Keputusan Laporan AGI Q2 2026: Transkrip Panggilan Pendapatan Penuh

AGI (NYSE: AGBK) melaporkan keputusan kewangan suku kedua pada hari Rabu. Transkrip dari panggilan pendapatan suku kedua syarikat telah disediakan di bawah.

API Benzinga menyediakan akses masa nyata kepada transkrip panggilan pendapatan dan data kewangan. Law ati https://www.benzinga.com/apis/ untuk mengetahui lebih lanjut.

Panggilan pendapatan penuh boleh didapati di https://mzgroup.zoom.us/webinar/register/WN_hburC48XSciMuAFr3yJw7g#/registration

Ringkasan

AGI melaporkan pertumbuhan yang kuat pada suku kedua 2026, dengan lebih dari 7 bilion reais dalam kredit kasar berasal dan rekod 7.6 juta pelanggan aktif.

Syarikat itu melancarkan platform langganan baru, AGI, yang telah menarik 250,000 pelanggan dalam 45 hari, dijangka mendorong pendapatan berulang.

Asal pinjaman gaji swasta meningkat hampir 50% dari suku ke suku tahun, mencerminkan pemulihan dan penyesuaian terhadap perubahan peraturan.

Bahagian pasaran AGI dalam faedah gaji INSS meningkat kepada 9.6%, sementara pendapatan yuran, tidak termasuk peruntukan kredit, mencapai lebih dari 135 juta reais.

Pengurusan menyatakan keyakinan terhadap peningkatan pertumbuhan dan keuntungan yang berterusan pada suku yang akan datang, walaupun terdapat penurunan sementara dalam keuntungan sebelum cukai disebabkan oleh kos pertumbuhan awal.

Strategi pembiayaan syarikat disokong oleh peningkatan penarafan kredit, menunjukkan kestabilan kewangan yang kuat.

Pinjaman tidak berprestasi AGI selama 90 hari menurun kepada 3.3%, dengan nisbah liputan yang selesa sebanyak 182%.

Transkrip Penuh

PENGENDALI

Selamat siang, semua orang, dan selamat datang ke panggilan persidangan pendapatan suku kedua AGI 2026. Panggilan persidangan hari ini sedang direkodkan pada masa ini. Saya ingin menyerahkan panggilan itu kepada Felipe Gasparo Rivera, Ketua Hubungan Pelabur. Tolong teruskan.

Felipe Gasparo Rivera, Ketua Perhubungan Pelabur

Halo semua orang, dan selamat datang ke panggilan persidangan pendapatan suku kedua AGI 2026. Terima kasih kerana menyertai kami. Saya Felipe Gasparo Rivera, Ketua Perhubungan Pelabur. Menyertai saya hari ini ialah Marciano Testa, Pengasas dan Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif kami, Marcelo Dube, Ketua Pegawai Kewangan kami, dan Matteo Girardi, Ketua Pegawai Pelanggan kami. Semasa panggilan hari ini, kami akan membincangkan keputusan suku kedua dan tinjauan perniagaan kami, diikuti dengan sesi Soal Jawab secara langsung dengan pasukan pengurusan kami.

Sepanjang panggilan persidangan ini, kami akan membentangkan langkah-langkah kewangan bukan IFRS tertentu. Ini adalah langkah-langkah penting untuk pengurusan AGI, tetapi tidak boleh dipertimbangkan secara berasingan atau sebagai pengganti langkah-langkah IFRS dan mungkin tidak setanding dengan jenis langkah serupa yang dilaporkan oleh syarikat lain. Penyesuaian antara langkah-langkah bukan IFRS dan IFRS tersedia dalam keluaran pendapatan kami melainkan dinyatakan sebaliknya. Semua angka yang dibincangkan hari ini dibentangkan dalam reais Brazil.

Saya juga ingin mengingatkan semua orang bahawa perbincangan hari ini mungkin termasuk pernyataan berpandangan ke hadapan yang berdasarkan jangkaan dan andaian semasa pihak pengurusan dan tertakluk kepada risiko dan ketidakpastian yang boleh menyebabkan hasil sebenar berbeza secara material. Kenyataan ini bukan jaminan prestasi masa depan. Prospek ini mencerminkan jangkaan dan andaian semasa pengurusan, termasuk antara lain, andaian mengenai lintasan kadar faedah penanda aras Brazil, kadar asal kredit, persekitaran pengawalseliaan yang mengawal pinjaman berkaitan gaji, termasuk rangka kerja INSS, dan keadaan makroekonomi umum di Brazil, dan bukan jaminan prestasi masa depan. Prospek hanya berkuatkuasa pada tarikh yang diberikan dan tidak boleh dianggap dikemas kini atau ditegaskan kecuali dan sehingga kami melakukannya secara terbuka. Sebelum saya menyerahkan panggilan kepada Marciano, izinkan saya secara ringkas membimbing anda melalui agenda hari ini. Kami akan bermula dengan gambaran keseluruhan bagaimana persekitaran pasaran telah berkembang sejak beberapa bulan yang lalu dan mengapa kami percaya latar belakang operasi semakin menyokong pertumbuhan yang mampan.

Matteo kemudian akan memperkenalkan AGI, platform langganan baru kami, dan membincangkan mengapa kami percaya ia mewakili jalan baru yang penting untuk penglibatan pelanggan, pendapatan berulang, dan penciptaan nilai jangka panjang. Akhirnya, Marcelo akan mengkaji keputusan kewangan suku kedua kami. Dengan itu, saya sekarang akan menyerahkan panggilan itu kepada Marciano. Marciano, tolong teruskan.

Marciano Testa, Pengasas dan Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif

Selamat siang semua dan terima kasih kerana menyertai kami hari ini. Saya ingin memulakan panggilan hari ini dengan memperkuat tiga prinsip utama yang membimbing perniagaan kami dalam jangka panjang. Pertama, kami hidup untuk pelanggan, yang bermaksud bahawa kami mengutamakan nilai pelanggan apabila kami membuat semua keputusan kami. Kedua, kami menang dengan teknologi, jadi kami terus meningkatkan keupayaan teknologi kami untuk berkhidmat dan beroperasi dengan cara yang lebih baik. Dan ketiga, kami mempromosikan budaya keusahawanan untuk berinovasi dan berkembang sambil mengekalkan tumpuan berdisiplin pada pulangan jangka panjang.

Saya mengingat ketiga-tiga prinsip ini setiap hari, dan saya ingin memastikan anda memahaminya kerana mereka membentuk cara kita membuat keputusan, memperuntukkan modal, dan membina syarikat untuk jangka panjang. Seterusnya, saya ingin berkongsi beberapa pemikiran mengenai evolusi prestasi kami sejak akhir tahun lalu, pertama kali melalui gangguan ketara yang kita alami sepanjang tahun lalu, dan akhirnya menunjukkan bahawa kita masih berkembang dalam senario ini dan kita melihat hasil suku kedua '26 sebagai titik infleksi trajektori ini.

