui pelaburan Kona Bidco, ia tidak mempunyai kawalan ke atas Kona Bidco atau Kennedy Wilson.

Oleh itu, syarikat itu telah menyimpulkan bahawa ia mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap Kona Bidco dan telah mula menerapkan kaedah ekuiti perakaunan untuk kepentingan ekuiti tidak langsung dalam Kennedy Wilson. Pada suku kedua, syarikat itu menutup kontrak derivatif pada 418,795 saham undi bawahan Fairfax dengan jumlah nosional asal $132 juta, atau C$172 juta, dan menerima wang tunai $517 juta daripada rakan niaga derivatifnya semasa penyelesaian.

Pada 30 Jun 2026, syarikat itu terus memegang pertukaran pulangan jumlah ekuiti pada lebih dari 1.3 juta saham pengundi bawahan Fairfax dengan jumlah nosional asal $532 juta, atau $396.59 sesaham—iaitu C $674 juta, atau C $502.68 sesaham. Urus niaga berikut dijangka ditutup pada separuh kedua tahun ini. Pada 14 Jun 2026, syarikat itu membentuk sebuah konsortium dengan John Edwards Enterprises, Inc., atau JEEI, dan kemudian membuat perjanjian untuk memperoleh semua saham pengundi dan tidak mengundi Andrew Peller Ltd. yang belum dimiliki oleh JEEI dengan harga kira-kira $233 juta, atau C $330 juta. Bersama-sama dengan saham JEEI, konsortium, yang diharapkan oleh syarikat itu disatukan, akan memiliki 100% ekuiti Andrew Peller Limited. Penutupan transaksi adalah tertakluk kepada syarat-syarat pemegang saham, peraturan, dan lain-lain dan dijangka akan berlaku pada suku ketiga tahun 2026. Pada 12 Jun 2026, Sleep Country membuat perjanjian untuk memperoleh aset dan menanggung liabiliti tertentu dari Sleep Number, pengeluar AS dan peruncit tilam laras premium. Sleep Country akan memperoleh Nombor Tidur untuk pertimbangan pembelian kira-kira $530 juta seperti yang ditentukan melalui proses pembidaan yang diawasi oleh mahkamah Bab 11 yang kini telah diluluskan. Pertimbangan pembelian akan dibiayai oleh pinjaman tambahan Sleep Country seperti yang diterangkan dalam Nota 11 Laporan Interim Q2 kami, dan penutupan transaksi ini adalah tertakluk kepada keadaan biasa dan dijangka berlaku hari ini.

Pada 7 Mei 2026, Fairfax India memasuki perjanjian pelaburan dengan IIFL Capital dan promotornya yang sedia ada untuk meningkatkan kepentingan ekuiti syarikat dalam IIFL Capital melalui satu siri transaksi kepada minimum 51% untuk pertimbangan agregat kira-kira $417 juta, atau 39.3 bilion rupee India. Penutupan transaksi adalah tertakluk kepada syarat penutupan biasa termasuk kelulusan pengawalseliaan dan dijangka akan berlaku pada separuh akhir tahun 2026.

Juga pada 6 Mei 2026, syarikat itu membuat perjanjian muktamad mengenai transaksi yang diumumkan sebelumnya dengan Eurobank, yang mana Eurobank akan memperoleh kepentingan ekuiti 80% syarikat dalam operasi insurans hayat Eurolife dengan pertimbangan tunai kira-kira $930 juta, atau €813 juta. Syarikat itu akan terus mengekalkan kepentingan ekuiti 80% dalam Eurolife General, perniagaan insurans harta dan kemalangan yang dikendalikan oleh Eurolife, dan pada masa yang sama syarikat itu akan membeli kepentingan ekuiti 45% dalam syarikat insurans bukan hayat Eurobank Cyprus ERBA untuk pertimbangan tunai kira-kira $68 juta, atau €59 juta, dengan pilihan untuk memperoleh baki ERBA pada masa akan datang. Urus niaga yang dicadangkan adalah tertakluk kepada kelulusan peraturan dan syarat penutupan biasa dan dijangka ditutup pada suku ketiga tahun 2026. Sekarang beberapa komen mengenai keputusan syarikat bukan insurans kami. Pada suku kedua dan enam bulan pertama tahun 2026, syarikat bukan insurans melaporkan pendapatan operasi sebanyak $194 juta pada suku kedua tahun 2026 berbanding $126 juta pada suku kedua 2025.

