Transkrip: Panggilan Persidangan Pendapatan VerticalScope Holdings Q2 2026

VerticalScope Holdings (TSX: FORA) mengeluarkan hasil kewangan suku kedua dan menganjurkan panggilan pendapatan pada hari Jumaat. Baca transkrip lengkap di bawah.

Transkrip ini dibawa kepada anda oleh API Benzinga. Untuk akses masa nyata ke keseluruhan katalog kami, sila lawati https://www.benzinga.com/apis/ untuk perundingan.

Akses panggilan penuh di https://www.netroadshow.com/events/login/1PeTHmohOPwo1FwQg6j37HZoSO27hjT2AOYLt

Ringkasan

VerticalScope Holdings melaporkan pendapatan Q2 2026 sebanyak $13.8 juta, meningkat 20% secara berurutan tetapi turun 5% tahun ke tahun, didorong oleh peningkatan EBITDA yang disesuaikan dan margin yang semakin meningkat.

Fokus strategik syarikat tetap pada pertumbuhan produk yang didorong oleh AI, mempelbagaikan sumber pendapatan, dan menggunakan kecairan untuk pelaburan pertumbuhan yang berdisiplin, dengan MAU meningkat sebanyak 14% tahun ke tahun kepada 103 juta.

Penurunan pendapatan program menyempit dengan ketara, dengan pengiklanan langsung menunjukkan sedikit pertumbuhan; namun, pendapatan perdagangan menurun kerana pendapatan gabungan runcit yang lebih rendah.

Inisiatif AI adalah pusat strategi masa depan syarikat, meningkatkan kesederhanaan kandungan, penglibatan ahli, dan kecekapan operasi, sambil juga meneroka perjanjian pelesenan AI dan perlindungan undang-undang untuk harta intelek.

Syarikat itu mengurangkan hutang kemudahan kredit putarnya sebanyak $12 juta, mengakhiri suku dengan jumlah kecairan $75.3 juta, dan membuat pelaburan $6.1 juta dalam AltaML untuk menyokong pertumbuhan AI.

Pengurusan menyerlahkan peralihan dari fokus hasil kepada strategi berfokus pada penglibatan untuk Audience Engine dan menekankan nilai berterusan hubungan manusia dalam komunitinya.

Syarikat itu meramalkan peningkatan berterusan dalam prestasi kewangan dengan fokus pada pertumbuhan yang menguntungkan dari pangkalan penggunanya dan menjangkakan untuk mengekalkan margin EBITDA yang disesuaikan melebihi 30%.

Transkrip Penuh

PENGENDALI

Selamat datang semua orang dan terima kasih kerana menyertai panggilan pendapatan VerticalScope Holdings Q2 2026. Nama saya Gabrielle, dan saya akan menyelaraskan panggilan anda hari ini. Semasa persembahan, anda boleh mendaftarkan soalan dengan menekan bintang diikuti dengan satu pada papan kekunci telefon anda. Jika anda berubah fikiran, sila tekan bintang diikuti dengan dua. Saya kini akan menyerahkan kepada tuan rumah anda, Diane Yu, Ketua Pegawai Undang-undang di VerticalScope. Tolong teruskan.

Diane Yu, Ketua Pegawai Undang-Undang

Terima kasih, pengendali. Selamat pagi, semua orang, dan selamat datang ke panggilan pendapatan suku kedua 2026 VerticalScope Holdings. Saya disertai oleh Chris Goodridge, Ketua Pegawai Eksekutif kami, dan Vince Bellissimo, Ketua Pegawai Kewangan kami. Kami akan mulakan dengan ulasan mengenai suku sebelum membuka lantai untuk soalan. Sebelum kita mulakan, saya ingin mengingatkan semua orang bahawa persembahan hari ini mengandungi maklumat yang berpandangan ke hadapan yang melibatkan risiko dan ketidakpastian yang diketahui dan tidak diketahui dan faktor-faktor lain yang boleh menyebabkan peristiwa sebenar berbeza secara material daripada jangkaan semasa.

Kenyataan ini tidak boleh dibaca sebagai jaminan prestasi atau hasil masa depan. Kenyataan sedemikian melibatkan risiko yang diketahui dan tidak diketahui, ketidakpastian dan faktor lain yang boleh menyebabkan hasil, prestasi atau pencapaian sebenar berbeza secara signifikan daripada yang tersirat oleh pernyataan tersebut. Perbincangan yang lebih lengkap mengenai risiko dan ketidakpastian yang dihadapi syarikat muncul dalam Perbincangan dan Analisis Pengurusan Syarikat untuk tempoh tiga dan enam bulan yang berakhir pada 30 Jun 2026, yang boleh didapati di bawah profil Syarikat di SEDAR+ serta di laman web Syarikat.

Anda diberi amaran untuk tidak bergantung kepada pernyataan yang berpandangan ke hadapan ini, yang hanya berbicara pada tarikh persembahan ini. Syarikat menafikan sebarang niat atau kewajipan, kecuali setakat yang dikehendaki oleh undang-undang, untuk mengemas kini dan menyemak semula sebarang pernyataan yang berpandangan ke hadapan sebagai hasil daripada maklumat baru, peristiwa masa depan, atau atas sebab lain. Perbincangan kami hari ini akan merangkumi rujukan kepada langkah-langkah kewangan yang disesuaikan termasuk EBITDA yang disesuaikan, Aliran Tunai Bebas, Penukaran Aliran Tunai Bebas, dan MAU, yang merupakan langkah bukan IFRS.

Semua rujukan kepada mata wang dalam persembahan ini merujuk kepada USD melainkan dinyatakan sebaliknya. Sekarang saya akan menyerahkan panggilan kepada Chris Goodridge, Ketua Pegawai Eksekutif VerticalScope. Chris.