Seperti yang anda ketahui, kami terjejas oleh beberapa perubahan peraturan di pasaran yang memberi kesan kepada seluruh sektor dan sementara menghentikan tanda-tanda dan asal pelanggan baru yang semakin meningkat pada separuh kedua tahun lalu. Keputusan kami untuk suku kedua dan ketiga berada di bawah tahap prestasi normal kami kerana kesan tertunda dari asal yang lebih perlahan pada tahun 2025. Sejak pertengahan April, INSS telah mengadakan pengurusan penuh dan melaksanakan serangkaian langkah untuk mengukuhkan tadbir urus, meningkatkan proses operasi, dan memulihkan keyakinan di seluruh sistem.

Inisiatif-inisiatif ini telah meningkatkan keyakinan dalam pasaran bahawa persekitaran pengawalseliaan menjadi lebih stabil, dapat diramalkan, dan menyokong pembangunan lestari jangka panjang pasaran pinjaman gaji. Hasil daripada tiga prinsip dan model perniagaan kami, kami dapat menyesuaikan diri dengan perubahan struktur ini dan keperluan pengawalseliaan baru dengan cepat, mungkin lebih cepat daripada yang lain, dan saya percaya kami adalah antara syarikat pertama yang kembali ke pertumbuhan yang kuat berdasarkan penyesuaian cepat ini.

Sejak akhir suku pertama kami mula melihat pertumbuhan yang kuat dalam pangkalan pelanggan, terutamanya dengan AGI. Akibatnya, kami mengembangkan perniagaan yuran dan asal kredit melalui platform hibrid kami, yang bermaksud saluran digital dan rangkaian hab pintar. Seperti yang anda lihat di sini pada slaid ini, kami menghasilkan lebih daripada 7 bilion kredit kasar pada suku ini sambil menarik lebih daripada 600,000 pelanggan baru, mencapai 7.6 juta pelanggan aktif, rekod bagi syarikat itu.

Seperti yang akan kita lihat lebih jauh dalam persembahan ini, kami dapat berkembang pada kadar ini sambil mengekalkan kualiti aset di bawah kawalan. Portfolio gaji swasta kami meningkat hampir 50% pada suku tahun, dengan asal baharu meningkat dua kali ganda berbanding suku sebelumnya. Asal pinjaman peribadi tanpa cagar juga meningkat lebih daripada 80%, menunjukkan bahawa pertumbuhan kembali ke pelbagai produk, bukan hanya satu barisan perniagaan, dan pada masa yang sama kami terus memperoleh bahagian pasaran dalam perniagaan gaji INSS.

Kami mengatasi faedah gaji INSS sebanyak 1.5 juta pelanggan; kami meninggalkan Santander di belakang kami. Akibatnya, kami mencapai 9.6%, peningkatan sebanyak 60 mata asas hanya dalam satu suku tahun. Ini menunjukkan bahawa walaupun selepas semua gangguan yang dihadapi industri tahun lalu, kami terus melaksanakan dengan baik dan mengukuhkan kedudukan kompetitif kami. Bukti lain yang jelas bahawa enjin operasi kami telah pulih sepenuhnya ialah pendapatan yuran mencapai lebih dari 135 juta pada suku kedua dan meningkat lebih daripada 35% pada suku tahun ke suku tahun.

Tidak seperti pendapatan kredit, ini tidak mempunyai dinamika peruntukan dan diiktiraf setiap hari, menjadikannya salah satu petunjuk aktiviti perniagaan masa nyata terbaik. Berdasarkan prestasi pada suku semasa ini, kami yakin dapat memberikan pertumbuhan yang lebih tinggi pada suku ketiga. Secara bersama-sama, metrik ini memberi kita keyakinan bahawa perniagaan telah mencapai titik infleksi operasi yang penting. Enjin asal berprestasi pada kapasiti penuh sekali lagi, dan kami menjangkakan momentum ini akan terus mengalir melalui hasil kewangan kami pada suku yang akan datang.

Apabila anda berkembang pada kadar ini, kami memerhatikan tiga kos terlebih dahulu: kerugian yang dijangkakan, peruntukan pada setiap vintaj baru; kos pemerolehan pelanggan; kos untuk melayani dan mengaktifkannya di platform. Pendapatan daripada pelanggan yang sama ini - faedah, yuran, atau jualan - berkumpul pada suku dan tahun berikutnya. Dengan kata lain, suku ini adalah tempoh yang akan membawa kos penuh pelanggan yang pendapatannya tergolong dalam suku yang akan datang. Penambahbaikan ini akan mengambil sedikit masa untuk ditunjukkan dalam angka dalam beberapa bulan akan datang kerana kami mempunyai ketinggalan semula jadi antara penambahbaikan operasi dan penyata pendapatan.

Oleh itu, saya percaya hasil kami akan mula mendorong pendapatan yang lebih tinggi secara berurutan bermula pada suku ketiga dan pemulihan penuh pada suku keempat dengan lebih banyak kekuatan. Dan sekali lagi, kita berada di titik infleksi. Akhirnya, pada akhir suku tahun ini, kami melancarkan AGI, produk langganan baru kami, yang sudah menunjukkan penglibatan yang kuat dan peningkatan jumlah pelanggan yang kini menggunakan platform setiap hari atau mingguan, memperdalam setiap hubungan. Kami akan menjadi bank pelanggan, yang bukti adalah lebih daripada 250,000 pelanggan kami hanya dalam 45 hari, dan kami akan melihat kesan positif ini tercermin dalam penyata kewangan kami pada suku ini.

Dengan itu, saya akan menyerahkan kepada Matteo untuk membincangkan AGI secara terperinci dan Marcelo untuk membentangkan ekonomi unitnya.

Matteo Girardi, Ketua Pegawai Pelanggan

Terima kasih. Terima kasih, Marciano. Bagi anda yang belum saya temui, nama saya Matteo Girardi dan saya adalah Ketua Pegawai Pelanggan di AGI. Adalah senang untuk menjadi sebahagian daripada panggilan pendapatan ini untuk membincangkan tonggak strategik. Kami sangat teruja dengan pelancaran AGI, program langganan baru kami. Dalam persekitaran makroekonomi yang mencabar semasa di Brazil, yang dicirikan oleh kadar faedah yang tinggi, hutang isi rumah yang tinggi, dan kenakalan kredit pengguna yang meningkat, kami mengambil misi mencari cara baru untuk menyampaikan penyelesaian yang benar-benar diperlukan oleh pelanggan kami.

Pelanggan kami menghadapi cabaran harian yang jauh melampaui produk kewangan: kekurangan akses kepada penjagaan kesihatan swasta, perbelanjaan yang tidak dijangka, kos ubat yang tinggi, akses internet yang terhad, dan tanggungjawab isi rumah harian. Di sinilah kita melihat peluang yang jelas bagi AGI untuk mengembangkan hubungan dengan pelanggan di luar perkhidmatan kewangan, meningkatkan nilai seumur hidup pelanggan bank, menjana peluang penjualan silang, meningkatkan pengekalan, dan meningkatkan penglibatan melalui penyelesaian yang memenuhi keperluan berulang sebenar.

