北水动向|北水成交净卖出20.75亿 北水加仓国产大模型 全天抛售AI硬件股及中海油(00883)

智通财经APP获悉，10月26日港股市场，北水成交净卖出20.75亿港元。其中港股通(沪)成交净卖出7.32亿港元，港股通(深)成交净卖出13.44亿港元。

北水净买入最多的个股是智谱(02513)、百度集团-W(09888)、优必选(09880)。北水净卖出最多的个股是阿里巴巴-W(09988)、中海油(00883)、中芯国际(00981)。

港股通(沪)活跃成交股

港股通(深)活跃成交股

智谱(02513)、MINIMAX-W(00100)分别获净买入4.31亿、7350万港元。中信建投指出，继9-10月海外核心模型密集升级之后，Q4国产模型也将迎来一轮比较密集的迭代升级。期待后续GLM5.5、M3Pro、K3.1等。中信证券发布研报称，尽管当前市场对大模型态度趋于谨慎，但仍然坚定看好中美模型的长期商业价值与估值成长空间。

百度集团-W(09888)获净买入2.65亿港元。大和发表研报称，百度AI云基础设施业务增长将显著加快，预期第三季收入增长按年增长约90%，远高于第二季的约50%增速，主要受GPU算力需求强劲、大型外部客户增加AI训练及推理负载带动，更多客户签订多年期合约并预付以锁定GPU产能。

优必选(09880)获净买入1.41亿港元。10月22日，优必选与总部位于布鲁塞尔的国际协会中欧数字协会签署谅解备忘录，深化在欧洲机器人市场的合作。双方将共同挖掘欧洲重点市场的商业机会，重点聚焦制造业、物流及其他工商业领域，推动人形机器人提升生产效率、优化运营。

腾讯(00700)、阿里巴巴-W(09988)分别遭净卖出1.74亿、6.02亿港元。申万宏源表示，近期恒生科技与美国软件股走势出现较大分化，或与美债利率上行带来的估值约束及两地科技板块盈利预期差异有关。未来若是分子端主导，美国软件股可能向恒生科技回归；若是分母端主导，随着利率约束缓和，恒生科技有望向美国软件股靠拢。

AI硬件股再遭抛售，建滔积层板(01888)、长飞光纤光缆(06869)、中芯国际(00981)分别遭净卖出8813万、1.92亿、3.14亿港元。野村最新报告表示，AI资本开支陷入两难。若超大规模厂商资本开支继续加速，市场将高度聚焦于自由现金流的持续消耗，并进一步质疑整体融资可持续性；若超大规模厂商资本开支出现实质性减速，AI交易将面临更为猛烈的冲击。

中海油(00883)遭净卖出5.04亿港元。花旗表示，阿拉伯湾原油出口的正常化主要体现在数量而非物流层面，前所未有的航运低效令到岸原油成本维持高企。阿拉伯湾至中国的超大型油轮(VLCC)运费近日逼近每吨250美元，约等于每桶35美元，较过去十年平均水平高出逾20倍。