Lupakan Nvidia: Mengapa Samsung, TSMC, dan Micron Hanya Menjana 'Lebih Banyak Aliran Tunai Percuma... Daripada Mana-mana Syarikat AS Tersenarai Lain”
Data kewangan suku ketiga menunjukkan bahawa pengecaran semikonduktor antarabangsa dan pengeluar memori melebihi semua syarikat AS yang didagangkan secara awam, termasuk N vidia Corp. (NASDAQ: NVDA), dalam penjanaan aliran tunai bebas.
Pemimpin Aliran Tunai Bebas
Semasa episod 212 podcast “Fakta Versus Feelings”, Ketua Strategi Makro Sonu Varghese memperincikan pengagihan modal semasa dalam industri kecerdasan buatan (AI) dan semikonduktor.
Varghese menyatakan, “Tiga pem buat memori, bukan? Samsung, SK Hynix Inc. (NASDAQ: SKHY), dan Micron, ditambah dengan TSMC [Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited (NYSE: TSM)], masing-masing menghasilkan lebih banyak aliran tunai bebas pada suku ketiga daripada mana-mana syarikat AS yang tersenarai, termasuk Nvidia.
Pengumpulan modal ini menyerlahkan mekanik rantaian bekalan yang mendasari pelaburan perkakasan semasa. Varghese menjelaskan bahawa ketika syarikat teknologi membeli unit pemprosesan, “itu sebenarnya termasuk cip memori yang dibuat oleh Micron dan kemudian anda juga mempunyai Samsung dan SK Hynix dalam campuran,” sebelum Nvidia menggunakan marginnya sendiri.
Pergeseran Perbelanjaan Modal
Aliran tunai bebas yang tinggi di kalangan pengeluar memori didorong oleh perbelanjaan modal yang belum pernah terjadi sebelumnya dari syarikat teknologi yang membina pusat data.
Varghese menyatakan bahawa aliran tunai bebas hiperscaler pada masa ini negatif $40 bilion dan “dijangka kekal negatif hingga 2027.” Menggambarkan dinamik ini, Varghese memerhatikan, “apa yang berlaku ialah aliran tunai pembeli terus ke penjual.”
Perbelanjaan keseluruhan oleh pembeli ini terus meningkat dengan pesat. Varghese menyatakan bahawa anggaran perbelanjaan modal untuk hiperscaler utama pada tahun 2027 telah meningkat kepada $1.15 trilion, angka yang dikatakannya meningkat 94% daripada anggaran awal.
Apabila memfaktorkan firma tambahan, Varghese menyatakan bahawa enam hiperscaler “dijangka membelanjakan $1.4 trilion” pada tahun 2027, mewakili “hampir 4% daripada KDNK.”
Pelaburan semula oleh Pembuat Memori
Walaupun pengeluar memori ini kini menjana aliran tunai bebas yang tinggi, mereka pada masa yang sama mengarahkan dana kembali ke infrastruktur.
Varghese menyatakan bahawa “capex untuk pembuat memori ini... itu meningkat dua kali ganda sejak tahun lalu.” Melihat ke hadapan, projek Varghese yang mengagregat aliran tunai bebas untuk pembuat cip secara keseluruhan, khususnya menamakan Nvidia, Micron Technology Inc. (NASDAQ: MU), Broadcom Inc. (NASDAQ: AVGO), dan Applied Materials Inc. (NASDAQ: APLD), “dijangka meningkat kepada 150, 200 bilion pada akhir tahun 2027.”
Bagaimanakah saham ini berprestasi?
| Saham | 1 Bulan | 6 Bulan | YTD | 1 Tahun | 5 Tahun |
| NVDA | -13.48% | 4.14% | 10.83% | 4.03% | 594.76% |
| MU | -19.63% | 48.34% | 199.60% | 292.199 | 1072.65% |
| APLD | -27.89% | -50.01% | -27.37% | -42.66% | -32.54% |
| AVGO | -8.38% | -20.26% | -4.04% | -5.63% | 494.26% |
| TSM | -16.67% | 0.79% | 33.21% | 37.66% | 243.63% |
Penafian: Kandungan ini sebahagiannya dihasilkan dengan bantuan alat AI dan telah dikaji dan diterbitkan oleh editor Benzinga.
Imej melalui Shutterstock