Ini membolehkan kami mengembangkan hubungan kami dengan pelanggan, meningkatkan nilai seumur hidup pelanggan, dan mendorong pendapatan perkhidmatan yang berulang dan boleh diramalkan. AGI direka bentuk sebagai perkhidmatan langganan kos rendah dan bernilai tinggi yang tersedia dalam tiga peringkat antara 39.9 hingga 59.9. Program ini menggabungkan bantuan perubatan, kediaman, dan pergigian dengan bonus telefon bimbit dan juga perkhidmatan tambahan seperti penjagaan haiwan peliharaan dalam peringkat premium kami. Tambahan pula, rancangan kami menyediakan kredit bulanan untuk perbelanjaan harian seperti gas memasak, makanan, dan barang runcit antara 100 hingga 150 reais.

AGI memastikan pengalaman hujung ke hujung yang lancar, dan ini adalah kunci kepada strategi kami. Ia mewujudkan ekosistem melekit yang menggalakkan penglibatan harian untuk pelanggan. Nilainya segera dan nyata. Pelanggan pada pelan peringkat permulaan kami boleh menjimatkan sehingga 1,500 setiap tahun. Untuk AGI, model ini adalah enjin yang kuat untuk pendapatan perkhidmatan berulang, mendorong frekuensi terbuka aplikasi yang lebih tinggi, pengekalan yang lebih baik, dan kesetiaan yang lebih mendalam. Dengan cara ini kami memperluaskan cadangan nilai kami sambil dengan berkesan menghilangkan risiko model perniagaan kami.

Kami sangat gembira dengan pelancaran AGI dan yakin bahawa program ini mewakili perubahan dalam cara kami terlibat dengan pelanggan kami. Kami tidak sabar-sabar untuk melihat AGI menjadi asas strategi pertumbuhan jangka panjang kami, dan kami yakin bahawa AGI akan berfungsi sebagai tuas penting dalam evolusi pendapatan perkhidmatan AGI, trend yang disahkan oleh kadar penggunaan awal dan metrik penglibatan awal kami. Dengan itu, saya ingin menyerahkan panggilan kepada Marcelo yang akan membincangkan produk, ekonomi unit, dan hasil suku ini.

Marcelo Dube, Ketua Pegawai Kewangan

Terima kasih, Matteo, dan selamat petang semua. Kami sangat teruja dengan pelancaran AGI dan aliran pendapatan yang berpotensi untuk dibawa ke perniagaan kami. Pada slaid 12 kami telah menyerlahkan beberapa metrik penjualan awal dan ekonomi unit yang kami percaya sangat menggalakkan, memandangkan produk tersebut telah berada di pasaran selama kurang dari dua bulan. Semasa kita berfikir tentang AGI, kita melihat laluan pertumbuhan dua fasa yang jelas. Gelombang pertama didorong oleh penembusan dalam pangkalan pelanggan kami yang sedia ada.

Dengan 7.6 juta pelanggan aktif, kami mempunyai peluang besar untuk mengedarkan produk melalui saluran yang sudah kami miliki dengan kos pemerolehan pelanggan yang sangat menarik. Keputusan awal adalah menggalakkan. Hanya dalam 45 hari kami mencapai lebih daripada 250,000 langganan aktif, dengan 67% asal kredit baru termasuk penjualan silang AGI dan 99% ejen jualan kami berjaya menjual sekurang-kurangnya satu langganan. Gelombang kedua berasal dari Pengembangan pangkalan pelanggan kami yang berterusan kerana AGI terus menambah pelanggan baru di seluruh benefisiari INSS, pekerja sektor swasta dan penjawat awam. Alguplus menjadi lapisan pengewangan berskala lain yang tertanam dalam ekosistem kami. Sama pentingnya, ekonomi unit sangat menarik. Kami menganggarkan RPAC tahunan kira-kira 600 reais setiap pelanggan berbanding kos servis sekitar 118 reais, menghasilkan margin sumbangan yang dijangkakan kira-kira 80%.

Kami percaya ini menjadikan Alguplus bukan sahaja produk yang sangat menarik untuk pelanggan kami, tetapi juga penyumbang jangka panjang yang bermakna untuk kepelbagaian pendapatan dan pendapatan. Dengan itu, izinkan saya sekarang beralih kepada hasil kewangan kami. Pada suku kedua kami membuat kemajuan lebih lanjut terhadap keutamaan strategik teras kami, mengembangkan pangkalan pelanggan kami di Brazil dengan fokus pada hubungan pelbagai produk, memperluas kepimpinan pasaran kami dalam pinjaman gaji melalui produk dan integrasi baru, dan mengekalkan kedudukan kami di antara institusi kewangan Brazil yang paling cekap dan dipercayai.

Pada panggilan hari ini, saya akan membimbing anda melalui keputusan suku kedua kami dalam konteks persekitaran makro yang mencabar dan, yang lebih penting, infleksi positif yang kami percaya kini sedang dijalankan di seluruh perniagaan kami. Pada slaid 14 kami menggariskan beberapa pemacu utama peningkatan yang kami lihat, dengan peningkatan penting dalam pelanggan aktif, portfolio kredit dan bahagian pasaran INSS berbanding tahun lalu, serta penurunan berurutan dalam NPL kami yang lebih besar daripada 90 hari.

Dengan melihat lebih dekat pertumbuhan pelanggan seperti yang dilihat pada slaid 15, jumlah jumlah pelanggan aktif meningkat 36% pada suku kedua berbanding tempoh tahun sebelumnya dan 7% pada suku tahun sebelumnya, dan kami mempunyai 7.6 juta pelanggan aktif pada akhir suku kedua tahun 2026, yang kami definisikan sebagai mereka yang menggunakan sekurang-kurangnya satu produk pada akhir suku tahun 2026. Kami percaya pertumbuhan ini menunjukkan ketahanan perniagaan kami, seperti yang dijelaskan sebelumnya oleh Marciano. Beralih kepada portfolio kredit kami pada slaid 16, jumlah baki pinjaman meningkat 21% tahun ke tahun pada suku kedua 2026 kepada 37.1 bilion reais.

Portfolio kredit kami mengekalkan gabungan yang sihat dengan pinjaman cagar yang mewakili 88% daripada jumlah keseluruhan, atau 32.6 bilion reais, dan pinjaman tanpa cagar mewakili 12%, atau 4.4 bilion reais. Kami percaya campuran ini membawa keseimbangan keuntungan yang mampan, kualiti kredit dan fokus pada hubungan jangka panjang dengan pelanggan kami. Pinjaman tanpa cagar, yang terhad kepada pemegang akaun yang mengekalkan hubungan utama dengan AGI untuk mengurangkan pendedahan lalai sambil meningkatkan margin, tetap dari tahun ke tahun pada 4.4 bilion reais pada suku kedua.

Suku tahun ke suku tahun, kami melihat sedikit penurunan secara berurutan, mencerminkan tempoh jangka pendek portfolio ini. Walau bagaimanapun, kami melihat pada suku kedua peningkatan jumlah pelanggan dengan prinsipal mencapai 1.5 juta pelanggan. Dalam kredit gaji INSS, kami terus berjaya melaksanakan strategi kami untuk menjadi pengganggu segmen ini di Brazil. Seperti yang anda lihat pada slaid 17, berdasarkan kedudukan kami yang kukuh dengan INSS dan memanfaatkan kelebihan daya saing kami dalam segmen ini, bahagian pasaran kami pada Q2 adalah 9.6%, peningkatan 160 bps tahun ke tahun.

