Transkrip Penuh: Panggilan Pendapatan Oxford Lane Capital Q1 2027

Oxford Lane Capital (NASDAQ: OXLC) melaporkan keputusan kewangan suku pertama pada hari Selasa. Transkrip dari panggilan pendapatan suku pertama syarikat telah disediakan di bawah.

API Benzinga menyediakan akses masa nyata kepada transkrip panggilan pendapatan dan data kewangan. Law ati https://www.benzinga.com/apis/ untuk mengetahui lebih lanjut.

Lihat siaran web di https://ir.oxfordlanecapital.com/news-events/events

Ringkasan

Oxford Lane Capital melaporkan peningkatan nilai aset bersih sesaham kepada $10.74 daripada $10.56, dengan jumlah pendapatan pelaburan GAAP kira-kira $87 juta, penurunan dari suku sebelumnya.

Syarikat itu mencatatkan pendapatan pelaburan bersih GAAP kira-kira $50.2 juta untuk suku itu, dan peningkatan pelaburan bersih yang belum direalisasikan sebanyak $54.5 juta, bersama kerugian bersih yang direalisasikan sebanyak $28.4 juta.

Secara strategik, Oxford Lane Capital terlibat dalam perdagangan ekuiti CLO, mengambil bahagian dalam banyak penetapan semula dan pembiayaan semula, dan membuat pelaburan CLO tambahan bernilai $37.8 juta, menerima $50.7 juta dari jualan dan pembayaran balik.

Syarikat itu merancang untuk terus menggunakan strategi pelaburan CLO yang oportunistik dan tidak terhad dan menjangkakan peluang yang berpotensi untuk menetapkan semula dan membiayai semula lebih separuh daripada portfolio menjelang akhir tahun 2027.

Pengurusan menyatakan peningkatan prestasi pasaran pinjaman AS, dengan penurunan kadar kegagalan pinjaman dan peningkatan aktiviti pembiayaan semula CLO, sambil mengakui cabaran daripada mampatan spread yang mempengaruhi hasil pengagihan tunai.

Transkrip Penuh

Tina, Pengendali Persidangan

Terima kasih kerana berdiri. Nama saya Tina, dan saya akan menjadi pengendali persidangan anda hari ini. Pada masa ini saya ingin mengalu-alukan semua orang ke Oxford Lane Capital mengumumkan nilai aset bersih dan hasil kewangan fiskal yang dipilih untuk panggilan persidangan suku fiskal pertama 2027. Semua baris telah diletakkan bisu untuk mengelakkan sebarang bunyi latar belakang. Selepas ucapan penceramah, akan ada sesi soalan-jawab. Untuk mengemukakan soalan, tekan bintang satu pada papan kekunci telefon anda.

Untuk menarik balik soalan anda, tekan bintang satu lagi. Sekarang saya gembira untuk menyerahkan panggilan itu kepada Encik Jonathan Cohen, Ketua Pegawai Eksekutif. Tolong teruskan.

Jonathan Cohen, Ketua Pegawai Eksekutif

Terima kasih banyak. Selamat pagi, semua orang. Selamat datang ke panggilan persidangan pendapatan suku fiskal pertama Oxford Lane Capital 2027. Saya sertai hari ini oleh Saul Rosenthal, Presiden kami, Bruce Rubin, CFO kami, dan Joe Koepka, Pengarah Urusan dan Pengurus Portfolio kami. Bruce, bolehkah anda membuka panggilan dengan pendedahan mengenai pernyataan berpandangan ke hadapan?

Bruce Rubin, CFO

Pasti, Jonathan. Panggilan persidangan hari ini sedang direkodkan. Pemain semula audio panggilan akan tersedia selama 30 hari. Maklumat replay disertakan dalam siaran akhbar kami yang dikeluarkan awal pagi ini. Sila ambil perhatian bahawa panggilan ini adalah milik Oxford Lane Capital. Sebarang penyiaran semula panggilan ini yang tidak dibenarkan dalam apa jua bentuk adalah dilarang sama sekali. Pada ketika ini, sila mengarahkan perhatian anda kepada pendedahan biasa dalam siaran akhbar pagi ini mengenai maklumat yang berpandangan ke hadapan.