Chris Goodridge, Presiden dan Ketua Pegawai Operasi

Terima kasih, Diane, dan selamat pagi semua, dan terima kasih kerana menyertai kami hari ini. Q2 adalah suku di mana kerja tahun lalu mula muncul dalam angka. Trend pendapatan bertambah baik, EBITDA yang disesuaikan berkembang dan margin berkembang, dan kami menghasilkan hasil ini sambil meningkatkan pelaburan dalam inisiatif AI yang akan menjadi asas kepada masa depan pertumbuhan kami. Strategi kami tidak berubah dan masih berlabuh dalam empat bidang: meningkatkan hubungan langsung dengan pengguna kami dan pengiklan kami, mempelbagaikan sumber pendapatan kami, pertumbuhan produk yang didorong oleh AI, dan menggunakan kecairan dan penjanaan tunai kami untuk membuat pelaburan berdisiplin yang mempercepat pertumbuhan. Biar saya mulakan dengan penonton. MAU purata 103 juta pada suku tahun ini, meningkat 14% tahun ke tahun. Itulah pertumbuhan tahun ke tahun pertama kami sejak landskap carian berubah tahun lepas. Sebilangan besar pertumbuhan itu datang dari Audience Engine, sumber lalu lintas berbayar yang masih awal kami kembangkan, ditambah dengan peningkatan yang lebih kecil daripada pengguna langsung. Trafik carian Google stabil bagi kami dalam beberapa bulan kebelakangan ini, tetapi masih turun dengan ketara daripada tahun sebelumnya. Kami telah didorong oleh perubahan produk baru-baru ini yang telah dibuat oleh Google untuk cuba mencari lebih banyak pautan ke perbincangan langsung yang sahih seperti yang terdapat dalam komuniti kami, tetapi ini belum menyumbang kepada pertumbuhan. Di sisi penonton yang diperoleh, penonton ini menguntungkan dan sekarang adalah pemacu utama pertumbuhan MAU, tetapi setakat ini ia menghasilkan wang pada kadar yang lebih rendah daripada carian organik, yang merupakan penjelasan untuk ARPU tahun ke tahun yang lebih rendah. Kami berada di peringkat awal membina keupayaan pemasaran baharu untuk perniagaan untuk membuka saluran pengguna baharu dan sumber pendapatan baharu kerana landskap untuk penemuan kandungan di Internet terus berubah. Beralih kepada pendapatan, kami mencapai $13.8 juta, meningkat 20% secara berurutan dan turun 5% tahun ke tahun.

Pendapatan program telah menjadi titik tekanan selama beberapa suku tahun dan pada Q2 penurunan tahun ke tahun menyempit kepada 8% daripada turun 34% pada Q1. Mendapatkan jurang itu menjadi digit tunggal adalah satu-satunya garis trend terpenting pada suku ini dan mencerminkan peningkatan trend CPM dan kesan serta lonjakan dalam Enjin Penonton. Pengiklanan langsung tidak rata pada suku tahun ini dan meningkat 3% pada separuh pertama. Keputusan Q2 dipengaruhi oleh masa pelancaran kempen, dan pada akhir bulan Julai, tempahan langsung untuk tahun ini meningkat 7% lebih awal daripada tahun sebelumnya.

Pada bulan Julai kami juga menaiki dua pelanggan insurans baru kerana kategori itu terus menunjukkan peningkatan tahun ke tahun. Beralih kepada Perdagangan, walaupun pendapatan Perdagangan turun 5% secara keseluruhan kerana pendapatan pasaran yang lebih rendah daripada perdagangan afiliasi runcit, pendapatan di FORA meningkat 13% tahun ke tahun didorong oleh inisiatif AI kami, yang kini menghampiri kadar larian tahunan $1 juta, dua kali lebih tinggi daripada ketika terakhir kami melaporkan. Dan peta jalan produk kami mempunyai beberapa jalan untuk terus meningkatkan sumber ini.

EBITDA yang diselaraskan adalah $4.5 juta, meningkat 4% tahun ke tahun, dan margin berkembang 270 mata asas kepada 32%. Seperti yang saya nyatakan di bahagian atas, kami mendapat manfaat daripada trend pendapatan yang lebih baik dan disiplin kos kami yang kuat semasa kami membiayai inisiatif AI kami. Saya akan beralih kepada inisiatif tersebut sekarang. Kami mengatakan pada awal tahun ini bahawa matlamat kami adalah untuk menjadi syarikat asli AI. Dan sementara kami masih sangat awal dalam transformasi ini, pemikiran ini mendorong perubahan di seluruh pasukan kami ketika kami mentakrifkan semula cara perniagaan kami berjalan.

Kerja kami dengan AltaML adalah pemecut utama perubahan ini. Jurutera yang dikerahkan ke hadapan AltaML membantu kami membuka kunci aliran kerja automatik baharu di seluruh kandungan komuniti dan operasi penjualan. Tetapi kerja ini juga telah memangkinkan gelombang baru aktiviti berfokus AI di seluruh perniagaan kami yang lebih luas. AI menjadikan komuniti kami lebih kuat dengan meningkatkan kesederhanaan kandungan dan penglibatan ahli, meningkatkan kelajuan kami dapat mengarahkan soalan dari pengguna ke ahli yang berkedudukan terbaik untuk bertindak balas - menghasilkan utas yang lebih menarik dan jawapan yang lebih pantas—dan dengan menghidupkan pengalaman berbilang komuniti baharu untuk membuka kesan rangkaian yang lebih luas di seluruh komuniti kami dan memberi lebih banyak peluang untuk penglibatan ahli. AI juga mendorong peningkatan pendapatan, termasuk program dan perdagangan. Ia membantu menjadikan operasi pengiklanan kami lebih cekap dan berkesan dengan meningkatkan kualiti dan kelajuan cadangan dan memperkemas pengurusan kempen, membawa kepada hasil yang lebih baik untuk rakan iklan kami. Dan ia menjadikan perniagaan kami lebih cekap di setiap jabatan. Secara bersama-sama, usaha ini menjadikan kami lebih cepat, lebih kurus, dan lebih berharga bagi ahli dan rakan kongsi kami.

Dan kita baru bermula. Beralih kepada pelesenan AI, seperti yang saya nyatakan sebelumnya, kami mengambil pendekatan sabar untuk mengembangkan bidang perniagaan ini, tetapi juga kami bersedia untuk mengambil langkah-langkah undang-undang yang diperlukan untuk melindungi kandungan dan harta intelek kami daripada penggunaan yang tidak dibenarkan. Ini adalah laluan pelengkap. Di mana kita boleh mencapai syarat komersil yang adil, kami akan melakukannya. Di mana kita tidak boleh, kita akan melindungi harta intelek kita. Kami membuat kemajuan sebenar di kedua-dua jalan.

