高盛：翰森制药(03692)扩大与罗氏ADC合作 全球价值变现能见度提升 目标价52.7港元

智通财经APP获悉，高盛发布研报称，翰森制药(03692)宣布与罗氏订立战略合作及许可协议，属该公司首个平台型合作;该行维持对翰森制药的正面看法，重申“买入”评级，目标价52.7港元。

高盛研究报告指，翰森制药宣布与罗氏订立战略合作及许可协议，涵盖两个临床前ADC项目，以及多个以罗氏提出靶点、并运用翰森专有ADC技术平台的额外项目，属该公司首个平台型合作，进一步验证其ADC能力。

根据协议，翰森将主导相关项目早期开发，最晚至完成全球Ia期临床试验，其后罗氏将负责大中华以外的全球进一步开发，翰森则保留大中华开发、注册和商业化该等项目的所有权益。翰森将收取4亿美元预付款，另于一周年再收1.1亿美元，并有望获得逾150亿美元潜在里程碑付款及分层特许权使用费。

高盛指出，此为翰森与罗氏第二次ADC合作，亦是首次平台型合作，合作模式具战略意义，翰森可选择最多两个项目参与大中华以外开发，以换取额外美国商业化上行空间，相信有助于逐步建立自主全球临床开发能力。