Perlu disebutkan bahawa kami dapat memperluas bahagian pasaran kami sebanyak 60 bps pada suku ini walaupun terdapat tempoh turun naik peraturan dalam kredit gaji swasta baru-baru ini. Pada slaid 18 portfolio kredit kami meningkat kepada 1.4 bilion reais, peningkatan sebanyak 48% secara berurutan dan 184% tahun ke tahun. Perlu disebutkan bahawa selera kita untuk pengeluaran produk ini tetap kuat setelah membuat peningkatan pada model kreditnya dan memerhatikan evolusi yang baik dalam kualiti kreditnya.

Berkenaan dengan kualiti kredit dalam portfolio keseluruhan pada slaid 19, pinjaman tidak berprestasi melebihi 90 hari menurun pada suku kedua kepada 3.3%, yang mencerminkan normalisasi dalam kohort yang jatuh pada akhir suku tahun. NPL untuk portfolio keseluruhan kekal dengan selesa di bawah purata kredit pengguna di Brazil, yang terus meningkat. Nisbah liputan, diukur dengan peruntukan atas NPL selama 90 hari, adalah 182% pada akhir bulan Jun, tahap yang kami anggap selesa untuk mengendalikan perniagaan.

Pada slaid 20, kami telah mengumpulkan KPI kewangan utama di seluruh perniagaan kami, yang sekarang akan saya bincangkan dengan lebih terperinci. Beralih kepada pendapatan kami pada slaid 21, pada suku kedua kami memberikan jumlah pendapatan sebanyak 3.2 bilion reais, sedikit percepatan pada suku tahun dan peningkatan 26% tahun ke tahun dan 6% suku ke suku tahun, walaupun mempertimbangkan gangguan dalam tempoh tersebut. Pada slaid 22 kita melihat pertumbuhan pendapatan faedah bersih 11% tahun ke tahun dan 3% suku tahun ke suku hingga 1.3 bilion reais.

Penurunan sedikit dalam NIM berdasarkan LTM terutamanya disebabkan oleh gabungan aset, dengan sumbangan yang lebih rendah daripada pinjaman peribadi. Dalam portfolio kredit, NIM tahunan rata pada 11.9%, dan selepas peruntukan adalah 6.8%, memampatkan 50 bps setiap suku tahun, menunjukkan bahawa portfolio berada dalam ujian normalisasi setelah kesan penggantungan. Walaupun kadar faedah yang berterusan tinggi terus menimbang kepada spread, kami melihat mampatan ini sebagai sementara dan menjangkakan margin pulih apabila musim vintage yang menghasilkan lebih tinggi dan campuran aset kami normal.

Beralih ke kecekapan pada slaid 23, yang menyoroti leveraj operasi yang tertanam dalam model perniagaan kami yang unik dan sangat berskala. Nisbah kecekapan operasi kami, yang kami hitung sebagai NII ditambah pendapatan yuran dibahagikan dengan perbelanjaan operasi dan kakitangan, meningkat kepada 48.9% pada suku kedua, meningkat 570 mata asas suku tahun berbanding suku tahun. Peningkatan ini terutamanya mencerminkan pertumbuhan perbelanjaan operasi yang berkaitan dengan percepatan pelanggan utama dan dalam kos portfolio kredit kami yang kita tanggung lebih awal daripada pendapatan yang dihasilkan oleh hubungan ini.

Terus turun ke penyata pendapatan dan turun 24, pendapatan bersih berulang pada suku kedua mencapai 200 juta reais, peningkatan 7% berbanding suku sebelumnya, menunjukkan bahawa keuntungan AGI meningkat pada suku tahun ke suku tahun. Sekarang ke pendekatan pembiayaan kami pada slaid 25. Sebagai penerbit hutang biasa, AGI mengekalkan hubungan yang terjalin dengan pasaran kredit Brazil, mempelbagaikan sumber pembiayaan untuk menyokong pengembangan portfolio. Akibatnya, jumlah deposit mencapai 39.9 bilion reais, peningkatan sebanyak 18% dari suku kedua 2025, rakan niaga institusi kini mewakili 62% daripada jumlah pembiayaan, sementara sumber runcit turun kepada bahagian sebanyak 38%. Baru-baru ini AGI juga menerima peningkatan penarafan kredit daripada Moody's dan Fitch Ratings, yang menaikkan tahap penarafan kredit bank dari AA- kepada AA. Peningkatan ini merupakan demonstrasi keyakinan yang signifikan terhadap model perniagaan AGI. Beralih ke ekuiti pada slaid 26, ia meningkat sebanyak 62% pada bulan Jun 2026 berbanding dengan tempoh tahun sebelumnya, mencerminkan penerimaan hasil bersih IPO. Pulangan ekuiti selama 12 bulan terakhir stabil pada 21.6%, dipengaruhi oleh hasil IPO yang kini diambil kira dalam ekuiti bersih.

Pada slaid 27 anda dapat melihat jumlah aset kami telah meningkat kepada 51.1 bilion reais, peningkatan sebanyak 33% tahun ke tahun dan mewakili peningkatan 1.7 belas bulan dalam ROE yang didorong oleh pertumbuhan portfolio kredit. Akhir sekali, seperti yang anda lihat pada slaid 28, nisbah kecukupan modal kami disatukan pada tahap pegangan menurun sebanyak 60 bps kepada 18.7% pada suku kedua, dengan nisbah modal Tahap 1 sebanyak 17.6%, juga mencerminkan penerimaan hasil bersih daripada IPO.

Ini adalah tahap kecukupan modal yang selesa yang membolehkan kami terus melabur dalam pertumbuhan pelanggan dan teknologi sambil mengekalkan tumpuan berdisiplin pada pulangan jangka panjang. Seperti yang disebutkan oleh Marciano, kami percaya bahawa kami mempunyai bukti yang menarik mengenai pemulihan dalam perniagaan baik dalam produk kredit kami dan pendapatan berasaskan yuran kami. Melihat ke hadapan, kami digalakkan dengan meningkatkan trend dalam perniagaan dan yakin dengan tesis pelaburan jangka panjang AGI dan kemampuan kami untuk melaksanakan ke arah pemulihan sepenuhnya pada tahun 2027.

Bagi pihak AGI, saya ingin mengucapkan terima kasih kepada anda semua atas minat dan sokongan anda. Dan sekarang kami ingin membuka panggilan untuk sesi Q & A. Terima kasih banyak, pengendali.

PENGENDALI

Terima kasih. Sekarang kita akan memulakan sesi Q & A. Jika anda ingin bertanya soalan, sila klik pada angkat tangan. Soalan pertama datang dari Georgia Kouri dengan Morgan Stanley.

