Nvidia Kini Lebih Murah Daripada Purata Saham S&P 500: Wall Street Masih Menyaksikan Keuntungan Rekod

Pada bulan April 2015, N vidia Corp. (NASDAQ: NVDA) adalah pembuat kad grafik bernilai $12 bilion untuk pemain video.

Hari ini, ia bernilai lebih daripada $5 trilion dan menguatkan ledakan kecerdasan buatan.

Namun, saham Nvidia baru sahaja mencapai diskaun terbesarnya ke pasaran sejak itu.

Wall Street menjangkakan Nvidia memperoleh $12.03 sesaham dalam tempoh 12 bulan akan datang. Pada akhir tahun 2022, anggaran itu kira-kira 40 sen.

Pada sekitar $215, saham diperdagangkan kira-kira 18 kali ganda daripada pendapatan yang dijangkakan. S &P 500, yang dikesan oleh SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE: SPY), diperdagangkan pada 19 kali.

Jadi mengapa pasaran membayar lebih sedikit untuk syarikat yang terus mendapat lebih banyak pendapatan?

Carta mingguan Nvidia, anggaran EPS 12 bulan akan datang dan nisbah P/E ke hadapan. Sumber: TradingView

Dagangan Saham Nvidia dengan Diskaun 11% ke Pasaran

Apabila OpenAI melan carkan ChatGPT pada November 2022, Nvidia didagangkan dengan lebih daripada 40 kali pendapatan ke hadapan.

Sejak itu, keuntungan telah meningkat jauh lebih cepat daripada harga saham.

Akibatnya, gandaan jatuh kepada 18 pada penutupan Jumaat, kurang daripada separuh tahap 2022 dan hampir bacaan terendah dalam lapan tahun.

Perbandingan dengan pasaran yang lebih luas lebih menarik lagi.

Pada penutupan Jumaat, Nvidia berdagang dengan diskaun 11% kepada syarikat rata-rata di S &P 500. Jurang itu tidak begitu luas sejak April 2015, ketika pelanggan terbesar syarikat masih pemain dan bukannya hiperscaler.

Dua Ketakutan Menimbang Stok Nvidia

Keprihatinan pertama ialah berapa lama pelanggan terbesarnya dapat terus berbelanja.

Microsoft Corp . (NASDAQ: MSFT), Amazon.com Inc. (NASDAQ: AMZN), Alphabet Inc. (NASDAQ: GOOGLEL), Meta Platforms Inc. (NASDAQ: META), Oracle Corp. (NYSE: ORCL) dan Space Exploration Technologies Cor p. (NASDAQ: SPCX) berada di landasan untuk melabur $930 bilion tahun ini. Anggaran menunjukkan $1.35 trilion tahun depan.

Selepas itu, bagaimanapun, lengkung itu meratakan. Unjuran menunjukkan $1.45 trilion pada tahun berikutnya dan $1.415 trilion tahun selepas itu.

Atas sebab ini, jika perbelanjaan berhenti berkembang, pertumbuhan Nvidia menghadapi siling yang sama.

Ketakutan kedua adalah neoclouds.

Syarikat seperti CoreWeave Inc. (NASDAQ: CRWV) dan Nebius Group NV (NASDAQ: NBIS) meminjam wang untuk membeli cip N vidia, kemudian menyewa kuasa pengkomputeran itu kepada pemaju AI.

Model ini berfungsi selagi permintaan tetap tinggi dan wang tetap murah. Akhir-akhir ini, kedua-dua keadaan sedang diuji.

Pelabur kini menuntut lebih daripada 16% untuk memberi pinjaman kepada CoreWeave, dan sahamnya telah kehilangan 42% sepanjang bulan lalu. Nebius turun 38% pada regangan yang sama, dan kedua-duanya jatuh lebih daripada 3% pada awal perdagangan Isnin.

Malah Jensen Huang mengak ui masalah itu pada 22 Oktober, mengatakan permintaan untuk pengkomputeran jauh melebihi modal yang tersedia untuk membiayainya. Nvidia jatuh 4.4% pada hari itu.

Persoalan pembiayaan muncul semula pada hari Isnin. Meta, yang merancang dorongan dana $95 bilion untuk cita-cita AI, mengatakan Nvidia, Advanced Micro Devices Inc. (NASDAQ: AMD) dan Broadcom Inc. (NASDAQ: AVGO) masing-masing menunjukkan minat untuk membeli sehingga $5 bilion saham dalam tawaran sahamnya.

Dengan kata lain, pembuat cip kini membantu membiayai salah satu pelanggan terbesar mereka.

Wall Street Masih Melihat Diskaun Sebagai Peluang

Penganalisis, bagaimanapun, tidak mundur.

Nvidia mempunyai konsensus Penarafan Beli daripada 29 penganalisis yang dikesan oleh Penilaian Penganalis is Benzinga. Sasaran harga purata mereka sebanyak $343 menunjukkan peningkatan sekitar 59%. Sepanjang tiga bulan yang lalu, sasaran telah berkisar antara $300 hingga $515, tahap tinggi yang ditetapkan oleh Raymond James.

Panggilan terbaru datang pada 22 Oktober ketika penganalisis Needham N. Quinn Bolton mengekalkan penarafan Beli dan sasaran $300.

Tarikh	Firm	Sasaran Harga	Tindakan	Penarafan
22 Okt 2026	Needham	$300	Mengekalkan	Beli
1 Okt 2026	Penyanyi Fitzgerald	$350	Mengekalkan	Berlebihan berat badan
29 Sep 2026	Rosenblatt	$390	Mengekalkan	Beli
10 Sep 2026	Piper Sandler	$300	Memulakan	Berlebihan berat badan
27 Ogos 2026	Kumpulan ISI Evercore	$465	Meningkatkan	Menampaui prestasi
27 Ogos 2026	Raymond James	$352 → $515	Meningkatkan	Beli Kuat

Penganalisis Cantor Fitzgerald C.J. Muse mengulangi penarafan Berat badan berlebihan dan sasaran $350 selepas menghadiri ucapan utama GTC Berlin Huang.

Muse berkata panduan Nvidia untuk pertumbuhan pendapatan lebih daripada 70% dalam kalendar 2027 kelihatan sangat konservatif.

Dia menyoroti permintaan yang masih menyokong pertumbuhan melebihi 100%, dan tawaran bekalan yang sepatutnya mengembangkan kapasiti substrat Nvidia 2.5 kali dalam tempoh tiga tahun.

Dengan dagangan saham kurang dari 10 kali anggaran pendapatan kalendar Cantor 2028, saham itu “terlalu sukar untuk diabaikan,” kata Muse.

Pasaran Telah Meragui Nvidia Sebelum

Pada tahun 2015, pelabur menilai Nvidia sebagai syarikat permainan dengan prospek terhad. Diskaun itu ternyata menjadi salah satu kesalahan hebat dalam sejarah pasaran.

Hari ini, mereka memberi harga kepada pembekal AI utama dunia seolah-olah pertumbuhannya akan berhenti.

Sama ada keraguan itu terbukti tidak lagi bergantung pada permintaan untuk cip Nvidia. Ia bergantung kepada sama ada pelanggannya boleh terus membayar untuknya.

Imej melalui Hepha1st0s/ Shutterstock