Pertama, kami sedang dalam perbincangan lanjutan dengan syarikat teknologi utama mengenai perjanjian baru yang akan memberi pampasan kepada kami atas sumbangan terhadap tindak balas yang dihasilkan oleh AI. Perjanjian itu belum selesai, tetapi kami semakin hampir dan kami akan memberikan lebih banyak maklumat setelah ditandatangani. Di jalan litigasi, pada bulan Mei, kami memfailkan pernyataan tuntutan di Mahkamah Tinggi Ontario terhadap OpenAI, dan kerana itu kini menjadi perkara di hadapan mahkamah, saya tidak dapat memberikan lebih banyak maklumat.

Apabila kes itu berkembang, kami akan menyediakan kemas kini berkala. Di luar ini, kami terus mengadakan perbincangan produktif dengan rakan kongsi berpotensi lain, dan jalan lain seperti Pulbit dan FORA API memperoleh peluang tambahan yang lebih kecil. Secara keseluruhan, pasaran sedang terbentuk. Satu perkataan ringkas mengenai peruntukan modal. Kami membayar balik $12 juta pada kemudahan kredit putaran kami pada suku itu, membawa hutang kasar kepada $32 juta, dan kami mengakhiri suku dengan jumlah kecairan $75.3 juta.

Pada awal bulan Julai, kami membuat pelaburan hutang bercagar $6.1 juta di AltaML untuk membiayai pertumbuhan berterusan. Pelaburan itu berfaedah dan matang dalam 18 bulan, dengan pilihan bagi AltaML untuk melanjutkannya hingga 30 bulan. Kami juga mempunyai pilihan untuk penyertaan ekuiti dalam pusingan pembiayaan AltaML seterusnya, memberikan kami pendedahan kepada perniagaan AI yang semakin berkembang. Tetapi secara keseluruhan, keutamaan modal kami tidak berubah: membiayai pelaburan AI kami yang paling keyakinan tinggi, terus mengurangkan hutang, dan mengekalkan pilihan untuk bertindak berdasarkan peluang yang mempercepat strategi kami dengan bermakna.

Dengan itu, saya akan menyerahkannya kepada Vince untuk melihat nombor dengan lebih terperinci.

Vince Bellissimo, Ketua Pegawai Kewangan

Terima kasih, Chris, dan selamat pagi, semua orang. Saya menghargai anda menyertai panggilan hari ini. Suku lalu saya menyatakan bahawa Q1 mewakili kedua-dua tahap rendah bermusim dan struktur untuk tahun ini dan apabila perbandingan dibersihkan, prestasi yang lebih baik akan mengalir terus ke garis bawah kami. Q2 dimainkan dengan cara kami menerangkannya. Pendapatan meningkat dengan mendadak secara berurutan, EBITDA yang disesuaikan kembali ke pertumbuhan tahun ke tahun, margin berkembang, dan kami melakukan semua itu sambil terus membiayai inisiatif AI yang baru dilalui oleh Chris.

Q1 adalah palung. Kami berkata ia akan berlaku. Kami percaya Q2 adalah giliran dan, yang paling penting, kami mengubahnya menggunakan pemacu yang kami uruskan. Sebelum saya masuk ke dalam butirannya, saya ingin mengulangi kerangka kerja yang kita uruskan melalui peralihan ini kerana ia menyediakan konteks untuk semua yang berikut. Perniagaan ini secara konsisten menghasilkan aliran tunai bebas yang kuat, termasuk melalui peralihan ini. Kami telah melaburkan semula wang tunai ke dalam inisiatif yang kami kendalikan dan pelaburan tersebut kini akan membantu membawa kita kembali ke pertumbuhan.

Enjin tunai itu sendiri bukanlah perkara baru. Ini adalah bahagian paling konsisten dalam perniagaan kami, bahagian dengan rekod prestasi terpanjang. Apa yang baru ialah di mana modal itu digunakan. Kami melabur secara langsung dalam mengawal pengedaran kami sendiri, terutamanya melalui Enjin Audience dan melalui pelaburan strategik. Kami sedang mengembangkan keupayaan AI yang akan membolehkan kami memacu pertumbuhan dan kecekapan sepanjang perniagaan. Q2 adalah rupa strategi dalam gerakan.

Dengan itu, izinkan saya membahas anda melalui hasilnya. Pendapatan adalah 13.8 juta, turun 5% tahun ke tahun dan meningkat 20% secara berurutan, jauh mendahului kenaikan musim suku pertama hingga kedua biasa kami. Pendapatan pengiklanan digital adalah 10.9 juta, turun 5%. Chris meliputi pemandu pendapatan, jadi saya akan menambah bahagian yang paling penting dari tempat duduk saya. Penyempitan penurunan programatik menandakan penyempurnaan jumlah lalu lintas pra-algoritma kami, dan programatik tetap menjadi bahagian perniagaan kami yang bermakna dan sangat menguntungkan.

Pendapatan e-commerce adalah 2.9 juta pada suku tahun ini dan meningkat 7% sepanjang separuh pertama, mencerminkan enam bulan penuh Ritual berbanding tempoh separuh tahun lepas. Barisan perdagangan afiliasi yang dirujuk Chris meningkat 13% dan jumlah e-commerce tidak termasuk Ritual meningkat 3% tahun ke tahun pada suku tersebut. Pengalaman perdagangan dalam thread yang didorong oleh AI terus meningkat, dan penurunan yang dijangkakan di Ritual diserap sementara harta itu terus menyumbang positif kepada EBITDA yang disesuaikan.

Beralih kepada pengewangan, jumlah ARPU pada suku itu adalah 4.5 sen, turun 16% tahun ke tahun. Chris memberi anda alasan campuran: memperoleh pengewangan lalu lintas pada kadar yang dilaporkan yang lebih rendah. Terdapat juga alasan persembahan, dan itulah yang ingin saya luangkan sebentar kerana optik dan ekonomi menceritakan kisah yang berbeza. Pelawat yang diperoleh melalui Enjin Penonton dimasukkan dalam MEU yang dilaporkan pada jumlah pekerja penuh, sementara pendapatan yang berkaitan diiktiraf bersih daripada kos pemerolehan lalu lintas.

Oleh itu, apabila program berskala, MAU berkembang secara kasar sementara pendapatan tiba secara bersih, dan dilaporkan ARPU memampatkan secara mekanikal. Dinamik campuran dan persembahan itu adalah bahan penurunan ARPU. Tetapi penonton teras kami menjana wang seperti yang selalu ada. Kami menguruskan program ini untuk sumbangan, bukan untuk tajuk utama MAU, dengan setiap kempen diuruskan dengan ambang pulangan, dan program ini menyumbang pendapatan tambahan, EBITDA yang disesuaikan, dan aliran tunai percuma pada suku tersebut.