Georgia Kouri, Penganalisis di Morgan Stanley

Hai, selamat petang semua. Terima kasih atas persembahan. Saya ada dua soalan jika boleh. Yang pertama adalah pada pinjaman gaji peribadi anda yang meningkat 48% suku ke suku tahun, tidak datang dari pangkalan kecil lagi. Maksud saya anda telah menjadi salah seorang pemimpin dalam produk itu. Apa yang memberi anda keselesaan bahawa itu adalah tahap pertumbuhan yang betul dan kemudian anda tidak akan mendapat NPL yang lebih tinggi? Ia masih merupakan produk yang agak belum diuji. Beberapa rakan sebaya anda yang telah memasuki produk secara agresif telah melihat kali pertama dalam tahap lalai dan kenakalan yang jauh melebihi jangkaan.

Hanya ingin mendapatkan keselesaan mengapa kenaikan 50% dalam satu suku adalah tahap pertumbuhan yang betul tanpa meletakkan terlalu banyak risiko pada lembaran imbangan. Soalan kedua saya ialah jika anda boleh menangani keuntungan pra-cukai anda, iaitu 115 juta jika saya betul, turun 47% suku ke suku tahun, kehilangan konsensus dengan katakan 50%. Apa sebenarnya yang berlaku di sana dan sejauh mana ini bersifat sementara? Adakah ini tahap keuntungan asas yang baru? Hanya bantu kami memahami penurunan keuntungan pra-cukai yang sangat mengejutkan ini.

Terima kasih.

Marcelo Dube, Ketua Pegawai Kewangan

Terima kasih, Kouri, untuk soalan anda. Baik bercakap dengan anda. Jadi ini Marcelo. Saya akan menjawab kedua-dua soalan. Jadi pertama sekali, dalam pinjaman gaji swasta yang sebelumnya kami sebutkan pada suku pertama kami telah mencapai kualiti pemodelan kredit di mana kami selesa dalam mempercepat pertumbuhan produk ini pada tahap sekitar R$200 juta sebulan asal. Itulah yang kami lakukan. Jadi 50% datang, anda tahu, nombor tetap pada pangkalan yang lebih kecil, tetapi kadarnya sama.

Kami ingin terus meneruskan pada masa akan datang kepada 200, 250 juta asal bersih reais sebulan. Dan apa yang memberi kita keselesaan ialah kita melihat kumpulan, kami sedang melihat produk ini sebagai memberikan kami kualiti pembayaran pertama yang baik, kenakalan di bawah tahap remaja. Dan ketika kami memperbaiki menggunakan teknologi, data, AI dalam pemodelan kredit dari masa ke masa. Ingat kami mengambil langkah ke belakang pada akhir tahun lepas. Kami mengurangkan banyak dalam pengeluaran produk ini.

Kami menguji banyak model dan kami sampai pada tahap yang kami selesa dalam mempunyai kadar pertumbuhan ini sekarang pada 200, 250 sebulan dalam proses ini. Dan satu lagi perkara ialah kita melihat produk dengan konsep penyerapan kerugian, bukan? Oleh itu, kami mengambil kos kredit dan kami membahagikan NII produk ke atas kos kredit yang dijangkakan untuk produk tersebut. Dan jika kita mencapai angka iaitu 1.4, 1.5 kali, maka kita mempunyai selera untuk meneruskan pertumbuhan produk tersebut.

Dan itulah yang kami dapat dari produk ini dan kami akan terus melakukannya. Jadi inilah yang kita lihat untuk gaji swasta dan juga merupakan produk yang boleh membawa kita penjualan silang produk lain, perkhidmatan lain. Produk seperti yang kami ada dalam portfolio membawa kita lebih banyak hubungan dengan pelanggan yang kami asal. Jadi hari ini daripada 7.6 juta pelanggan yang kami ada, kami mempunyai sebahagian besar pelanggan yang berasal dari sektor swasta. Bukan sahaja untuk gaji swasta secara khusus, tetapi juga swasta secara umum.

Jadi kira-kira separuh daripada pelanggan adalah dari sektor swasta dan separuh lagi adalah dari sistem Keselamatan Sosial. Oleh itu, kita sememangnya terus mempunyai selera makan dan terus berkembang dalam produk ini. Sentiasa kami akan berhati-hati mengambil serius peruntukan seperti yang anda lihat. Dan kemudian anda menghubungkan ke soalan anda yang lain, betul, mengenai pendapatan sebelum cukai. Salah satu sebab nama anti-sementara yang kami gunakan, saya rasa sangat sesuai untuk nombor ini kerana kita menanam benih di bahagian operasi untuk semester kedua yang jauh lebih kuat.

Seperti yang telah kita katakan sepanjang tahun, kita berada dalam fasa pemulihan. Kami dapat mengembangkan portfolio di seluruh francais dalam kredit gaji INSS. Dalam kredit gaji swasta, kredit tidak bercagar kami juga, asalnya juga berkembang dengan sangat kuat. Anda tidak melihatnya dalam baki portfolio kerana dua faktor: khususnya untuk yang tidak bercagar, tempoh jangka pendek pelunasan, dan juga kami mempunyai pada suku kedua pelunasan gaji ke-13 di Brazil pada bulan Mei, yang dalam kes kami juga merupakan sebahagian daripada portfolio tidak bercagar kami dan menyumbang untuk mengurangkan portfolio ini seketika.

Tetapi kita berada dalam fasa asal yang akan membawa kita kepada pertumbuhan semula ke hadapan. Jadi apa yang berlaku ialah apabila kami mengembangkan bahagian operasi dengan sangat kuat, seperti yang kami lakukan pada suku ini, dan meningkatkan jumlah pelanggan, meningkatkan jumlah pelanggan dengan prinsipal mencapai 1.5 juta pelanggan. Semua itu membuat kita menyerap kos terlebih dahulu, seperti yang disebutkan oleh Marciano dalam ucapannya: kerugian yang diharapkan, kos untuk melayani pelanggan ini, dan kos transaksi yang terlibat dalam melayani semua peningkatan jumlah asal kredit dan pelanggan baru ini.

Apa yang kita lihat ialah semua itu akhirnya akan bertambah dari bulan ke bulan. Dan peningkatan dalam NII, sebagai penjelasan teknikal, secara matematik harus berlaku dari masa ke masa dan kita mengawal perbelanjaan yang akan datang. Kami fikir ia berada dalam kadar pertumbuhan yang normal. Jadi sementara adalah apa yang kita benar-benar percaya untuk jumlah dari segi pendapatan sebelum cukai. Di samping itu, kami melihat perniagaan yuran sangat kuat, bukan sahaja pada suku ini meningkat 35%, tetapi jika anda membuka nota, anda melihat bahawa secara khusus garis yuran pembrokeran meningkat hampir 80% pada suku ini, yang bermaksud bahawa perniagaan itu pulih pada kadar yang sangat sihat.

Dan di samping itu, anda mungkin pernah melihat hari ini kami melancarkan produk AGI yang akan menambah satu lagi aliran pendapatan yang sangat stabil kepada hasil kami. Oleh itu, kami sangat yakin dengan tempat di mana kami kini berada secara operasi dan kewangan. Kami seketika dengan pelarasan ini, tetapi dalam kedudukan yang sangat baik untuk separuh kedua.