Panggilan persidangan hari ini merangkumi pernyataan dan unjuran berpandangan ke hadapan yang mencerminkan pandangan semasa syarikat berkenaan dengan, antara lain, peristiwa masa depan dan prestasi kewangan. Kami meminta anda merujuk kepada pemfailan terbaru kami dengan SEC untuk faktor penting yang boleh menyebabkan hasil sebenar berbeza secara material daripada yang ditunjukkan dalam unjuran ini. Kami tidak berjanji untuk mengemas kini kenyataan berpandangan ke hadapan kami melainkan dikehendaki untuk melakukannya oleh undang-undang.

Semasa panggilan ini, kami akan menggunakan istilah yang ditentukan dalam keluaran pendapatan dan juga merujuk kepada langkah-langkah bukan GAAP. Untuk definisi dan penyesuaian terhadap GAAP, sila rujuk keluaran pendapatan kami yang disiarkan di laman web kami di www.oxfordlanecapital.com. Dengan itu, saya akan menyerahkan pembentangan itu kembali kepada Jonathan.

Jonathan Cohen, Ketua Pegawai Eksekutif

Terima kasih, Bruce. Pada 30 Jun 2026, nilai aset bersih sesaham kami berjumlah $10.74, berbanding nilai aset bersih sesaham $10.56 pada suku sebelumnya. Untuk suku yang berakhir pada bulan Jun, kami mencatatkan jumlah pendapatan pelaburan GAAP kira-kira $87 juta, mewakili penurunan kira-kira $6.9 juta daripada suku sebelumnya. Jumlah pendapatan pelaburan GAAP suku ini terdiri daripada kira-kira $83.7 juta daripada ekuiti CLO dan pelaburan gudang CLO kami dan kira-kira $3.4 juta dari pelaburan hutang CLO kami dan dari pendapatan lain.

Oxford Lane mencatatkan pendapatan pelaburan bersih GAAP kira-kira $50.2 juta, atau $0.51 sesaham, untuk suku yang berakhir pada bulan Jun, berbanding kira-kira $54.5 juta, atau $0.56 sesaham, untuk suku yang berakhir pada 31 Mac. Pendapatan pelaburan bersih teras kami adalah kira-kira $93.4 juta, atau $0.95 sesaham, untuk suku yang berakhir pada bulan Jun, berbanding dengan kira-kira $100.7 juta, atau $1.03 sesaham, untuk suku yang berakhir pada 31 Mac. Sehingga 30 Jun, kami memegang kira-kira $66.2 juta dalam pelaburan ekuiti CLO yang baru dikeluarkan atau baru diperoleh yang belum membuat pengagihan awal mereka ke Oxford Lane.

Untuk suku yang berakhir pada bulan Jun, kami mencatatkan peningkatan pelaburan yang belum direalisasikan sebanyak kira-kira $54.5 juta dan kerugian bersih yang direalisasikan kira-kira $28.4 juta. Kami mempunyai peningkatan bersih dalam aset bersih akibat operasi kira-kira $76.43 juta, atau $0.78 sesaham, untuk suku fiskal pertama. Sehingga 30 Jun, metrik berikut digunakan. Kami perhatikan bahawa tidak ada metrik ini semestinya mewakili pulangan total kepada pemegang saham.

Hasil efektif purata wajaran pelaburan ekuiti CLO kami pada kos semasa adalah 11.1%, turun daripada 11.7% pada 31 Mac. Hasil pengagihan tunai purata wajaran pelaburan ekuiti CLO kami pada kos semasa adalah 16.3%, turun daripada 16.7% pada 31 Mac. Kami perhatikan bahawa hasil pengagihan tunai yang dikira pada pelaburan ekuiti CLO kami adalah berdasarkan pengagihan tunai yang kami terima atau yang kami berhak terima pada setiap akhir tempoh masing-masing.