Ini terutamanya mencerminkan pendapatan operasi yang lebih tinggi dalam segmen Lain kami kerana peningkatan pendapatan operasi di majoriti syarikat operasi dan di Fairfax India, terutamanya didorong oleh peningkatan bahagian keuntungan rakan sekutu. Syarikat bukan insurans melaporkan pendapatan operasi sebanyak $231 juta pada enam bulan pertama tahun 2026 berbanding $85 juta pada enam bulan pertama 2025, terutamanya mencerminkan pendapatan operasi yang lebih tinggi di segmen Lain, terutamanya didorong oleh caj kerosakan bukan tunai yang tidak berulang yang direkodkan oleh Boat Rocker dalam enam bulan pertama 2025 sebelum penyahkonsolidasi pada 1 Ogos 2025.

Melihat bahagian keuntungan kami daripada pelaburan dalam sekutu pada suku kedua dan enam bulan pertama tahun 2026, bahagian gabungan keuntungan rakan sekutu sebanyak $43 juta pada suku kedua 2026 pada suku kedua 2026 terutamanya mencerminkan bahagian keuntungan sebanyak $108 juta dari Eurobank dan $33 juta dari bahagian Poseidon yang dikurangkan, semuanya sebahagiannya diimbangi oleh penurunan $92 juta Helios Fairfax Partners kepada nilai saksama dan bahagian kerugian $46 juta daripada Waterous Energy Fund 3, pelaburan perkongsian terhad yang mencatatkan kerugian mark-ke-pasaran yang tidak direalisasikan pada pegangan saham biasa yang didagangkan secara awam.

Bahagian gabungan keuntungan rakan sekutu sebanyak $414 juta dalam enam bulan pertama tahun 2026 pada dasarnya mencerminkan bahagian keuntungan sebanyak $237 juta dari Eurobank, $109 juta dari Poseidon, dan $71 juta dari Waterous Energy Fund 3, sebahagiannya diimbangi oleh penurunan sebanyak $92 juta daripada Helios Fairfax Partners kepada nilai saksama. Saya akan menutup dengan beberapa komen mengenai keadaan kewangan kami, mengekalkan penekanan pada kebaikan kewangan. Pada 30 Jun 2026, syarikat itu memegang wang tunai dan pelaburan $2.3 bilion di syarikat induk, mempunyai akses kepada kemudahan kredit putaran tanpa cagar $2 bilion kami, dan tambahan $2.2 bilion pada nilai saksama pelaburan dalam syarikat bukan insurans bersekutu dan gabungan pasaran yang didagangkan. Kemudahan kredit putaran tidak bercagar $2 bilion tidak dibatalkan pada 30 Jun. Lebihan nilai saksama berbanding nilai mampan pelaburan dalam sekutu bukan insurans dan anak syarikat bukan insurans gabungan yang didagangkan di pasaran adalah $4.4 bilion berbanding $3.1 bilion pada 12-31-2025, dengan peningkatan lebihan terutamanya berkaitan dengan pelaburan syarikat dalam Eurobank yang didagangkan secara awam dan baki saham yang dipegang dalam Poseidon.

Lebihan pra-cukai sebanyak $4.4 bilion tidak tercermin dalam nilai buku syarikat setiap saham tetapi dikaji secara berkala oleh pihak pengurusan sebagai petunjuk prestasi pelaburan. Jumlah hutang syarikat kepada jumlah modal, tidak termasuk syarikat bukan insurans, meningkat kepada 28% pada 30 Jun 2026 berbanding 26.2% pada 31 Disember 2025.

Penafian: Transkrip ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja. Walaupun kami berusaha untuk ketepatan, mungkin terdapat kesilapan atau ketinggalan dalam transkripsi automatik ini. Untuk penyata syarikat rasmi dan maklumat kewangan, sila rujuk pemfailan SEC syarikat dan siaran akhbar rasmi. Kenyataan peserta dan penganalisis korporat mencerminkan pandangan mereka pada tarikh panggilan ini dan tertakluk kepada perubahan tanpa notis.