Satu lagi perkara di Audience Engine kerana ia merangka bagaimana kita berfikir tentang setiap MEU yang kami laporkan. Walau apa pun komposisi lalu lintas kami, organik, langsung, atau diperoleh, tugas platform adalah sama: menukar pengunjung menjadi pengguna yang terlibat dan menjana penglibatan itu dengan lebih baik dari masa ke masa. Enjin Penonton hari ini dioptimumkan untuk hasil; fasa seterusnya adalah penglibatan. Di sinilah kompaun hidup. Beralih kepada prestasi operasi kami, kerugian bersih menyempit kepada 800,000 daripada 1.8 juta pada tahun sebelumnya.

Peningkatan ini didorong oleh pengurangan berterusan dalam asas kos kami, dengan jumlah perbelanjaan operasi menurun 13% tahun ke tahun, termasuk penurunan 18% dalam upah dan perundingan dan penurunan 14% dalam platform dan teknologi. Penjimatan dalam angka ini berasal dari tindakan proaktif yang kami ambil terhadap teknologi, SaaS, dan hosting, dan 1.5 juta simpanan tahunan yang kami umumkan pada suku lalu kini sepenuhnya dalam kadar berjalan, dan kami menggunakan semula simpanan tersebut ke dalam AI CapEx.

Kecekapan yang didorong oleh pengetahuan belum lagi dalam hasil ini, dengan fasa pertama aliran kerja AI yang digunakan baru digunakan dalam pengeluaran. Kami percaya keuntungan kecekapan berada di hadapan kami. Selaras dengan kira-kira $2 juta dalam pelaburan modal berfokus AI yang kami menggariskan suku lalu, 400,000 daripadanya dilaburkan pada Q2, dan kami tetap berada di landasan untuk program sepanjang tahun. Dan terdapat lapisan budaya di sini yang tidak muncul sebagai item baris.

Sebab kami dapat terus mengoptimumkan asas kos kami adalah kerana pasukan kami terus menggunakan alat ini. Bot sembang di luar rak, ejen, pembantu pengekodan telah membantu pasukan mengurangkan masa yang dihabiskan untuk kerja sibuk — mengautomasikan laporan, membina penyambung, dan menguruskan peti masuk, untuk menamakan beberapa. Dan kami menggunakan AI untuk menyoal siasat asas kos kami sendiri, menghapuskan perisian pendua dan mengoptimumkan harga untuk pembaharuan. Tindakan proaktif kami memberikan simpanan untuk membiayai inisiatif AI kami.

Penggunaan AI yang semakin meningkat di seluruh syarikat inilah yang membuatkan mereka tetap. Seperti yang dinyatakan oleh Chris, EBITDA yang diselaraskan adalah 4.5 juta pada margin EBITDA diselaraskan 32% - suku pertama pertumbuhan tahun ke tahun sejak Q4 2024. Untuk separuh pertama, EBITDA yang diselaraskan adalah 6.8 juta pada margin EBITDA diselaraskan 27%, selaras dengan corak bermusim yang telah kami jelaskan pada panggilan sebelumnya. Margin meningkat dari paras terendah Q1 sepanjang tahun menuju puncak Q4. Harapan kami mengenai margin tidak berubah.

Kami terus menyasarkan 30% ditambah margin secara sepanjang tahun. Pada suku ini kami menukar EBITDA yang disesuaikan kepada aliran tunai bebas pada kadar 81%, yang merangkumi peningkatan 400,000 dalam perbelanjaan modal berkaitan AI. Sepanjang separuh pertama, penukaran aliran tunai percuma kami adalah 83%. Mengekalkan mekanik penukaran ini semasa membiayai program pelaburan AI menunjukkan ketahanan model kami. Aliran tunai operasi adalah kira-kira 400,000 pada suku tahun ini, berbanding 6.4 juta pada tahun sebelumnya.

Dan saya ingin meluangkan masa untuk melihat perbandingan tajuk dengan teliti. Terdapat dua faktor utama yang dimainkan di sini. Pertama, apabila Audience Engine berskala untuk suku tahun ini, penghutang perdagangan meningkat kepada 20 juta daripada kira-kira 13 juta pada akhir Q1, dengan imbangi yang bermakna dalam hutang untuk kos pemerolehan lalu lintas. Hutang tersebut terletak dengan rakan kongsi platform yang besar dan mapan yang memenuhi kitaran pembayaran yang pendek dan konsisten, dan pengalaman kutipan kami tidak berubah.

Pertumbuhan masa inilah yang mendorong pelaburan bersih dalam modal kerja untuk tempoh tersebut. Kedua, suku tahun sebelumnya merangkumi faedah modal kerja satu kali yang berkaitan dengan pemerolehan Ritual, didorong oleh liabiliti jangka pendek yang diandaikan berkaitan dengan program kesetiaan platform. Semasa kami mengungguli skala suku awal ini dari Audience Engine, kami menjangkakan perubahan modal kerja menjadi normal. Chris meliputi tindakan peruntukan modal, jadi saya akan menambah rangka kerja kewangan.

Kami keluar dari suku tahun ini dengan jumlah nisbah leveraj bersih sebanyak 1.24 kali seperti yang ditakrifkan oleh perjanjian kredit kami dan 68 juta kapasiti yang tidak terpakai pada revolver. Pada bulan Julai, kami menarik 6 juta pada revolver untuk membiayai pelaburan AltaML pada spread pulangan yang melebihi kos pinjaman kami, menjadikan jumlah baki tertunggak pada revolver menjadi 38 juta dan menggerakkan kedudukan leveraj bersih kami seperempat giliran kepada kira-kira 1.5 kali seperti yang ditakrifkan oleh perjanjian kredit kami.

Tumpuan kami tidak berubah. Aliran tunai bebas akan terus diarahkan ke arah pelaburan AI strategik dan memperkuat lembaran imbangan kami. Kami menjangkakan dapat mengatasi perubahan tambahan ini dengan cepat dan meneruskan jalan menuju leveraj rendah 1 kali menjelang akhir tahun. Semasa kami berpindah ke separuh kedua tahun ini, perbandingan yang sukar berada di belakang kami dan blok binaan ada - inisiatif lalu lintas kami, hubungan penjualan langsung kami, dan program AI yang dibiayai sepenuhnya oleh disiplin kos kami.