Georgia Kouri, Penganalisis di Morgan Stanley

Terima kasih, Marcelo. Sekiranya anda tidak keberatan, bolehkah saya melakukan susulan pada bahagian terakhir ini? Saya mahu pastikan ia jelas. Oleh itu, jika saya faham dengan betul, percepatan pesat dalam pinjaman, terutamanya pinjaman gaji sektor swasta, memerlukan pelaburan awal yang menekan keuntungan pra-cukai anda lebih daripada yang dijangkakan, juga kerana pertumbuhannya lebih tinggi daripada yang dijangkakan. Sekarang, bagaimana saya berfikir tentang peruntukan? Kerana jika saya melihat peruntukan anda untuk suku itu pada 562 juta, itu meningkat 12% suku ke suku tahun, yang jelas tidak hampir dengan pertumbuhan yang sangat pesat ini yang anda lihat dalam jenis pinjaman gaji.

Jadi. Atau adakah saya tidak dapat melihat dengan tepat apa peruntukan untuk produk tertentu itu? Dan sejauh mana anda fikir ia benar-benar peruntukan yang menunjukkan bahawa pelaburan awal atau ada apa-apa lagi pada P&L yang anda fikir tidak akan berulang pada tahap tinggi ini ke hadapan, kerana ia berkaitan dengan pertumbuhan yang kita lihat pada suku kedua?

Marcelo Dube, Ketua Pegawai Kewangan

Ya. Jadi untuk peruntukan, jika anda melihat kos kredit dalam peratusan, ia, anda tahu, sedikit lebih tinggi, tetapi sangat, sangat sedikit dari segi, anda tahu, peratusan, 5.9%, dan itu disebabkan oleh campuran, betul. Oleh itu, apabila kita menambah lebih banyak produk yang, anda tahu, mempunyai peruntukan yang lebih tinggi seperti gaji swasta, dan kadar pertumbuhan, ia membawa kita kepada keperluan yang lebih tinggi. Oleh itu, kami mengambil serius arahan CMN 4,699 untuk diperuntukkan dalam lembaran imbangan kami.

Dan di samping itu, NPL kami turun, betul, seperti yang anda lihat, dengan nisbah liputan juga meningkat hingga 180%. Jadi bagi kami, semuanya, anda tahu, sepadan dan sesuai dengan pertumbuhan yang kami lihat dan campuran yang kami ada pada suku ini. Dari segi perbelanjaan, apa yang kita lihat adalah, seperti yang saya katakan, perbelanjaan yang merupakan sebahagian daripada perbelanjaan yang berubah-ubah dengan jumlah pelanggan dan permulaan dan perbelanjaan transaksi. Jadi sebahagian daripadanya disebabkan oleh teknologi yang terlibat, sebahagian daripadanya disebabkan oleh kos untuk melayani pelanggan baru dengan kerajaan.

Dan itu akan dilampaui oleh gabungan pendapatan dan pertumbuhan NII ke hadapan. Ini adalah akibat semula jadi. Apabila kita berkembang dengan cepat, perbelanjaan datang terlebih dahulu dan kemudian kompaun akan datang pada peringkat kedua. Tetapi, anda tahu, saiz yang kita lihat dalam penyata pendapatan, perbelanjaan secara umum, perbelanjaan di sana, saya fikir ia sesuai untuk saiz syarikat.

Georgia Kouri, Penganalisis di Morgan Stanley

Hebat, terima kasih banyak.

PENGENDALI

Terima kasih, Kouri. Soalan seterusnya datang dari Tito Labarta dengan Goldman Sachs.

Tito Labarta, Penganalisis di Goldman Sachs

Hai, selamat petang. Terima kasih atas panggilan dan menerima soalan saya. Beberapa soalan juga, jika saya boleh. Saya rasa pertama, anda menyebut suku ini sepatutnya menjadi titik infleksi dan kita melihat beberapa pertumbuhan itu. Tetapi bagaimana anda berfikir tentang keuntungan dari sini ke hadapan? Betul, kerana anda perlu menempah peruntukan tambahan memandangkan pertumbuhan gaji swasta. Maksud saya, saya rasa itu boleh menjadi cabang jangka pendek. Anda juga mempunyai kadar cukai yang sangat negatif.

Maksud saya, hampir separuh daripada pendapatan anda adalah dari faedah cukai. Bagaimanakah ia harus berkembang ke hadapan? Bagaimana kita berfikir tentang kadar cukai dari sini? Hanya untuk difikirkan, memandangkan untuk benar-benar memulihkan keuntungan, anda benar-benar perlu meningkatkan pendapatan pra-cukai pada kadar yang sangat kuat dengan mempertimbangkan kadar cukai yang lebih normal. Dan kemudian soalan kedua saya mungkin untuk mendapatkan sedikit lebih banyak warna pada AGI, bukan? Nampaknya mempunyai pengambilan yang bagus dengan hanya 45 hari. Bolehkah anda memberikan beberapa warna dari segi tempat anda melihatnya?

Adakah lebih banyak dalam entri, medium atau premium di mana terdapat minat yang paling banyak? Dan seberapa cepat anda fikir ia benar-benar boleh berkembang ke pangkalan pelanggan anda? Betul. Sekiranya anda mempunyai 250,000 hari ini, adakah anda mempunyai sasaran atau warna awal mengenai seberapa cepat ia dapat menembusi pangkalan pelanggan anda? Terima kasih.

Marcelo Dube, Ketua Pegawai Kewangan

Hai Peter, baik untuk bercakap dengan anda. Dan kemudian, jadi hanya bermula dengan bahagian terakhir soalan di AGI. Ya, kita betul. Kami, anda tahu, pada kadar penembusan yang sangat kuat dalam pangkalan pelanggan kami. Kami melihat produk ini, anda tahu, pakej kemasukan, sebagai yang paling kuat dari segi penjualan. Tetapi secara purata, anda tahu, rata-rata RPOC adalah 600 reais setahun dengan margin sumbangan 80%. Apa yang kita lihat ialah adalah mungkin untuk mencapai 1 juta pelanggan menjelang akhir tahun dari segi pelanggan.

Oleh itu, ia adalah penyumbang keuntungan yang sangat kuat yang kita lihat sekarang yang tidak menyumbang satu pun sebenar pada suku kedua dalam pendapatan kami. Jadi jika hari ini kita sudah mempunyai 250,000 pelanggan, kita melakukan matematik, ia akan menjadi penyumbang yang baik kepada pendapatan yuran dalam penyata pendapatan ke hadapan. Dan anda tahu, penembusan berterusan, penjualan silang terus sangat kuat dan bertambah baik dari masa ke masa. Jadi ini adalah salah satu bahagian soalan anda.

Bahagian kedua adalah pendapatan sebelum cukai. Anda betul. Jadi tumpuan di sini, tentu saja, kita tahu dan kita faham bahawa walaupun keuntungan bersih meningkat, kita memahami perlambatan keuntungan pra-cukai dan semua apa yang kita lihat di sisi operasi akan meletakkan kita dalam kedudukan, atau sudah meletakkan kita dalam kedudukan. Kami sudah melepasi titik infleksi. Saya sudah boleh memberi komen mengenai hasil operasi Julai. Oleh itu, Julai terus beroperasi pada kadar asal yang tinggi dalam semua produk yang kami bekerjasama.