Pada suku yang berakhir pada 30 Jun, kami membuat pelaburan CLO tambahan kira-kira $37.8 juta, dan kami menerima kira-kira $50.7 juta daripada jualan dan pembayaran balik. Pada 23 Julai, Lembaga Pengarah kami mengisytiharkan pengagihan saham biasa bulanan sebanyak $0.20 sesaham untuk setiap bulan yang berakhir Oktober, November, dan Disember 2026. Dengan itu, saya akan menyerahkan panggilan kepada Pengarah Urusan kami, Joe Koepka.

Joe Koepka, Pengarah Urusan dan Pengurus Portfolio

Terima kasih, Jonathan. Pada suku yang berakhir pada 30 Jun 2026, prestasi pasaran pinjaman AS meningkat berbanding suku sebelumnya. Indeks Harga Pinjaman AS meningkat daripada 94.63% pada 31 Mac kepada 94.96% pada 30 Jun. Peningkatan harga pinjaman AS membawa kepada peningkatan kira-kira 4 mata dalam nilai aset bersih ekuiti CLO AS median. Selain itu, kami memerhatikan spread purata wajaran median di seluruh kumpulan pinjaman dalam portfolio CLO menurun secara sederhana kepada 302 mata asas, berbanding 304 mata asas suku lalu.

Kadar kegagalan akhir 12 bulan untuk indeks pinjaman menurun kepada 0.97% mengikut jumlah prinsipal pada akhir suku daripada 1.44% pada akhir bulan Mac. Kami perhatikan bahawa penyusunan semula di luar mahkamah, pertukaran, dan pembelian subpar, yang tidak ditangkap dalam kadar lalai yang disebutkan, tetap meningkat. Penerbitan baru CLO untuk suku ini berjumlah kira-kira $33 bilion, mencerminkan penurunan kira-kira $14 bilion daripada suku sebelumnya. Selain itu, pasaran CLO AS menyaksikan kira-kira $94 bilion dalam aktiviti penetapan semula dan pembiayaan semula pada Q2 2026, berbanding kira-kira $56 bilion pada suku sebelumnya. Oxford Lane kekal aktif pada suku ini, berdagang lebih dari $85 juta dalam ekuiti CLO pada suku tersebut. Kami juga mengetuai atau mengambil bahagian dalam banyak penetapan semula dan pembiayaan semula, memanfaatkan spread liabiliti yang lebih ketat untuk menurunkan kos pembiayaan dan memanjangkan tempoh pelaburan semula purata wajaran portfolio ekuiti Oxford Lane dari Oktober 2029 hingga November 2029.

Kami terus menilai pelaburan sedia ada untuk peluang untuk meningkatkan ekonomi kedudukan ekuiti CLO kami dalam persekitaran pasaran semasa. Kami berhasrat untuk terus menggunakan strategi pelaburan CLO oportunistik dan tidak terbatas di seluruh ekuiti, hutang, dan gudang CLO AS ketika kami ingin memaksimumkan jumlah pulangan jangka panjang kami dan, sebagai kenderaan modal tetap, secara historis kami dapat mengambil pandangan jangka panjang terhadap strategi pelaburan kami.

Dengan itu, saya akan menyerahkan panggilan itu kembali kepada Jonathan.

Jonathan Cohen, Ketua Pegawai Eksekutif

Terima kasih, Joe. Maklumat tambahan mengenai prestasi suku fiskal pertama Oxford Lane telah dimuat naik ke laman web kami di oxfordlanecapital.com. Dan dengan itu, pengendali, kami dengan senang hati membuka panggilan untuk pertanyaan.

Tina, Pengendali Persidangan

Pada masa ini, untuk bertanya soalan, tekan bintang satu pada papan kekunci telefon anda. Sekali lagi, itulah bintang pertama untuk bertanya. Soalan pertama kami berasal dari barisan Eric Zwift dengan Lucid Capital Markets. Tolong teruskan.

Eric Zwift, Penganalisis di Lucid Capital Markets

Terima kasih. Selamat pagi, kawan-kawan.

Jonathan Cohen, Ketua Pegawai Eksekutif

Selamat pagi, Eric.