Setiap daripada mereka adalah tuas yang kami uruskan, dan kami menjangkakan hasil akan terus meningkat seiring bertambahbaikan tahun ini, dilengkapi dengan kerjasama dengan AltaML yang mendorong leveraj operasi selanjutnya dan nilai jangka panjang untuk pemegang saham dan pekerja kami. Kami kini membuat peralihan dari lapping kepada memanfaatkan. Dengan itu, saya akan menyerahkannya kembali kepada Chris untuk beberapa ucapan penutup.

Chris Goodridge, Presiden dan Ketua Pegawai Operasi

Terima kasih banyak, Vince. Kami akan membukanya sekarang untuk soalan.

PENGENDALI

Terima kasih. Untuk mengemukakan soalan, sila tekan bintang diikuti dengan satu pada papan kekunci telefon anda. Sekarang, jika anda berubah fikiran, sila tekan bintang diikuti oleh dua. Apabila bersiap untuk mengemukakan soalan anda, sila pastikan peranti anda tidak diredam secara tempatan. Soalan pertama kami hari ini adalah dari Drew McReynolds dari RBC Capital Markets. Talian anda kini dibuka. Tolong teruskan.

Drew McReynolds, Penganalisis di RBC Capital Markets

Ya, terima kasih banyak dan selamat pagi. Hanya pasangan untuk saya. Pertama di Audience Engine, saya rasa Vincent, dalam ucapan anda anda membincangkan apa yang nampaknya menjadi keluk pembelajaran di sini dan anda telah memberi tumpuan kepada hasil yang bergerak ke penglibatan, jelas merupakan rangsangan yang baik kepada trafik secara keseluruhan. Tetapi dari menguruskan perniagaan dan perubahan kepada model ke hadapan, anda tahu, bagaimana rupa hasil kepada peralihan penglibatan itu?

Vince Bellissimo, Ketua Pegawai Kewangan

Ya, terima kasih, Drew, terima kasih atas soalan itu. Anda betul. Sekarang kita berjaya menghasilkan hasil. Terdapat pendekatan yang berbeza untuk SEO. Ini adalah sumber trafik berbayar yang memerlukan sejumlah besar modal untuk dikitar melalui perniagaan. Perkara yang baik ialah kitaran berlaku dengan rakan kongsi yang sangat besar. Oleh itu, sebenarnya dari perspektif modal kerja, di luar pelaburan awal yang kami buat, ia sebenarnya tidak banyak tekanan berterusan terhadap perniagaan.

Penyelesaiannya sekarang pada dasarnya membiayai dirinya sendiri. Peralihan bermula dari sekarang membina infrastruktur ini dengan cara yang positif ROI hingga kini menunjuk khalayak ini ke arah, anda tahu, produk, inisiatif, aplikasi yang hidup secara langsung di platform kami. Di sinilah strategi masuk dan di sinilah diperlukan beberapa pelaburan awal - semacam menyelaraskan pasukan, menyelaraskan fokus dalaman dan CapEx dari perspektif itu ke arah binaan tersebut. Oleh itu, anda beralih dari dunia di mana anda memanfaatkan penyelesaian dan pulangan jangka pendek penyelesaian untuk membina infrastruktur.

Dan sekarang anda akan melabur semula hasil tersebut untuk memacu inisiatif produk dan jenis aplikasi di platform, pada platform sedia ada kami.

Drew McReynolds, Penganalisis di RBC Capital Markets

Baiklah, ya, itu masuk akal. Saya tidak tahu sama ada ini untuk awak, Chris, atau Vince. Hanya gambar besar di sini. Kami sudah tiga tahun tambah atau tolak menjadi semacam AI generatif pengguna dan tertanya-tanya di seluruh komuniti utama anda, sekali lagi pada tahap 30,000 kaki, bagaimana tingkah laku pengguna ahli, anda tahu, berkembang atau berubah. Anda tahu, apa, apa harapan mereka berkenaan dengan, anda tahu, AI tertanam, anda tahu, di seluruh komuniti dan anda tahu, kandungan yang sebenarnya dijana, anda tahu, bagaimana ia berkembang? Hanya tertanya-tanya, anda tahu, jika ada apa-apa jenis perubahan besar di sana buat masa ini atau masih awal.

Chris Goodridge, Presiden dan Ketua Pegawai Operasi

Drew, terima kasih banyak atas soalan itu. Ia bagus dan yang kita fikirkan dengan pasti bahawa anda lihat dengan tingkah laku pengguna. Apabila orang mencari jawapan asas untuk soalan asas, banyak perkara itu mengalir ke pengalaman AI tersebut, tidak ada persoalan mengenainya. Ia bermula dengan ChatGPT dan kemudian Google telah mengembangkan produknya, produk carian terasnya, dengan ketara untuk melakukan perkara yang sama. Dan itulah jenis lalu lintas yang kami miliki sebelum ini, yang sebenarnya tidak kita miliki sekarang dari Google sebagai sumber.

Tetapi apa yang benar-benar dicari oleh pengguna komuniti teras adalah mereka. Dan apa yang tidak dipuaskan oleh pengalaman AI ialah memanfaatkan pengalaman pengguna lain. Apabila orang datang ke komuniti kita sekarang, termasuk untuk pertama kalinya, mereka mencari seseorang yang sebenarnya mempunyai masalah yang mereka ada dan sebenarnya seseorang yang boleh mereka terlibat untuk menyelesaikan masalah itu. AI boleh mengubah cara orang mendapat maklumat asas, tetapi ia tidak dapat menggantikan jenis sambungan peribadi tersebut.

Oleh itu, cara kita melihat pekerjaan kita dan cara kita melihat evolusi pengalaman forum adalah untuk menyediakan semua alat yang mungkin untuk pengguna kami membuka kunci sambungan tersebut. Kerana saya fikir itulah nilai kekal yang wujud dalam platform seperti kita. Ini memupuk hubungan manusia itu, menjadikan pengalaman manusia lebih tersedia untuk orang lain. Dan AI benar-benar dalam pengalaman adalah pelengkap kepada itu. Bagaimana anda memastikan bahawa orang yang tepat, orang yang paling sesuai untuk menjawab soalan, soalan itu, diarahkan kepada orang itu.