Oleh itu, kami terus menanam benih untuk menambah pendapatan kompaun dan menggabungkan pendapatan faedah bersih, untuk mempunyai leveraj operasi yang kita perlukan untuk kembali meningkatkan keuntungan dalam pendapatan sebelum cukai. Oleh itu, itulah sebabnya kami mengatakan bahawa kita berada dalam kedudukan yang kuat untuk separuh kedua tahun ini dan mungkin akan berurutan dari segi bagaimana kita dapat menunjukkannya dari masa ke masa. Jadi ini adalah penjelasan teknikal kerana perbelanjaan tidak sepatutnya bergerak dengan cara yang sangat kejam di seluruh kawasan.

Tetapi NII mempunyai potensi dan perniagaan yuran berpotensi untuk bertambah kuat sepanjang bulan-bulan berikutnya. Dan dari segi penyediaan, peruntukan yang tidak kita lihat, kita tidak banyak melihat, anda tahu, perubahan besar dalam istilah peratusan seperti yang saya katakan. Jadi 5.9%. Kami mengatakan antara itu dan 6% atau rendah 6% dan NPL adalah dari 3.5% hingga 4%. Kami kini berada pada 3.3%, nisbah liputan 180%. Oleh itu, kami sangat selesa dengan kusyen peruntukan yang besar untuk terus maju.

Jadi itu juga sesuatu, titik keselesaan dalam jumlah kita. Dan kemudian saya akan bercakap mengenai kadar cukai efektif negatif. Ia adalah gabungan beberapa komponen. Pertama, wang tunai dari hasil IPO diperuntukkan ke instrumen yang layak di luar pesisir, betul, dan mereka mempunyai rawatan cukai yang berasingan dan ia adalah struktur, anda tahu, dalam lembaran imbangan kami. Cara kita menguruskan aset cukai tertunda dalam tempoh tersebut, termasuk kerugian cukai, adalah hasil daripada struktur organisasi semasa yang mereka miliki.

Dan ketiga, yang merupakan sebab magnitud ini, adalah asas pra-cukai yang lebih rendah. Oleh kerana kami mempunyai asas pra-cukai yang lebih rendah, anda tahu, cukai semasa tidak dapat mengimbangi cukai tertunda yang kita lihat pada suku itu. Oleh itu, saya akan mengatakan secara arah, kerana pendapatan sebelum cukai pulih, kadarnya menormalkan ke atas ke hadapan, jika itu masuk akal bagi anda.

Tito Labarta, Penganalisis di Goldman Sachs

Ya, ia berlaku.

Penganalisis tidak diketahui

Tidak, itu membantu. Terima kasih, Marcelo. Jadi hanya untuk menjelaskan, saya rasa kos risiko, kedengarannya sepatutnya kekal sekitar 6% dan kadar cukai mungkin lebih sukar untuk diketahui. Bagaimanakah ia harus menormalkan dari sini? Seperti patutkah ia kekal negatif dalam jangka pendek? Adakah ia kembali positif dengan cepat? Apa sahaja warna mengenai bagaimana pendapat anda sekurang-kurangnya mungkin kadar cukai sepanjang tahun akan berlaku pada tahun depan?

Marcelo Dube, Ketua Pegawai Kewangan

Ya, maksudku kita tidak akan mengatakan nombor di sini, tetapi ia akan normal ke atas. Anda tahu, mungkin pada satu ketika kembali ke sisi positif dalam jangka pendek. Tidak mungkin maksimum pada akhir tahun, suku keempat, tetapi akhirnya masih pada suku ketiga. Masih terlalu awal untuk ditentukan di sini, tetapi ia pasti akan menormalkan ke atas.

Penganalisis tidak diketahui

Baiklah, kedengarannya bagus. Terima kasih, Marcelo.

PENGENDALI

Soalan seterusnya datang dari Arno Shirazi dengan Citi.

Arno Shirazi, Penganalisis di Citi

Hai kawan-kawan. Terima kasih atas peluang membuat soalan. Soalan utama saya di sini adalah mengenai yuran teras, bagaimana ia berkembang. Saya melihat bahawa untuk suku ini kami mempunyai kesan positif dari AGI, yang mana anda menjelaskan penambahan 250 juta pelanggan dengan bayaran purata 50 reais. Tetapi selain itu, inti bagaimana kita dapat melihat bahawa pengagihan insurans pulih pada suku ini.

Marcelo Dube, Ketua Pegawai Kewangan

Terima kasih. Hai Arnold, terima kasih atas soalan itu. Ya, jadi pertama sekali, AGI, anda tahu, masih belum mendapat manfaat untuk suku kedua. Kami akan mempunyai permulaan dan menyumbang pada suku ketiga, yang berpotensi menjadi penyumbang yang sangat kuat, seperti yang saya katakan. Dan bercakap secara khusus mengenai perniagaan yuran teras pada suku kedua, jika anda melihat nota perniagaan yuran dan anda melihat garis yuran pembrokeran, anda dapat melihat di sana bahawa kami hampir mendapat kenaikan 80% dalam yuran yang dihasilkan pada suku itu, yang merupakan akibat pertumbuhan tinggi produk yang mempunyai pelanggan baru yang dapat kita hasilkan.

Dan ini adalah fenomena yang kami percaya terus bertambah baik pada bahagian kedua tahun ini. Oleh itu, kami sangat selesa dengan bahagian perniagaan yuran teras. Terdapat satu bahagian perniagaan yuran iaitu yuran mudah alih yang kami terima ketika pelanggan mengeksport dari bank ke bank lain, yang lebih kecil pada suku ini, yang disebabkan oleh peraturan baru, langkah-langkah sementara yang dikeluarkan oleh kerajaan pada bulan Mei, berkaitan dengan program pengangkut Disney.

Tetapi ia masih sementara. Kami tidak tahu sama ada ia akan berterusan atau tidak. Dan itu adalah sebahagian kecil daripada perniagaan yuran.

Arno Shirazi, Penganalisis di Citi

Sudah faham, terima kasih.

PENGENDALI

Soalan seterusnya datang dari Renato Meloni dengan Penyelidikan Autonomi.

Renato Meloni, Penganalisis di Penyelidikan Autonomi

Hai semua orang. Terima kasih atas ruang untuk bertanya. Jadi mula-mula sedikit di sini mengenai campuran NIM dan pinjaman yang anda nyatakan sebelumnya. Nah, sebenarnya sebelum suku terakhir anda mengatakan bahawa jangkaan adalah bahawa pinjaman tanpa cagar akan mendapat lebih banyak bahagian, dan itu tidak berlaku pada suku ini. Dan sebabnya, ia cukup bermusim. Oleh itu, saya tertanya-tanya apa yang berbeza memandangkan seperti bayaran pendahuluan untuk 13 gaji sepatutnya tertanam dalam jangkaan anda.