Eric Zwift, Penganalisis di Lucid Capital Markets

Ada beberapa soalan di sini. Ingin mungkin bermula dengan salah satu topik yang disebutkan oleh Joe di sana menjelang akhir. Hanya dari segi peluang untuk terus melaksanakan reset dan kemudian refis, kedengarannya spread liabiliti telah diperketat dan semoga mereka kekal di sini untuk sedikit masa akan datang. Tetapi jika anda mungkin hanya membina peluang yang anda ada di sini dalam jangka masa terdekat untuk terus meningkatkan kos pembiayaan dalam portfolio.

Joe Koepka, Pengarah Urusan dan Pengurus Portfolio

Pasti. Saya fikir tahun hingga kini kami telah menyelesaikan kira-kira 25 penetapan semula atau pembiayaan semula, seperti yang diambil berdasarkan kes demi kes sama ada ia akan menjadi refi atau reset. Untuk baki buku kami, melihat dari akhir suku ini, saya fikir kira-kira 30% buku kami dari segi nilai pasaran boleh menjadi wang untuk transaksi refi atau refit hingga akhir tahun ini, dan kemudian menantikan 2027, 30% tambahan daripada nilai pasaran. Jadi secara keseluruhan, lebih separuh buku kami mempunyai potensi pilihan jangka pendek yang tertanam di dalamnya.

Eric Zwift, Penganalisis di Lucid Capital Markets

Cemerlang, itu sangat membantu. Terima kasih, Joe. Mungkin beralih ke arah prospek pelaburan, saya tahu awal tahun apabila anda menyusun semula dividen yang anda nyatakan anda ingin memanfaatkan lebih banyak peluang pelaburan. Ingin tahu jika anda hanya boleh bercakap mungkin khusus dengan pasaran sekunder, apa yang anda lihat hari ini dari segi kecairan, kerana saya tahu ia agak perlahan pada suku kalendar pertama tahun ini.

Kedengarannya mungkin sedikit lebih baik di sini pada 2Q. Tetapi mungkin apa yang anda lihat di sini dan apa yang anda harapkan ke hadapan. Dan adakah anda melihat peluang menarik untuk menambah portfolio dan berpotensi membantu hasil masa depan ke hadapan?

Joe Koepka, Pengarah Urusan dan Pengurus Portfolio

Ya, ya, kami pasti melihat spread bid-ask yang lebih baik, terutamanya jika anda membandingkan dengan apa yang kami lihat menjelang akhir bulan Mac. Melihat asas yang sangat menarik dari segi asas pengurus peringkat satu dan peringkat dua. Oleh itu, terutamanya jika anda melihat beberapa pengurus peringkat rendah ini yang berdagang pada hasil yang lebih luas, mereka boleh menjadi sangat menarik pada dasar tunai atas tunai dan hasil muktamad. Oleh itu, kami melihat banyak peluang hanya secara mutlak dan juga untuk melakukan beberapa perdagangan nilai relatif dalam portfolio kami.

Jonathan Cohen, Ketua Pegawai Eksekutif

Dan Eric, ketika Joe merujuk kepada pengurus peringkat rendah, kami merujuk terutamanya kepada persepsi mereka di pasaran CLO primer dan sekunder, bukan virtuositi mereka.

Eric Zwift, Penganalisis di Lucid Capital Markets

Mendapat. Tidak, itu membantu. Dan kemudian saya menganggap anda pasti lebih aktif dalam perdagangan suku kedua, dan saya yakin sebahagian daripadanya menyumbang kepada kerugian yang direalisasikan bersih yang dicatatkan di sana pada suku itu. Jadi agak ingin tahu, kedudukan yang mungkin anda dagangkan, adakah terdapat ciri-ciri umum, atau mengapa pelaburan tertentu dipilih? Adakah terdapat apa-apa di bahagian kredit, atau hanya anda melihat peluang yang lebih baik untuk beralih ke pelaburan baru untuk menggantikannya yang mempunyai hasil jangka panjang yang lebih baik dan lebih menarik?