Bagaimana anda melibatkan semula dengan ahli komuniti? Bagaimanakah anda membuat kesan rangkaian dengan lebih luas di seluruh komuniti kami? AI di latar belakang dapat membantu dengan semua perkara itu, tetapi dalam fikiran saya, ini adalah pempercepat tingkah laku manusia. Ia bukan pengganti. Jadi itulah cara kita berfikir mengenainya. Semua strategi lain yang kita perlu cuba mencari penonton, membawa penonton masuk, kami akan terus meneroka dan mengusahakannya. Tetapi aset teras dan di mana kita fikir pelaburan AI benar-benar dapat membuahkan hasil adalah membuka kunci dan terus menyokong cadangan nilai komuniti teras seperti itu.

Drew McReynolds, Penganalisis di RBC Capital Markets

Ya, ya, faham, Chris. Itu dikatakan dengan baik. Mungkin yang terakhir saya. Hanya di sisi e-dagang, saya tahu anda melalui beberapa perkara dalam ucapan yang disediakan anda. Apa yang harus kita harapkan di sini pada separuh belakang tahun 2026 dan hingga 2027? Adakah terdapat inisiatif di bawah tudung, anda tahu, semacam itu memberi kesan yang ketara terhadap pertumbuhan pendapatan? Saya tahu Expert Will, saya rasa meningkat 3% pada Q2. Hanya jenis tahap yang menetapkan jangkaan di sini. Dalam item baris itu

Vince Bellissimo, Ketua Pegawai Kewangan

Mengenai e-dagang, Drew, Chris menyoroti kadar berjalan pada beberapa inisiatif AI di forum yang mendorong pulangan tahunan yang bermakna sekarang. Jadi ia pada kadar larian 1 juta. Kami menjangkakan ia akan terus berkembang. Pasukan sedang mengusahakan cara lain untuk membantu menghasilkan produk dalam komuniti yang relevan dan mendorong pendapatan transaksi tambahan. Kami juga berpendapat apa yang kami bina dengan Audience Engine boleh menjadi buka kunci untuk e-dagang. Kami telah membuktikan sekarang dengan infrastruktur bahawa dari perspektif hasil, kami dapat menyasarkan pengguna dan membawa pengguna ke sesuatu yang relevan dengan mereka.

Jadi sesuatu yang mereka cari, itu adalah kemahiran yang cukup kuat, terutamanya apabila anda memikirkan jumlah perbualan dan transaksi jenis perdagangan dan perdagangan yang sedang dibincangkan di platform kami. Oleh itu, apabila infrastruktur itu mula berkembang, ketika kita mula berusaha untuk mengubah hasil menjadi penglibatan, kami fikir e-dagang pasti akan menjadi salah satu dermawan itu.

Drew McReynolds, Penganalisis di RBC Capital Markets

Baiklah, itu hebat. Tahniah atas kemajuan.

Chris Goodridge, Presiden dan Ketua Pegawai Operasi

Terima kasih.

PENGENDALI

Terima kasih, Drew. Soalan seterusnya kami adalah dari Aravinda Galapase dari Canaccord. Talian anda kini dibuka. Tolong teruskan.

Aravinda Galapase, Penganalisis di Canaccord

Selamat pagi. Terima kasih kerana mengambil soalan saya. Untuk memulakan dengan soalan pengemasan, saya mempunyai beberapa soalan mengenai Audience Engine, tetapi saya hanya ingin menghalangnya. Vince, mengenai pengaturan AltaML, bolehkah anda membimbing kami sekali lagi bagaimana ia berlaku melalui kewangan pada beberapa suku akan datang, yuran dan pelaburan hanya untuk tujuan pemodelan, saya hanya ingin mengesahkan.

Vince Bellissimo, Ketua Pegawai Kewangan

Cukup adil. Pasti. Adakah anda merujuk kepada SOW atau pelaburan?

Aravinda Galapase, Penganalisis di Canaccord

Pelaburan, saya fikir.

Vince Bellissimo, Ketua Pegawai Kewangan

Baiklah. Oleh itu, pelaburan itu sendiri hanya akan muncul dalam kewangan sebagai nota, sebagai nota penghutang dengan kadar kupon yang dikenakan. Waran di bawah IFRS akan dinilai pada masa itu pada bulan Julai dan diteruskan dan dinilai semula setiap suku tahun TBD berdasarkan penilaian pasaran yang adil itu. Kami akan bekerjasama dengan juruaudit kami mengenai perkara itu. Berkenaan dengan penglibatan, anda tahu, seperti yang kami katakan, itulah kerja berterusan yang sedang dilakukan di platform, penyelesaian AI yang digunakan yang sedang digunakan.

Ia mempunyai yuran asas sebanyak 1.5 juta dan sekarang ini dipermodalkan melalui IDS kami setiap bulan pada kira-kira $300,000 sebulan. Itu akan berlangsung hingga pertengahan Oktober. Jadi antara sekarang dan kemudian anda akan melihat bahawa 1.5 juta menjadi tambahan kepada CapEx dan kemudian selepas itu terdapat kira-kira $300,000 sebahagian daripada penglibatan itu berdasarkan prestasi yang akan ditakrifkan setelah penglibatan selesai. Itu diukur berdasarkan beberapa faktor, kebanyakannya kecekapan dan itulah sesuatu yang, anda tahu, kami akan bekerjasama dengan pasukan AltaML untuk menentukan.

Jadi pangkalan 1.5 juta akan mengalir melalui CapEx dan 300,000 itu juga akan ditentukan setelah ditentukan.

Aravinda Galapase, Penganalisis di Canaccord

Baiklah, itu membantu. Dan kemudian datang ke Audience Engine, mungkin hanya beberapa soalan di sana. Pertama sekali, adakah anda dapat memberi kita gambaran tentang apa P&L mengenai hal itu seperti sekarang? Dan adakah prospek untuk memasukkannya ke dalam usaha penjualan langsung anda juga? Tidak pasti apa komplikasinya, tetapi mungkin hanya akan berminat dengan pemikiran anda di sana.