Dan kemudian saya ingin tahu, seperti bilakah anda melihat campuran itu berubah lagi ke arah pinjaman tanpa cagar? Kemudian bahagian kedua di sini adalah di NIM. Anda menyebut pemampatan NIM yang berlaku berbanding kemahiran, anda mengaitkannya dengan campuran. Tetapi saya melihat di sini perbelanjaan faedah anda juga seperti sekitar 6.6 suku tahun ke suku tahun, kos pembiayaan anda nampaknya meningkat. Oleh itu, saya tertanya-tanya apakah itu juga sebahagian daripada aset dan jika anda mempunyai perubahan dalam struktur pembiayaan anda di sini.

Terima kasih.

Marcelo Dube, Ketua Pegawai Kewangan

Hai Renato, terima kasih atas soalan itu. Ya, jadi bermula dengan bahagian terakhir soalan. Ya, sudah tentu kadar faedah yang tinggi di Brazil terus menimbang kepada spread keseluruhan di seluruh industri. Jadi masih mempunyai kadar faedah yang tinggi. Dari segi pembiayaan, kita tidak mempunyai struktur pembiayaan yang berbeza sebenarnya semakin baik, bertambah baik setiap suku tahun. Seperti yang anda ketahui, suku ini, beberapa minggu yang lalu, kami dinaik taraf oleh dua agensi penarafan kredit yang berbeza, Moody's dan Fitch, dari AA minus kepada AA.

Dan kos pendanaan purata kami, rata-rata portfolio, terus turun setiap bulan beberapa bps. Apa yang berlaku adalah pada satu ketika dalam kalendar kita mengeluarkan hutang dalam saiz yang berbeza. Dan secara khusus suku ini kami mengeluarkan FIDC lain, yang merupakan cek yang sangat besar sebanyak 2 bilion, 2.5 bilion reais. Dan itu juga melibatkan margin kerana ia adalah pembiayaan di hadapan asal sebelum kita menggunakan penangkapan. Jadi kita membawa sedikit masa, wang tunai ini dalam lembaran imbangan apabila kita melakukannya.

Tetapi ini adalah cara yang sangat baik untuk mempunyai perancangan kewangan untuk menggunakan modal selama bertahun-tahun. Oleh itu, kami terus melakukan pembiayaan jenis ini dalam struktur kami. Dari segi keseluruhan NIM. Nah, kami mengemukakan kepada anda pada suku terakhir bahawa bahagian portfolio kredit tidak bercagar berkurang kerana tempoh jangka pendek. Dan apa yang perlu kita lakukan ialah meningkatkan asal usul. Ini betul-betul apa yang kami lakukan pada suku ini. Kami meningkatkan asal sebanyak 80%. Asal bersih pinjaman tidak bercagar meningkat sebanyak 80% pada suku tersebut.

Dan apa yang berlaku ialah di samping pelunasan semula jadi kami juga mempunyai 13 gaji. Oleh itu, apa yang ingin kita lakukan ialah terus berasal dari bahagian tidak bercagar bersama dengan pinjaman gaji swasta juga untuk mengembalikan NIM ini ke pergerakan menaik dan bukannya rata seperti pada suku ini. Oleh itu, kami percaya bahawa kami mempunyai semua syarat dan bahagian operasi perniagaan menunjukkan kepada kami bahawa kita boleh melakukan ini pada separuh kedua tahun ini.

Renato Meloni, Penganalisis di Penyelidikan Autonomi

Dan adakah anda mempunyai jangkaan bila NIM akan berkembang dan mula naik?

Marcelo Dube, Ketua Pegawai Kewangan

Nah, ini adalah masalah, anda tahu, beberapa bulan mempunyai lebih banyak asal adalah pengiraan teknikal. Betul. Oleh itu, walaupun kami masih belum mempunyai bilangan, jumlah mutlak baki portfolio kami dalam bentuk tidak bercagar meningkat lebih daripada bahagian terjamin, NIM tidak akan kembali. Jadi ia adalah soal masa. Tetapi kami tidak akan menetapkan suku tertentu di sini untuk memberikan anda nombor yang meningkat. Juga kita berada dalam persekitaran di mana kadar Selic melebihi jangkaan dari semua orang.

Enam bulan yang lalu kami menjangkakan Selic, anda tahu, sekurang-kurangnya 100 bps lebih rendah daripada sekarang. Jadi ia bergantung kepada apa yang akan berlaku dengan kadar asas juga.

Renato Meloni, Penganalisis di Penyelidikan Autonomi

Terima kasih.

PENGENDALI

Soalan seterusnya datang dari Marcelo Misai dengan Bradesco BBI.

Marcelo Misai, Penganalisis di Bradesco BBI

Halo kawan-kawan. Persoalannya mengenai perbelanjaan lagi. Jadi hanya untuk memahami dengan melihat ke hadapan terlebih dahulu. Oleh itu, anda percaya bahawa tahap perbelanjaan perbelanjaan G & A cukup untuk mengekalkan pertumbuhan bank yang menantikan ke hadapan. Oleh itu, anda tidak mengharapkan pertumbuhan lagi dengan melihat ke hadapan. Dan juga bolehkah anda memberi kami seperti pecahan pertumbuhan ini? Apa yang mendorong pertumbuhan ini pada suku ini?

Marcelo Dube, Ketua Pegawai Kewangan

Terima kasih. Hai Mizahin, Marcelo di sini. Pertumbuhan apa yang anda bicarakan pada akhir soalan? Perbelanjaan G&A. Ya, jadi. Ya. Jadi dari segi saya fikir mikrofon anda terbuka. Terima kasih. Jadi dari segi keseluruhan saiz perbelanjaan kami percaya sangat sesuai dengan saiz bilangan pelanggan yang kami ada dalam portfolio. Jadi kita tidak melihat, anda tahu, pergerakan besar ke hadapan. Sebaliknya, anda tahu, betul-betul apa yang berlaku pada suku ini, bahagian yang berubah-ubah, anda tahu bilangan pelanggan yang mempunyai kepentingan di mana kita lihat, anda tahu, perlu mempunyai kos untuk melayani setiap pelanggan sebulan kerana kami meningkatkan bilangan pelanggan, dan bahagian transaksi dan teknologi yang kami melaburkan banyak AI dan penggunaan AI dan token. Oleh itu, apabila kita memperbaiki, anda tahu, dan meningkatkan penggunaan teknologi, tentu saja kita menggunakan lebih banyak perbelanjaan tetapi, anda tahu, ia adalah sebahagian yang relatif lebih kecil daripada jumlah perbelanjaan yang berubah-ubah.

PENGENDALI

Terima kasih. Dengan ini kami menyimpulkan persembahan hari ini. Kami mengucapkan terima kasih kepada anda semua atas penyertaan anda dan semoga malam yang baik. Terima kasih.

Penafian: Transkrip ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja. Walaupun kami berusaha untuk ketepatan, mungkin terdapat kesilapan atau ketinggalan dalam transkripsi automatik ini. Untuk penyata syarikat rasmi dan maklumat kewangan, sila rujuk pemfailan SEC syarikat dan siaran akhbar rasmi. Kenyataan peserta dan penganalisis korporat mencerminkan pandangan mereka pada tarikh panggilan ini dan tertakluk kepada perubahan tanpa notis.