Joe Koepka, Pengarah Urusan dan Pengurus Portfolio

Ya. Saya fikir ia terutamanya sesuai dengan tesis kami untuk berdagang dari beberapa pengurus yang lebih dicari ini, seperti yang dikatakan Jonathan, membeli beberapa pengurus yang kurang dihormati hanya memandangkan asas pengembangan. Kami juga mempunyai beberapa kedudukan warisan yang akhirnya dilepaskan - hanya lekukan mereka akhirnya dilepaskan - sehingga mengalir masuk juga. Tetapi ya, itu membentuk sebahagian besar daripada-

Eric Zwift, Penganalisis di Lucid Capital Markets

Sangat baik melihat tempoh pelaburan rata-rata berwajaran bergerak sedikit lebih lama juga. Jadi mari kita lihat, saya rasa yang terakhir bagi saya, mungkin hanya dari segi anda telah membuat beberapa pelaburan baru, memutar portfolio sedikit, membuat beberapa pelaburan baru juga yang belum membuat pengedaran pertama. Jadi dari segi memikirkan hasil pengagihan tunai pada portfolio, bilakah kita dapat sampai ke titik di mana semacam itu keluar dan mula berkembang lagi?

Ingin tahu jika anda mempunyai sebarang pemikiran di sana.

Joe Koepka, Pengarah Urusan dan Pengurus Portfolio

Jadi ya, saya akan mengatakan pembayaran April stabil sedikit. Kami melihat satu lagi penurunan dalam pembayaran Julai sama seperti kita melihat pemampatan penyebaran berterusan. Oleh itu, ia telah perlahan tahun hingga kini. Jadi semuanya bergantung pada pasaran pinjaman dan di mana pembiayaan semula dan repricing berlaku. Ya, saya tidak mahu membuat ramalan tertentu, tetapi bulan Julai pasti menjadi titik rendah jika anda melihat berbanding Januari dan April. Jadi mudah-mudahan kita melihat beberapa pengambilan dari sini, tetapi sukar untuk dikatakan.

Jonathan Cohen, Ketua Pegawai Eksekutif

Betul. Mudah-mudahan didorong, sekurang-kurangnya sebahagiannya, Eric, oleh pemacu yang anda rujuk sebelumnya, iaitu pasaran refi dan reset untuk liabiliti CLO, yang, tentu saja, setakat itu adalah pasaran aktif, imbangi yang sangat semula jadi untuk menyebarkan mampatan di pasaran pinjaman korporat yang ditunjukkan oleh AS.

Eric Zwift, Penganalisis di Lucid Capital Markets

Ya, ya, itu bagus jika anda boleh terus menetapkan semula dan refi. Sebenarnya, saya memilikinya - saya fikir satu sama lain - tidak, saya sebenarnya baik, terima kasih. Itu sahaja yang saya ada sekarang.

Jonathan Cohen, Ketua Pegawai Eksekutif

Baiklah, terima kasih banyak, Eric. menghargainya.

Tina, Pengendali Persidangan

Dan tanpa soalan lagi dalam barisan, saya kini akan menyerahkan panggilan semula kepada Jonathan Cohen, Ketua Pegawai Eksekutif, untuk ucapan penutup.

Jonathan Cohen, Ketua Pegawai Eksekutif

Terima kasih banyak. Terima kasih kepada semua orang yang meluangkan masa untuk mendengar panggilan kami, sama ada secara langsung atau dalam replay hari ini, dan kami tidak sabar-sabar untuk bercakap dengan anda lagi tidak lama lagi. Terima kasih banyak.

Tina, Pengendali Persidangan

Rakaman audio acara itu akan tersedia melalui Echo replay hingga Khamis, 27 Ogos jam 11:59 petang Ini menyimpulkan panggilan persidangan hari ini. Anda kini boleh memutuskan sambungan.

Penafian: Transkrip ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja. Walaupun kami berusaha untuk ketepatan, mungkin terdapat kesilapan atau ketinggalan dalam transkripsi automatik ini. Untuk penyata syarikat rasmi dan maklumat kewangan, sila rujuk pemfailan SEC syarikat dan siaran akhbar rasmi. Kenyataan peserta dan penganalisis korporat mencerminkan pandangan mereka pada tarikh panggilan ini dan tertakluk kepada perubahan tanpa notis.