Chris Goodridge, Presiden dan Ketua Pegawai Operasi

Saya boleh mengambil yang kedua, Aravinda, dan kemudian saya akan membiarkan Vince mengulas mengenai P&L, jadi pasti kita fikir ada peluang. Saya rasa ia mencari jenis penyelesaian yang ingin diberi oleh pelanggan langsung. Oleh itu, anda dapat melihatnya melengkapkan penjanaan utama, misalnya, dalam kategori tertentu, inisiatif pemasaran jenis prestasi di mana terdapat beberapa pertindihan yang sangat bagus. Oleh itu, pasukan mula memikirkan peluang tersebut. Kami bermula dengan program kerana ia adalah jalan yang paling mudah bagi kami untuk mendapatkan wang dan di sinilah kami mempunyai banyak kepakaran sejarah.

Tetapi kita fikir apabila kita semakin baik dengan ini, kita mula memahami nilai penonton dengan lebih baik, bahawa kita pasti dapat menyokong penjualan langsung juga.

Vince Bellissimo, Ketua Pegawai Kewangan

Dan pada P&L kami belum mendedahkan apa yang disumbangkan oleh Audience Engine, tetapi sekarang ia mengalir melalui program. Ini adalah bahagian yang bermakna dari trend peningkatan yang kita lihat dari pendapatan saluran itu. Kami menempah pendapatan bersih untuk kos pemerolehan lalu lintas, seperti yang saya katakan. Dan sumbangan bersih selepas EBITDA mempunyai margin yang sangat serupa dengan perniagaan kami yang lain.

Aravinda Galapase, Penganalisis di Canaccord

Baiklah, terima kasih. Dan kemudian hanya yang terakhir dari saya mengenai perbincangan yang anda lakukan mengenai pelesenan kandungan. Anda tahu, patutkah kita menganggap ini sebagai sesuatu jenis bahan, seperti dari segi keterahannya, adakah rasa yang boleh anda berikan kepada kita? Jelas sekali ia berbeza dengan susunan sedia ada anda dengan Tolbit, tetapi saya hanya ingin mengetahui magnitudnya di sini.

Chris Goodridge, Presiden dan Ketua Pegawai Operasi

Ya, betul, Arabind. Ini lebih merupakan hubungan langsung dan Tolba dimaksudkan untuk menjadi pasaran untuk menyokong jenis permintaan sekali sahaja untuk akses kepada kandungan. Oleh itu, kita belum mempunyai rasa material yang baik, seperti yang saya nyatakan dalam ucapan saya. Tetapi model ini berdasarkan sumbangan kepada jawapan dan jadi ia akan menjadi baru bagi kami. Kami fikir ia patut diikuti dan kami fikir ia boleh berskala, tetapi kami belum memahami betapa besarnya.

Tetapi apa yang kita lihat ialah perubahan postur dengan beberapa platform di sekitar keperluan pertukaran nilai, yang saya fikir adalah bahagian yang sangat penting dalam hal ini. Apabila saya bercakap tentang pembentukan pasaran, kita dapat melihatnya, kita dapat melihatnya berlaku. Oleh itu, kami akan mempunyai lebih banyak lagi pada panggilan pendapatan kami yang seterusnya dan apabila ini berkembang, anda tahu, kami akan berkongsi lebih banyak maklumat.

Aravinda Galapase, Penganalisis di Canaccord

Itu membantu.

PENGENDALI

Terima kasih, Aravinda. Soalan seterusnya kami adalah dari Scott Copeland dari CIBC. Talian anda kini dibuka. Tolong teruskan.

Scott Copeland, Penganalisis di CIBC

Hebat. Selamat pagi semua orang. Saya hanya mahu menindaklanjuti pelesenan kandungan. Bolehkah anda bayangkan ini bukan sisi undang-undang tetapi apa-apa jenis pengaturan komersil, adakah ia mungkin pembayaran sekali sahaja atau adakah ia akan menjadi pembayaran berulang berterusan untuk akses kepada komuniti?

Chris Goodridge, Presiden dan Ketua Pegawai Operasi

Ya, soalan yang bagus, Scott. Ia lebih banyak lagi. Ia bertujuan untuk menjadi pengaturan berterusan, bukan acara sekali sahaja.

Scott Copeland, Penganalisis di CIBC

Ya, hebat. Dan kemudian bolehkah anda membersihkan rupa CapEx untuk '26, saya rasa 1.5 dan 300 yang terdapat banyak nombor yang bergerak kerana anda hanya pergi untuk memberi kami idea yang saya rasa, anda tahu, apa itu pada separuh kedua dan berapa kadar berjalan selepas anda melalui, anda tahu, yuran awal, saya rasa anda selesaikan pada Q3.

Vince Bellissimo, Ketua Pegawai Kewangan

Ya. Jadi hey Todd, seperti yang saya katakan, kami berada di landasan untuk menggunakan $2 juta tahun penuh itu. Ini adalah pelaburan tambahan. Kami telah menggunakan kira-kira setengah juta dolar daripadanya pada Q2, jadi anda mempunyai satu juta setengah lagi untuk meningkatkan kadar larian biasa kami untuk inisiatif yang dibangunkan dalaman yang lain. Dari segi TBD tahun depan, saya akan mengatakan dari garis dasar bahawa dalaman satu hingga satu setengah juta mungkin akan kekal kerana itu hanya kerja berterusan yang kita lakukan pada platform sedia ada.

Perkara yang menarik di sekitar AI yang digunakan dan hanya pengembangan AI secara umum ialah, anda tahu, ia secara semula jadi membolehkan anda menggunakan sesuatu dengan cepat dan cara ia menggunakan sesuatu secara automatik dalam banyak kes tidak mengikuti peraturan di bawah IFRS untuk permodalan. Oleh itu, sukar untuk memberitahu apabila kita menggunakan fasa pertama kerja ini apa yang akan menjadi kenyataan pada tahun depan. Tetapi saya akan mengatakan, anda tahu, melihat ke hadapan, itu mungkin asas anda, juta hingga juta setengah adalah apa yang akan melekat.

TBD mengenai apa sahaja yang berkaitan dengan AI dari titik itu ke hadapan.

Scott Copeland, Penganalisis di CIBC

Baiklah, okey. Dan kemudian, anda tahu, dari sudut pandangan margin adalah 30% ditambah jumlah yang tepat untuk difikirkan dalam persekitaran ini sepanjang tahun atau dua tahun depan pada dasar tahun penuh. Dan kemudian, anda tahu, perbualan yang anda mulakan pada mulanya di mana, anda tahu, hubungan manusia bernilai sesuatu dalam persekitaran baru ini yang kita semua berada. Adakah terdapat, saya rasa, pergerakan awal yang anda lihat di forum teratas anda yang memberi anda keyakinan bahawa ini akan dimainkan dengan cara yang material? Mungkin berkongsi beberapa contoh di beberapa forum yang lebih besar, kawasan kuorum?

Chris Goodridge, Presiden dan Ketua Pegawai Operasi

Ya, terima kasih Todd. Pasti. Seperti kita melihat tingkah laku yang sangat kuat dari khalayak teras kami dan kadar penyertaan ahli terus menjadi sangat kuat. Kunci bagi kami, seperti yang saya nyatakan sebelumnya, adalah mengambilnya dari beberapa komuniti kami yang lebih besar dan membina lebih banyak kesan rangkaian sebenar di seluruh komuniti dalam perniagaan. Dan supaya saya fikir kerana komuniti yang lebih besar cenderung mendapat manfaat daripada tahap aktiviti yang lebih tinggi, bagaimana kita dapat meresapkannya melalui forum kita yang lain?

Dan itulah sesuatu yang kita kerjakan secara aktif. Oleh itu, saya fikir komen sekarang untuk kami hanyalah bahawa sumbangan stabil dari banyak pengguna tersebut berterusan dan tugas kami adalah untuk membina dan memberi mereka lebih banyak peluang dan perkhidmatan untuk melibatkan diri.

Scott Copeland, Penganalisis di CIBC

Dan apabila anda berfikir tentang penyesuaian masa depan dari Google, anda tahu, mereka bercakap tentang mengutamakan kandungan manusia, tetapi apa pendapat anda jika kita memikirkan tentang '27 seterusnya, satu lagi hit yang perlu dipertimbangkan dari segi pemodelan MAU, atau adakah anda merasa seperti anda akan mempunyai kadar pertumbuhan yang lebih struktur?

Vince Bellissimo, Ketua Pegawai Kewangan

Ya, saya rasa kita rasa kita mempunyai kadar pertumbuhan yang lebih struktur. Seperti yang saya katakan, pertanyaan peringkat permukaan yang diambil oleh gambaran keseluruhan AI, saya rasa itu sebahagian besarnya dimainkan. Saya tidak pasti bahawa orang lain mempunyai pengalaman dengan Carian Google, tetapi gambaran keseluruhan AI dan jawapan AI dan segala-galanya terdapat di mana-mana pengalaman carian hari ini. Oleh itu, saya fikir kita mendapat lalu lintas berkualiti tinggi di sana - lalu lintas yang lebih melekit, lalu lintas yang benar-benar mencari komuniti melalui Google.

Dan sebahagian besar lalu lintas Carian Google yang kita dapat juga berjenama. Ia adalah orang yang sebenarnya mencari forum atau mencari komuniti. Dan supaya benar-benar anda boleh menganggap sebagai lalu lintas langsung juga. Oleh itu, kami fikir kami berada di tempat yang sangat baik berkenaan dengan asas lalu lintas itu, dan kami fikir kami mempunyai pangkalan untuk berkembang dari sini.

Scott Copeland, Penganalisis di CIBC

Adakah anda mempunyai pandangan tentang - Maksud saya, anda melihat lonjakan dari Q1. Nampaknya itu mungkin penstabilan, tetapi adakah anda mempunyai pandangan? Adakah ini penanam satu digit? Adakah ia bergerak kembali ke digit ganda dengan semua yang anda kerjakan? Apa pendapat anda mengenai perkara itu?

Vince Bellissimo, Ketua Pegawai Kewangan

Ya, maksudku, saya tidak mahu meletakkan nombor di atasnya. Saya hanya fikir kita berada dalam kedudukan untuk berkembang.

Chris Goodridge, Presiden dan Ketua Pegawai Operasi

Sama ada digit tunggal atau digit berganda. Dan untuk menekankan apa yang dibincangkan oleh Vince, semua inisiatif kami tertumpu pada usaha mendorong pertumbuhan yang menguntungkan dari pangkalan pengguna kami. Kami tidak mahu hanya menekan nombor MAU tajuk utama. Kami benar-benar cuba membina pendekatan yang asasnya kukuh kepada penonton, yang selalu kami miliki, dan sumbangan margin - semua jenis perkara itu sangat penting bagi kita apabila kita memikirkan strategi ini. Jadi itu tidak akan berubah. Nombor MAU akan menjadi sebahagian daripada campuran, tetapi saya fikir yang lebih penting adalah nilai yang kami berikan kepada pengguna tersebut dan nilai yang dapat kami buat untuk perniagaan. Jadi itulah tumpuan.

Scott Copeland, Penganalisis di CIBC

Hebat, saya menghargai itu. Warna. Terima kasih banyak.

PENGENDALI

Terima kasih, Scott. Sebagai peringatan untuk bertanya soalan, tekan bintang diikuti dengan satu pada papan kekunci telefon anda. Sebagai peringatan terakhir untuk bertanya soalan, sila tekan bintang diikuti dengan satu pada papan kekunci telefon anda. Kami pada masa ini tidak mempunyai soalan lagi, jadi saya akan menyerahkan kembali kepada Chris Goodridge, Presiden dan Ketua Pegawai Operasi, untuk ucapan penutup.

Chris Goodridge, Presiden dan Ketua Pegawai Operasi

Terima kasih banyak, dan terima kasih atas soalan hari ini dan untuk penglibatan. Kami tidak sabar-sabar untuk melihat semua orang lagi dalam beberapa bulan dan melaporkan kemajuan yang kami miliki. Yang kita ada. Nikmati sepanjang musim panas anda.

PENGENDALI

Terima kasih. Ini menyimpulkan panggilan pendapatan VerticalScope Holdings, Inc. Q2 2026 hari ini. Terima kasih kerana menyertai. Anda kini boleh memutuskan sambungan talian anda.

Penafian: Transkrip ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja. Walaupun kami berusaha untuk ketepatan, mungkin terdapat kesilapan atau ketinggalan dalam transkripsi automatik ini. Untuk penyata syarikat rasmi dan maklumat kewangan, sila rujuk pemfailan SEC syarikat dan siaran akhbar rasmi. Kenyataan peserta dan penganalisis korporat mencerminkan pandangan mereka pada tarikh panggilan ini dan tertakluk kepada perubahan tanpa notis.